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[즉시분석] 다우기술, 국민연금 '찜'한 SI업체
국민연금공단(이하 '국민연금')이 다우기술18,200원, ▲240원, 1.34% 지분을 꾸준히 확대하고 있어 주목된다.
16일 증권업계에 따르면 국민연금은 지난 3분기 중 다우기술 지분 1%를 추가 취득했다. 이에 따라 보유 지분율을 종전 8.1%에서 현재 9.1%로 높였다. 국민연금은 다우기술에 대한 보유 지분율을 지난해 2분기 처음으로 5% 위로 높인 후, 이후 5분기 동안 지분 4.1%를 추가 취득했다. 국민연금은 특례조항을 적용받아 매분기가 마무리된 후 지분 변동내역을 공시한다.
국민연금은 400조원의 기금을 운용하는 국내 자산시장 최대 투자자다. 2012년 말 기준 국내 주식투자 규모는 72조원으로 전체 주식시장의 약 6%에 해당한다. 연기금의 성격상 우량종목에 장기투자가 가능해 국민연금이 사들이는 종목은 투자자가 눈여겨 볼 만하다.
▷ SI 업체
다우기술은 시스템통합(SI)사업을 하는 업체다. 시스템통합이란 사용자 환경에 맞게 정보시스템을 구축·운영하는 분야다. 컨설팅단계에서 시스템 설계, 유지보수까지 종합적인 솔루션을 제공한다. 다우기술은 공공기관, 금융기관, 통신사업자, 제조기업 등에 시스템통합 서비스를 제공한다.
매출구성은 IBM, Citrix 등 글로벌업체들의 소프트웨어(SW)를 바탕으로 시스템통합사업을 하는 '상품', 이와 관련 유지보수 등을 제공하는 '용역', 인터넷포털인 '뿌리오‧엔펙스'를 통해 문자, 음성, 팩스 메시지를 대량 전송하는 '서비스'로 나뉜다.
시스템통합 시장의 30%는 대기업 계열사인 대형 IT서비스 업체가 점하고 있다. 그러나 'SW 산업 진흥법' 개정에 따라 대기업 계열 IT서비스 업체들의 공공정보화사업 참여가 올해부터 제한된다. 이에 따라 관련 업계에선 다우기술과 같은 비(非)대기업 계열 중소형 SI업체가 수혜를 볼 것이라는 기대감이 있다.
▷ 다우그룹, 실직 지주회사
다우기술은 다우그룹의 실질적인 지주회사 역할을 하고 있다. 최대주주인 다우데이타10,920원, ▲70원, 0.65%가 다우기술 지분 41%(특수관계인 포함)을 보유해 지배구조의 최상단에 위치하고 있다. 하지만 자회사 지분을 직접 보유한 것 다우기술이다. 올해 반기 말 기준으로 다우기술의 '관계기업등지분관련투자자산'은 1895억원으로 자산총계 6767억원으로 28%에 이른다. 자회사 관련 자산이 차지하는 비중이 커 다우기술의 순이익은 영업이익 규모를 꾸준히 웃돌고 있다.
다우기술 자회사 중 장부가 기준(13년 반기)으로 가장 큰 비중을 차지하는 것은 키움증권126,200원, ▲1,700원, 1.37%(보유 지분율 약 48%)이다. 반기 말 기준 장부가액은 1113억원으로 자산총계의 16%에 해당한다. 또한, 키움증권은 사람인에이치알(지분율 30%, 장부가액 103억원) 등을 자회사로 보유하고 있다.
올해 상반기 다우기술의 매출액은 1041억원으로 지난해 동기보다 9% 늘었다. 하지만 영업이익은 15% 줄어든 94억4500만원을, 순이익(연결 지배주주 기준)은 55% 줄어든 152억원으로 각각 기록했다. 영업수익성이 낮아진데다가, 자회사 실적 부진이 겹쳐 순이익 감소 폭이 컸다. 키움증권의 상반기 순이익은 217억원으로 지난해 동기보다 40% 줄었다.
2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 다우기술의 현재 주가수익배수(PER)은 12.4배로 과거 5년 평균 8.2배보다 높다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
16일 증권업계에 따르면 국민연금은 지난 3분기 중 다우기술 지분 1%를 추가 취득했다. 이에 따라 보유 지분율을 종전 8.1%에서 현재 9.1%로 높였다. 국민연금은 다우기술에 대한 보유 지분율을 지난해 2분기 처음으로 5% 위로 높인 후, 이후 5분기 동안 지분 4.1%를 추가 취득했다. 국민연금은 특례조항을 적용받아 매분기가 마무리된 후 지분 변동내역을 공시한다.
국민연금은 400조원의 기금을 운용하는 국내 자산시장 최대 투자자다. 2012년 말 기준 국내 주식투자 규모는 72조원으로 전체 주식시장의 약 6%에 해당한다. 연기금의 성격상 우량종목에 장기투자가 가능해 국민연금이 사들이는 종목은 투자자가 눈여겨 볼 만하다.
▷ SI 업체
다우기술은 시스템통합(SI)사업을 하는 업체다. 시스템통합이란 사용자 환경에 맞게 정보시스템을 구축·운영하는 분야다. 컨설팅단계에서 시스템 설계, 유지보수까지 종합적인 솔루션을 제공한다. 다우기술은 공공기관, 금융기관, 통신사업자, 제조기업 등에 시스템통합 서비스를 제공한다.
매출구성은 IBM, Citrix 등 글로벌업체들의 소프트웨어(SW)를 바탕으로 시스템통합사업을 하는 '상품', 이와 관련 유지보수 등을 제공하는 '용역', 인터넷포털인 '뿌리오‧엔펙스'를 통해 문자, 음성, 팩스 메시지를 대량 전송하는 '서비스'로 나뉜다.
