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[미리분석] 나노스, '차입금 + 큰손 지분' 확대...왜?
스마트폰 카메라 부품 제조사 나노스가 차입금을 늘린 가운데 큰손투자자의 지분 확대가 이뤄지고 있어 관심을 끈다.
7일 증권업계에 따르면 나노스는 전일 수출입은행으로부터 150억원을 차입한다고 밝혔다. 지난해 자기자본의 27.7%에 해당한다. 목적은 제품 공급 물량 확대에 따른 운영자금 확보다.
나노스는 최근 큰 폭의 매출 성장을 기록한 회사다. 올해 4월부터 스마트폰 카메라 부품인 블루필터와, 카메라 모듈 공급이 본격화 되며 2분기에는 전년 동기보다 각각 219%와 119% 증가한 673억원의 매출과 45억원의 영업이익을 거뒀다. 가파른 매출 성장에 따라 내부 운영자금이 더 필요했을 것으로 예상된다.
나노스의 현금회전일수는 2분기 말 기준 140일이다. 원재료를 들여와 제품을 생산해 판매하고 현금으로 회수하기까지 약 5월이 걸린다는 의미다. 이 기간동안 운전자본이 사용된다. 현금회전일수는 회사의 현금이 잠겨있다는 의미로 현금 잠김일수로 부르기도 한다.
세부 내역에 따르면 나노스의 차입금은 80억원만큼 증가할 것으로 보인다. 지난 11월 4일 기존 대출 70억원을 갚고 150억원을 신규로 빌렸기 때문이다. 이를 반영한 부채비율은 182%에서 207%로 높아진다.
최근 큰손투자자의 지분 확대도 나노스의 외형성장에 주목한 것으로 풀이된다. 가치투자자문은 지난 10월 11일 나노스 지분 5.02%를 신규로 보고한 뒤 전일에는 보유비율을 6.62%로 높였다고 공시했다. 장내 매매를 통해 73만여주를 사들였으며, 주당 매수 단가는 1만4000~1만5000원대다.
▷ 카메라 모듈 및 부품 제조사
나노스는 카메라 모듈과 여기에 들어가는 필터(IR 필터, 블루필터)를 주로 생산한다. 지난 2004년 삼성전기에서 분사했으며, 이후 IR필터 사업에 진출했다. 2008년엔 삼성전자 화소수별 표준화 업체로 지정돼 카메라폰 전모델에 IR필터를 공급했고, 지난해엔 블루필터 일괄공정 생산라인을 구축했다. 상장은 지난해 8월 이뤄졌다.
제품별 매출액 비중은 카메라 모듈 55%, 필터류 43%다. 제품은 삼성전기112,000원, ▲400원, 0.36%, 파트론7,150원, ▲20원, 0.28%, 캠시스962원, ▼-22원, -2.24%, UBIS, J-TECH 등을 거쳐 휴대폰 제조사로 공급된다. 제품의 대부분은 삼성전자로 공급돼 삼성전자 휴대폰 업황에 영향을 받는다. 최근엔 제품 경쟁력을 바탕으로 중화권 업체인 ZTE, 화웨이, HTC 등으로도 매출처를 확대하고 있다.
최근 4분기 합산 실적을 반영한 나노스의 주가수익배수(PER)는 20배, 주가순자산배수(PBR)는 2.66배다. 3분기 실적은 아직 발표하지 않았다.
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
7일 증권업계에 따르면 나노스는 전일 수출입은행으로부터 150억원을 차입한다고 밝혔다. 지난해 자기자본의 27.7%에 해당한다. 목적은 제품 공급 물량 확대에 따른 운영자금 확보다.
나노스는 최근 큰 폭의 매출 성장을 기록한 회사다. 올해 4월부터 스마트폰 카메라 부품인 블루필터와, 카메라 모듈 공급이 본격화 되며 2분기에는 전년 동기보다 각각 219%와 119% 증가한 673억원의 매출과 45억원의 영업이익을 거뒀다. 가파른 매출 성장에 따라 내부 운영자금이 더 필요했을 것으로 예상된다.
나노스의 현금회전일수는 2분기 말 기준 140일이다. 원재료를 들여와 제품을 생산해 판매하고 현금으로 회수하기까지 약 5월이 걸린다는 의미다. 이 기간동안 운전자본이 사용된다. 현금회전일수는 회사의 현금이 잠겨있다는 의미로 현금 잠김일수로 부르기도 한다.
세부 내역에 따르면 나노스의 차입금은 80억원만큼 증가할 것으로 보인다. 지난 11월 4일 기존 대출 70억원을 갚고 150억원을 신규로 빌렸기 때문이다. 이를 반영한 부채비율은 182%에서 207%로 높아진다.
