결산 배당을 받기위한 마지막 거래일을 맞아 관련주들이 곧잘 언급되고 있다. 이런 가운데 동국알앤에스2,480원, ▼-5원, -0.2%가 5% 이상의 배당수익이 기대돼 눈길을 끈다.

26일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 동국알앤에스는 '배당 막차' 종목에 꼽혔다. (관련글 ☞ [종목족보] '배당 막차'...탈까 말까? ) 올해에도 지난해와 같은 주당 80원의 배당을 준다면 오전 12시 현재 주가 1500원 기준, 배당수익률은 5.4%다.

배당이 꾸준한 기업은 일반적으로 배당금이 일정한 기업과 배당 성향이 일정한 기업으로 분류된다. 동국알앤에스는 지난 2004년 상장 이후 꾸준히 배당을 지급해왔고, 지난 2008년 이후 매년 주당 80원으로 동일한 배당금을 지급하고 있다. 배당금이 일정한 편으로 향후 배당금 예측이 쉬운 기업에 해당한다.

매년 배당총액은 14억7200만원 상당이다. 연간 순이익이 2억원에 불과했던 지난해에도 동일한 배당금을 지급했다. 이는 배당에 대한 신뢰도를 높이는 대목이다. 올해에는 3분기까지 21억원의 누적 순이익을 거뒀다. 또 3분기 말 현재 204억원의 이익 잉여금과 13억원의 현금및현금성자산 3억6000만원의 단기금융상품을 보유하고 있다.



반면 회사의 주요 제품이 철강 생산시 고로를 보호하기 위해 사용되는 내회물로 철강 업황 둔화에 따라 최근 성장이 위축되고 있는 점은 유의할 부분이다. 내회물 가격 하락 등의 영향으로 올 들어 이 부문에서 671억원(3분기 누적)의 매출을 거뒀다. 전년 동기보다 11% 감소한 규모다. 내화물 가격은 킬로그램당 886원으로 전년 대비 2% 내렸다.

▷ 주식MRI 상장사 상위 12%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 동국알앤에스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 204위(상위 12%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 사업독점력은 1점으로 가장 낮다. 최근 5년간 평균 자기자본이익률(ROE)이 4.3%로 낮은 점 등이 반영됐다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[내화물 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 내화물이란 고온에서 용해가 안되고 고열에 견뎌내는 물질로서 1300℃ 이상의 열처리를 하는 모든 공업에 사용되는 세라믹스를 말한다.

내화물 제품을 크게 분류하면 그 형태(물리적 분류)에 의해 정형, 부정형 내화물로, 화학성분(화학적 분류)에 따라서는 산성, 중성, 염기성 내화물로 구분된다.

내화물은 수요업체인 제철,제강 업체 시멘트 업체, 유리제작사 별로 요구하는 사양이 틀리고, 내화물 자체가 소모품 성격을 가지고 있어 회사별 사양에 맞는 지속적인 제품 공급은 물론, 유지보수가 필요하기 때문에 한번 제품이 들어가면 공급자가 바뀌는 경우가 거의 없는 특징이 있다.

국내에는 포스코의 경우 포스코켐텍과 조선내화가 납품중이고, 현대제철에는 한국내화가 공급중이다. 동국제강에는 계열사인 동국알앤에스가 제공하고 있다. 철강사의 고로가 건설될 때는 정형과 부정형 내화물이, 고로가 가동되면 부정형 내화물이 주로 사용된다. 따라서 철강사가 설비투자를 늘리면 내화물을 주로 공급하는 기업의 실적도 함께 개선된다.

[공급처별 내화물 업체]
포스코: 포스코켐텍, 조선내화
현대제철: 한국내화
동국제강: 동국알앤에스

[내화물 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
포스코켐텍	124,900원	0원 (0%)	9,411	567	442	12.1	1.72	14.3%
조선내화	81,200원	▲200원 (0.3%)	3,673	199	286	8	0.58	7.2%
한국내화	3,480원	▼25원 (-0.7%)	1,881	98	51	9.3	0.83	8.9%
동국알앤에스	1,495원	▼5원 (-0.3%)	821	30	21	10.8	0.36	3.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[동국알앤에스] 투자 체크 포인트

기업개요	내화물 공급회사. 주 거래처는 동국제강.
사업환경	▷ 내화물은 각 업체별로 특정 거래처에 공급, 과점체제 (포스코 - 조선내화, 포스코켐텍 현대제철 - 한국내화 동국제강 - 동국알앤에스) ▷ 내화물 업체간 품질 평준화로 경쟁이 점차 심화되고 있음
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 동국제강 신규 고로 투자, 철강 생산량에 영향을 받음
주요제품	▷ 내화물: 정형, 부정형, 세라믹 (73%, 10년 866 → 11년 904 → 12년 905 → 13년 2분기 884원/kg) ▷ 파이프(단관각관) 등: 건설, 농자재 재료 등 (27%, 10년 1064원 → 11년 1145원 → 12년 1034원 → 13년 2분기 941원/kg) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료	▷ 알루미나, 마그네싸이트: 내화물 제조 (60%) 알루미나 (10년 971원 → 11년 989원 → 12년 1066원 → 13년 2분기 1001원/kg) ▷ HGI강, CGI강: 철강재 제조 (39%, 10년 903원 → 11년 1048원 → 12년 890원 → 13년 2분기 825원/kg) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수	▷ 동국제강 신규 고로 투자시 수혜 ▷ 철강 생산량 증가시 수혜
리스크	▷ 중국발 과잉공급으로 철강산업 불황 지속
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 동국알앤에스의 정보는 2013년 10월 13일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[동국알앤에스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	821	1,222	1,179	1,695
영업이익	30	75	87	83
영업이익률(%)	3.7%	6.1%	7.4%	4.9%
순이익(연결지배)	21	9	38	54
순이익률(%)	2.6%	0.7%	3.2%	3.2%

주요투자지표
이시각 PER	10.79
이시각 PBR	0.36
이시각 ROE	3.37%
5년평균 PER	17.09
5년평균 PBR	0.45
5년평균 ROE	4.31%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[동국알앤에스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
장세희	최대주주	보통주	2,226,274	12.10	2,226,274	12.10	-
장상건	특수관계	보통주	786,993	4.28	786,993	4.28	-
김명자	특수관계	보통주	525,908	2.86	525,908	2.86	-
장혜경	특수관계	보통주	350,302	1.90	350,302	1.90	-
장혜원	특수관계	보통주	387,903	2.11	387,903	2.11	-
장세한	특수관계	보통주	158,054	0.86	158,054	0.86	-
㈜동국S&C	특수관계	보통주	4,122,052	22.40	4,122,052	22.40	-
대원스틸㈜	특수관계	보통주	1,326,175	7.21	1,326,175	7.21	-
청석개발㈜	특수관계	보통주	168,005	0.91	168,005	0.91	-
(재)불이원	특수관계	보통주	880,028	4.78	880,028	4.78	-
계		보통주	10,931,694	59.41	10,931,694	59.41	-
		우선주	-	-	-	-	-
		기타	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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