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[즉시분석] 정상JLS, 올해도 배당금 '쏠쏠'할까?
교육 업체 정상제이엘에스6,520원, ▼-20원, -0.31%의 주가 흐름이 지지부진하다.
21일 오전 11시 35분 현재 전일보다 1.2% 하락한 5780원을 기록 중이다. 올해 초 4000원대에서 지난 8월 6000원대로 꾸준한 상승세를 보였던 정상제이엘에스는 이후 5000원대에서 머무르고 있다.
이런 가운데 기관투자자 KB자산운용은 보유비율을 확대했다. 지난 8월까지만 해도 10%대를 기록하던 KB자산의 지분율은 10월 들어 11%를 넘어섰다. 가장 최근 공시한 10일 자료에 따르면 보유 비율은 11.32%다. 세부내역을 보면 이달 들어 2일과 4일, 10일에 걸쳐 장내에서 5만7000여주를 더 사들였고, 주당 취득 단가는 6000원 선이다.
▷ 올해 예상 배당수익률 7%
KB자산운용은 정상제이엘에스의 높은 배당과 업황 개선에 주목한 것으로 풀이된다. 정상제이엘에스는 최근 3년간 매년 고배당 정책을 유지했던 회사다. 특히 배당성향은 지난 2010년 44%에서 2012년 70%로 높아졌고, 주당 배당금은 400원에서 420원으로 증가했다.
올해 상반기까지 주당순이익은 346원이다. 이는 지난해와 비교하면 5% 가량 낮은 규모다. 이익 감소폭이 크지 않아 하반기에 이변이 없다면 지난해와 비슷한 수준의 배당이 가능할 것으로 전망된다. 만약 지난해와 동일한 420원의 주당 배당금을 지급한다면, 현재 주가로 계산한 시가배당률은 7.2%다.
▷ 영업 환경 개선 기대
지난 2011년 이후 역성장을 기록하던 정상제이엘에스의 매출도 다시 성장세로 돌아설 것으로 전망된다. 회사는 지난 2010년 935억원으로 최대 매출을 기록한 뒤 2011년 859억원 → 2012년 788억원으로 매출이 감소한 바 있다.
매출 감소의 주된 요인이던 초등생 수 감소세가 둔화되고 있으며, 신규 사업(스토리북 총판) 매출도 내년부터 반영될 것으로 기대되기 때문이다. 정상제이엘에스는 지난 7월 말 미국 출판유통기업 IPG사((Independent Publishers Group)와 맞춤형 영어학습 스토리북 ‘캬라멜 트리’에 대한 총판 계약을 체결을 체결했다. 아시아권을 제외한 전 세계를 대상으로 한 독점 공급 계약이다.
정상제이엘에스는 초등학생과 중학생(주니어)을 대상으로 하는 영어교육회사다. 지난 1986년 대치동에서 정상어학원 개원으로 시작해 사교육 열풍을 타고 빠르게 성장했다. 상장은 2000년 이뤄졌다. 매출의 대부분은 학원사업(매출 비중 67%)에서 올린다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
21일 오전 11시 35분 현재 전일보다 1.2% 하락한 5780원을 기록 중이다. 올해 초 4000원대에서 지난 8월 6000원대로 꾸준한 상승세를 보였던 정상제이엘에스는 이후 5000원대에서 머무르고 있다.
이런 가운데 기관투자자 KB자산운용은 보유비율을 확대했다. 지난 8월까지만 해도 10%대를 기록하던 KB자산의 지분율은 10월 들어 11%를 넘어섰다. 가장 최근 공시한 10일 자료에 따르면 보유 비율은 11.32%다. 세부내역을 보면 이달 들어 2일과 4일, 10일에 걸쳐 장내에서 5만7000여주를 더 사들였고, 주당 취득 단가는 6000원 선이다.
▷ 올해 예상 배당수익률 7%
KB자산운용은 정상제이엘에스의 높은 배당과 업황 개선에 주목한 것으로 풀이된다. 정상제이엘에스는 최근 3년간 매년 고배당 정책을 유지했던 회사다. 특히 배당성향은 지난 2010년 44%에서 2012년 70%로 높아졌고, 주당 배당금은 400원에서 420원으로 증가했다.
올해 상반기까지 주당순이익은 346원이다. 이는 지난해와 비교하면 5% 가량 낮은 규모다. 이익 감소폭이 크지 않아 하반기에 이변이 없다면 지난해와 비슷한 수준의 배당이 가능할 것으로 전망된다. 만약 지난해와 동일한 420원의 주당 배당금을 지급한다면, 현재 주가로 계산한 시가배당률은 7.2%다.
▷ 영업 환경 개선 기대
지난 2011년 이후 역성장을 기록하던 정상제이엘에스의 매출도 다시 성장세로 돌아설 것으로 전망된다. 회사는 지난 2010년 935억원으로 최대 매출을 기록한 뒤 2011년 859억원 → 2012년 788억원으로 매출이 감소한 바 있다.
매출 감소의 주된 요인이던 초등생 수 감소세가 둔화되고 있으며, 신규 사업(스토리북 총판) 매출도 내년부터 반영될 것으로 기대되기 때문이다. 정상제이엘에스는 지난 7월 말 미국 출판유통기업 IPG사((Independent Publishers Group)와 맞춤형 영어학습 스토리북 ‘캬라멜 트리’에 대한 총판 계약을 체결을 체결했다. 아시아권을 제외한 전 세계를 대상으로 한 독점 공급 계약이다.
