공업용 다이아몬드 제조사 일진다이아11,890원, ▲120원, 1.02%가 매출 부진을 겪고 있다. 반면 수익성은 개선돼 눈길을 끈다.

21일 증권업계에 따르면 일진다이아의 3분기 매출액은 210억원으로 전년 동기보다 6% 감소했다. 3분기 누적으로도 매출액은 14% 감소한 609억원을 기록해 완연한 감소세다. 이는 전방산업의 수요 부진에 따른 것으로 풀이된다. 건설현장 및 광산에서 사용되는 공구 소재와 기계 산업에서 산업용 공구 소재로 사용되는 다이아몬드가 이 회사의 주요 제품이다.
 
이에 따라 회사는 연초 목표로 세웠던 매출 전망도 최근 수정했다. 일진다이아는 지난 2월 2013년 연결기준 연간 매출액으로 1280억원을 예상했었다. 기존 사업과 신규 사업의 매출 확대를 반영한 것이다. 그러나 지난 13일 정정공시를 통해 매출 전망치를 900억원으로 낮춰 잡았다. 지난해 연간 매출액 963억원보다도 6.5% 낮다.



반면 3분기 영업이익은 35억원으로 전년 동기보다 104% 증가했다. 3분기 누적 영업이익도 93억원으로 전년 동기보다 26% 늘었다. 원가율을 낮춘 결과다. 매출원가율은 3분기 69.9%로 전년 동기보다 9%p 낮아졌다. 항목별로는 매출원가에 반영되는 소모품비, 경상시험연구비 등의 감소폭이 컸다. 시험연구비는 11억4700만원이 줄어 전년 동기보다 70% 감소했고, 소모품비는 10억8100만원이 감소해 17% 줄었다.

그럼에도 자회사 실적 부진 탓에 순이익 개선폭은 미미했다. 지난 3분기 자회사의 지분법 손익을 반영한 순이익은 22억원으로 5% 증가했다. 100% 자회사 일진복합소재가 올 들어 적자폭을 키우고 있다. 지난해 5억원이던 순손실이 올해 3분기 누적으로는 22억원으로 확대됐다.

▷ 일진그룹 계열 공업용 다이아몬드 제조사

일진다이아는 지난 1990년대 초 공업용다이아몬드를 자체 개발해 시장에 진출했고, 사업 초기 선발업체인 미국의 제너럴일렉트릭으로부터 영업비밀 침해소송을 당해 공장폐쇄 상황까지 갔으나 원만히 해결된 바 있다. 세계 공업용 다이아몬드 시장은 미국 제너럴일렉트릭과 남아공의 드비어스사가 과점하고 있으며 일진다이아의 점유율은 18% 수준으로 자체 판단한다.

최대주주는 일진홀딩스로 지분 61.8%를 보유하고 있다. 일진홀딩스는 일진전기, 일진디스플레이, 일진머티리얼즈 등 총 37개 회사로 구성된 일진그룹의 지주사다.

최근 4분기 합산 실적을 반영한 일진다이아의 주가수익배수(PER)는 12.5배다.

[공작 및 건설 기계 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 공작기계는 '기계를 만드는 기계'로 불린다. 크게 금속을 절단하는 절삭공구와 모양을 바꾸는 성형기계로 구분한다.

기계 산업은 산업 전반의 설비투자에 실적이 연관돼 호경기에 후행하고, 불경기에 선행하는 특징을 가진다. 중국이 글로벌 건설 중장비 수요의 50%를 차지하며 가장 큰 수요처로 부상하면서 국내 기계 산업과의 연관성도 높아지고 있다.

[관련 기업]
절삭가공기 : 두산인프라코어, 현대위아, 화천기공, 이엠코리아, 한국정밀기계, 넥스턴, SMEC
기타 공장기계 : SIMPAC, 삼익THK, TPC, 에스에프에이, 우진세렉스
절삭공구 : 와이지-원, 일진다이아
굴삭기 : 동양기전, 대창단조, 흥국, 진성티이씨, 동일금속, 수산중공업, 에버다임, 삼원테크, 두산인프라코어

