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[즉시분석] 화천기계, 점유율 확대에 큰손은 보유율 확대
공작기계 제조사 화천기계2,680원, ▼-135원, -4.8%에 큰 손 투자자의 지분 확대가 보고돼 눈길을 끈다. 11일 오전 10시 55분 현재 주가는 전일보다 1% 내린 2만7500원을 기록 중이다.
전일 신영자산운용은 화천기계 보유비율을 8.77%에서 9.78%로 높였다고 공시했다. 지난 9월 6.7%이던 지분율을 끌어올린 이후 재차 확대한 것이다. 신영자산운용은 화천기계의 점유율이 확대되고 있는 점과, 배당 매력을 갖춘 점에 주목한 것으로 풀이된다.
화천기계는 국내 시장에서 현대위아42,100원, ▲50원, 0.12%, 두산인프라코어와 경쟁하고 있다. 지난 2011년 23.1%이던 시장 점유율을 2012년 25.1%로 높였고, 올해에는 지난 상반기 26.7%, 3분기 말에는 26.9%로 꾸준히 올랐다. 공작기계협회 자료를 바탕으로 회사가 자체적으로 추정한 것이다. 이는 지난 1975년 설립 이래 다져진 기술력을 바탕으로 상위 업체들과 대등한 경쟁력을 보유하게 된 결과로 해석된다.
또한 회사는 과거 10년간 매년 배당을 지급해 왔고, 배당수익률이 대체적으로 4%를 넘었다. 시중 금리보다 높은 수준이다. 지난해엔 주당 1000원을 지급해 4.2%의 배당수익률을 기록했다. 만약 올해에도 같은 수준의 배당을 준다면 3.6%의 배당수익률을 기대해 볼 수 있다.
그러나 최근 이익은 둔화되는 모습이다. 지난 3분기 매출은 628억원으로 전년 동기보다 5% 증가했으나 원가율과 판관비율이 상승하며 영업이익은 25% 감소한 17억원을 기록했다. 순이익은 21% 감소한 17억원이다. 이를 반영한 최근 4분기 합산 실적 기준 주가수익배수(PER)는 6.2배다. 절대적으로 높은 수준은 아니지만 과거 5년 평균치 5.1배를 상회한다.
▷ 주식MRI, 상장사 상위 8%
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
전일 신영자산운용은 화천기계 보유비율을 8.77%에서 9.78%로 높였다고 공시했다. 지난 9월 6.7%이던 지분율을 끌어올린 이후 재차 확대한 것이다. 신영자산운용은 화천기계의 점유율이 확대되고 있는 점과, 배당 매력을 갖춘 점에 주목한 것으로 풀이된다.
화천기계는 국내 시장에서 현대위아42,100원, ▲50원, 0.12%, 두산인프라코어와 경쟁하고 있다. 지난 2011년 23.1%이던 시장 점유율을 2012년 25.1%로 높였고, 올해에는 지난 상반기 26.7%, 3분기 말에는 26.9%로 꾸준히 올랐다. 공작기계협회 자료를 바탕으로 회사가 자체적으로 추정한 것이다. 이는 지난 1975년 설립 이래 다져진 기술력을 바탕으로 상위 업체들과 대등한 경쟁력을 보유하게 된 결과로 해석된다.
또한 회사는 과거 10년간 매년 배당을 지급해 왔고, 배당수익률이 대체적으로 4%를 넘었다. 시중 금리보다 높은 수준이다. 지난해엔 주당 1000원을 지급해 4.2%의 배당수익률을 기록했다. 만약 올해에도 같은 수준의 배당을 준다면 3.6%의 배당수익률을 기대해 볼 수 있다.
그러나 최근 이익은 둔화되는 모습이다. 지난 3분기 매출은 628억원으로 전년 동기보다 5% 증가했으나 원가율과 판관비율이 상승하며 영업이익은 25% 감소한 17억원을 기록했다. 순이익은 21% 감소한 17억원이다. 이를 반영한 최근 4분기 합산 실적 기준 주가수익배수(PER)는 6.2배다. 절대적으로 높은 수준은 아니지만 과거 5년 평균치 5.1배를 상회한다.
▷ 주식MRI, 상장사 상위 8%
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아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 화천기계의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 136위(상위 8%)를 차지했다.  중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
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[공작기계 업체] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 공작기계는 금속재료를 자르거나(절삭) 다듬어(연마) 기계부품을 만들는 기계다. 흔히 '기계를 만드는 기계'로 불린다. 크게 절삭가공과 성형가공 부문으로 분류되며 자동차, 항공기, 선박 등 기계류와 IT 및 전자 분야의 금형 제작 등에 활용된다. 2011년 3분기 현재 자동차 산업 수주금액 비중이 50%로 가장 많다. 다음은 일반기계(13%), 전기/전자(11%) 순이다.
공작기계는 생산기종은 많으며 같은 기종의 생산량은 매우 적다. 따라서 대부분 주문 생산방식으로 생산돼 수주업의 재무제표 형태를 보인다. 실적 점검을 위해 매출액 추이와 함께 수주잔고를 매분기 확인할 필요가 있다.
