최근 적자에 시달리며 부진한 주가 흐름을 보이고 있는 하나마이크론9,940원, ▲190원, 1.95%이 내년 턴어라운드 기대감에 5% 대의 상승을 기록했다. 13일 개장을 앞두고 전일의 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 종가는 5720원으로 전거래일 대비 5.5% 올랐다. 

하나마이크론은 가동률 하락 영향으로 최근 매출원가율이 90%를 넘었다. 지난 3분기 기준 분기 평균가동률은 57%, 매출원가율은 96.7%를 기록했다. 특히 부진했던 지난 1분기에는 100%를 넘기도 했다. 제품을 생산하는 비용보다 낮은 가격에 팔았다는 이야기다. 이에 따라 올 들어 3분기 누적 47억원의 영업손실을 기록했다.

주가도 약세를 보였다. 연초 7000원대에 거래되던 하나마이크론 주가는 11월 21일 5310원으로 28% 내렸다. 52주 최저가다. 이후 횡보하는 모습으로 최저가 부근에 자리하고 있다.



그러나 회사는 전일 내년도 실적 전망치를 공시하며, 턴어라운드 기대감을 내비쳤다. 연결기준 2014년 예상 매출액은 3004억원, 영업이익은 240억원이다. 매출은 지난해 연간치 대비 25% 가량 많다. 회사측은 내년에 일감 증가에 따른 가동률 상승과 수익성 개선을 기대하고 있다.

하나마이크론의 주요 사업은 반도체 패키징이다. 완성된 반도체 칩을 포장하는 과정으로 생각하면 이해가 빠르다. 삼성전자와 SK하이닉스의 패키징을 주로 수행하고 있는데 최근 삼성전자가 모바일용 반도체 부문에서 자체 패키징을 확대하며, 일감이 줄어든 것으로 증권가는 분석한다.

▷ 주식 MRI, 최근 적자 반영...25점 만점에 7점

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 하나마이크론의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 7점으로 전체 상장기업 중 1082위(상위 63%)를 차지했다.

과거 5년간의 재무데이터를 바탕으로 점수를 매기는 주식MRI 특성상 하나마이크론의 실적 부진은 낮은 점수의 요인이 됐다. 특히 수익성장성과 밸류에이션 점수는 적자를 반영해 각각 0점을 기록했다.

재무안전성도 2점으로 다소 낮다. 부채비율이 137%로 100%를 넘고, 유동비율이 67%로 100% 미만이며, 영업 적자로 인해 이자보상배율이 마이너스(-)를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다.

[반도체 후공정 외주 확대] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 반도체 후공정 외주확대로 반도체 패키징(조립) 업체와 테스트 하우스가 수혜를 입을 것으로 전망된다. 반도체 조립이란 반도체 칩을 리드와 금선으로 연결한 후 세라믹이나 플라스틱으로 포장하는 과정이며, 테스트는 가공된 웨이퍼나 반도체 패키지의 상태를 검사하는 분야다.

과거 반도체 조립·테스트 공정은 삼성전자, SK하이닉스 등 종합반도체회사(IDM)가 담당했다. 그러나 IDM은 경쟁력 제고를 위해 반도체 제조(FAB) 공정에 집중 투자했으며, 이 외 공정은 외주로 진행해 원가절감을 꾀했다. 후공정 외주 비중 확대로 조립·테스트 시장은 꾸준히 성장하고 있다. 시장조사기관 가트너(Gartner)에 따르면 2014년까지 세계 반도체 조립·테스트 시장은 연평균 13% 성장할 것으로 전망된다.

한편 2012년 7월 10일 삼성전자는 핵심 기술을 제외한 후공정 설비에 대해 신규 투자를 중단하고 증가하는 물량을 외주업체에 맡기기로 결정했다.