[공작 및 건설 기계 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산인프라코어	12,800원	0원 (0%)	29,449	624	0	197	0.87	0.4%
현대위아	198,500원	▲4,500원 (2.3%)	46,925	3,431	2,722	11.5	2.34	20.3%
화천기공	49,150원	0원 (0%)	1,078	75	88	7.7	0.48	6.3%
이엠코리아	10,250원	▲150원 (1.5%)	433	17	10	45.1	2.81	6.2%
한국정밀기계	13,100원	▼150원 (-1.1%)	326	-24	0	474.5	0.71	0.1%
SMEC	6,560원	▼20원 (-0.3%)	880	23	0	196.6	2.33	1.2%
SIMPAC	6,730원	▼60원 (-0.9%)	906	109	101	14.5	1.00	6.9%
삼익THK	7,430원	0원 (0%)	1,483	143	122	9.9	1.25	12.6%
TPC	8,040원	▲270원 (3.5%)	649	30	23	49.2	3.56	7.2%
에스에프에이	41,250원	▼2,050원 (-4.7%)	2,510	366	333	10.5	1.80	17.1%
우진플라임	5,420원	▲30원 (0.6%)	1,019	77	71	6.8	0.66	9.6%
와이지-원	12,300원	▲50원 (0.4%)	1,128	74	-28	N/A	1.50	-0.2%
일진다이아	7,190원	0원 (0%)	609	93	71	12.5	1.11	8.9%
동양기전	11,650원	▼50원 (-0.4%)	3,286	213	185	14.1	1.11	7.8%
대창단조	45,300원	▼850원 (-1.8%)	1,188	147	121	5.1	0.84	16.5%
흥국	4,090원	▲10원 (0.3%)	356	25	15	9.3	0.57	6.1%
진성티이씨	5,130원	▼20원 (-0.4%)	1,191	79	0	282.8	1.60	0.6%
동일금속	9,760원	▼20원 (-0.2%)	487	55	61	5.1	0.77	15.2%
수산중공업	1,280원	▼5원 (-0.4%)	695	63	41	6.7	0.79	11.8%
에버다임	7,680원	▼120원 (-1.5%)	2,015	175	0	8.3	1.13	13.6%
삼원테크	1,740원	▲90원 (5.5%)	180	2	-14	N/A	0.50	-3.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[일진다이아] 투자 체크 포인트

기업개요	공업용 합성다이아몬드 제조 업체
사업환경	▷ 개발도상국에서 수요가 증가하고 있으며, 선진국에선 일정 수요가 꾸준히 발생함 ▷ 공업용 다이아몬드는 건설 및 광산용 공구로 사용되며, 최근 미국을 중심으로 수출이 느는 추세 ▷ 일진다이아는 DI(구 제너럴일렉트릭), E6(구 남아공의 드비어스), 일본의 스미모토에 이어 글로벌 시장 점유율 4위를 차지하고 있음
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 글로벌 건설 경기 및 사회간접자본(SOC)투자에 영향을 받음
주요제품	▷ 공업용 다이아몬드 : 콘크리트, 아스팔트, 구조물 절단 (79%) ▷ 초경합금 : 인쇄회로기판 등에 구멍을 내는 데 사용 (21%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 공업용다이아몬드 원재료(26%) ▷ WC : 초경합금 원재료(74%, 수입단가 11년 5만7857원 → 12년 6만3505원 → 13년 5만480원) * 괄호 안은 매입 비중과 매입단가 추이
실적변수	▷ 수출 비중이 높아 원/달러 환율 상승시 수익성 개선 ▷ 주택, 인프라 투자, 조강생산량, IT 기기 생산 증가시 수혜
리스크	경기에 따른 실적 변동성이 클 수 있음
신규사업	다이아몬드 와이어와 시추용 '다결정 다이아몬드 커터' 등의 신제품 개발 및 판매 확대 모색 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[일진다이아] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	609	933	899	824
영업이익	93	89	154	189
영업이익률(%)	15.3%	9.5%	17.1%	22.9%
순이익(연결 지배)	71	69	111	110
순이익률(%)	11.7%	7.4%	12.3%	13.3%

주요투자지표
이시각 PER	12.53
이시각 PBR	1.11
이시각 ROE	8.87%
5년평균 PER	45.47
5년평균 PBR	1.28
5년평균 ROE	9.14%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[일진다이아] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
일진홀딩스	본인	보통주	6,969,945	61.8	6,969,945	61.8	-
김향식	기타	보통주	216,715	1.92	216,715	1.92	-
허세경	기타	보통주	100,000	0.89	100,000	0.89	-
일진머티리얼즈(주)	계열 회사	보통주	312,185	2.77	312,185	2.77	-
최규술	기타	보통주	8000	0.07	8000	0.07	-
계		보통주	7,606,845	67.44	7,606,845	67.44	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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