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[즉시분석] 승일, 영업익 3Q만에 작년치 돌파..비결은?
금속캔 제조사 승일7,200원, ▲100원, 1.41%이 올 들어 3분기 만에 지난해 영업이익을 넘어서 관심을 끈다.
18일 아이투자(www.itooza.com) 분석에 따르면 승일의 지난 3분기 누적 영업이익은 72억원이다. 이는 지난해 연간 영업이익 59억원을 넘어서는 수치다. 같은 기간 순이익은 63억원으로 11% 늘었다.
반면 승일의 매출액은 3분기 누적액이 1013억원으로 전년 동기보다 오히려 7% 감소했다. 즉, 수익성이 개선됐음을 알 수 있다. 이는 원가율 하락과 판관비 절감에 따른 것으로 매출원가율은 87.6%로 전년 동기보다 2.7% 낮아졌다. 원재료 매입액의 24%를 차지하는 석판의 가격이 전년 대비 8% 하락한 점이 주로 반영됐다.
또한 판매관리비로 54억원이 지출돼 전년 동기보다 8% 감소했다. 항목별로는 임차료(1억2500만원 감소), 운반비(8700만원 감소), 수출비(1억4700만원 감소) 등이 기여했다.
실적 개선으로 승일의 순현금은 더욱 증가했다. 승일은 시총 대비 높은 비중의 현금을 보유하고 있는 회사다. 지난 2분기 말 250억원에서 3분기 말 순현금은 271억원으로 늘었다. 현재 시가총액 500억원의 54%에 해당한다. 순현금은 현금및현금성자산에서 기타금융자산을 더한 뒤 차입금을 빼는 방식으로 계산했다.
▷ 국내 1위 에어졸관 제조업체
승일은 1961년 설립된 금속포장용기 제조업체다. 국내 부탄가스 1위 업체인 태양의 관계사로 3분기 말 기준 최대주주 현창수 대표가 특수관계인을 포함해 지분 61.8%를 보유하고 있다. 현 대표는 태양과 승일, 세안산업의 대표직을 겸하고 있다.
대표 생산 품목은 에어졸관과 일반관이다. 에어졸관은 액체를 담은 금속 용기로 헤어스프레이, 살충제 등에 주로 쓰인다. 주문자상표부착생산(OEM)방식으로 제품을 제조해 생활용품 및 화장품 업체에 납품한다. 2010년 승일은 천안지역에 최첨단 설비를 도입한 에어졸 신공장을 증축했다. 시설투자 후 승일의 국내 에어졸 시장 점유율은 2010년 59%에서 지난해 65%(태양 포함)로 올랐다.
일반관은 식용유, 전분당과 같은 식품과 윤활유, 페인트 등을 담은 금속 재질의 용기다. 주로 CJ그룹에 납품한다. 승일은 지난 2008년 관계사인 우성제관을 합병해 일반관 사업부를 강화했다. 3분기 말 기준 사업부문별 매출 비중은 에어졸관 64%, 일반관 36%다.
3분기 실적을 반영한 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 6.2배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.44배, 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
18일 아이투자(www.itooza.com) 분석에 따르면 승일의 지난 3분기 누적 영업이익은 72억원이다. 이는 지난해 연간 영업이익 59억원을 넘어서는 수치다. 같은 기간 순이익은 63억원으로 11% 늘었다.
반면 승일의 매출액은 3분기 누적액이 1013억원으로 전년 동기보다 오히려 7% 감소했다. 즉, 수익성이 개선됐음을 알 수 있다. 이는 원가율 하락과 판관비 절감에 따른 것으로 매출원가율은 87.6%로 전년 동기보다 2.7% 낮아졌다. 원재료 매입액의 24%를 차지하는 석판의 가격이 전년 대비 8% 하락한 점이 주로 반영됐다.
또한 판매관리비로 54억원이 지출돼 전년 동기보다 8% 감소했다. 항목별로는 임차료(1억2500만원 감소), 운반비(8700만원 감소), 수출비(1억4700만원 감소) 등이 기여했다.
실적 개선으로 승일의 순현금은 더욱 증가했다. 승일은 시총 대비 높은 비중의 현금을 보유하고 있는 회사다. 지난 2분기 말 250억원에서 3분기 말 순현금은 271억원으로 늘었다. 현재 시가총액 500억원의 54%에 해당한다. 순현금은 현금및현금성자산에서 기타금융자산을 더한 뒤 차입금을 빼는 방식으로 계산했다.
