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[즉시분석] 빙그레 2%↑...이익 회복 기대감?
'바나나맛 우유'로 유명한 식품회사 빙그레70,500원, ▼-1,000원, -1.4%가 4일 만에 반등세다. 7일 오전 11시 30분 현재 전일보다 2% 오른 8만9300원을 기록 중이다.
주가 반등세에는 증권가의 긍정적인 전망이 한 몫 한것으로 보인다. 이날 하나대투증권은 빙그레의 지난해 4분기 실적이 전년 동기보다 개선될 것으로 예상했다. 매출은 1537억원으로 전년 동기보다 5% 늘고, 영업적자는 -12억원으로 축소(전년 동기 -59억원)된다는 설명이다.
이와 더불어 대부분의 증권사가 빙그레의 4분기 실적 개선에 입을 모으고 있다. 지난해 3~4분기에 있었던 제품 가격 인상을 반영한 것이다.
리딩투자증권은 전일(6일) 보고서에서 빙그레의 수출이 회복되고 있다고 밝혔다. 빙그레는 바나나맛우유의 해외 수출 확대에 힘입어 성장세가 부각됐던 회사다. 그러나 지난해 3분기 수출 물량이 감소한데다 국내 아이스크림 판매 부진으로 실적 악화를 겪었고, 주가도 지지부진했다.
현재 빙그레의 주가는 지난해 3월 기록한 52주 최고가 14만원 대비 36% 낮다.
그렇다면 실적 개선에 따라 투자지표는 어떻게 바뀔까. 실제로 빙그레가 증권가 예상치에 부합하는 4분기 실적을 거둔다면 현재 25배 수준인 주가수익배수(PER)는 21.5배로 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)는 1.89배로 비슷하고, 자기자본이익률(ROE)은 8.8%로 1.3%p 올라간다.
빙그레는 지난 1967년 설립된 식품회사로 1978년 상장됐다. 바나나맛우유, 요플레, 투게더, 메로나 등 유제품과 아이스크림이 주력 제품이며, 부문별 매출 비중은 우유 및 유음료 54.6%, 아이스크림 45.4%다. 국내 아이스크림 시장은 빙그레를 포함해 롯데삼강, 롯데제과, 해태제과 등 주요 4개사가 우유시장은 빙그레와 서울우유, 남양유업63,300원, ▲1,700원, 2.76%, 매입유업 등이 과점하고 있다.
한편, 빙그레 지분 5% 이상을 보유하고 있는 미국 투자회사 템플턴 인베스트먼트 카운슬, 엘엘씨는 지난 3일 보유비율이 7.12%에서 7.2%로 0.8%p 높아졌다고 공시했다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
주가 반등세에는 증권가의 긍정적인 전망이 한 몫 한것으로 보인다. 이날 하나대투증권은 빙그레의 지난해 4분기 실적이 전년 동기보다 개선될 것으로 예상했다. 매출은 1537억원으로 전년 동기보다 5% 늘고, 영업적자는 -12억원으로 축소(전년 동기 -59억원)된다는 설명이다.
이와 더불어 대부분의 증권사가 빙그레의 4분기 실적 개선에 입을 모으고 있다. 지난해 3~4분기에 있었던 제품 가격 인상을 반영한 것이다.
리딩투자증권은 전일(6일) 보고서에서 빙그레의 수출이 회복되고 있다고 밝혔다. 빙그레는 바나나맛우유의 해외 수출 확대에 힘입어 성장세가 부각됐던 회사다. 그러나 지난해 3분기 수출 물량이 감소한데다 국내 아이스크림 판매 부진으로 실적 악화를 겪었고, 주가도 지지부진했다.
현재 빙그레의 주가는 지난해 3월 기록한 52주 최고가 14만원 대비 36% 낮다.
그렇다면 실적 개선에 따라 투자지표는 어떻게 바뀔까. 실제로 빙그레가 증권가 예상치에 부합하는 4분기 실적을 거둔다면 현재 25배 수준인 주가수익배수(PER)는 21.5배로 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)는 1.89배로 비슷하고, 자기자본이익률(ROE)은 8.8%로 1.3%p 올라간다.
빙그레는 지난 1967년 설립된 식품회사로 1978년 상장됐다. 바나나맛우유, 요플레, 투게더, 메로나 등 유제품과 아이스크림이 주력 제품이며, 부문별 매출 비중은 우유 및 유음료 54.6%, 아이스크림 45.4%다. 국내 아이스크림 시장은 빙그레를 포함해 롯데삼강, 롯데제과, 해태제과 등 주요 4개사가 우유시장은 빙그레와 서울우유, 남양유업63,300원, ▲1,700원, 2.76%, 매입유업 등이 과점하고 있다.
한편, 빙그레 지분 5% 이상을 보유하고 있는 미국 투자회사 템플턴 인베스트먼트 카운슬, 엘엘씨는 지난 3일 보유비율이 7.12%에서 7.2%로 0.8%p 높아졌다고 공시했다.
[제과·라면 업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 제과·라면 업계의 실적 변수는 밀(소맥), 설탕 등 원재료 가격과 환율이다. 제품 소비량이 거의 일정해 원재료 상승에 따라 제품 가격 인상 여부가 중요하다. 원재료 대부분을 수입해 환율이 내리면 수혜를 입는다.
