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[즉시분석] 엔텔스, 실적 좋아졌는데 ROE↓...왜?
과금 솔루션 전문업체 엔텔스3,510원, ▲80원, 2.33%의 3분기 실적이 발표됐다. 매출과 이익이 모두 증가한 가운데 수익성을 나타내는 투자지표인 자기자본이익률(ROE)이 낮아진 것으로 나타나 눈길을 끈다.
19일 아이투자(www.itooza.com) 분석에 따르면 엔텔스가 이날 발표한 3분기 잠정 매출액은 141억원이다. 전년 동기보다 15% 증가한 규모다. 같은 기간 영업이익은 20억6000만원으로 17.3%, 순이익은 19억4800만원으로 4.6% 각각 늘었다. 매출과 이익이 성장한 것은 최근 직원수를 늘리며 신규사업 등으로 사업영역을 확대한데 따른 것으로 풀이된다.
엔텔스는 SK텔레콤을 비롯한 이동통신 3사에 과금 솔루션을 제공하는 회사로 트래픽 관리 사업과 빅데이터 관련 사업을 신규사업으로 육성하며 직원수를 2분기 말 188명으로 늘린 바 있다. 이는 지난해 말 151명과 비교하면 25% 가량 증가한 수치다. 아이투자는 지난 5월 엔텔스의 직원수 증가에 대해 분석했다. (관련기사 ☞ [1Q 분석] 엔텔스, 영업익 22%↑...직원수 증가 의미는? )
3분기 실적을 반영한 최근 4분기 합산 실적 기준 투자지표는 주가수익배수(PER), 주가순자산배수(PBR) 모두 종전 대비 낮아졌다. 이익 증가에 따른 것이다. PER은 0.2배 낮아진 13.6배, PBR은 0.11배 낮아진 2.16배다. 반면 자기자본이익률(ROE)은 15.9%로 종전보다 0.6%p 하락했다.
이처럼 ROE가 낮아진 것은 자본 증가율 대비 순이익 증가율이 낮았기 때문으로 보인다. ROE는 순이익을 자기자본으로 나눠 계산하는데 3분기에 순이익이 증가한 점을 감안하면 자본 증가율이 더 높았다는 결론이 나온다. 엔텔스의 최근 5년간 평균 주당순자산 증가율은 9.6%다. 이는 엔텔스가 9.6%를 상회하는 순이익 증가율을 기록해야 현재 ROE를 유지할 수 있다는 이야기다. 3분기 순이익은 전년 동기보다 4.6% 느는데 그쳤다.
엔텔스의 경우에서 보듯, 이익이 증가한다고 해도 동일한 ROE를 유지하기가 쉽지 않음을 알 수 있다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
19일 아이투자(www.itooza.com) 분석에 따르면 엔텔스가 이날 발표한 3분기 잠정 매출액은 141억원이다. 전년 동기보다 15% 증가한 규모다. 같은 기간 영업이익은 20억6000만원으로 17.3%, 순이익은 19억4800만원으로 4.6% 각각 늘었다. 매출과 이익이 성장한 것은 최근 직원수를 늘리며 신규사업 등으로 사업영역을 확대한데 따른 것으로 풀이된다.
엔텔스는 SK텔레콤을 비롯한 이동통신 3사에 과금 솔루션을 제공하는 회사로 트래픽 관리 사업과 빅데이터 관련 사업을 신규사업으로 육성하며 직원수를 2분기 말 188명으로 늘린 바 있다. 이는 지난해 말 151명과 비교하면 25% 가량 증가한 수치다. 아이투자는 지난 5월 엔텔스의 직원수 증가에 대해 분석했다. (관련기사 ☞ [1Q 분석] 엔텔스, 영업익 22%↑...직원수 증가 의미는? )
3분기 실적을 반영한 최근 4분기 합산 실적 기준 투자지표는 주가수익배수(PER), 주가순자산배수(PBR) 모두 종전 대비 낮아졌다. 이익 증가에 따른 것이다. PER은 0.2배 낮아진 13.6배, PBR은 0.11배 낮아진 2.16배다. 반면 자기자본이익률(ROE)은 15.9%로 종전보다 0.6%p 하락했다.
