정부의 백열전구 퇴출 정책에 발광다이오드(LED) 관련주의 주가가 탄력을 받는 가운데 네패스신소재도 상승세에 동참하고 있다. 3일 오전 10시 37분 현재 네패스신소재 주가는 전일 대비 2.9% 오른 1만650원에 거래 중이다.

지난달 29일 산업통상자원부(산자부)는 올해부터 일반 조명용 백열전구의 생산·수입을 금지한다고 밝혔다. 이에 따라 올해부터 25W 이상 70W 미만 백열전구도 국내 시장에서 퇴출되게 됐다. 70W 이상 150W 미만 백열전구는 이미 지난 2012년 1월부터 생산·수입이 금지된 상태다. 산자부는 이번 제도 시행에 따른 시장 충격을 최소화하고자 LED 전구 교체 지원사업을 지원할 계획이다.  

네패스신소재는 국내 유일의 LED용 투명수지(CMC) 제조사다. LED용 CMC는 LED소자 보호용 재료다. LED소자를 외부로부터의 충격, 진동, 수분, 방사선 등으로부터 보호하는 역할을 한다. 반도체소자 보호 재료인 EMC 제조사였던 네패스신소재는 지난 2002년 CMC 사업을 시작했다. 올해 3분기 누적 기준 네패스신소재의 매출 비중은 반도체용 EMC 77%, LED용 CMC 23%다.



네패스신소재의 지난해 3분기 누적 매출액은 160억원으로 전년 동기 대비 12% 늘었다. LED용 CMC 매출이 37억5200만원으로 전년 동기 대비 28% 감소했지만, 반도체용 EMC 매출이 123억원으로 35% 증가한 덕에 전체 매출액이 늘었다. 스마트기기 보급 확대로 반도체 생산이 늘어난 결과로 풀이된다. 

다만 3분기 누적 영업이익은 18억8400만원으로 전년 동기 대비 1% 느는 데 그쳤다. 판매비와 연구개발비 증가로 이익률이 낮아진 탓이다. 지난해 3분기 누적 판매관리비와 경상연구개발비는 20억9100만원과 14억8100만원으로 전년 동기 대비 각각 46%와 26% 증가했다.



3분기 실적을 반영한 네패스신소재의 현재 PER(주가수익배수)은 14.1배다. PBR(주가순자산배수)과 ROE(자기자본이익률)는 각각 3배와 21.3%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 네패스신소재의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 146위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[네패스신소재] 투자 체크 포인트

기업개요	반도체 패키징 공정에서 사용되는 몰딩 컴파운드(EMC)와 LED용 투명수지인 CMC 제조업체
사업환경	▷ 모바일 기기를 중심으로 향후 반도체 및 관련 부품/장비 수요는 꾸준할 것으로 전망 ▷ 올해 LED시장은 저전력형 직하형 LED TV를 중심으로 성장할 전망
경기변동	▷ EMC는 반도체 경기에 민감 ▷ CMC는 LED 경기에 민감
주요제품	▷ EMC: (74%, 11년 9,313원 → 12년 10,788원 → 13년반기 1만2111원) ▷ CMC: (26%, 11년 29,104원 → 12년 48,530원 → 13년반기 4만5785원) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료	▷ 실리카: (42%) - 내수 가격(11년 1126원 → 12년 1270원 → 13년반기 1250원) - 수입 가격(11년 618엔 → 12년 646엔 → 13년반기 642엔) ▷ 에폭시수지: (26%) - 내수 가격(11년 6,319원 → 12년 6,380원 → 13년반기 6,168원) - 수입 가격(11년 3,383엔 → 12년 3,595엔 → 13년반기 3,561엔)
실적변수	▷ D램·낸드플래시 가격 상승시 수혜 ▷ LED TV·조명 판매 증가시 수혜 ▷ 원/달러 환율 상승시 영업외수익 발생
리스크	▷ 업황에 따라 실적 변동폭이 큼
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 네패스신소재의 정보는 2013년 10월 11일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[네패스신소재] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	161	186	127	165
영업이익	19	17	-17	-16
영업이익률(%)	11.8%	9.1%	-13.4%	-9.7%
순이익(연결지배)	18	22	-15	-18
순이익률(%)	11.2%	11.8%	-11.8%	-10.9%

주요투자지표
이시각 PER	13.75
이시각 PBR	2.93
이시각 ROE	21.28%
5년평균 PER	24.12
5년평균 PBR	1.93
5년평균 ROE	-4.08%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[네패스신소재] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)네패스	최대주주	보통주	900,000	31.47	900,000	31.47	-
이병구	(주)네패스의 최대주주	보통주	160,000	5.59	160,000	5.59	-
이성자	배우자	보통주	40,000	1.40	40,000	1.40	-
계		보통주	1,100,000	38.46	1,100,000	38.46	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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