대동10,460원, ▼-1,240원, -10.6%의 주가가 하락하고 있다. 대동은 작년 12월 1660원에서 올해 9월 6650원까지 9개월 동안 300% 급등했다. 그러나 최근 하락을 시작해 현재 52주 최고가 대비 17% 낮은 5480원대에 거래되고 있다. 대동의 최근 1년간 수익률은 코스피 지수를 111%p 상회했다. 대동의 주가는 다시 상승을 지속할 수 있을까.



▷ 자동차용 스위치, 키셋 제조사

대동은 자동차용 스위치와 키셋을 만드는 회사다. 매출비중은 스위치 57%, 키셋 37%다. 매출의 65%를 현대기아차에 납품하고 29% 물량은 직수출한다. 스위치는 방향지시등, 라이트, 와이퍼 등을 운전자가 운전중 편안하게 제어할 수 있게 하는 부품이고 키셋은 자동차 시동 및 도어, 트렁크의 잠금 장치다. 최근 단가가 높은 스마트키 장착이 중형차에서 소형차로 확대되면서 키셋 시장이 성장하고 있다. 대동의 현대차 내 스마트키 점유율은 약 15% 정도다.



대동은 자회사로 북경현대에 키셋과 스위치를 공급하는 소주화창전기유한공사의 지분 100%를 보유하고 있다. 소주화창은 현대차 중국공장 생산량 증가로 상반기 매출액 806억원을 기록해 전년 동기 대비 49% 성장했다. 영업이익도 19% 증가한 123억원을 기록했다.

대동의 2분기 개별기준 매출액은 1252억원으로 전년 동기 대비 8% 상승했다. 매출 증가속에서도 판관비 절감에 성공해 2분기 영업이익도 전년 동기 80억원 적자에서 7억원 흑자로 돌아섰다. 대동운 정부 국책과제로 마그네슘 금형 주조를 신규사업으로 진출해 매출의 6%를 거두고 있다. 마그네슘 부품은 자동차 경량화에 따라 수요가 늘어날 것으로 기대되고 있다.

▷ 외국인 매수 시작

외국인 투자자는 10월 들어 대동의 주식을 매수하기 시작했다. 9월 말 20%던 외국인 지분율은 10월 현재 20.5%로 상승했다. 외국인은 지난 15일부터 대동의 주식을 3 거래일 연속으로 순매수했다.

대동의 최대주주는 상장기업인 한일이화다. 2011년 12월 기존 지배주주 지분 인수 및 제3자 유상증자를 거쳐 대동을 인수했다. 한일이화는 기존 지배주주에게 주당 6870원을 지불했으며, 제3자 유상증자는 주당 2855원에 참여했다. 한일이화는 자동차 도어트림을 생산하는 업체로 윈도우 스위치를 대동에서 구매할 수 있어 장기적인 시너지가 기대된다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대동의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 134위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션과 재무 안전성에서는 상대적으로 낮은 점수를 받았다. PBR 1.2배에 거래돼 과거 5년 평균 PBR 0.6배보다 높은 가격에 거래되고 있고 부채비율이 198%로 높은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[대동] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차용 잠금장치 및 스위치류 제조 1위 회사
사업환경	현대차그룹의 성장으로 자동차부품 수요가 꾸준할 것으로 전망
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 자동차 판매량에 영향을 받음
주요제품	▷ 스위치: (57%, 다기능스위치 11년 1만3000원 → 12년 1만3040원 → 13년 1만2986원) ▷ 키 세트: (37%, 11년 2만6641원 → 12년 2만6333원 → 13년 2만5717원) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료	▷ 프라스틱: 스위치용, 국내 조달(59%) ▷ 마그네슘: 중국에서 수입(18%) ▷ 아연, 동: (23%) *괄호안은 매입 비붕
실적변수	현대·기아차 자동차 판매량 증가시 수혜
리스크	▷ 단가 인하 압력 가능성 ▷ 모회사 한일이화 대표이사 배임 혐의 발생 ▷ 영업이익률 2% 미만으로 낮음 ▷ 차입금 비중 33%(13년 1분기 기준)로 높아 매분기 점검 필요
신규사업	한일이화에서 지분 50.12% 인수(2011.12.28)

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대동] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	2,478	4,587	4,044	3,164
영업이익	-3	-110	12	13
영업이익률(%)	-0.1%	-2.4%	0.3%	0.4%
순이익(연결 지배)	27	-107	35	34
순이익률(%)	1.1%	-2.3%	0.9%	1.1%

주요투자지표
이시각 PER	11.90
이시각 PBR	1.43
이시각 ROE	11.98%
5년평균 PER	19.49
5년평균 PBR	0.57
5년평균 ROE	4.89%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대동] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
한일이화(주)	최대주주	보통주	13,533,192	50.12	13,533,192	50.12	-
계		보통주	13,533,192	50.12	13,533,192	50.12	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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