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[즉시분석] 이녹스 4%↑..기관, 실적 전망 주목?
최근 기관 투자자가 순매수 중인 이녹스8,540원, ▲230원, 2.77%가 강한 반등세를 나타내고 있다. 21일 오후 12시 15분 현재 전일 대비 4.4% 오른 2만2150원에 거래 중이다.
증권업계에 따르면 기관은 최근 한 달간 이녹스 주식 22만8300주(현재 총 발행주식 수의 1.8%)를 순매수했다. 같은 기간 외국인은 19만1000주(1.5%)를 내다 팔며 대조적인 모습을 보였다. 최근 주식 매입에 나선 기관은 향후 실적 전망을 고려하면 지난 11월 이후 이뤄진 주가 급락이 과도하다는 판단을 한 것으로 보인다.
금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 지난 3개월간 증권사가 전망한 이녹스의 올해 영업이익 평균은 지난해 대비 47% 늘어난 510억원이다. 최근 1개월간 영업이익 전망치 평균은 524억원으로 종전 대비 상향됐다. 고가 스마트폰의 수요가 감소할 것으로 우려되지만, 중저가 스마트폰 시장은 여전히 견조한 성장세를 이어갈 것으로 기대하기 때문이다. 또한, 태블릿PC가 높은 성장세를 보일 것이라는 기대감도 낙관적 실적 전망의 배경이다. 디스플레이가 대형화되면 연성회로기판(FPCB) 소재가 증가해 이녹스가 수혜를 볼 수 있다.
이녹스 주가는 지난해 11월 5일 사상 최고가인 2만7750원을 기록한 후 불과 한 달여 만에 30% 급락했다. 신성장동력으로 주목받던 '디지타이어 업소버 필름' 매출이 고객사의 기술방식 변경으로 타격을 입을 가능성이 제기된 영향으로 풀이된다. 삼성전자가 메탈메시 터치 방식을 통해 디지타이저가 없는 펜 인식 기술을 추진한다는 뉴스가 나오면서 관련 부품을 공급하는 이녹스에 대한 우려가 제기됐다. 이녹스는 디지타이저의 전파 차단 역할을 하는 디지타이저 업소버 필름을 독점 공급해 왔다.
증권가에서 이런 우려가 과도하다는 시각이 제기됐다. 해당 분석을 종합해 보면, 메탈메시 방식은 ITO필름(투명전극 필름) 공급 부족에 따른 대안으로 주목받았지만, 수율 문제로 양산에 어려움이 있다. 또한, 메탈메시는 대화면 제품에서 ITO 대비 가격 경쟁력이 있어 중소형 스마트기기에서는 주류가 되기 힘들 수 있다. 이에 따라 스마트폰에서 디지타이저 업소버 필름 매출의 80%가량을 얻고 있는 이녹스가 단기적으로 타격을 받을 가능성은 낮을 것이라는 분석이다.
이녹스는 스마트폰 부품인 연성회로기판(FPCB)의 소재를 만드는 회사다. 국내 FPCB 소재 시장의 55%를 점유한 과점 업체다. 주 매출처는 인터플렉스8,900원, ▲190원, 2.18%, 영풍전자, 대덕GDS, 플렉스컴 등 국내 FPCB업체들이다.
지난해 3분기 실적을 반영한 이녹스의 현재 PER은 13배다. PBR과 ROE는 각각 2.3배와 17.7%다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5%
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
증권업계에 따르면 기관은 최근 한 달간 이녹스 주식 22만8300주(현재 총 발행주식 수의 1.8%)를 순매수했다. 같은 기간 외국인은 19만1000주(1.5%)를 내다 팔며 대조적인 모습을 보였다. 최근 주식 매입에 나선 기관은 향후 실적 전망을 고려하면 지난 11월 이후 이뤄진 주가 급락이 과도하다는 판단을 한 것으로 보인다.
금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 지난 3개월간 증권사가 전망한 이녹스의 올해 영업이익 평균은 지난해 대비 47% 늘어난 510억원이다. 최근 1개월간 영업이익 전망치 평균은 524억원으로 종전 대비 상향됐다. 고가 스마트폰의 수요가 감소할 것으로 우려되지만, 중저가 스마트폰 시장은 여전히 견조한 성장세를 이어갈 것으로 기대하기 때문이다. 또한, 태블릿PC가 높은 성장세를 보일 것이라는 기대감도 낙관적 실적 전망의 배경이다. 디스플레이가 대형화되면 연성회로기판(FPCB) 소재가 증가해 이녹스가 수혜를 볼 수 있다.
이녹스 주가는 지난해 11월 5일 사상 최고가인 2만7750원을 기록한 후 불과 한 달여 만에 30% 급락했다. 신성장동력으로 주목받던 '디지타이어 업소버 필름' 매출이 고객사의 기술방식 변경으로 타격을 입을 가능성이 제기된 영향으로 풀이된다. 삼성전자가 메탈메시 터치 방식을 통해 디지타이저가 없는 펜 인식 기술을 추진한다는 뉴스가 나오면서 관련 부품을 공급하는 이녹스에 대한 우려가 제기됐다. 이녹스는 디지타이저의 전파 차단 역할을 하는 디지타이저 업소버 필름을 독점 공급해 왔다.
증권가에서 이런 우려가 과도하다는 시각이 제기됐다. 해당 분석을 종합해 보면, 메탈메시 방식은 ITO필름(투명전극 필름) 공급 부족에 따른 대안으로 주목받았지만, 수율 문제로 양산에 어려움이 있다. 또한, 메탈메시는 대화면 제품에서 ITO 대비 가격 경쟁력이 있어 중소형 스마트기기에서는 주류가 되기 힘들 수 있다. 이에 따라 스마트폰에서 디지타이저 업소버 필름 매출의 80%가량을 얻고 있는 이녹스가 단기적으로 타격을 받을 가능성은 낮을 것이라는 분석이다.
