청담러닝의 올해 결산 배당이 지난해 수준을 유지하게 될 것으로 발표됐다. 최근 순이익이 둔화되는 가운데 밝힌 것이라 눈길을 끈다.

24일 금융감독원 전자공시에 따르면 청담러닝은 전일 공시를 통해 2013년 결산 배당으로 주당 500원 이상을 지급하겠다고 밝혔다. 지난해 배당금이 500원이었음을 감안하면, 최소 전년 수준이 유지되는 셈이다. 전일 종가 1만4200원으로 계산하면 시가배당률은 3.5%다.

이에 따라 지난 2011년 이후 3년간 매년 3% 이상의 배당수익률을 기록하게 된다.


청담러닝의 3분기 누적 순이익(연결 지배지분 기준)은 70억원으로 전년 동기보다 36% 감소했다. 그럼에도 주당 500원을 기준으로 계산한 배당총액 26억원보다는 많다. 또 3분기 말 기준 회사가 보유하고 있는 이익잉여금은 467억원에 달하며, 117억원 규모의 현금및현금성자산을 갖고 있어 당장 배당 지급에도 무리가 없는 수준이다. 공시에서 청담러닝은 주주 이익환원 및 주주 중시 경영의 일환으로 이같은 배당을 결정했다고 밝혔다.

배당 기준일은 12월 31일로 주식의 결제일을 감안하면 늦어도 26일에는 주식을 매수해 보유하고 있어야 배당을 받을 수 있다. 기존 주주라면 그 이후에 매도해야 배당 권리가 확정된다.

청담러닝은 영어 전문 교육업체로 '청담어학원', '에이프릴(April)어학원' 등을 운영하고 있다. 초기 오프라인 학원 사업을 중심으로 성장해왔으나, 최근엔 온라인 교육으로 사업 영역을 넓혔다. 매출 비중은 오프라인이 66%로 높지만, 온라인 부문이 영업이익의 72%를 책임져 실질적인 수익원으로 자리매김했다.

다만 정부 규제와 교육 업계의 경쟁 심화로 매출이 둔화되고 있는 점은 아쉽다. 청담러닝의 3분기 누적 매출액은 651억원으로 전년 동기보다 6% 줄었다. 청담러닝의 설립 이래 최대 매출은 지난 2009년의 1003억원이다. 2012년엔 이보다 11% 감소한 896억원을 거뒀다.

[교육서비스 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 우리나라 사교육비 지출은 경기 변동에 비교적 둔감하다. 입시제도 변화, 사교육비 경감 정책 등 정부 정책의 영향력이 크다. 취업난 등으로 성인교육 시장이 확대되고 있으며, 출산율 저하로 유아 및 아동용 교육시장은 양적 성장보다는 서비스 다양화를 통한 성장에 중점을 두고 있다.

[관련 기업]
온라인(동영상 강의) 중심 : 메가스터디, YBM시사닷컴, 크레듀
오프라인(학원, 학습지) 중심 : 대교, 웅진씽크빅, 청담러닝, 정상JLS, 디지털대성
학습교재 출판 : 능률교육, 비상교육, 삼성출판사

[교육서비스 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
메가스터디	76,300원	▲1,100원 (1.5%)	1,676	398	422	10.8	1.25	11.6%
YBM시사닷컴	3,965원	▼15원 (-0.4%)	645	17	33	45	1.03	2.3%
크레듀	44,700원	▼350원 (-0.8%)	738	43	46	27.6	2.90	10.5%
대교	7,070원	▲150원 (2.2%)	5,703	371	381	21.3	0.92	4.3%
웅진씽크빅	6,160원	▼40원 (-0.7%)	4,855	119	120	N/A	0.85	-13.8%
청담러닝	14,200원	▲200원 (1.4%)	651	96	71	20.8	1.32	6.3%
정상제이엘에스	5,640원	▲40원 (0.7%)	571	75	64	11.3	1.46	12.9%
디지털대성	2,920원	▼15원 (-0.5%)	460	59	48	14.6	1.17	8%
능률교육	2,920원	0원 (0%)	377	21	20	39.6	0.86	2.2%
비상교육	13,600원	▼50원 (-0.4%)	649	-57	-35	16.8	1.32	7.9%
삼성출판사	4,290원	▼20원 (-0.5%)	422	2	20	14.3	0.59	4.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[청담러닝] 투자 체크 포인트

기업개요	초·중등학생 대상 온,오프라인 영어교육 업체
사업환경	▷ 교육 사업자의 기업화, 대형화 가속화되고 있음 ▷ 학생 1인당 사교육비는 증가하는 추세 ▷ 주니어 프리미엄 영어사업에 특화
경기변동	▷ 국내 교육문화 특성상 경기와 무관하게 교육비 지출 유지 ▷ 경기 민감도가 낮은 편
주요제품	▷ 오프라인 학원 수강료 및 교재 (77%) ▷ 온라인 학원 수강료 (22%) *괄호 안은 매출비중
원재료	해당사항 없음
실적변수	▷ 영어 교육 수요 증가시 수혜 ▷ 교육 프로그램 다양화로 매출처 다각화시 수혜
리스크	출산율 저하로 인한 인구감소 시 교육수요가 줄어들 수 있음
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 청담러닝의 정보는 2013년 10월 02일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[청담러닝] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	651	896	959	985
영업이익	96	130	117	52
영업이익률(%)	14.7%	14.5%	12.2%	5.3%
순이익(연결지배)	71	82	108	9
순이익률(%)	10.9%	9.2%	11.3%	0.9%

주요투자지표
이시각 PER	20.80
이시각 PBR	1.32
이시각 ROE	6.33%
5년평균 PER	33.17
5년평균 PBR	1.61
5년평균 ROE	9.88%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[청담러닝] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김영화	최대주주	보통주	1,248,029	20.1	1,248,029	20.1	-
김혜련	친인척	보통주	504,015	8.1	504,015	8.1	-
한진웅	회사임원	보통주	0	0.0	0	0.0	-
최재식	회사임원	보통주	0	0.0	0	0.0	-
김준수	회사임원	보통주	12,200	0.2	12,200	0.2	-
오명경	회사임원	보통주	6,937	0.1	6,937	0.1	-
박성은	회사임원	보통주	2,467	0.0	2,467	0.0	-
정우석	회사임원	보통주	0	0.0	1,845	0.0	장내매수
강승효	-	보통주	5,467	0.1	1,000	0.0	장내매도
김신현	-	보통주	18,170	0.3	18,170	0.3	-
장은석	계열회사임원	보통주	20,000	0.3	10,000	0.2	장내매도
임지택	계열회사임원	보통주	10,000	0.2	10,000	0.2	-
이충국	계열회사임원	보통주	63,206	1.0	63,206	1.0	-
조상익	계열회사임원	보통주	63,992	1.0	63,992	1.0	-
오규영	계열회사임원	보통주	2,360	0.0	2,360	0.0	-
계		보통주	1,956,843	31.4	1,944,221	31.2	-
		기타	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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