최근 큰손투자자의 지분 확대도 나노스의 외형성장에 주목한 것으로 풀이된다. 가치투자자문은 지난 10월 11일 나노스 지분 5.02%를 신규로 보고한 뒤 전일에는 보유비율을 6.62%로 높였다고 공시했다. 장내 매매를 통해 73만여주를 사들였으며, 주당 매수 단가는 1만4000~1만5000원대다.
▷ 카메라 모듈 및 부품 제조사
나노스는 카메라 모듈과 여기에 들어가는 필터(IR 필터, 블루필터)를 주로 생산한다. 지난 2004년 삼성전기에서 분사했으며, 이후 IR필터 사업에 진출했다. 2008년엔 삼성전자 화소수별 표준화 업체로 지정돼 카메라폰 전모델에 IR필터를 공급했고, 지난해엔 블루필터 일괄공정 생산라인을 구축했다. 상장은 지난해 8월 이뤄졌다.
제품별 매출액 비중은 카메라 모듈 55%, 필터류 43%다. 제품은 삼성전기112,000원, ▲400원, 0.36%, 파트론7,150원, ▲20원, 0.28%, 캠시스962원, ▼-22원, -2.24%, UBIS, J-TECH 등을 거쳐 휴대폰 제조사로 공급된다. 제품의 대부분은 삼성전자로 공급돼 삼성전자 휴대폰 업황에 영향을 받는다. 최근엔 제품 경쟁력을 바탕으로 중화권 업체인 ZTE, 화웨이, HTC 등으로도 매출처를 확대하고 있다.
최근 4분기 합산 실적을 반영한 나노스의 주가수익배수(PER)는 20배, 주가순자산배수(PBR)는 2.66배다. 3분기 실적은 아직 발표하지 않았다.
[스마트폰 카메라 부품 기업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 스마트폰의 주요 제품에 800만화소 이상의 고화소 카메라 장착이 늘어나 관련 부품 기업의 2011년 실적도 개선됐다. 주요 카메라 부품은 자동초점 조절장치(AFA, Auto Focus Actuator), 카메라 모듈, 이미지센서용 필터 등이다.
삼성전자 갤럭시S에는 500만화소 카메라, 갤럭시S2, 노트, S3에는 모두 800만화소 카메라가 채용됐다. 애플의 아이폰 4S에도 800만화소가 적용돼 있다.
업계에 따르면 2012년 7월 출시 예정인 팬택의 신형 스마트폰은 1300만화소 카메라가 장착된다. 애플이 10월 발표할 것으로 알려진 신형 아이폰에도 1000만화소 이상의 카메라가 달릴 것으로 추측된다.
[스마트폰 카메라 관련 기업]
자화전자: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 61%) 삼성 갤럭시 시리즈에 공급.
하이소닉: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 100%).
파트론: 카메라모듈 부품 삼성전자, LG전자, 팬택에 공급.
캠시스: 카메라모듈 부품. 생산은 중국 법인에서 전담.
옵트론텍: 이미지센서용 IR필터, 블루필터 공급.
하이비젼시스템: 카메라 모듈 검사장비 국내 1위(매출 비중 71%).
나노스: IR 필터 납품, 블루필터 갤럭시 S3 및 갤럭시 노트2 양산 승인 진행중
세코닉스: 갤럭시S3에 8M 카메라용 렌즈 납품
코렌: 갤럭시S3 카메라용 렌즈 납품
아이엠: DVD용 광픽업 세계 1위, VCM방식 엑추에이터 사업 진출
삼성전자 갤럭시S에는 500만화소 카메라, 갤럭시S2, 노트, S3에는 모두 800만화소 카메라가 채용됐다. 애플의 아이폰 4S에도 800만화소가 적용돼 있다.
업계에 따르면 2012년 7월 출시 예정인 팬택의 신형 스마트폰은 1300만화소 카메라가 장착된다. 애플이 10월 발표할 것으로 알려진 신형 아이폰에도 1000만화소 이상의 카메라가 달릴 것으로 추측된다.
[스마트폰 카메라 관련 기업]
자화전자: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 61%) 삼성 갤럭시 시리즈에 공급.
하이소닉: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 100%).
파트론: 카메라모듈 부품 삼성전자, LG전자, 팬택에 공급.
캠시스: 카메라모듈 부품. 생산은 중국 법인에서 전담.
옵트론텍: 이미지센서용 IR필터, 블루필터 공급.
