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[즉시분석] S&TC 1%↑...실적 + 수주잔고 증가
올해 들어 순이익과 수주잔고가 증가세 나타내고 있는 {S&TC}가 하루 만에 반등세를 보이고 있다. 11일 오후 1시 8분 현재 1% 오른 1만9000원에 거래 중이다. S&TC는 석유·가스 플랜트 기자재 제조업체다.
▷ 2Q 연속 순익 개선
S&TC의 순이익은 최근 최근 2분기 연속으로 전년 동기에 비해 개선됐다. 지난해 4분기 감소세로 돌아섰지만, 올해 1분기 전년 동기 대비 29% 늘어난 54억원을 기록한 데 이어, 2분기엔 640% 늘어난 37억원을 기록했다.
이는 2011년 해외 신규시장 진입과 저가 수주의 영향으로 영업이익과 순이익이 모두 적자전환 한 후 수익성 회복을 위해 선별 수주를 진행해 온 결과다. 올해 반기 기준으로 S&TC의 매출액과 영업이익은 998억원으로 지난해 동기보다 17% 줄었다. 하지만 영업이익은 62% 급증한 109억원을 기록했다. 영업이익률은 10.9%로 지난해 상반기 5.6% 대비 5.3%p 상승했다.
원재료 매입단가 하락도 수익성 개선에 힘을 보탰다. 상반기 주 원재료인 강철튜브, 알루미늄 코일, 구조 강관 등 원재료 매입단가가 1~4% 하락했다.
▷ 수주잔고 증가세
실적 개선이 진행되는 가운데 최근 수주잔고도 증가세를 나타내고 있어 주목된다.
S&TC의 수주잔고는 최근 3분기 연속으로 증가했다. 지난해 연말 2500억원에서 2분기간 16% 늘어 지난 2분기 말 2917억원을 기록했다. 2분기 말 기준 수주 잔고는 2008년 상장 후 최대치였던 지난해 매출액 2307억원을 26.5% 웃도는 것이다.
S&TC는 석유·가스 플랜트 기자재 제조업체다. 주력 제품은 공랭식 열교환기(Air Cooler)다. 공랭식 열교환기는 석유화학, 석유정제, 가스 플랜트 등에서 생산된 소재를 냉각시키는 용도다. 공랭식 열교환기는 공기를 사용해 냉각하기 때문에 산업용수가 부족한 중동과 같은 사막지역에서 사용할 수 있고, 친환경적이라는 장점이 있다. 이 밖에 S&TC는 배열회수보일러, 복수기, 탈질설비 등을 제조한다. 올해 반기 기준 매출 비중은 열교환기 88%, 기타 12%다.
공랭식 열교환기 시장은 세계적으로 {S&TC}를 포함해 GEA-BTT, FBM Hudson HAMON 등 5~6개 업체가 치열한 경쟁을 펼치고 있다. S&TC는 2012년부터 사우디에 생산기지 건설을 통한 현지화 전략으로 수주경쟁력을 강화키 위해 노력하고 있다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
▷ 2Q 연속 순익 개선
S&TC의 순이익은 최근 최근 2분기 연속으로 전년 동기에 비해 개선됐다. 지난해 4분기 감소세로 돌아섰지만, 올해 1분기 전년 동기 대비 29% 늘어난 54억원을 기록한 데 이어, 2분기엔 640% 늘어난 37억원을 기록했다.
이는 2011년 해외 신규시장 진입과 저가 수주의 영향으로 영업이익과 순이익이 모두 적자전환 한 후 수익성 회복을 위해 선별 수주를 진행해 온 결과다. 올해 반기 기준으로 S&TC의 매출액과 영업이익은 998억원으로 지난해 동기보다 17% 줄었다. 하지만 영업이익은 62% 급증한 109억원을 기록했다. 영업이익률은 10.9%로 지난해 상반기 5.6% 대비 5.3%p 상승했다.
원재료 매입단가 하락도 수익성 개선에 힘을 보탰다. 상반기 주 원재료인 강철튜브, 알루미늄 코일, 구조 강관 등 원재료 매입단가가 1~4% 하락했다.
▷ 수주잔고 증가세
실적 개선이 진행되는 가운데 최근 수주잔고도 증가세를 나타내고 있어 주목된다.
