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[미리분석] 대창단조, 매출 줄었는데 수익성은↑...왜?
최근 KB자산운용이 보유비율을 확대해 눈길을 끈 굴삭기 부품 제조사 대창단조5,020원, ▼-40원, -0.79%의 3분기 실적이 발표됐다. 매출은 줄었지만 수익성은 개선된 것으로 나타났다. (관련 기사 ☞ [미리분석] 대창단조, KB자산 추가 매수...왜?)
29일 금융감독원 전자공시에 따르면 전일 대창단조는 분기보고서를 통해 지난 3분기에 482억원의 매출을 거뒀다고 밝혔다. 지난해 같은 기간보다 19% 감소한 수치다. 반면 영업이익은 54억원으로 24% 증가했고, 순이익(연결 지배지분 기준)은 40억원으로 33% 늘었다.
이익 개선을 이끈 것은 원가율 하락이다. 3분기 매출원가율은 86%로 전년 동기보다 4.5%p 낮아졌다. 지난 5년간 대창단조의 매출원가율이 80% 후반에서 90% 초반을 기록했던 점을 감안하면 과거 평균치와 비교해도 낮은 수준이다. 반면 판관비율은 2.7%로 소폭 올랐다.
원가율 하락에는 원재료 가격 하락이 주로 영향을 준 것으로 풀이된다. 대창단조는 탄소강, 합금강을 세아베스틸지주21,150원, ▼-850원, -3.86%, 현대제철21,650원, ▼-150원, -0.69% 및 수입을 통해 매입해 가공을 거쳐 굴삭기 부품을 생산한다. 특히 합금강의 매입 비중이 65%로 대부분을 차지한다. 합금강 가격은 지난 3분기 킬로그램(kg)당 953원으로 전년 동기보다 11% 하락했다. 이밖에 탄소강은 21%, 기타항목은 8% 각각 내렸다.
순이익 개선으로 투자지표도 좋아졌다. 주가수익배수(PER)는 종전 5.2배에서 4.9배로 낮아졌고, 주가순자산배수(PBR)는 0.82배로 0.03배 내렸다. 자기자본이익률(ROE)은 16.8%로 0.3%p 올랐다. 3분기 포함 최근 4분기 합산 실적과 전일 시가총액으로 계산한 수치다.
증권가는 굴삭기 업황 부진을 감안해 대창단조가 올해 연간으로 2250억원의 매출과 226억원의 영업이익을 기록할 것으로 전망한다. 지난해와 비교하면 매출은 19%, 영업이익은 25% 각각 감소한 규모다. 회사가 지난 3분기까지 거둔 매출 누계는 1670억원, 영업이익은 201억원으로 증권가 전망치를 74%와 89% 달성한 상태다.
대창단조는 지난 1955년 설립된 건설 중장비용 부품 업체다. 굴삭기, 불도저의 하단부에 장착되는 캐터필러(무한궤도)가 주요 제품이다. 캐터필러는 중장비의 발에 해당하는 부품으로 엔진 구동력을 전달해 이동시키는 역할을 한다. 대창단조는 HD현대중공업237,000원, ▲8,500원, 3.72%, 두산인프라코어, 볼보코리아 등 주요 중장비 기업들을 매출처로 두고 있으며, 오랜 업력과 기술력을 바탕으로 건설 중장비 하부 부품에서 국내 시장 1위를 차지하고 있다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
29일 금융감독원 전자공시에 따르면 전일 대창단조는 분기보고서를 통해 지난 3분기에 482억원의 매출을 거뒀다고 밝혔다. 지난해 같은 기간보다 19% 감소한 수치다. 반면 영업이익은 54억원으로 24% 증가했고, 순이익(연결 지배지분 기준)은 40억원으로 33% 늘었다.
이익 개선을 이끈 것은 원가율 하락이다. 3분기 매출원가율은 86%로 전년 동기보다 4.5%p 낮아졌다. 지난 5년간 대창단조의 매출원가율이 80% 후반에서 90% 초반을 기록했던 점을 감안하면 과거 평균치와 비교해도 낮은 수준이다. 반면 판관비율은 2.7%로 소폭 올랐다.
원가율 하락에는 원재료 가격 하락이 주로 영향을 준 것으로 풀이된다. 대창단조는 탄소강, 합금강을 세아베스틸지주21,150원, ▼-850원, -3.86%, 현대제철21,650원, ▼-150원, -0.69% 및 수입을 통해 매입해 가공을 거쳐 굴삭기 부품을 생산한다. 특히 합금강의 매입 비중이 65%로 대부분을 차지한다. 합금강 가격은 지난 3분기 킬로그램(kg)당 953원으로 전년 동기보다 11% 하락했다. 이밖에 탄소강은 21%, 기타항목은 8% 각각 내렸다.
