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[즉시분석] 세코닉스 1%↑, 기관 잇따른 귀환..왜?

14.01/15 12:18

아이투자 형재혁

기관투자자의 귀환이 이어지고 있는 세코닉스5,370원, ▼-20원, -0.37%가 3일째 상승세를 나타내고 있다. 15일 오전 11시 35분 현재 전일 대비 1.1% 오른 2만5500원에 거래 중이다.

전일 장 마감후 신영자산운용은 세코닉스 지분 5.2%를 보유 중이라고 공시했다. 지난해 11월 8일 지분율을 5% 아래로 낮췄다고 보고한 후 2개월 만에 지분율 5%대를 회복했다.

이에 한 달 앞선 지난해 12월 12일엔 KB자산운용이 세코닉스 지분 5.3%를 보유 중이라고 공시했다. 지난해 3월 지분율을 5% 아래로 낮췄다고 공시한 후 9개월 만의 귀환이다.

이같은 국내 기관의 행보는 외국인 투자자와 대비된다. 외국인은 지난해 6월 말부터 줄곧 매도세를 유지하고 있다. 지난 6개월여간 10%P에 이르는 지분을 내다팔아 보유 지분율을 종전 13%대에서 현재 3%대로 낮췄다.

기관은 우선 세코닉스가 저화소부터 고화소 카메라 렌즈까지 제품군을 두루 갖춘 점에 주목한 것으로 추정된다. 시장의 우려대로 고가 스마트폰의 성장세가 둔화되고 보급형 위주의 시장이 형성된다고 해도 저화소 카메라렌즈 수요 증가로 실적 선방이 가능하다고 판단한 것으로 보인다.

삼성전자가 차기 전략 모델에 1600만화소 카메라를 채용하는 점도 참고한 것으로 보인다. 1600만 화소 렌즈 한 개는 얇은 렌즈 6장을 붙여서 만들기 때문에 얇은 렌즈 5장이 필요한 1300만 화소 렌즈보다 판매가가 높다.

또한, 세코닉스가 경쟁사에 비해 스마트폰에 대한 의존도가 낮은 점도 기관 매수세에 긍정적인 영향을 준 것으로 판단된다. 세코닉스는 스마트폰 카메라 렌즈 외에도 자동차 카메라 렌즈, 피코 프로젝터, LED 렌즈 사업부문을 운영한다. 이에 따라 스마트폰 렌즈 비중이 경쟁사 대비 적다. 각 증권사 자료 및 사업보고서에 따르면 세코닉스의 스마트폰 카메라 렌즈 매출 비중은 60%후반대다. 90%를 웃도는 코렌텍5,430원, ▲80원, 1.5%과 디지탈옵틱에 비해 크게 낮은 수준이다.

게다가 올해 자동차, 피코, LED 렌즈 부문의 실적 전망도 밝다. 지난 7일 한화투자증권은 올해 세코닉스의 자동차용 카메라 렌즈 매출은 작년보다 31% 늘어날 것으로 봤으며, 피코 프로젝터, LED 부문은 2배이상 증가할 것으로 내다봤다. 이에 따라 스마트폰용 렌즈 매출 둔화를 상쇄한다는 분석이다.

증권정보업체 와이즈에프앤(WsieFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 전망한 세코닉스의 올해 영업이익 평균치는 지난해 예상치 대비 24% 증가한 331억원이다.

지난해 3분기 실적을 반영한 세코닉스의 현재 PER은 10.2배다. PBR과 ROE는 각각 1.83배와 17.9%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 세코닉스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 141위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[스마트폰 카메라 부품 기업]

[한국투자교육연구소] 스마트폰의 주요 제품에 800만화소 이상의 고화소 카메라 장착이 늘어나 관련 부품 기업의 2011년 실적도 개선됐다. 주요 카메라 부품은 자동초점 조절장치(AFA, Auto Focus Actuator), 카메라 모듈, 이미지센서용 필터 등이다.

삼성전자 갤럭시S에는 500만화소 카메라, 갤럭시S2, 노트, S3에는 모두 800만화소 카메라가 채용됐다. 애플의 아이폰 4S에도 800만화소가 적용돼 있다.

업계에 따르면 2012년 7월 출시 예정인 팬택의 신형 스마트폰은 1300만화소 카메라가 장착된다. 애플이 10월 발표할 것으로 알려진 신형 아이폰에도 1000만화소 이상의 카메라가 달릴 것으로 추측된다.

