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[즉시분석] 한전KPS, 안전성+수익성...투자 매력은?
한국전력 계열 발전설비 정비업체 한전KPS46,350원, ▲650원, 1.42%가 안전성과 수익성을 겸비하고 있는 것으로 나타났다.
30일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 한전KPS는 무차입 경영을 하고 있으며, 최근 5년간 두 자릿수 이상의 자기자본이익률(ROE)을 기록했다. 더불어 과거 5년간 매년 배당도 지급했다. 배당수익률은 평균적으로 2.8% 수준이다.
무차입과 ROE, 영업이익률을 기준으로 종목을 선정했던 지난 28일자 '분석' 자료에도 한전KPS가 포함돼 있다. (바로가기 ☞ [분석] '공수 겸비' 멀티플레이어 주식 15선)
이처럼 안전성과 수익성을 갖춘 비결은 사업 구조에 있다. 한국전력23,750원, ▲100원, 0.42%이 지분 70%를 보유하고 있는 최대주주로 한전KPS는 지난해 기준 국내 화력발전 정비시장의 64%, 원자력발전 정비시장의 89%, 송변전 정비시장의 100%를 점유하고 있는 과점 사업자다.
한전KPS가 수행하고 있는 발전설비 정비란 전력 생산을 위해 발전설비를 최적 상태로 유지하는 모든 활동이다. 설비의 정기적인 유지보수 이외에도 가동중인 발전설비를 점검하는 것이 대표적이다. 따라서 발전소가 가동되는 동안에는 꾸준한 정비 수요가 발생하므로 매년 안정적인 수익을 거둘 수 있다.
또한 신규 발전소 건설에 따른 정비 수요 증가도 기대되는 부분이다. 지식경제부는 올해 6차 전력수급기본계획을 발표했다. 계획에 따르면 확정돼 현재 건설중인 설비를 포함해 앞으로 57기의 발전소가 건설될 계획이다. 설비별로는 원전 11기, 석탄화력 25기, 액화천연가스(LNG) 21기로 구성돼 있다. 이에 따라 5만 메가와트(MW) 규모의 생산능력이 확대될 것으로 전망된다. 이는 지난 2012년말 기준 우리나라 총 발전설비 규모 8만1806MW의 61%에 해당한다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%
현재 시점에서 한전KPS의 투자 매력은 어떨까. 주식MRI로 분석한 한전KPS의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 131위(상위 8%)를 차지했다.
재무안전성과 현금창출력 사업독점력에선 각각 4~5점으로 높은 점수를 얻었다. 다만 밸류에이션과 수익성장성은 모두 2점으로 다소 낮았다.
현재 주가수익배수(PER)가 19.9배, 주가순자산배수(PBR)가 4.57배로 지난 2007년 상장 이후 평균치(PER 19.6배, PBR 4.22배) 대비 높은 점 등과, 상장 이후 평균 순이익 성장률이 5.6%로 낮은 점 등이 반영된 결과다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
30일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 한전KPS는 무차입 경영을 하고 있으며, 최근 5년간 두 자릿수 이상의 자기자본이익률(ROE)을 기록했다. 더불어 과거 5년간 매년 배당도 지급했다. 배당수익률은 평균적으로 2.8% 수준이다.
무차입과 ROE, 영업이익률을 기준으로 종목을 선정했던 지난 28일자 '분석' 자료에도 한전KPS가 포함돼 있다. (바로가기 ☞ [분석] '공수 겸비' 멀티플레이어 주식 15선)
이처럼 안전성과 수익성을 갖춘 비결은 사업 구조에 있다. 한국전력23,750원, ▲100원, 0.42%이 지분 70%를 보유하고 있는 최대주주로 한전KPS는 지난해 기준 국내 화력발전 정비시장의 64%, 원자력발전 정비시장의 89%, 송변전 정비시장의 100%를 점유하고 있는 과점 사업자다.
한전KPS가 수행하고 있는 발전설비 정비란 전력 생산을 위해 발전설비를 최적 상태로 유지하는 모든 활동이다. 설비의 정기적인 유지보수 이외에도 가동중인 발전설비를 점검하는 것이 대표적이다. 따라서 발전소가 가동되는 동안에는 꾸준한 정비 수요가 발생하므로 매년 안정적인 수익을 거둘 수 있다.
또한 신규 발전소 건설에 따른 정비 수요 증가도 기대되는 부분이다. 지식경제부는 올해 6차 전력수급기본계획을 발표했다. 계획에 따르면 확정돼 현재 건설중인 설비를 포함해 앞으로 57기의 발전소가 건설될 계획이다. 설비별로는 원전 11기, 석탄화력 25기, 액화천연가스(LNG) 21기로 구성돼 있다. 이에 따라 5만 메가와트(MW) 규모의 생산능력이 확대될 것으로 전망된다. 이는 지난 2012년말 기준 우리나라 총 발전설비 규모 8만1806MW의 61%에 해당한다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%
현재 시점에서 한전KPS의 투자 매력은 어떨까. 주식MRI로 분석한 한전KPS의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 131위(상위 8%)를 차지했다. 재무안전성과 현금창출력 사업독점력에선 각각 4~5점으로 높은 점수를 얻었다. 다만 밸류에이션과 수익성장성은 모두 2점으로 다소 낮았다.
현재 주가수익배수(PER)가 19.9배, 주가순자산배수(PBR)가 4.57배로 지난 2007년 상장 이후 평균치(PER 19.6배, PBR 4.22배) 대비 높은 점 등과, 상장 이후 평균 순이익 성장률이 5.6%로 낮은 점 등이 반영된 결과다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 총점은 25점이 최고 점수로 높을수록 저평가 우량 기업에 해당한다.