원재료 가격이 오르면 제과·라면 업계의 이익률은 하락한다. 같은 시기 고환율이 유지된다면 실적은 더욱 악화된다. 업계의 실적 악화로 제품가 인상 압력이 점점 커질 때 제과·라면 기업은 싸게 거래되는 경우가 많다.
원가 압력으로 제품가가 인상되면 업계의 이익률은 개선된다. 이후 원재료 가격과 환율이 하향 안정화되면 제과·라면 기업의 이익은 급증한다.
스낵: 롯데제과, 오리온, 크라운제과
빙과류: 롯데제과, 롯데삼강, 빙그레
라면: 농심, 삼양식품, 오뚜기
* 2012년 1분기 연환산(최근12개월 합산)매출액 순.
원재료 가격이 오르면 제과·라면 업계의 이익률은 하락한다. 같은 시기 고환율이 유지된다면 실적은 더욱 악화된다. 업계의 실적 악화로 제품가 인상 압력이 점점 커질 때 제과·라면 기업은 싸게 거래되는 경우가 많다.
원가 압력으로 제품가가 인상되면 업계의 이익률은 개선된다. 이후 원재료 가격과 환율이 하향 안정화되면 제과·라면 기업의 이익은 급증한다.
스낵: 롯데제과, 오리온, 크라운제과
빙과류: 롯데제과, 롯데삼강, 빙그레
라면: 농심, 삼양식품, 오뚜기
* 2012년 1분기 연환산(최근12개월 합산)매출액 순.
[제과·라면 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 롯데제과 | 1,896,000원 | ▲22,000원 (1.2%) | 12,319 | 922 | 581 | 56.2 | 0.95 | 1.7% |
| 오리온 | 887,000원 | ▼12,000원 (-1.3%) | 5,923 | 300 | 1,217 | 39.1 | 4.90 | 12.6% |
| 크라운제과 | 284,500원 | ▲6,500원 (2.3%) | 3,156 | 248 | 253 | 12.1 | 1.96 | 16.3% |
| 빙그레 | 89,300원 | ▲1,800원 (2.1%) | 6,516 | 519 | 413 | 24.6 | 1.84 | 7.5% |
| 롯데푸드 | 735,000원 | ▼4,000원 (-0.5%) | 11,901 | 649 | 1,022 | 9.5 | 1.34 | 14.1% |
| 농심 | 264,000원 | ▲1,500원 (0.6%) | 13,820 | 610 | 606 | 17.6 | 1.08 | 6.1% |
| 삼양식품 | 24,900원 | ▼450원 (-1.8%) | 2,110 | 72 | 50 | 42 | 1.17 | 2.8% |
| 오뚜기 | 392,500원 | ▲10,000원 (2.6%) | 12,822 | 766 | 727 | 14.7 | 1.85 | 12.6% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[빙그레] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 바나나맛 우유, 메로나 등으로 유명한 유가공 제품 전문업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국민 소득수준 향상으로 유기농제품 등 고부가가치 제품 관심이 증대됨 ▷ 식품 산업은 브랜드 충성도가 높은 편으로 경쟁심화에 따라 브랜드 인지도늘 높이려는 노력중 ▷ 빙그레는 유음료 및 아이스크림 부문에서 국내 인지도가 높은 편 |
| 경기변동 | ▷ 경기 변동 영향은 적음 ▷ 여름철에 매출이 늘고 겨울철에 매출이 감소하는 계절적 요인 존재 |
| 주요제품 | ▷ 냉장 품목군: 우유 및 유음료 (58%) 바나나우유 (단위당 11년 573원 → 12년 573원 → 13년 2분기 573원) ▷ 냉동 및 기타: 아이스크림 및 기타 (42%) 메로나 (단위당 11년 453원 → 12년 559원 → 13년 2분기 559원) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료 | ▷ 원유(Raw Milk) : 낙농진흥회, 목장 등에서 매입 (단위당 11년 894원 → 12년 977원 → 13년 2분기 971원) |
| 실적변수 | ▷ 기온 상승, 강우량 감소시 빙과류 매출 증가 ▷ 제품 단가 상승 및 원유 값 하락시 수혜 ▷ 해외 시장 확대시 매출 성장 |
| 리스크 | 원재료인 원유 가격 상승 추세 |
| 신규사업 | ▷ 중국으로 제품(바나나 우유 등) 수출 증가 추세 ▷ 러시아에 제품생산 공장 설립 예정 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 빙그레의 정보는 2013년 10월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[빙그레] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[빙그레] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김호연 | 최대주주 | 보통주 | 3,276,762 | 33.26 | 3,276,762 | 33.26 | - |
| 김 미 | 친인척 | 보통주 | 133,120 | 1.35 | 133,120 | 1.35 | - |
| 재단법인김구재단 | 공익법인 | 보통주 | 200,000 | 2.03 | 200,000 | 2.03 | - |
| 케이엔엘물류(주) | 계열회사 | 보통주 | 167,300 | 1.70 | 167,300 | 1.70 | - |
| 재단법인아단문고 | 공익법인 | 보통주 | 0 | 0 | 12,200 | 0.13 | 특수관계인 추가 |
| 계 | 보통주 | 3,777,182 | 38.34 | 3,789,382 | 38.47 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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