이처럼 ROE가 낮아진 것은 자본 증가율 대비 순이익 증가율이 낮았기 때문으로 보인다. ROE는 순이익을 자기자본으로 나눠 계산하는데 3분기에 순이익이 증가한 점을 감안하면 자본 증가율이 더 높았다는 결론이 나온다. 엔텔스의 최근 5년간 평균 주당순자산 증가율은 9.6%다. 이는 엔텔스가 9.6%를 상회하는 순이익 증가율을 기록해야 현재 ROE를 유지할 수 있다는 이야기다. 3분기 순이익은 전년 동기보다 4.6% 느는데 그쳤다.
엔텔스의 경우에서 보듯, 이익이 증가한다고 해도 동일한 ROE를 유지하기가 쉽지 않음을 알 수 있다.
[빅데이터 관련주] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 빅데이터는 2012년 세계경제포럼(다보스포럼)에서 올해의 가장 중요한 기술로 지목됐다. 기존의 데이터 양을 초과하는 엄청난 크기의 데이터를 뜻하는 용어다.
스마트기기의 일상화로 기존의 정형화된(텍스트, 숫자) 데이터와 다른 비정형(사진, 동영상) 데이터의 양이 급속도로 늘었다. 빅데이터는 이러한 데이터를 총칭하는 개념으로 일반적으로 데이터 처리, 분석, 활용의 개념까지도 포함한다.
빅데이터의 특성은 규모(Volume), 다양성(Variety), 속도(Velocity)의 3V로 구분된다.
규모는 늘어난 데이터를 의미하고, 다양성은 기존 숫자 및 텍스트에서 동영상이나 사진으로 데이터가 다양화 되는것을 말한다. 속도는 이 같이 방대해진 데이터를 처리하기 위해 요구되는 빠른 속도를 뜻한다.
[관련종목]
-규모
이수페타시스: 서버장비용 기판
유비쿼스: 통신망 장비
엔텔스: 통신 솔루션
더존비즈온: 대규모 업무용 저장공간
-다양성
윈스테크넷: 네트워크 보안 솔루션
디엔에이링크: 유전체분석 저장장치
-속도
케이엠더블유: 초소형 기지국
아모텍: NFC안테나
스마트기기의 일상화로 기존의 정형화된(텍스트, 숫자) 데이터와 다른 비정형(사진, 동영상) 데이터의 양이 급속도로 늘었다. 빅데이터는 이러한 데이터를 총칭하는 개념으로 일반적으로 데이터 처리, 분석, 활용의 개념까지도 포함한다.
빅데이터의 특성은 규모(Volume), 다양성(Variety), 속도(Velocity)의 3V로 구분된다.
규모는 늘어난 데이터를 의미하고, 다양성은 기존 숫자 및 텍스트에서 동영상이나 사진으로 데이터가 다양화 되는것을 말한다. 속도는 이 같이 방대해진 데이터를 처리하기 위해 요구되는 빠른 속도를 뜻한다.