시스템통합 시장의 30%는 대기업 계열사인 대형 IT서비스 업체가 점하고 있다. 그러나 'SW 산업 진흥법' 개정에 따라 대기업 계열 IT서비스 업체들의 공공정보화사업 참여가 올해부터 제한된다. 이에 따라 관련 업계에선 다우기술과 같은 비(非)대기업 계열 중소형 SI업체가 수혜를 볼 것이라는 기대감이 있다.
▷ 다우그룹, 실직 지주회사
다우기술은 다우그룹의 실질적인 지주회사 역할을 하고 있다. 최대주주인 다우데이타10,920원, ▲70원, 0.65%가 다우기술 지분 41%(특수관계인 포함)을 보유해 지배구조의 최상단에 위치하고 있다. 하지만 자회사 지분을 직접 보유한 것 다우기술이다. 올해 반기 말 기준으로 다우기술의 '관계기업등지분관련투자자산'은 1895억원으로 자산총계 6767억원으로 28%에 이른다. 자회사 관련 자산이 차지하는 비중이 커 다우기술의 순이익은 영업이익 규모를 꾸준히 웃돌고 있다.
다우기술 자회사 중 장부가 기준(13년 반기)으로 가장 큰 비중을 차지하는 것은 키움증권126,200원, ▲1,700원, 1.37%(보유 지분율 약 48%)이다. 반기 말 기준 장부가액은 1113억원으로 자산총계의 16%에 해당한다. 또한, 키움증권은 사람인에이치알(지분율 30%, 장부가액 103억원) 등을 자회사로 보유하고 있다.
올해 상반기 다우기술의 매출액은 1041억원으로 지난해 동기보다 9% 늘었다. 하지만 영업이익은 15% 줄어든 94억4500만원을, 순이익(연결 지배주주 기준)은 55% 줄어든 152억원으로 각각 기록했다. 영업수익성이 낮아진데다가, 자회사 실적 부진이 겹쳐 순이익 감소 폭이 컸다. 키움증권의 상반기 순이익은 217억원으로 지난해 동기보다 40% 줄었다.
2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 다우기술의 현재 주가수익배수(PER)은 12.4배로 과거 5년 평균 8.2배보다 높다.
[다우기술] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 키움증권, 사람인 등 8개의 계열사를 두고 있는 시스템통합(SI) 전문업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 소프트웨어 솔루션 시장은 오는 2014년까지 연평균 5% 성장할 것으로 전망 ▷ 대기업 계열 IT서비스 업체들의 공공정보화사업 참여가 전면 배제돼 중견업체들의 수혜 예상 ▷ 국내 SI업체는 대부분 대기업 계열사로 그룹 내부로부터 안정적인 수주를 따냄 |
| 경기변동 | 경기 변동에 큰 영향 없음 |
| 주요제품 | ▷ 시스템통합(SI) 설치 및 유지보수 ▷ 문자, 음성, 팩스 메시지 대량 전송 서비스 등 *사업별로 매출 비중 기재 안됨 |
| 원재료 | ▷ Workstation: Unix 서버 (16%) (11년 7324만원 → 12년 7405만원 → 13년 7489만원) ▷ Infrastructure Solution: 웹인프라 구축 (39%) (11년 86만원 → 12년 88만원 → 13년 90만원) ▷ Application Management: 어플리케이션 관리 (12%) (11년 18만원 → 12년 18만5000원 → 13년 19만원) ▷ DBMS: 데이타베이스 관리 (14%) (11년 55만8000원 → 12년 56만1000원 → 13년 56만원) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 기업·개인용 소프트웨어 및 솔루션 시장 확대시 수혜 ▷ 키움증권, 사람인 등 자회사들의 실적 호조시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 시스템통합 시장 성장성 둔화 |
| 신규사업 | 가상화사업, SaaS솔루션, 스마트프로세스 개발, 전자지불결제 사업 추진 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[다우기술] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[다우기술] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)다우데이타 | 본인 | 보통주 | 16,981,380 | 37.85 | 16,981,380 | 37.85 | - |
| 김익래 | 계열사 임원 | 보통주 | 600,000 | 1.34 | 600,000 | 1.34 | - |
| 이경애 | 친인척 | 보통주 | 400,000 | 0.89 | 400,000 | 0.89 | - |
| 최헌규 | 임원 | 보통주 | 143,560 | 0.32 | 143,560 | 0.32 | - |
| 김영훈 | 임원 | 보통주 | 16,963 | 0.04 | 16,963 | 0.04 | - |
| 권용원 | 계열사 임원 | 보통주 | 1,173 | 0.00 | 1,173 | 0.00 | - |
| 김재철 | 계열사 임원 | 보통주 | 100,000 | 0.22 | 100,000 | 0.22 | - |
| 김형주 | 친인척 | 보통주 | 40,000 | 0.08 | 40,000 | 0.08 | - |
| 어진선 | 계열사 임원 | 보통주 | 86,344 | 0.2 | 86,344 | 0.2 | - |
| 이성권 | 계열사 임원 | 보통주 | 7,000 | 0.02 | 0 | 0 | 장내매도(7,000주) |
| 김윤덕 | 임원 | 보통주 | 17,000 | 0.04 | 17,000 | 0.04 | - |
| 서영석 | 임원 | 보통주 | 20,000 | 0.04 | 20,000 | 0.04 | - |
| 정래현 | 계열사 임원 | 보통주 | 11,810 | 0.03 | 11,810 | 0.03 | - |
| 계 | 보통주 | 18,425,230 | 41.07 | 18,418,230 | 41.05 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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