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[3Q] 세아특수강, 영업익 115억...예상치 '부합'
세아특수강13,750원, ▼-20원, -0.15%이 시장 기대치에 부합하는 실적 개선을 보였다. 이런 가운데 주가도 5거래일 만에 반등세다. 14일 오후 2시 45분 현재 전일보다 1.2% 상승한 2만4700원을 기록 중이다.
세아특수강의 3분기 매출액은 1627억원으로 전년 동기보다 5% 증가했다. 영업이익은 115억원으로 36%, 지분법 반영 순이익은 76억원으로 48% 각각 늘었다. 기계산업 전반이 부진을 겪는 가운데 자동차 부문의 수요 증가에 힘입은 결과로 풀이된다.
또한 점유율도 꾸준히 확대되고 있다. 세아특수강의 주요 제품인 냉간압조용 선재(CHQ WIRE ; Cold Heading Quality Wire) 의 경우 지난 2011년 40.5%에서 지난해 41.1%로 점유율이 확대됐고, 올해 3분기에는 42.8%로 높아졌다. 국내 시장의 냉간압조용 선재 제조사는 총 8곳이 있으며, 세아특수강과 동부특수강, 대호피앤씨 등 3개사가 원가 경쟁력과 품질력을 바탕으로 높은 점유율을 기록하고 있다.
이번 실적은 증권가 예상을 소폭 상회한 것이다. 특히 매출액이 컨센서스 1661억원 대비 2% 낮았음에도 영업이익과 순이익은 각각 8%, 10% 높아 수익성이 개선됐음을 알 수 있다.
세아특수강의 3분기 실적은 순이익이 4개 분기 연속 전년 동기보다 개선됐다는 점에서도 눈길을 끈다. (관련기사 ☞ [즉시분석] 세아특수강, 순익 3Q 연속 증가)
이 회사는 세아그룹 계열의 특수강 제조사로 지난 1986년 설립돼 2011년 6월 상장됐다. POSCO 및 일본 철강업체 등에서 특수강 선재를 매입해 자체 가공을 거쳐 강선, 봉과 같은 제품을 생산한다. 이 제품은 다시 가공돼 볼트, 너트 등의 부품으로 만들어진다. 따라서 자동차, 전자, 산업기계 등 다양한 전방산업을 두고 있다. 최대주주는 세아홀딩스로 3분기 말 기준 지분율은 68.7%다.
3분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 7.1배, 주가순자산배수(PBR)는 0.95배다. 자기자본이익률(ROE)은 13.3%다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
세아특수강의 3분기 매출액은 1627억원으로 전년 동기보다 5% 증가했다. 영업이익은 115억원으로 36%, 지분법 반영 순이익은 76억원으로 48% 각각 늘었다. 기계산업 전반이 부진을 겪는 가운데 자동차 부문의 수요 증가에 힘입은 결과로 풀이된다.
또한 점유율도 꾸준히 확대되고 있다. 세아특수강의 주요 제품인 냉간압조용 선재(CHQ WIRE ; Cold Heading Quality Wire) 의 경우 지난 2011년 40.5%에서 지난해 41.1%로 점유율이 확대됐고, 올해 3분기에는 42.8%로 높아졌다. 국내 시장의 냉간압조용 선재 제조사는 총 8곳이 있으며, 세아특수강과 동부특수강, 대호피앤씨 등 3개사가 원가 경쟁력과 품질력을 바탕으로 높은 점유율을 기록하고 있다.
이번 실적은 증권가 예상을 소폭 상회한 것이다. 특히 매출액이 컨센서스 1661억원 대비 2% 낮았음에도 영업이익과 순이익은 각각 8%, 10% 높아 수익성이 개선됐음을 알 수 있다.
세아특수강의 3분기 실적은 순이익이 4개 분기 연속 전년 동기보다 개선됐다는 점에서도 눈길을 끈다. (관련기사 ☞ [즉시분석] 세아특수강, 순익 3Q 연속 증가)
이 회사는 세아그룹 계열의 특수강 제조사로 지난 1986년 설립돼 2011년 6월 상장됐다. POSCO 및 일본 철강업체 등에서 특수강 선재를 매입해 자체 가공을 거쳐 강선, 봉과 같은 제품을 생산한다. 이 제품은 다시 가공돼 볼트, 너트 등의 부품으로 만들어진다. 따라서 자동차, 전자, 산업기계 등 다양한 전방산업을 두고 있다. 최대주주는 세아홀딩스로 3분기 말 기준 지분율은 68.7%다.
3분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 7.1배, 주가순자산배수(PBR)는 0.95배다. 자기자본이익률(ROE)은 13.3%다.
[세아특수강] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 냉간압조용 선재와 봉강을 주력으로 하는 철강업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국내외 건설경기가 부진한 상황에서 현대기아차 글로벌 점유율 상승은 기회 요인 ▷ 중국발 공급과잉, 현대·기아차의 현대제철 제품 사용비중 상승은 리스크 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 민감한 산업으로 전방산업이 자동차, 조선, 건설 업황에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 냉간압조용 선재 : 자동차, 전자, 기계 부품용으로 사용(매출 비중 61%) (내수 가격 11년 155만원/톤 → 12년 156만원 → 13년 반기 153만원) ▷ 봉강 : 기계·전자 부품, 건축용으로 사용(매출비중 30%) (내수 가격 11년 186만원/톤 → 12년 177만원 → 13년 반기 169만원) |
| 원재료 | ▷ 와이어 로드 : 선재, 봉강 제조에 사용 (매입 비중 94%) (내수 매입가 11년 136만원/톤 → 12년 136만원 → 13년 반기 134만원) ▷ 열연 바 : 봉강 제조에 사용 (매입 비중 6%) (내수 매입가 11년 119만원/톤→ 12년 129만원 → 13년 반기 115만원) |
| 실적변수 | ▷ 자동차, 전자, 기계 등 전방산업 호황시 수혜 ▷ 철강가격 하락시 원가 개선 |
| 리스크 | ▷ 경기민감형 산업으로 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 ▷ 현대·기아차 그룹의 현대제철, 현대하이스코 제품 사용비중 커지고 있음 |
| 신규사업 | ▷ 비자동차용 제품 비중 확대 : 건설기계용 실린더 로드 및 조선 엔진 부품의 글로벌 생산기지화에 따른 사용량 증가에 대비 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[세아특수강] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[세아특수강] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)세아홀딩스 | 본인 | 보통주 | 5,887,180 | 68.70 | 5,887,180 | 68.70 | - |
| (주)해덕기업 | 특수관계인 | 보통주 | 133,050 | 1.55 | 140,270 | 1.64 | 장내매수 |
| 계 | 보통주 | 6,020,230 | 70.25 | 6,027,450 | 70.34 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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