[원자력 발전 관련 기업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 아랍에미리트연합(UAE), 사우디아라비아 등 원전 수출계약 체결시 관련 기업이 주목을 받았다.
원자력 발전(원전)은 수력, 화력 발전에 비해 이산화탄소 발생량이 적고 발전단가가 저렴하다. 2011년 3월 일본 원전사고로 비판이 커졌으나 원자력 에너지는 여전히 한정된 석유를 대체할 수 있는 유력한 에너지원으로 평가받는다.
정부는 2011년 11월 원자력을 차세대 수출산업으로 육성하기로 결정했다. 이에 2016년까지 5년간 2조8000억원을 투입할 예정이다.
[관련 기업]
두산중공업: 국내 유일 원자력 발전 주기기 공급
한국전력: 원자력 발전 사업 진행
한전기술: 한국전력 자회사로 국내 원전 신규건설 독점 수주
한전KPS: 국내 원전 90% 이상을 정비. 2013년부터 민간 이양 예정
비에이치아이: 주기기인 각종 보일러류외 보조기기 생산
티에스엠텍: 콘덴서와 열교환기 생산, 한전 산하 6개 발전소 인증 획득
케이아이씨: 원전 격납건물 내부보온 위한 뉴콘(NUKON)시스템 제공
HRS: 글로벌 기업 힐티(HILTI)사와 원전용 실리콘 방화제 독점 공급
우진: 원자력계측기 독점 공급. 원자로 4대 계측기 모두 국산화
원자력 발전(원전)은 수력, 화력 발전에 비해 이산화탄소 발생량이 적고 발전단가가 저렴하다. 2011년 3월 일본 원전사고로 비판이 커졌으나 원자력 에너지는 여전히 한정된 석유를 대체할 수 있는 유력한 에너지원으로 평가받는다.
정부는 2011년 11월 원자력을 차세대 수출산업으로 육성하기로 결정했다. 이에 2016년까지 5년간 2조8000억원을 투입할 예정이다.
[관련 기업]
두산중공업: 국내 유일 원자력 발전 주기기 공급
한국전력: 원자력 발전 사업 진행
한전기술: 한국전력 자회사로 국내 원전 신규건설 독점 수주
한전KPS: 국내 원전 90% 이상을 정비. 2013년부터 민간 이양 예정
비에이치아이: 주기기인 각종 보일러류외 보조기기 생산
티에스엠텍: 콘덴서와 열교환기 생산, 한전 산하 6개 발전소 인증 획득
케이아이씨: 원전 격납건물 내부보온 위한 뉴콘(NUKON)시스템 제공
HRS: 글로벌 기업 힐티(HILTI)사와 원전용 실리콘 방화제 독점 공급
우진: 원자력계측기 독점 공급. 원자로 4대 계측기 모두 국산화
[원자력 발전 관련 기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 두산중공업 | 44,200원 | ▲750원 (1.7%) | 53,160 | 3,741 | 0 | N/A | 1.16 | -2.4% |
| 한국전력 | 28,300원 | ▼100원 (-0.3%) | 253,337 | -20,498 | -15,430 | N/A | 0.37 | -4.8% |
| 한전기술 | 57,200원 | ▲1,300원 (2.3%) | 5,152 | 412 | 0 | 20.1 | 5.48 | 27.2% |
| 한전KPS | 53,900원 | ▲200원 (0.4%) | 5,372 | 827 | 676 | 20 | 4.57 | 22.9% |
| 비에이치아이 | 18,150원 | ▲350원 (2%) | 3,212 | 151 | 60 | 12.1 | 1.62 | 13.3% |
| 티에스엠텍 | 4,690원 | 0원 (0%) | 1,053 | -99 | -64 | N/A | 0.61 | -9.2% |
| 나라케이아이씨 | 2,035원 | ▼315원 (-13.4%) | 586 | 55 | 22 | N/A | 3.36 | -847.3% |
| HRS | 3,470원 | ▲40원 (1.2%) | 275 | 24 | 20 | 18 | 0.87 | 4.8% |
| 우진 | 7,490원 | ▲150원 (2%) | 164 | -40 | -7 | 70.6 | 1.32 | 1.9% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[한전KPS] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 발전설비 정비업체로 한국전력공사의 자회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 기존 발전설비 노후화와 발전소 수명 연장, 신규발전소 건설로 정비시장규모도 확대될 전망 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 비교적 둔감한 산업으로 정비 일정에 따라 비·성수기가 뚜렷함 |
| 주요제품 | ▷ 화력: 국내 점유율 64%(36%) ▷ 원자력/수력: 국내 점유율 93%(33%) ▷ 송변전: 국내 점유율 100%(5%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 실적변수 | ▷ 전력수요 증가로 신규발전소 건설시 수혜 ▷ 발전소 수명 연장시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 정부 경쟁도입으로 2013년 한전KPS 발전정비 물량 민간정비사로 이양될 예정 |
| 신규사업 | ▷ 인도, 필리핀, 파키스탄 등 해외 진출 가속화, 신재생에너지 사업 확대 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한전KPS] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한전KPS] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 한국전력공사 | 모회사 | 보통주 | 31,502,000 | 70.00 | 31,502,000 | 70.00 | - |
| 계 | 보통주 | 31,502,000 | 70.00 | 31,502,000 | 70.00 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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