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[즉시분석] 에이엔피 5%↑...늘어난 이익, 주가에 반영될까?
인쇄회로기판(PCB) 제조사 에이엔피682원, ▲20원, 3.02%가 상승세다. 18일 오후 2시 25분 현재 전일보다 5% 상승한 1145원을 기록 중이다.
이 회사는 아이투자(www.itooza.com) '이익증가 미반영' 기업에 포함됐다. 이익증가미반영 기업이란 최근 6개월간 순이익 증가율에 비해 주가 상승률이 20%P 이상 낮은 기업을 의미한다. 즉 이익 증가율에 비해 주가가 덜 오른 기업이 목록에 포함된다. 에이엔피의 올해 2분기 연환산 순이익(연결 지배지분 기준)은 45억원으로 6개월 전 19억원에 비해 136% 증가했다. 같은 기간 주가는 15% 상승해 순이익 증가율과 주가 상승률 간의 괴리율은 121%p다.
일반적으로 주가는 순이익을 따라 움직인다. 이익이 늘어나는 가운데 주가는 하락하거나 제자리에 머무른다면 투자자에게는 좋은 기회가 될 수 있다. 다만 이익 개선의 요인이 일시적인지는 살펴볼 필요가 있다.
에이엔피의 이익 증가는 자회사 실적 개선이 주로 반영됐다. PCB제조 사업을 하는 에이엔피의 상반기 매출액은 418억원으로 전년 동기보다 11% 증가했지만, 원가율 상승에 따라 영업이익은 18% 감소한 18억원을 기록했다.
반면 지분 59%를 보유하고 있는 자회사 용산의 자동차 구성품(시트커버, 썬바이저) 매출은 2132억원으로 20% 늘었고, 영업이익도 70억원으로 62% 증가했다. 자회사의 매출과 이익 규모가 훨씬 더 큰 셈이다. 이에 따라 에이엔피의 지분법 반영 순이익은 올해 상반기 48억원으로 전년 동기보다 433% 급증했다.
용산은 지난 1998년 설립된 자동차 구성품 제조사다. 현대차와 기아차에 주문자상표부착생산(OEM) 방식으로 제품을 공급하고 있다. 울산에 본사를 두고 충남 아산시와 광주시에 각각 공장이 있다. 최근에는 중국과 인도에 진출해 100% 자회사인 중국 북경, 장가항, 강소용산가차배건유한공사와 용산오토모티브인디아 등 총 4개의 해외법인을 보유하고 있다.
한편, 에이엔피의 주력 사업인 PCB는 100% 주문생산에 의해 판매된다. 현대모비스, 휴맥스, 덴소풍성 전자 등이 주요 매출처로 국내 시장의 1% 가량을 점유하고 있는 것으로 자체적으로 판단한다. 회사는 최근 수요가 증가하고 있는 초다층기판(회로기판을 여러겹 겹친것)으로 제품 비중을 확대하고 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5%
재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다. 다만 과거 여러차레 적자와 흑자를 반복한 점 등이 반영돼 수익 성장성은 2점으로 다소 낮은 점수를 얻었다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
이 회사는 아이투자(www.itooza.com) '이익증가 미반영' 기업에 포함됐다. 이익증가미반영 기업이란 최근 6개월간 순이익 증가율에 비해 주가 상승률이 20%P 이상 낮은 기업을 의미한다. 즉 이익 증가율에 비해 주가가 덜 오른 기업이 목록에 포함된다. 에이엔피의 올해 2분기 연환산 순이익(연결 지배지분 기준)은 45억원으로 6개월 전 19억원에 비해 136% 증가했다. 같은 기간 주가는 15% 상승해 순이익 증가율과 주가 상승률 간의 괴리율은 121%p다.
일반적으로 주가는 순이익을 따라 움직인다. 이익이 늘어나는 가운데 주가는 하락하거나 제자리에 머무른다면 투자자에게는 좋은 기회가 될 수 있다. 다만 이익 개선의 요인이 일시적인지는 살펴볼 필요가 있다.