[관련 기업]
패키징 업체: STS반도체, 하나마이크론, 시그네틱스, 세미텍
테스트 하우스: 아이테스트, 아이텍반도체

[반도체 후공정 외주 확대] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
STS반도체	3,390원	▲55원 (1.6%)	0	0	0	N/A	0.81	-7.2%
하나마이크론	5,720원	▲300원 (5.5%)	0	0	0	N/A	0.92	-10.3%
시그네틱스	2,055원	▲65원 (3.3%)	0	0	0	15.4	0.92	6%
세미텍	2,095원	0원 (0%)	0	0	0	N/A	0.99	-23.7%
아이테스트	1,680원	▼5원 (-0.3%)	0	0	0	N/A	0.99	-2.9%
아이텍반도체	2,745원	▼55원 (-2%)	0	0	0	1	0.62	0%

[하나마이크론] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 4위 반도체 패키징 업체
사업환경	▷ 삼성전자의 패키징 외주 확대와 모바일용 비메모리 반도체 패키징 수요 증가로 수요가 늘고 있음 ▷ 작고 얇게 만드는 기술 확보가 경쟁력을 좌우할 전망 ▷ 패키징 업체는 팹리스 업체, 파운드리 업체와 네트워킹이 잘 이루어져야 원가, 납기, 품질 등 전체 제품의 경쟁력을 갖출 수 있음
경기변동	경기의 영향을 받는 산업으로 반도체 생산량의 영향을 받음
주요제품	▷ 메모리 패키징 (62%) 수출용 패키징 (11년 수량당 253원 → 12년 357원 → 13년반기 543원) ▷ 비메모리 패키징 (23%) 수출용 패키징 (11년 수량당 25원 → 12년 25원 → 13년반기 43원) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료	▷ 인쇄회로기판: BGA계열 제품용 인쇄회로기판 (42%) 국내산 (11년 수량당 78원 → 12년 113원 → 13년반기 131원) ▷ 골드와이어: 칩의 패드와 리드프레임의 리드를 연결해주는 순도 99.9999% 금선 (24%) 국내산 (11년 수량당 104원 → 12년 110원 → 13년반기 80원) ▷ 리드프레임: 침과 주변회로를 연결하기 위한 금속체 회로기판 (8%) ▷ EMC: 와이어 본딩된 반제품을 패키지화하는 성형재료 (5%) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수	▷ 반도체 가격 상승시 수혜 ▷ 반도체 생산량 증가시 수혜 ▷ 금 값 하락시 수혜
리스크	▷ 금가격 상승시 원재료 비용 증가 ▷ 차입금 비중 48.4%로 높아 매분기 점검이 필요함 (2013년 1분기 기준)
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[하나마이크론] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	월	월	월	월
매출액	0	0	0	0
영업이익	0	0	0	0
영업이익률(%)	0%	0%	0%	0%
순이익(개별)	0	0	0	0
순이익률(%)	0%	0%	0%	0%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	0.92
이시각 ROE	-10.35%
5년평균 PER	38.89
5년평균 PBR	1.32
5년평균 ROE	-1.15%

(자료: 매출액, 영업이익, 순이익은 K-IFRS 개별 기준)

[하나마이크론] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
최창호	본인	보통주	5,453,360	24.38	5,453,360	24.38	-
김광은	임원	보통주	13,938	0.06	13,938	0.06	-
최창현	동생	보통주	57,902	0.26	57,902	0.26	-
권용안	임원	보통주	31,174	0.14	31,174	0.14	-
오문숙	배우자	보통주	260,000	1.16	260,000	1.16	-
김용쾌	감사	보통주	8,000	0.03	8,000	0.03	-
에이치앤큐제이호사모투자전문회사	기타	보통주	4,238,613	18.95	4,238,613	18.95	-
계		보통주	10,062,987	44.98	10,062,987	44.98	-
		-	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[하나마이크론] 최신 투자 정보

• [강세업종] 반도체 투자 수혜주...하나마이크론 4%↑
• [강세업종] 반도체 후공정 업체 상승세..하나마이크론 9%↑
• [강세업종]반도체 후공정 업체 상승세..아이텍반도체 3%↑
• [강세업종]반도체 후공정 업체 상승세..STS반도체 3%↑
• [강세업종]반도체 후공정 업체 상승세..아이테스트 4%↑