기관이 대구지역 건설업체인 서한794원, ▲16원, 2.06%을 사들여 관심을 끈다.

7일 증권업계에 따르면 기관은 서한 주식을 꾸준히 매수하고 있다. 최근 3개월 간 순매수한 수량은 270만8600주로, 발행 주식수의 2.7% 규모다. 주가도 상승세를 보이고 있다. 지난해 8월 30일 1090원에 머물렀던 주가는 이후 빠르게 올라 지난달 20일 52주 최고가인 1795원을 경신했다. 전날 종가는 1695원으로 고가 대비 5.6% 내린 상태다.



기관은 서한의 실적 개선세를 주목한 것으로 보인다.

서한의 지난해 3분기 누적 매출액은 2115억원으로 전년 동기 대비 121% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 14억원에서 153억원으로, 순이익은 6억원에서 158억원으로 급증했다. 자체공사 물량이 크게 늘어난 덕분이다. 3분기 누적 기준 자체공사 매출은 557억원으로 전년도 한 해 매출을 6.8배 웃돌았다.

이는 대구지역에서 주택사업이 호조를 보인 결과다. 현재 서한은 '이다음' 브랜드로 주택사업을 진행하고 있다. 자체사업으로는 '테크노폴리스 이다음', '혁신도시 이다음 1차', '혁신도시 이다음 2차'가 있고, 도급사업으로는 '펜타힐즈 이다음', '동대구 코보스카운티', '레이크뷰  이다음'이 있다. 이 사업들 모두 분양률 100%를 기록했다.



이다음의 분양률이 높은 것은 공급 축소와 수요 증가가 맞물렸기 때문이다. 2008년 이후 대구 지역에 아파트 공급은 거의 없었던 반면, 한국가스공사 외 10개 공공기관의 이전으로 주택 수요가 늘고 주택가격도 상승했다. 한국감정원에 따르면 지난해 대구지역의 주택 매매가 상승률은 7.57%, 아파트 매매가 상승률은 9.98%로 전국 평균 상승률(주택 0.14%, 아파트 0.5%)을 크게 웃돌았다. 이는 전국에서 가장 높은 수준이다.

서한은 올해 자체사업 2건, 재건축 사업 1건, 도급사업 1건의 분양을 계획하고 있다. 이에 따라 증권가는 서한의 실적 성장세가 지속될 것으로 내다본다. 금융정보 제공업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들은 서한의 올해 예상 실적으로 매출액 3597억원, 영업이익 447억원을 기대한다. 이는 전년도 추정 실적 대비 각각 30%와 60% 개선된 것이다.



최근 4분기 합산 순이익을 반영한 서한의 주가수익배수(PER)는 8.9배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.84배, 자기자본이익률(ROE)은 20.7%다.

[서한] 투자 체크 포인트

기업개요	대구지역 종합건설업체(1971년 대구주택공사로 설립)
사업환경	▷ 최근 부동산 가격 하락으로 미분양 물건 증가로 성장 감소세 ▷ SOC 투자에 따른 토목 부분은 성장 가능성
경기변동	부동산 경기에 매우 민감하며, 부동산 정책 및 SOC 투자정책에 따라 수요 결정
주요제품	▷ 건축 (52%): 건축공사 건설용역 ▷ 분양 (24%): 아파트사업 등 ▷ 토목 (25%): 토목공사 건설용역 * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 철강재 (41%) ▷ 레미콘 (25%) ▷ 잡자재 (12%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 부동산 경기와 정부의 사회간접자본투자(SOC)에 따라 실적 변동 ▷ 철근·시멘트·유가 하락시 수혜
리스크	▷ 국내 부동산 가격 하락 ▷ 하자보수, 공사손실 등의 비용 증가
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 서한의 정보는 2014년 01월 27일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[서한] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	2,115	1,481	1,276	1,397
영업이익	153	56	-56	58
영업이익률(%)	7.2%	3.8%	-4.4%	4.2%
순이익(연결지배)	158	40	-68	28
순이익률(%)	7.5%	2.7%	-5.3%	2%

주요투자지표
이시각 PER	8.89
이시각 PBR	1.84
이시각 ROE	20.71%
5년평균 PER	23.80
5년평균 PBR	1.36
5년평균 ROE	2.97%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[서한] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)대왕레미콘	본인	보통주	2,169	2.15	2,169	2.15	-
(주)백산아스콘	특수관계인	보통주	1,178	1.17	1,178	1.17	-
(주)대한실업	특수관계인	보통주	1,802	1.79	1,802	1.79	-
(주)백산레미콘	특수관계인	보통주	545	0.54	545	0.54	-
박미진	특수관계인	보통주	2,281	2.26	2,281	2.26	-
이용주	특수관계인	보통주	2,565	2.54	2,565	2.54	-
(주)씨티레미콘	특수관계인	보통주	819	0.81	819	0.81	-
계		보통주	11,359	11.26	11,359	11.26	-
		-	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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