S&TC의 수주잔고는 최근 3분기 연속으로 증가했다. 지난해 연말 2500억원에서 2분기간 16% 늘어 지난 2분기 말 2917억원을 기록했다. 2분기 말 기준 수주 잔고는 2008년 상장 후 최대치였던 지난해 매출액 2307억원을 26.5% 웃도는 것이다.
S&TC는 석유·가스 플랜트 기자재 제조업체다. 주력 제품은 공랭식 열교환기(Air Cooler)다. 공랭식 열교환기는 석유화학, 석유정제, 가스 플랜트 등에서 생산된 소재를 냉각시키는 용도다. 공랭식 열교환기는 공기를 사용해 냉각하기 때문에 산업용수가 부족한 중동과 같은 사막지역에서 사용할 수 있고, 친환경적이라는 장점이 있다. 이 밖에 S&TC는 배열회수보일러, 복수기, 탈질설비 등을 제조한다. 올해 반기 기준 매출 비중은 열교환기 88%, 기타 12%다.
공랭식 열교환기 시장은 세계적으로 {S&TC}를 포함해 GEA-BTT, FBM Hudson HAMON 등 5~6개 업체가 치열한 경쟁을 펼치고 있다. S&TC는 2012년부터 사우디에 생산기지 건설을 통한 현지화 전략으로 수주경쟁력을 강화키 위해 노력하고 있다.
[플랜트 및 플랜트 기자재 -중동 플랜트 발주 확대 수혜] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 플랜트는 공장 뿐 아니라 발전과 담수 등 산업기반시설과 산업기계 등 생산시설을 의미한다. 건설사는 정유 및 석유화학 플랜트, 발전소, 조선사는 해양 시추설비와 생산설비 등을 주로 만든다.
플랜트 발주는 국제 유가가 오를수록 증가한다. 2008년 금융위기 이후 유가 상승으로 정유, 화학 플랜트의 발주가 늘었다. 세계 플랜트 시장에서 국내 업체의 수주 비중은 5~6%며 해외 수주 가운데 중동이 차지하는 비중은 70%로 가장 높다.
2012년 카타르, 사우디, UAE 등 중동국가들이 오일머니를 이용한 공동투자 계획을 구체화하면서 플랜트 관련 업체의 수주 소식이 이어졌다. 삼성물산은 2.9억 달러 규모의 카타르 '루사일' 신도시 내부 도로공사를, 현대건설은 15억 달러 규모의 알루미나 제련공사 시설을 수주했다.
또한 미국이 셰일가스(암석에 매장된 메탄가스) 개발에 나서면서 복합화력 발전소 분야도 수주 기회가 많아질 전망이다.
[플랜트 발주 확대 수혜 기업]
<플랜트>
육상: 현대건설, 두산중공업, 삼성물산, GS건설, 대우건설, 대림산업
해양: 현대중공업, 대우조선해양, 삼성중공업
<플랜트 기자재>
발전설비: S&TC, 비에이치아이, 두산건설(두산중공업 사업부문 인수)
피팅밸브 : 태광, 성광벤드, 하이록코리아, 디케이락, 비엠티, 엔에스브이
단조부품 : 태웅, 현진소재, 마이스코
후육강판 : 스틸플라워, 삼강엠앤티
기타: 대경기계, 티에스엠텍, KC코트렐, 세원셀론텍, 제이엔케이히터, 성진지오텍
플랜트 발주는 국제 유가가 오를수록 증가한다. 2008년 금융위기 이후 유가 상승으로 정유, 화학 플랜트의 발주가 늘었다. 세계 플랜트 시장에서 국내 업체의 수주 비중은 5~6%며 해외 수주 가운데 중동이 차지하는 비중은 70%로 가장 높다.
2012년 카타르, 사우디, UAE 등 중동국가들이 오일머니를 이용한 공동투자 계획을 구체화하면서 플랜트 관련 업체의 수주 소식이 이어졌다. 삼성물산은 2.9억 달러 규모의 카타르 '루사일' 신도시 내부 도로공사를, 현대건설은 15억 달러 규모의 알루미나 제련공사 시설을 수주했다.
또한 미국이 셰일가스(암석에 매장된 메탄가스) 개발에 나서면서 복합화력 발전소 분야도 수주 기회가 많아질 전망이다.