순이익 개선으로 투자지표도 좋아졌다. 주가수익배수(PER)는 종전 5.2배에서 4.9배로 낮아졌고, 주가순자산배수(PBR)는 0.82배로 0.03배 내렸다. 자기자본이익률(ROE)은 16.8%로 0.3%p 올랐다. 3분기 포함 최근 4분기 합산 실적과 전일 시가총액으로 계산한 수치다.증권가는 굴삭기 업황 부진을 감안해 대창단조가 올해 연간으로 2250억원의 매출과 226억원의 영업이익을 기록할 것으로 전망한다. 지난해와 비교하면 매출은 19%, 영업이익은 25% 각각 감소한 규모다. 회사가 지난 3분기까지 거둔 매출 누계는 1670억원, 영업이익은 201억원으로 증권가 전망치를 74%와 89% 달성한 상태다.
대창단조는 지난 1955년 설립된 건설 중장비용 부품 업체다. 굴삭기, 불도저의 하단부에 장착되는 캐터필러(무한궤도)가 주요 제품이다. 캐터필러는 중장비의 발에 해당하는 부품으로 엔진 구동력을 전달해 이동시키는 역할을 한다. 대창단조는 HD현대중공업237,000원, ▲8,500원, 3.72%, 두산인프라코어, 볼보코리아 등 주요 중장비 기업들을 매출처로 두고 있으며, 오랜 업력과 기술력을 바탕으로 건설 중장비 하부 부품에서 국내 시장 1위를 차지하고 있다.
[건설기계 부품 관련 기업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 건설기계란 건설공사에 사용할 수 있는 기계다. 굴삭기, 불도저와 같은 토공·기초기계와 크레인, 콘크리트펌프트럭과 같은 운반·하역기계로 나뉜다.
건설기계부품은 건설기계에 장착하는 부품으로 크게 1) 유압실린더, 2) 무한궤도식 하부주행체 부품, 3) 어태치먼트(Attachment), 4) 기타 특수용 부품으로 나눌 수 있다.
1) 유압실린더는 유압의 특성을 활용한 제품으로 '파고, 부수고, 뚫는' 작업을 할 때' 동력을 전달·제어하는 핵심 부품이다. 신제품 생산시 장착한 후 2~3년에 한 번씩 교체한다.
2) 하부주행체는 건설기계의 무게를 버티고 엔진구동력을 전달해 기계를 이동시키는 역할을 한다. 무한궤도식 하부주행체('탱크'식 바퀴) 부품에는 롤러, 링크, 트랙슈, 아이들러 등이 있다. 신제품 생산시 장착한 후 1~2년에 한 번씩 교체한다.
3) 어태치먼트는 도로를 깨거나 건물을 부술 때 사용하는 유압브레이커, 유압크러셔를 말한다. 유압실린더, 하부주행체 부품과 달리 건설기계 소유주가 필요할 때 따로 구매하는 부가품이다. 건설기계 생산량보다는 주택·토목 공사 활성화와 직접적인 연관을 가진다.
4) 기타 특수용 부품에는 트럭 크레인, 콘크리트펌프가 있다. 크레인은 고층으로 물건을 옮기는 장치고, 콘크리트펌프는 고층으로 콘크리트를 쏘아 올리는 장치다. 국내 트럭 크레인, 콘크리트펌프 업체들은 완성차 업체에서 트럭을 구매한 후 크레인과 콘크리트펌프를 장착해 완제품을 판매한다.
[관련 기업]
ㅇ 유압실린더 : 동양기전
ㅇ 하부주행체 부품 : 진성티이씨, 대창단조, 동일금속, 흥국
ㅇ 어태치먼트 : 수산중공업, 에버다임
ㅇ 기타 특수용 : 동양기전, 에버다임, 수산중공업
건설기계부품은 건설기계에 장착하는 부품으로 크게 1) 유압실린더, 2) 무한궤도식 하부주행체 부품, 3) 어태치먼트(Attachment), 4) 기타 특수용 부품으로 나눌 수 있다.
1) 유압실린더는 유압의 특성을 활용한 제품으로 '파고, 부수고, 뚫는' 작업을 할 때' 동력을 전달·제어하는 핵심 부품이다. 신제품 생산시 장착한 후 2~3년에 한 번씩 교체한다.
2) 하부주행체는 건설기계의 무게를 버티고 엔진구동력을 전달해 기계를 이동시키는 역할을 한다. 무한궤도식 하부주행체('탱크'식 바퀴) 부품에는 롤러, 링크, 트랙슈, 아이들러 등이 있다. 신제품 생산시 장착한 후 1~2년에 한 번씩 교체한다.
