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[즉시분석] 국도화학, 3분기 반영 PER '호전'
최근 개선된 실적을 발표한 국도화학30,350원, ▲450원, 1.51%의 주가흐름이 지지부진하다. 4일 오전 9시 5분 현재 전일보다 0.2% 내린 5만300원에 거래되고 있다.
국도화학은 지난달 31일 장 마감후 3분기 잠정 실적을 공시했다. 연결 기준 매출액은 2328억원으로 전년 동기보다 11% 증가했고, 영업이익은 109억원으로 30% 늘었다. 같은 기간 지분법 반영 순이익은 84억원으로 52% 증가했다. 매출과 이익이 모두 개선된 모습이다.
증권가에서도 국도화학의 3분기 실적이 개선될 것으로 전망한 바 있다. 지난달 30일 SK증권은 국도화학의 주요 제품인 에폭시수지가 3분기 비수기에도 불구하고 제품 판매 증가가 지속되고 있어 전분기와 같은 가동률을 지속하고 있다고 분석했다. 에폭시수지는 인쇄회로기판(PCB), 페인트 등에 사용되는 소재다. 최근 스마트폰 판매 호조 및 페인트 수요 확대에 힙입어 매출 성장을 보인 것으로 풀이된다.
3분기 실적을 반영한 국도화학의 주가수익배수(PER)는 9.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.83배다. 자기자본이익률(ROE)은 8.9%다.
▷ 국내 1위 에폭시 수지 제조사
국도화학은 지난 1972년 설립 이후 현재까지 에폭시수지 생산에 주력하는 회사다. 매출의 80% 이상을 여기에서 올린다. 자체적으로 추정한 국내시장 점유율은 65%로 2위 금호피앤비화학의 20%를 크게 상회한다. 에폭시수지는 원유에서 추출된 재료를 합성해 만든 화학소재로 전기, 전자, 도료 등 전 산업부분에서 활용되고 있다. 전기, 전자분야에서는 인쇄회로기판(PCB), 반도체봉지지(EMC)의 원료로 쓰인다. 이외 ABS수지, 도료의 코팅재나 방수재 등으로 활용된다.
회사는 지난 2010년 이후 국내 공장과 중국 자회사에 설비 증설을 진행 중이다. 2012년 준공 예정이었으나 경기 불황이 장기화 되며 공사가 지연돼 올해 10월로 준공이 미뤄졌다. 준공이 완료되면 기존 40만톤 규모에서 47만톤으로 생산 능력이 증가할 것으로 전망된다.
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
국도화학은 지난달 31일 장 마감후 3분기 잠정 실적을 공시했다. 연결 기준 매출액은 2328억원으로 전년 동기보다 11% 증가했고, 영업이익은 109억원으로 30% 늘었다. 같은 기간 지분법 반영 순이익은 84억원으로 52% 증가했다. 매출과 이익이 모두 개선된 모습이다.
증권가에서도 국도화학의 3분기 실적이 개선될 것으로 전망한 바 있다. 지난달 30일 SK증권은 국도화학의 주요 제품인 에폭시수지가 3분기 비수기에도 불구하고 제품 판매 증가가 지속되고 있어 전분기와 같은 가동률을 지속하고 있다고 분석했다. 에폭시수지는 인쇄회로기판(PCB), 페인트 등에 사용되는 소재다. 최근 스마트폰 판매 호조 및 페인트 수요 확대에 힙입어 매출 성장을 보인 것으로 풀이된다.
3분기 실적을 반영한 국도화학의 주가수익배수(PER)는 9.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.83배다. 자기자본이익률(ROE)은 8.9%다.
▷ 국내 1위 에폭시 수지 제조사
국도화학은 지난 1972년 설립 이후 현재까지 에폭시수지 생산에 주력하는 회사다. 매출의 80% 이상을 여기에서 올린다. 자체적으로 추정한 국내시장 점유율은 65%로 2위 금호피앤비화학의 20%를 크게 상회한다. 에폭시수지는 원유에서 추출된 재료를 합성해 만든 화학소재로 전기, 전자, 도료 등 전 산업부분에서 활용되고 있다. 전기, 전자분야에서는 인쇄회로기판(PCB), 반도체봉지지(EMC)의 원료로 쓰인다. 이외 ABS수지, 도료의 코팅재나 방수재 등으로 활용된다.
회사는 지난 2010년 이후 국내 공장과 중국 자회사에 설비 증설을 진행 중이다. 2012년 준공 예정이었으나 경기 불황이 장기화 되며 공사가 지연돼 올해 10월로 준공이 미뤄졌다. 준공이 완료되면 기존 40만톤 규모에서 47만톤으로 생산 능력이 증가할 것으로 전망된다.
[국도화학] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 석유화학제품인 에폭시수지 및 폴리아마이드수지 제조 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷에폭시수지는 산업용 화학 소재산업으로 전기·전자·우주항공 등 전 산업분야에서 필수적인 고 기능성 원자재로 지속적인 수요와 성장이 기대됨. ▷1972년 설립이후 에폭시수지 단일 품목만 연구, 국내외 경쟁력 확보 |
| 경기변동 | 경기변동에 민감한 산업으로 가전, 자동차, 조선 경기에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 에폭시 수지(87%) : 도료, 접착제, 전기, 전자 소재로 사용 ▷ 포리올 수지(10%) : 도료, 접착제, 전기, 전자 소재로 사용 * 괄호 안은 매출비중 |
| 원재료 | ▷ BPA 등 : 가격추이(10년 2,310원 → 11년 2,485원 → 12년 2,003원) ▷ PO 등 : 가격추이(10년 1,683원 → 11년 2,050 → 12년 1,738원) |
| 실적변수 | ▷ 유가 하락시 원가율 하락 ▷ IT, 자동차, 조선 경기 호조시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 유가 상승시 원가율 상승 ▷ 경기민감형 산업으로 호황기와 불황기의 이익 변동성이 클 수 있음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[국도화학] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[국도화학] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 뉴서울케미칼(주) | 본인 | 보통주 | 1,010,361 | 17.39 | 1,100,711 | 18.94 | - |
| 이삼열 | 임원 | 보통주 | 100,000 | 1.72 | 100,000 | 1.72 | - |
| 이시창 | 임원 | 보통주 | 130,500 | 2.25 | 130,500 | 2.25 | - |
| 허연진 | 발행회사임원 | 보통주 | 1,820 | 0.03 | 1,820 | 0.03 | - |
| 계 | 보통주 | 1,242,681 | 21.39 | 1,333,031 | 22.94 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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