[관련종목]
-규모
이수페타시스: 서버장비용 기판
유비쿼스: 통신망 장비
엔텔스: 통신 솔루션
더존비즈온: 대규모 업무용 저장공간
-다양성
윈스테크넷: 네트워크 보안 솔루션
디엔에이링크: 유전체분석 저장장치
-속도
케이엠더블유: 초소형 기지국
아모텍: NFC안테나
[빅데이터 관련주] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이수페타시스 | 7,320원 | ▲120원 (1.7%) | 1,528 | 136 | 104 | 12.4 | 1.64 | 13.2% |
| 케이엠더블유 | 18,400원 | ▼550원 (-2.9%) | 2,264 | 281 | 0 | 6 | 3.91 | 64.8% |
| 아모텍 | 11,200원 | ▼150원 (-1.3%) | 1,360 | 147 | 98 | 6.3 | 0.85 | 13.4% |
| 더존비즈온 | 9,890원 | 0원 (0%) | 939 | 131 | 0 | 16 | 3.38 | 21.1% |
| 윈스테크넷 | 18,750원 | ▼250원 (-1.3%) | 456 | 101 | 0 | 15.7 | 3.68 | 23.5% |
| 엔텔스 | 11,850원 | ▼500원 (-4%) | 252 | 26 | 25 | 14.1 | 2.34 | 16.6% |
| 디엔에이링크 | 10,250원 | ▼50원 (-0.5%) | 47 | -35 | 0 | N/A | 3.37 | -12.8% |
| 유비쿼스 | 6,980원 | ▼140원 (-2%) | 495 | 92 | 90 | 9.3 | 1.02 | 11% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[엔텔스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 데이터 관리용 소프트웨어(SW) 전문업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 통신사들의 4세대 통신망(LTE) 투자로 통신용 소프트웨어 수요가 증가할 것으로 전망 ▷ 통신사업자는 상반기 보다 하반기에 예산을 집행하는 경향이 있어 하반기에 매출이 집중되는 경향 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 통신망 구축 투자에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 시스템통합: 장비 공급 (38%) ▷ 운영지원시스템: 개통,과금 수집,각종 게이트웨이,분석시스템 (35%) ▷ 비즈니스지원시스템: 고객정보,상품정보 관리, 과금 및 정산 기능 (13%) ▷ 서비스제공플랫폼: 콘텐츠관리,사용자 인증,서비스 시스템들이 포함 (14%) *괄호안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 하드웨어: 솔루션이 탑재되는 중형 또는 대형컴퓨터 장비, 태흥 등에서 매입 (매66%) ▷ 소프트웨어: 상용내미 메로리 DBMS등, 이노코어 등에서 매입 (37%) *괄호안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 통신사들의 대규모 신규 투자시 수혜 ▷ 신규 사업 매출 발생에 따른 외형성장 |
| 리스크 | ▷ 연구개발비 증가로 인한 수익성 둔화 |
| 신규사업 | ▷ M2M(Machine-to-Machine): 관리대상에 단말기를 부착하고 원거리에서 그 주변의 다양한 정보를 수집·분석하는 분야 ▷ 스마트그리드: 도시 에너지 관리 솔루션(Urban Utility Center)과 BEMS(Building Energy Management) 솔루션 개발을 완료 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[엔텔스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[엔텔스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 심재희 | 최대주주 | 보통주 | 1,340,446 | 19.43 | 1,340,446 | 19.43 | 등기임원,대표이사 |
| 김용훈 | 임원 | 보통주 | 260,000 | 3.77 | 260,000 | 3.77 | 등기임원 |
| 임성보 | 임원 | 보통주 | 260,000 | 3.77 | 260,000 | 3.77 | 미등기임원 |
| 박종환 | 친인척 | 보통주 | 109,680 | 1.59 | 109,680 | 1.59 | - |
| 김동규 주2) | 임원 | 보통주 | 18,868 | 0.27 | 0 | 0 | 미등기임원 |
| 이성익 | 임원 | 보통주 | 4,378 | 0.06 | 2,000 | 0.03 | 미등기임원 |
| 김종학 | 임원 | 보통주 | 8,356 | 0.12 | 8,356 | 0.12 | 미등기임원 |
| 이종은 | 임원 | 보통주 | 72,000 | 1.04 | 72,000 | 1.04 | 미등기임원 |
| 백제현 | 임원 | 보통주 | 1,108 | 0.02 | 1,108 | 0.02 | 미등기임원 |
| 박재영 | 임원 | 보통주 | 7,628 | 0.11 | 7,628 | 0.11 | 미등기임원 |
| 계 | 보통주 | 2,082,464 | 30.18 | 2,061,218 | 29.88 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
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