정상제이엘에스는 초등학생과 중학생(주니어)을 대상으로 하는 영어교육회사다. 지난 1986년 대치동에서 정상어학원 개원으로 시작해 사교육 열풍을 타고 빠르게 성장했다. 상장은 2000년 이뤄졌다. 매출의 대부분은 학원사업(매출 비중 67%)에서 올린다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%
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재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다. 반면 최근 매출과 이익이 역성장 한 점 등이 반영돼 수익 성장성 점수는 2점으로 낮다.
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아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 정상제이엘에스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 134위(상위 8%)를 차지했다. [교육서비스 관련 기업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 우리나라 사교육비 지출은 경기 변동에 비교적 둔감하다. 입시제도 변화, 사교육비 경감 정책 등 정부 정책의 영향력이 크다. 취업난 등으로 성인교육 시장이 확대되고 있으며, 출산율 저하로 유아 및 아동용 교육시장은 양적 성장보다는 서비스 다양화를 통한 성장에 중점을 두고 있다.
[관련 기업]
온라인(동영상 강의) 중심 : 메가스터디, YBM시사닷컴, 크레듀
오프라인(학원, 학습지) 중심 : 대교, 웅진씽크빅, 청담러닝, 정상JLS, 디지털대성
학습교재 출판 : 능률교육, 비상교육, 삼성출판사
[관련 기업]
온라인(동영상 강의) 중심 : 메가스터디, YBM시사닷컴, 크레듀
오프라인(학원, 학습지) 중심 : 대교, 웅진씽크빅, 청담러닝, 정상JLS, 디지털대성
학습교재 출판 : 능률교육, 비상교육, 삼성출판사
[교육서비스 관련 기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 메가스터디 | 75,200원 | ▲1,400원 (1.9%) | 1,080 | 237 | 211 | 9.7 | 1.28 | 13.3% |
| YBM시사닷컴 | 4,015원 | ▼100원 (-2.4%) | 427 | 3 | 21 | 49 | 1.08 | 2.2% |
| 크레듀 | 49,800원 | ▼900원 (-1.8%) | 461 | 24 | 27 | 29.5 | 3.14 | 10.6% |
| 대교 | 6,530원 | ▼20원 (-0.3%) | 3,797 | 244 | 273 | 26.4 | 0.89 | 3.4% |
| 웅진씽크빅 | 5,870원 | ▼10원 (-0.2%) | 3,281 | 87 | 41 | N/A | 0.81 | -17.1% |
| 청담러닝 | 13,150원 | ▼50원 (-0.4%) | 450 | 72 | 66 | 9.4 | 1.24 | 13.2% |
| 정상제이엘에스 | 5,780원 | ▼70원 (-1.2%) | 392 | 60 | 50 | 10.3 | 1.56 | 15.1% |
| 디지털대성 | 3,025원 | ▼35원 (-1.1%) | 303 | 36 | 28 | 15.7 | 1.26 | 8.1% |
| 능률교육 | 3,095원 | ▼15원 (-0.5%) | 267 | 4 | 6 | N/A | 0.95 | -3.4% |
| 비상교육 | 10,700원 | ▼450원 (-4%) | 414 | -46 | -30 | 10.6 | 1.07 | 10.2% |
| 삼성출판사 | 5,760원 | ▲30원 (0.5%) | 280 | 5 | 14 | 15 | 0.79 | 5.3% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[정상제이엘에스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 정상어학원으로 알려진 영어 교육업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 경기 침체 및 사교육 억제 정책 등에 따라 시장 성장세 둔화 ▷ 활용영어의 중요성이 점차 증가함에 따라 관련 수요는 꾸준 ▷ 학원 시장은 대형화, 기업화 되고있음 ▷ 시장 포화 상태로 브랜드 파워가 중요한 요소로 자리잡음 |
| 경기변동 | 경기변동에 따라 사교육 수요가 줄어들 수 있으나 교육의 중요성이 높아 변동폭은 크지 않음 |
| 주요제품 | ▷ 학원사업: 오프라인 강의 매출 (66%) ▷ 학원사업: 온라인 수강료 (14%) ▷ 상품: 교재 등 (15%) *괄호안은 매출 비중 |
| 원재료 | 도서: 교육사업용 상품 (100%) *괄호안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 영어 교육 수요 증가시 수혜 ▷ 교육 프로그램 다양화로 매출처 다각화시 수혜 ▷ 오프라인 학원 프랜차이즈 사업 확장은 매출 증대 요인 |
| 리스크 | 경기 침체 및 출산율 감소로 인한 시장 축소 가능성 |
| 신규사업 | ▷ 직영점 및 프랜차이즈 확장 ▷ 교육 콘텐츠 다양화 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[정상제이엘에스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[정상제이엘에스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 허용석 | 최대주주 | 보통주 | 5,552,582 | 35.42 | 5,552,582 | 35.42 | - |
| 이승은 | 특수관계인 | 보통주 | 255,991 | 1.63 | 255,991 | 1.63 | - |
| 허건행 | 특수관계인 | 보통주 | 255,991 | 1.63 | 255,991 | 1.63 | - |
| 이생목 | 특수관계인 | 보통주 | 255,991 | 1.63 | 255,991 | 1.63 | - |
| 박상하 | 특수관계인 | 보통주 | 221,022 | 1.41 | 221,022 | 1.41 | - |
| 이승희 | 특수관계인 | 보통주 | 30,375 | 0.19 | 30,375 | 0.19 | - |
| 허진석 | 특수관계인 | 보통주 | 21,000 | 0.13 | 21,000 | 0.13 | - |
| 허영준 | 특수관계인 | 보통주 | 13,165 | 0.08 | 16,165 | 0.10 | - |
| 허정원 | 특수관계인 | 보통주 | 6,474 | 0.04 | 6,474 | 0.04 | - |
| 계 | 보통주 | 6,612,591 | 41.18 | 6,615,591 | 42.20 | - | |
| 기타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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