이녹스는 스마트폰 부품인 연성회로기판(FPCB)의 소재를 만드는 회사다. 국내 FPCB 소재 시장의 55%를 점유한 과점 업체다. 주 매출처는 인터플렉스8,900원, ▲190원, 2.18%, 영풍전자, 대덕GDS, 플렉스컴 등 국내 FPCB업체들이다.
지난해 3분기 실적을 반영한 이녹스의 현재 PER은 13배다. PBR과 ROE는 각각 2.3배와 17.7%다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 이녹스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 90위(상위 5%)를 차지했다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[연성회로기판(FPCB) 밸류체인]
[한국투자교육연구소] 연성회로기판은 휘어지는(Flexible) 인쇄회로기판(PCB)를 말한다. 동박에 폴리이미드(PI) 필름을 고온으로 접착한 제품이 주를 이루고 있다.
FPCB는 경량화, 소량화, 입체화라는 모바일 기기가 요하는 3박자를 갖추고 있어 스마트 기기 판매 증가에 따른 수혜가 예상된다.
연성회로기판 밸류체인
ㅇ폴리이미드 필름(PI) : SKC코오롱PI
ㅇ동박(Cooper Foil) : 일진머티리얼즈
ㅇFPCB 소재 : 이녹스, 한화L&C, 도레이새한
ㅇFPCB 제품 : 대덕GDS, 영풍, 인터플렉스, 플렉스컴, 액트
ㅇ완제품(SET) : 삼성전자, LG전자
FPCB는 경량화, 소량화, 입체화라는 모바일 기기가 요하는 3박자를 갖추고 있어 스마트 기기 판매 증가에 따른 수혜가 예상된다.
연성회로기판 밸류체인
ㅇ폴리이미드 필름(PI) : SKC코오롱PI
ㅇ동박(Cooper Foil) : 일진머티리얼즈
ㅇFPCB 소재 : 이녹스, 한화L&C, 도레이새한
ㅇFPCB 제품 : 대덕GDS, 영풍, 인터플렉스, 플렉스컴, 액트
ㅇ완제품(SET) : 삼성전자, LG전자
[연성회로기판(FPCB) 밸류체인] 관련종목
주가 : 1월 21일 오전 11시 59분 현재
| 종목명 | 주가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 일진머티리얼즈 | 11,050원 | ▲400원 (3.8%) | 1,956 | 14 | -48 | N/A | 1.54 | -22% |
| 이녹스 | 22,150원 | ▲950원 (4.5%) | 1,429 | 258 | 190 | 12.5 | 2.21 | 17.7% |
| 대덕GDS | 16,500원 | ▲450원 (2.8%) | 4,329 | 602 | 535 | 6.2 | 0.80 | 12.8% |
| 영풍 | 1,190,000원 | ▲1,000원 (0.1%) | 8,073 | 515 | 1,820 | 10.3 | 0.95 | 9.2% |
| 인터플렉스 | 22,550원 | ▲700원 (3.2%) | 7,442 | 142 | 166 | 9.9 | 1.13 | 11.4% |
| 플렉스컴 | 11,200원 | ▲1,100원 (10.9%) | 4,022 | 164 | 176 | 7.1 | 1.18 | 16.6% |
| 액트 | 2,615원 | ▲65원 (2.5%) | 584 | 17 | 13 | 31.5 | 1.07 | 3.4% |
* 기간 : 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[이녹스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 연성회로기판(FPCB)소재 회사(점유율 60%) |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ스마트폰·태블릿PC 보급 확산으로 FPCB 소재 수요는 급증하고 있음 ㅇ삼성전자의 패키징 외주 확대와 모바일용 비메모리 반도체 패키징 수요 증가로 수요가 늘고 있음 |
| 경기변동 | ㅇ경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 스마트기기 생산량에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ㅇFPCB소재: 연성동박적층판(FCCL), 커버레이, 본딩시트, 보강판 등 (85%) ㅇ반도체 패키지 소재: 리드온칩(LOC), 리드록테입(LLT), Spacer, QFN, DAF 등 (15%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ㅇ폴리 아미드 필름: 절연, 도전성 소재 (82%) 가격(11년 3570원/㎡ → 12년 2875원/㎡ → 13년 2741원/㎡) ㅇ접착제: (18%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ㅇ스마트기기 생산 증가시 수혜 |
| 신규사업 | ㅇ디스플레이 기판 및 공정소재 사업 추진 중 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 이녹스의 정보는 2013년 12월 30일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[이녹스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[이녹스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 장경호 | 본인 | 보통주 | 1,423,149 | 15.44 | 1,423,149 | 15.44 | - |
| 박정진 | 임원 | 보통주 | 749,148 | 8.18 | 749,148 | 8.18 | - |
| 김광무 | 임원 | 보통주 | 272,892 | 2.98 | 272,892 | 2.98 | - |
| 김신성 | 임원 | 보통주 | 141,063 | 1.54 | 100,000 | 1.09 | - |
| 고영순 | 친인척 | 보통주 | 28,000 | 0.31 | 28,000 | 0.31 | - |
| 김은숙 | 친인척 | 보통주 | 139 | 0.00 | 139 | 0.00 | - |
| 계 | 보통주 | 2,614,391 | 28.45 | 2,573,328 | 28.10 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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