[스마트폰 카메라 관련 기업]

자화전자: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 61%) 삼성 갤럭시 시리즈에 공급.
하이소닉: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 100%).
파트론: 카메라모듈 부품 삼성전자, LG전자, 팬택에 공급.
캠시스: 카메라모듈 부품. 생산은 중국 법인에서 전담.
옵트론텍: 이미지센서용 IR필터, 블루필터 공급.
하이비젼시스템: 카메라 모듈 검사장비 국내 1위(매출 비중 71%).
나노스: IR 필터 납품, 블루필터 갤럭시 S3 및 갤럭시 노트2 양산 승인 진행중
세코닉스: 갤럭시S3에 8M 카메라용 렌즈 납품
코렌: 갤럭시S3 카메라용 렌즈 납품
아이엠: DVD용 광픽업 세계 1위, VCM방식 엑추에이터 사업 진출

[스마트폰 카메라 부품 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
자화전자	18,900원	▼250원 (-1.3%)	3,558	393	373	6.8	1.51	22.2%
하이소닉	4,840원	▼140원 (-2.8%)	308	-6	-44	N/A	1.80	-12.5%
파트론	13,700원	▼300원 (-2.1%)	7,708	918	811	7.2	2.79	38.9%
캠시스	2,165원	▲15원 (0.7%)	2,267	114	44	N/A	1.09	-0.3%
옵트론텍	9,060원	▼140원 (-1.5%)	1,469	288	188	9.4	1.71	18.3%
하이비젼시스템	10,000원	▼100원 (-1%)	558	100	93	12.5	2.27	18.2%
나노스	10,500원	▼50원 (-0.5%)	1,637	101	89	10.9	1.91	17.5%
세코닉스	25,600원	▲400원 (1.6%)	1,596	213	162	10.1	1.80	17.9%
코렌	6,030원	0원 (0%)	1,072	148	91	4.4	1.20	26.9%
아이엠	4,025원	▲10원 (0.3%)	1,298	33	-42	N/A	1.11	-5.8%

* 기간 : 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[세코닉스] 투자 체크 포인트

기업개요	스마트 폰, 자동차용 렌즈 전문 기업으로 최근엔 삼성 갤럭시 빔 모델에 피코 프로젝터 탑재
사업환경	▷ 스마트폰 보급 확산으로 스마트폰 렌즈 시장 또한 동반 성장하고 있음 ▷ 블랙박스 도입이 본격화되면서 차량용 렌즈 수요도 증가하는 추세
경기변동	렌즈, 프로젝터 등 광학장비는 경기변동에 민감한 편임
주요제품	▷ 광학렌즈(제품): CCD/CMOS렌즈, 피코 프로젝터, 차량용카메라용 등 (90%) ▷ 광학렌즈(상품): 스마트폰 렌즈 등 (10%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 경통 및 유리렌즈 (81%): (11년 1,825원 → 12년 1,789원 → 13년 반기 1,789원) ▷ 수지 (19%): (11년 34,530원 → 12년 33,193원 → 13년 반기 27,393원) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 스마트폰 보급 확산시 수혜 ▷ 블랙박스 도입 확산시 수혜 ▷ 피코 프로젝터 확산시 수혜
리스크	▷ 미상환 신주인수권 110만5187주(발행주식 수의 15%) - 행사가액 7691원, 행사가능기간 12.8.17~16.7.17
신규사업	초고화소급 렌즈 시설투자 및 중국 내수업체용 모델 개발로 영업 범위 확장

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 세코닉스의 정보는 2013년 10월 04일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[세코닉스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	1,596	1,479	851	899
영업이익	213	148	31	85
영업이익률(%)	13.3%	10%	3.6%	9.5%
순이익(연결지배)	162	150	22	93
순이익률(%)	10.2%	10.1%	2.6%	10.3%

주요투자지표
이시각 PER	10.05
이시각 PBR	1.80
이시각 ROE	17.95%
5년평균 PER	13.26
5년평균 PBR	1.29
5년평균 ROE	10.99%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[세코닉스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
박원희	본인	보통주	922,179	12.97	949,844	12.73	-
박종현	자	보통주	220,834	3.11	227,459	3.05	-
권혁대	등기임원	보통주	52,530	0.74	54,105	0.73	-
최무길	등기임원	보통주	10,000	0.14	10,300	0.14	-
박은경	등기임원	보통주	238,115	3.35	245,258	3.29	-
김종기	등기임원	보통주	0	0.00	0	0	-
최정수	임원	보통주	3,851	0.05	3,966	0.05	-
최순철	임원	보통주	583	0.00	600	0.01	-
황규환	임원	보통주	10,609	0.15	10,927	0.15	-
제갈창성	임원	보통주	2,879	0.04	65	0	-
한승민	임원	보통주	1,000	0.01	30	0	-
이희중	임원	보통주	4,284	0.06	4,412	0.06	-
강동훈	임원	보통주	0	0.00	0	0	-
윤석일	임원	보통주	0	0.00	0	0	-
이해승	사외이사	보통주	0	0.00	0	0	-
남귀현	사외이사	보통주	0	0.00	0	0	-
장무환	임원	보통주	0	0.00	0	0	-
계		보통주	1,466,864	20.62	1,506,966	20.21	-
계		우선주	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[세코닉스] 최신 투자 정보

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