공작기계 산업은 경기 호황에 후행하고, 불황에 선행하는 특성이 있다. 공작기계 업체들은 경기상승이 지속돼 기업의 설비투자가 활발할 때 호황을 누린다. 반면 경기가 하강국면에 진입해 설비투자가 감소하면 공작기계 업체들의 실적도 감소한다.
[주요기업]
두산인프라코어(국내 1위), 현대위아(2위), 화천기계(3위), 화천기공, S&T중공업, 한국정밀기계, 삼익THK, SIMPAC(자동차용 프레스), 서암기계공업, 넥스턴
공작기계는 생산기종은 많으며 같은 기종의 생산량은 매우 적다. 따라서 대부분 주문 생산방식으로 생산돼 수주업의 재무제표 형태를 보인다. 실적 점검을 위해 매출액 추이와 함께 수주잔고를 매분기 확인할 필요가 있다.
공작기계 산업은 경기 호황에 후행하고, 불황에 선행하는 특성이 있다. 공작기계 업체들은 경기상승이 지속돼 기업의 설비투자가 활발할 때 호황을 누린다. 반면 경기가 하강국면에 진입해 설비투자가 감소하면 공작기계 업체들의 실적도 감소한다.
[주요기업]
두산인프라코어(국내 1위), 현대위아(2위), 화천기계(3위), 화천기공, S&T중공업, 한국정밀기계, 삼익THK, SIMPAC(자동차용 프레스), 서암기계공업, 넥스턴
[공작기계 업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 화천기계 | 27,500원 | ▼300원 (-1.1%) | 2,026 | 81 | 0 | 6 | 0.51 | 8.6% |
| 화천기공 | 48,700원 | ▼300원 (-0.6%) | 1,650 | 122 | 119 | 7.6 | 0.47 | 6.2% |
| S&T중공업 | 11,400원 | ▲250원 (2.2%) | 3,993 | 228 | 107 | 14.1 | 0.51 | 3.6% |
| 한국정밀기계 | 11,050원 | ▲50원 (0.5%) | 326 | -24 | -17 | 923.5 | 0.60 | 0.1% |
| SIMPAC | 7,070원 | ▲120원 (1.7%) | 1,437 | 174 | 156 | 13.8 | 0.99 | 7.2% |
| 삼익THK | 7,880원 | ▼20원 (-0.3%) | 1,483 | 143 | 122 | 10.5 | 1.33 | 12.6% |
| 서암기계공업 | 3,215원 | ▼5원 (-0.2%) | 246 | 23 | 27 | 17.9 | 0.75 | 4.2% |
| 넥스턴 | 5,660원 | ▲90원 (1.6%) | 155 | 23 | 19 | 13 | 1.27 | 9.8% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[화천기계] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 공작기계 및 자동차부품 제조업체. 모회사 화천기공의 CNC공작기계 국내 유통 및 범용공작기계 제조. |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ IT, 자동차 등 전방산업의 디자인 세밀화에 따라 수요가 꾸준히 발생 ▷ 중국 국내 인건비 상승으로 자동화 수요 증가할 것으로 기대됨 ▷ 경쟁력 확보위해 핵심부품(컨트롤러, 베어링, 볼스크류)의 국산화 적극 추진중 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 민감한 산업으로 산업계 설비투자 동향에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ CNC공작기계 : 모회사 화천기공 제품을 국내 유통(60%, 10년 1억6122만원 → 11년 1억6927만원 → 12년 억6927만원 → 13년반기 1억6926만원) ▷ 범용공작기계 (18%, 10년 3094 → 11년 3231 → 12년 3231 → 13년반기 3311만원/대 ) ▷ 자동차부품 (20%, 10년 16 → 11년 17 → 12년 17 → 13년반기 16만원/대) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료 | ▷ 소재(주물 등): 대한주물 등에서 구매 (21%, 10년 155 → 11년 169 → 12년 158 → 13년반기 152만원/KG) ▷ 주축대 등: 영광 등에서 구매 (29%) |
| 실적변수 | ▷ IT, 자동차 등 전방산업 설비투자 증가시 수혜 ▷ 원/엔 환율 하락시 원가절감 효과 |
| 리스크 | ▷ 전방산업 대부분이 경기민감형이기 때문에 호황기와 침체기 실적 변동이 매우 클 수 있음 ▷ 하루 거래량이 5000주 이하로 적을 때가 많음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[화천기계] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[화천기계] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 화천기공(주) | 모회사 | 보통주 | 658,980 | 29.95 | 658,980 | 29.95 | - |
| 권영렬 | 회장 | 보통주 | 50,854 | 2.31 | 50,854 | 2.31 | - |
| 권영두 | 모회사 대표이사 | 보통주 | 31,369 | 1.43 | 31,369 | 1.43 | - |
| 권영호 | 관계회사 대표이사 | 보통주 | 5,413 | 0.25 | 5,413 | 0.25 | - |
| 서암기계공업(주) | 관계회사 | 보통주 | 13,200 | 0.60 | 13,200 | 0.60 | - |
| 조규승 | 대표이사 | 보통주 | 10,000 | 0.45 | 10,000 | 0.45 | - |
| 계 | 보통주 | 769,816 | 34.99 | 769,816 | 34.99 | - | |
| 우선주 | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | - | ||
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