하이비젼시스템: 카메라 모듈 검사장비 국내 1위(매출 비중 71%).
나노스: IR 필터 납품, 블루필터 갤럭시 S3 및 갤럭시 노트2 양산 승인 진행중
세코닉스: 갤럭시S3에 8M 카메라용 렌즈 납품
코렌: 갤럭시S3 카메라용 렌즈 납품
아이엠: DVD용 광픽업 세계 1위, VCM방식 엑추에이터 사업 진출
[스마트폰 카메라 부품 기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 자화전자 | 21,950원 | 0원 (0%) | 2,235 | 237 | 214 | 8.3 | 1.85 | 22.3% |
| 하이소닉 | 6,100원 | 0원 (0%) | 177 | -1 | -7 | N/A | 2.16 | -1% |
| 파트론 | 17,500원 | 0원 (0%) | 5,190 | 625 | 525 | 9.6 | 3.72 | 39% |
| 캠시스 | 2,590원 | 0원 (0%) | 1,214 | 72 | 82 | N/A | 1.37 | -12.4% |
| 옵트론텍 | 12,150원 | 0원 (0%) | 1,030 | 201 | 147 | 13.2 | 2.42 | 18.3% |
| 하이비젼시스템 | 14,650원 | 0원 (0%) | 461 | 99 | 91 | 10.9 | 3.26 | 29.8% |
| 나노스 | 14,800원 | 0원 (0%) | 1,042 | 56 | 51 | 14.7 | 2.69 | 18.3% |
| 세코닉스 | 27,750원 | 0원 (0%) | 1,054 | 128 | 110 | 8.8 | 2.03 | 23.2% |
| 코렌 | 7,500원 | 0원 (0%) | 691 | 99 | 61 | 7.9 | 1.64 | 20.8% |
| 아이엠 | 4,680원 | 0원 (0%) | 895 | 18 | 47 | N/A | 1.24 | -1.7% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[나노스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 2004년 삼성전기에서 분사된 광학부품(핸드폰 카메라모듈용 IR 필터) 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 스마트폰과 태블릿 PC 등장으로 휴대폰 카메라 모듈 및 필터 수요는 꾸준히 증가 추세 ▷ 고화소화에 따라 부품 단가 상승 예상 ▷ 전세계 휴대폰 카메라모듈 시장은 2015년까지 매년 10%이상씩 성장할 것으로 예상 |
| 경기변동 | ▷ 경기변동에 민감하며, 특히 주 전방업체인 삼성전자의 휴대폰 판매량에 의해 좌우됨 |
| 주요제품 | ▷ 광학필터(42%) : 카메라의 자연스러운 화상 구현 ▷ 카메라 모듈(57%) : 카메라를 구성하는 부품의 집합체 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 카메라 모듈(67%) ▷ 유리(9%) ▷ 하우징(9%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 삼성전자 스마트폰 및 태블릿 PC 판매량 증가시 수혜 ▷ 삼성전자 내부 점유율 확대시 수혜 ▷ 매출처 다각화시 수혜 ▷ 필터 및 모듈 고급화로 단가 상승시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 삼성전자향 매출 비중이 높음 ▷ 100억원 규모의 신주인수권부사채(BW) 보유 -행사가액 : 1만5738원 -행사기간 : 2013년 12월 20일~2017년 11월 20일 -사채만기일 : |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[나노스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[나노스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 이해진 | 최대주주 | 보통주 | 1,440,000 | 17.49 | 1,160,000 | 13.91 | 블럭딜매도 |
| 박용주 | 임원 | 보통주 | 235,900 | 2.87 | 0 | 0 | 퇴사-보고의무면제 |
| 공영대 | 임원 | 보통주 | 200,000 | 2.43 | 160,000 | 1.91 | 장내매도, 블럭딜 |
| 이종화 | 임원 | 보통주 | 40,000 | 0.49 | 20,000 | 0.24 | 주식매수선택권행사 및 장내매도 |
| 류인명 | 임원 | 보통주 | 130,000 | 1.58 | 115,000 | 1.38 | 장내매도, 블럭딜 |
| 이문길 | 임원 | 보통주 | 100,000 | 1.21 | 85,000 | 1.02 | 장내매도, 블럭딜 |
| 김용화 | 임원 | 보통주 | 110,000 | 1.34 | 89,375 | 1.07 | 장내매도, 블럭딜 |
| 최찬근 | 임원 | 보통주 | 15,000 | 0.27 | 15,000 | 0.18 | 장내매도 |
| 계 | 보통주 | 2,270,900 | 27.68 | 1,644,375 | 19.71 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