에이엔피의 이익 증가는 자회사 실적 개선이 주로 반영됐다. PCB제조 사업을 하는 에이엔피의 상반기 매출액은 418억원으로 전년 동기보다 11% 증가했지만, 원가율 상승에 따라 영업이익은 18% 감소한 18억원을 기록했다.
반면 지분 59%를 보유하고 있는 자회사 용산의 자동차 구성품(시트커버, 썬바이저) 매출은 2132억원으로 20% 늘었고, 영업이익도 70억원으로 62% 증가했다. 자회사의 매출과 이익 규모가 훨씬 더 큰 셈이다. 이에 따라 에이엔피의 지분법 반영 순이익은 올해 상반기 48억원으로 전년 동기보다 433% 급증했다.
용산은 지난 1998년 설립된 자동차 구성품 제조사다. 현대차와 기아차에 주문자상표부착생산(OEM) 방식으로 제품을 공급하고 있다. 울산에 본사를 두고 충남 아산시와 광주시에 각각 공장이 있다. 최근에는 중국과 인도에 진출해 100% 자회사인 중국 북경, 장가항, 강소용산가차배건유한공사와 용산오토모티브인디아 등 총 4개의 해외법인을 보유하고 있다.
한편, 에이엔피의 주력 사업인 PCB는 100% 주문생산에 의해 판매된다. 현대모비스, 휴맥스, 덴소풍성 전자 등이 주요 매출처로 국내 시장의 1% 가량을 점유하고 있는 것으로 자체적으로 판단한다. 회사는 최근 수요가 증가하고 있는 초다층기판(회로기판을 여러겹 겹친것)으로 제품 비중을 확대하고 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에이엔피의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 86위(상위 5%)를 차지했다.
재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다. 다만 과거 여러차레 적자와 흑자를 반복한 점 등이 반영돼 수익 성장성은 2점으로 다소 낮은 점수를 얻었다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[에이엔피] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 자동차 부품 및 인쇄회로기판(PCB) 제조회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 현대차그룹의 성장으로 자동차부품 수요가 꾸준할 것으로 전망 ▷ 자동차 전장화 확대로 PCB 수요는 증가할 것으로 전망 ▷ PCB는 첨단기술 분야인 군수, 자동차, 산업용 로봇, 첨단 의료기기 산업에도 확대 적용될 전망 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 자동차 판매량, IT경기에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 자동차 구성품: 운전시야확보, 시트커버, 자동차트렁크, 자동차내장부품 등 (83%) S/COVER'G (11년 단위당 1만6334원 → 12년 1만6680원 → 13년 1만7061원) ▷ PCB: 통신장비, 자동차전장, 컴퓨터용 (16%) 양ㆍ단면 인쇄회로기판 (11년 8만342원 → 12년 8만7344원 → 13년 8만2815원) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료 | ▷ 동박적층판: 두산, 생익에서 구입, 인쇄회로기판 제조 (6%) (11년 31.7달러 → 12년 30달러 → 13년 30달러) ▷ 가죽원단: 시트 커버용 (29%) ▷ 생지원단: FORM 포장용 (11%) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 현대차 자동차 판매량 증가시 수혜 ▷ 차량 전장화 비중 확대시 수혜 ▷ PCB 사용 범위 확대시 수혜 ▷ 원/달러 환율 상승시 이익 개선 |
| 리스크 | ▷ 엔고 지속시 일본 업체 대비 가격 경쟁력 제고 ▷ 원/달러 환율 하락시 이익 악화 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[에이엔피] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[에이엔피] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 전운관 | 본인 | 보통주 | 4,800,584 | 12.45 | 4,800,584 | 12.45 | - |
| 용산공업(주) | 기타 | 보통주 | 187,169 | 0.49 | 187,169 | 0.49 | - |
| 전학수 | 친인척 | 보통주 | 258,746 | 0.67 | 258,746 | 0.67 | - |
| 계 | 보통주 | 5,246,499 | 13.61 | 5,246,499 | 13.61 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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