한국투자밸류자산운용이 보유하고 있는 비에이치15,660원, ▲190원, 1.23%가 5일 만에 반등했다. 7일 오후 1시 25분 현재 비에이치는 전일 대비 2.2%(250원) 오른 1만1550원에 거래되고 있다.

지난해 12월 24일 한국투자밸류자산운용이 제출한 보고서에 따르면, 이 회사는 비에이치 주식 87만6001주를 보유하면서 지분율 5.6%를 확보했다. 한국투자밸류자산운용은 지난해 11월 1일 비에이치 지분을 5% 이하로 축소했다고 밝혔었다. 즉, 약 2달 만에 지분을 다시 5% 이상으로 확대한 것이다.

한국투자밸류자산운용 보유분에는 일임계약 보유분 11만1400주(지분율 0.71%)가 포함됐다. 세부변동내역을 보면, 지난해 12월 19일 비에이치 주식 80만4222주를 보유하게 되면서 보고의무가 발생했다. 이후 2거래일 동안 7만1779주를 추가 매수했다. 매수단가는 1만1000원대다.

반면, 국민연금공단과 알리안츠글로벌인베스터스자산운용(이하 알리안츠)는 비에이치 지분을 축소했다. 국민연금공단은 지난해 7월 9일 비에이치 지분을 종전 7.36%에서 4.83%로 축소했다고 밝혔다. 알리안츠도 비에이치 지분을 7.05%에서 4.81%로 축소했다고 지난해 5월 10일 공시했다. 두 기관 모두 지분율이 5% 이하가 됨에 따라 공시의무는 없다.

비에이치는 국내 3위 연성회로기판(FPCB) 제조업체로, 인터플렉스8,900원, ▲190원, 2.18%, 플렉스컴에 이어 시장점유율 15%를 차지하고 있다.

[인쇄회로기판(PCB, FPCB) 관련주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰을 비롯한 스마트 기기의 등장으로 인쇄회로기판 시장이 급성장 하고 있어 메가 트렌드 관점에서 볼 필요가 있다.

특히 스마트 모바일 단말기에 사용되는 연성회로기판(FPCB)은 지속적으로 성장하고 있어 해당 기업의 수혜가 예상된다.

<국내 주요 인쇄회로기판 업체>
1. 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 비에이치, 플렉스컴, 대덕GDS, 뉴프렉스
2. 메모리모듈 PCB : 삼성전기, 심텍, 대덕전자, 디에이피
3. 스위치/라우터용 MLB : 이수페타시스, 대덕전자
4. 경성회로기판(PCB) : 현우산업, 대덕GDS

[인쇄회로기판(PCB, FPCB) 관련주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	19,900원	▼450원 (-2.2%)	7,442	142	166	9.2	1.05	11.4%
비에이치	11,500원	▲200원 (1.8%)	2,800	245	186	9	2.06	22.9%
플렉스컴	10,150원	▲100원 (1%)	4,022	164	176	7.1	1.17	16.6%
대덕GDS	16,450원	▲300원 (1.9%)	4,329	602	535	6.3	0.80	12.8%
삼성전기	68,600원	▲400원 (0.6%)	48,397	3,471	3,798	10.7	1.21	11.3%
심텍	6,080원	▼70원 (-1.1%)	3,894	-188	-173	N/A	1.09	-11.9%
대덕전자	8,160원	▲120원 (1.5%)	5,696	282	250	10.8	0.88	8.2%
디에이피	5,740원	▲40원 (0.7%)	2,163	172	133	6.3	1.71	26.9%
이수페타시스	6,280원	▼50원 (-0.8%)	2,537	278	279	8.3	1.35	16.3%
현우산업	2,320원	▲300원 (14.8%)	710	-2	-10	N/A	0.33	-3.2%
뉴프렉스	2,810원	▼15원 (-0.5%)	1,069	33	10	35.6	0.88	2.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[비에이치] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 3위 연성회로기판(FPCB) 제조업체(시장점유율 15%)
사업환경	▷ 스마트폰, 디스플레이 등 전자제품의 경박단소화 추세로 FPCB 시장 규모는 지속 성장중 ▷ PCB는 첨단기술 분야인 군수, 자동차, 산업용 로봇, 첨단 의료기기 산업에도 확대 적용될 전망
경기변동	경기변동에 민감한 산업으로 고객사의 휴대폰 판매량에 직접적인 영향을 받음
주요제품	▷ 양면FPCB: 전자제품 (핸드폰, PDP, PC등) (42%, 내수 11년 629.31원 → 12년 1264.59원 → 13년 1,026.36원) ▷ 다층FPCB: 전자제품 (핸드폰, PDP, PC등) (30%, 내수 11년 2403.15원 → 12년 2422.65원 → 13년 2,659.36원) ▷ RF: 전자제품 (핸드폰, PDP, PC등) (25%, 내수 11년 2732.6원 → 12년 2198.67원 → 13년 2268.99원) * 괄호 안은 매출 비중 및 판매단가 추이
원재료	▷ CCL(34%, 11년 평방미터당 2만602원 → 12년 2만279원 → 13년 2만1014원) ▷ C/L(14%, 11년 8037원 → 12년 7301원 → 13년 6522원) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수	스마트기기 판매량 증가시 수혜
리스크	▷ 높은 부채비율(165%, 2013년 3분기 기준) ▷ 고객사 스마트기기 판매량에 따라 실적 변동성이 클 수 있음 ▷ 고객사의 단가인하 압력 가능성
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 비에이치의 정보는 2013년 12월 29일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[비에이치] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	2,800	2,256	1,534	1,111
영업이익	245	185	109	44
영업이익률(%)	8.8%	8.2%	7.1%	4%
순이익(연결지배)	186	141	86	9
순이익률(%)	6.6%	6.3%	5.6%	0.8%

주요투자지표
이시각 PER	8.98
이시각 PBR	2.06
이시각 ROE	22.95%
5년평균 PER	23.90
5년평균 PBR	1.45
5년평균 ROE	8.74%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[비에이치] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이경환	본인	보통주	3,277,773	21.77	3,616,411	23.13	-
김부덕	외4촌	보통주	45,711	0.30	45,711	0.29	-
계		보통주	3,323,484	22.07	3,662,122	23.42	-
		우선주	0	0	0	0	-

[2013년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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