휴대폰 부품업체 실리콘화일이 개선된 실적을 발표해 관심을 끈다. 6일 오후 12시 4분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 0.5% 오른 8220원이다.

실리콘화일은 지난 3분기 매출액이 374억원으로 전년 동기 대비 1% 증가했다고 이날 장중에 공시했다. 영업이익은 29억4000만원으로 214% 급증했고, 순이익은 23억4500만원으로 80% 늘었다.

이는 스마트폰 시장 확대로 CIS(CMOS Image Sensor)의 수요가 견조세를 유지한 가운데, 300만·500만화소 제품 비중이 확대되면서 수익성이 개선된 것으로 풀이된다. 증권가에 따르면 실리콘화일은 올 들어 300만·500만화소 제품 비중을 올리는 데 주력했다. 지난해엔 200만화소 제품 비중이 75%에 달해 마진율이 낮았다. 고화소 제품일수록 마진율이 높다.

실리콘화일은 CIS를 개발해 국내 삼성전자58,100원, ▲200원, 0.35%, LG전자94,700원, ▲500원, 0.53%, 중국 로컬업체인 ZTE, 화웨이 등에 공급하고 있다. CIS는 빛을 디지털 데이터로 변환시켜 영상으로 출력하는 역할을 하는 휴대폰 카메라 모듈의 핵심 부품이다. 실리콘화일은 주로 500만화소 미만의 저화소 CIS를 취급해, 중저가 스마트폰 보급이 늘면 실적에 긍정적이다.

최근 고가 스마트폰 시장은 성숙기에 진입하고 있으나, 중저가 시장은 꾸준히 커지고 있다. 소득 수준이 상대적으로 낮은 중국, 인도, 브라질 등지에서 스마트폰 수요가 늘고 있기 때문이다. 삼성전자는 올해 들어서만 갤럭시 메가, 갤럭시 그랜드, 갤럭시 골든, 갤럭시 S4 미니 등의 다양한 중저가 모델을 선보였다.

3분기 실적을 반영할 경우 실리콘화일의 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 12배에서 10.1배로 내려간다. 주가순자산배수(PBR)는 2.16배에서 2.01배로, 자기자본이익률(ROE)은 18.1%에서 19.9%로 오른다.



한편, 실리콘화일은 SK하이닉스와의 계약이 올해 말까지 유효하다. 이에 따라 내년부터는 수익 배분 방식이 바뀔 것으로 기대된다. 현재 계약 하에서는 CIS가 일정 판매량이 넘어가면 SK하이닉스의 배분이 많아지는 구조다. 이로 인해 그간 실리콘화일은 매출 성장이 어려웠다.

실리콘화일은 지난 2004년 하이닉스 비메모리 연구직과 임원들이 주축으로 설립했다. 이러한 결과로 현재 SK하이닉스는 실리콘화일의 지분 28%를 보유하고 있는 최대주주이며, 실리콘화일이 개발한 CIS의 생산을 담당하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 7%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 실리콘화일의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 127위(상위 7%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 점수는 2점으로 비교적 낮다. 현재 PER이 과거 5년 평균치인 12.7배에 근접한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.