▷ 국내 1위 에어졸관 제조업체
승일은 1961년 설립된 금속포장용기 제조업체다. 국내 부탄가스 1위 업체인 태양의 관계사로 3분기 말 기준 최대주주 현창수 대표가 특수관계인을 포함해 지분 61.8%를 보유하고 있다. 현 대표는 태양과 승일, 세안산업의 대표직을 겸하고 있다.
대표 생산 품목은 에어졸관과 일반관이다. 에어졸관은 액체를 담은 금속 용기로 헤어스프레이, 살충제 등에 주로 쓰인다. 주문자상표부착생산(OEM)방식으로 제품을 제조해 생활용품 및 화장품 업체에 납품한다. 2010년 승일은 천안지역에 최첨단 설비를 도입한 에어졸 신공장을 증축했다. 시설투자 후 승일의 국내 에어졸 시장 점유율은 2010년 59%에서 지난해 65%(태양 포함)로 올랐다.
일반관은 식용유, 전분당과 같은 식품과 윤활유, 페인트 등을 담은 금속 재질의 용기다. 주로 CJ그룹에 납품한다. 승일은 지난 2008년 관계사인 우성제관을 합병해 일반관 사업부를 강화했다. 3분기 말 기준 사업부문별 매출 비중은 에어졸관 64%, 일반관 36%다.
3분기 실적을 반영한 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 6.2배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.44배, 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.
[승일] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 금속캔(에어졸) 및 금속포장용기 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 에어졸 부문은 관계사 태양산업과 함께 국내 시장의 60% 점유 ▷ 중국 제품과는 가격 경쟁력, 기술력 부문에서 앞서가는 추세 ▷ 일본을 비롯한 세계 시장에서 경쟁력 확보하는 과정 중에 있음 |
| 경기변동 | ▷ 경기변동에 둔감 |
| 주요제품 | ▷ 에어졸 (64%) ▷ 일반관외 (36%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 석판외: 캔의 몸체로 사용됨 (48%). 가격(10년 131만원/톤 → 11년 151만원 → 12년 154만원 → 13년 반기 138만원) ▷ 노즐외: 원액의 분사조절 기능 (29%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 환율 상승 시 수혜 ▷ 석도강판, 노즐 등 원재료 가격 하락 시 원가율 개선으로 수혜 |
| 리스크 | ▷ 발행주식수가 590만주로 적고, 최대주주 지분이 65.5%로 높아 거래량이 적음 |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[승일] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[승일] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 현창수 | 본인 | 보통주 | 1,230,000 | 20.1 | 1,330,000 | 21.7 | 장내매매 |
| 서옥진 | 모 | 보통주 | 348,211 | 5.7 | 348,211 | 5.7 | - |
| 서우진 | 임원 | 보통주 | 259,561 | 4.2 | 259,561 | 4.2 | - |
| 백운창 | 관계사임원 | 보통주 | 251,165 | 4.1 | 0 | 0 | 임원퇴임 |
| 현은이 | 매 | 보통주 | 230,252 | 3.8 | 230,252 | 3.8 | - |
| 현은경 | 매 | 보통주 | 230,252 | 3.8 | 230,252 | 3.8 | - |
| 현미경 | 매 | 보통주 | 230,252 | 3.8 | 230,252 | 3.8 | - |
| 세안산업(주) | 관계사 | 보통주 | 210,000 | 3.4 | 210,000 | 3.4 | - |
| (주)태양 | 관계사 | 보통주 | 207,216 | 3.4 | 207,216 | 3.4 | - |
| 백상조 | 처남 | 보통주 | 191,165 | 3.1 | 191,165 | 3.1 | - |
| 현성욱 | 자 | 보통주 | 157,580 | 2.6 | 170,000 | 2.8 | - |
| 백경옥 | 처 | 보통주 | 116,000 | 1.9 | 130,000 | 2.1 | - |
| 모연만 | 매제 | 보통주 | 105,582 | 1.7 | 105,582 | 1.7 | - |
| 남기일 | 임원 | 보통주 | 77,694 | 1.3 | 0 | 0 | 장내매매 |
| 현성우 | 자 | 보통주 | 60,000 | 1.0 | 60,000 | 1.0 | - |
| 임춘택 | 매제 | 보통주 | 40,000 | 0.7 | 40,000 | 0.7 | - |
| 서기석 | 친인척 | 보통주 | 40,000 | 0.7 | 40,000 | 0.7 | - |
| 백승찬 | 친인척 | 보통주 | 30,000 | 0.5 | 0 | 0 | 특수관계제외 |
| 강한모 | 임원 | 보통주 | 1,075 | 0.02 | 1,075 | 0.02 | - |
| 계 | 보통주 | 4,016,005 | 65.5 | 3,783,566 | 61.7 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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