3) 어태치먼트는 도로를 깨거나 건물을 부술 때 사용하는 유압브레이커, 유압크러셔를 말한다. 유압실린더, 하부주행체 부품과 달리 건설기계 소유주가 필요할 때 따로 구매하는 부가품이다. 건설기계 생산량보다는 주택·토목 공사 활성화와 직접적인 연관을 가진다.
4) 기타 특수용 부품에는 트럭 크레인, 콘크리트펌프가 있다. 크레인은 고층으로 물건을 옮기는 장치고, 콘크리트펌프는 고층으로 콘크리트를 쏘아 올리는 장치다. 국내 트럭 크레인, 콘크리트펌프 업체들은 완성차 업체에서 트럭을 구매한 후 크레인과 콘크리트펌프를 장착해 완제품을 판매한다.
[관련 기업]
ㅇ 유압실린더 : 동양기전
ㅇ 하부주행체 부품 : 진성티이씨, 대창단조, 동일금속, 흥국
ㅇ 어태치먼트 : 수산중공업, 에버다임
ㅇ 기타 특수용 : 동양기전, 에버다임, 수산중공업
[건설기계 부품 관련 기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 동양기전 | 11,950원 | ▲150원 (1.3%) | 3,286 | 213 | 185 | 14.2 | 1.11 | 7.8% |
| 진성티이씨 | 5,620원 | ▲30원 (0.5%) | 1,191 | 79 | 0 | 307 | 1.74 | 0.6% |
| 대창단조 | 46,800원 | ▲1,900원 (4.2%) | 1,188 | 147 | 121 | 5 | 0.82 | 16.5% |
| 동일금속 | 9,900원 | ▲110원 (1.1%) | 487 | 55 | 61 | 5.1 | 0.77 | 15.2% |
| 흥국 | 4,050원 | ▲20원 (0.5%) | 356 | 25 | 15 | 9.2 | 0.56 | 6.1% |
| 수산중공업 | 1,270원 | 0원 (0%) | 695 | 63 | 41 | 6.6 | 0.78 | 11.8% |
| 에버다임 | 7,880원 | ▲160원 (2.1%) | 2,015 | 175 | 0 | 8.2 | 1.12 | 13.6% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[대창단조] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 굴삭기 하부 동력전달 부품 제조사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 2013년 중국 및 세계 각국이 경기부양책을 발표하고 있지만, 정성장 기조 지속 ▷ 북미지역 수출은 경기부양 기조 유지, 주택경기 회복 등으로 건설중장비 수요 증가 추세 |
| 경기변동 | ▷ 경기변동에 민감한 산업으로 건설경기와 자동차 경기에 큰 영향을 받음 ▷ 최대 소비 시장인 미국 및 유럽 등의 환율 추세에 민감하게 반응 |
| 주요제품 | ▷ 링크,로라,슈 : 건설중장비 하부주행체인에 설치돼 동력전달 기능을 함 (74%) |
| 원재료 | ▷ 합금강(63%) : 현대제철, 세아베스틸에서 구입(11년 1012 → 12년 933 → 13년 2분기 847, 원/kg) ▷ 탄소강(14%) : 현대제철, 세아베스틸에서 구입(11년 1223 → 12년 1099 → 13년 2분기 928, 원/kg) ▷ 기타 중장비(21%) : 현대제철, 세아베스틸에서 구입 |
| 실적변수 | ▷ 중국, 미국, 유럽 부동산 경기 회복 시 수혜 ▷ 원/달러 환율 상승 시 수혜 (수출 비중 66%) ▷ 고철가격 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 경기민감형 산업에 속해 호황기와 불경기의 실적 차이가 클 수 있음 |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대창단조] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대창단조] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 박안식 | 본인 | 보통주 | 120,000 | 6.00 | 120,000 | 6.00 | - |
| 박형식 | 제 | 보통주 | 108,656 | 5.43 | 108,656 | 5.43 | - |
| 박권일 | 자 | 보통주 | 233,280 | 11.66 | 233,280 | 11.66 | - |
| 박권욱 | 자 | 보통주 | 207,944 | 10.40 | 207,944 | 10.40 | - |
| 박선영 | 녀 | 보통주 | 50,630 | 2.53 | 50,630 | 2.53 | - |
| (주)DCF TREK | 계열 | 보통주 | 159,950 | 8.00 | 159,950 | 8.00 | - |
| 계 | 보통주 | 880,460 | 44.02 | 880,460 | 44.02 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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