[플랜트 발주 확대 수혜 기업]
<플랜트>
육상: 현대건설, 두산중공업, 삼성물산, GS건설, 대우건설, 대림산업
해양: 현대중공업, 대우조선해양, 삼성중공업
<플랜트 기자재>
발전설비: S&TC, 비에이치아이, 두산건설(두산중공업 사업부문 인수)
피팅밸브 : 태광, 성광벤드, 하이록코리아, 디케이락, 비엠티, 엔에스브이
단조부품 : 태웅, 현진소재, 마이스코
후육강판 : 스틸플라워, 삼강엠앤티
기타: 대경기계, 티에스엠텍, KC코트렐, 세원셀론텍, 제이엔케이히터, 성진지오텍
[플랜트 및 플랜트 기자재 -중동 플랜트 발주 확대 수혜] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 두산중공업 | 45,900원 | ▲900원 (2%) | 32,957 | 2,507 | 4,120 | N/A | 1.20 | -2.4% |
| 현대중공업 | 269,500원 | ▲4,000원 (1.5%) | 122,717 | 4,791 | 4,737 | 26.1 | 1.17 | 4.5% |
| 대우조선해양 | 35,400원 | ▲300원 (0.8%) | 66,929 | 1,925 | 1,074 | 69.1 | 1.42 | 2% |
| 삼성중공업 | 44,750원 | ▲450원 (1%) | 76,665 | 7,313 | 5,294 | 11.8 | 1.78 | 15.1% |
| S&TC | 19,150원 | ▲350원 (1.9%) | 999 | 109 | 91 | 9.8 | 0.70 | 7.1% |
| 대경기계 | 1,775원 | ▲10원 (0.6%) | 955 | 45 | 38 | 12.9 | 1.33 | 10.3% |
| 티에스엠텍 | 4,790원 | ▲135원 (2.9%) | 1,053 | -99 | -64 | N/A | 0.61 | -9.2% |
| KC코트렐 | 11,450원 | 0원 (0%) | 1,641 | 36 | 12 | 8 | 1.63 | 20.3% |
| 세원셀론텍 | 3,120원 | ▲15원 (0.5%) | 962 | 5 | -21 | N/A | 1.03 | -3.9% |
| 태광 | 23,500원 | ▲300원 (1.3%) | 1,716 | 248 | 224 | 15.6 | 1.42 | 9.1% |
| 성광벤드 | 30,350원 | 0원 (0%) | 1,942 | 479 | 384 | 12.7 | 2.20 | 17.3% |
| 하이록코리아 | 25,250원 | ▼250원 (-1%) | 844 | 184 | 169 | 11.5 | 1.75 | 15.2% |
| 디케이락 | 10,750원 | ▲250원 (2.4%) | 289 | 44 | 39 | 11.3 | 1.23 | 10.9% |
| 비엠티 | 5,900원 | 0원 (0%) | 222 | 25 | 22 | 46.5 | 0.94 | 2% |
| 엔에스브이 | 2,110원 | ▲25원 (1.2%) | 256 | 10 | 1 | 29.9 | 0.65 | 2.2% |
| 태웅 | 27,550원 | ▲400원 (1.5%) | 1,863 | 39 | 80 | 46.8 | 1.02 | 2.2% |
| 현진소재 | 6,690원 | ▲80원 (1.2%) | 1,170 | -92 | -199 | N/A | 0.54 | -10.9% |
| 제이엔케이히터 | 7,950원 | ▲190원 (2.5%) | 414 | 16 | 1 | 42.8 | 0.87 | 2% |
| 비에이치아이 | 16,700원 | ▲100원 (0.6%) | 3,212 | 151 | 60 | 11.3 | 1.51 | 13.3% |
| 스틸플라워 | 6,580원 | ▲40원 (0.6%) | 745 | -15 | -38 | N/A | 0.80 | -1.5% |
| 삼강엠앤티 | 4,860원 | ▲20원 (0.4%) | 707 | -31 | -69 | N/A | 1.26 | -18.4% |
| 포스코플랜텍 | 9,410원 | ▲200원 (2.2%) | 2,084 | -324 | -216 | N/A | 5.30 | -47.9% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[S&TC] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 플랜트 기자재 업체로 공랭식열교환기, 배열회수보일러, 탈질설비 제작 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 가스 플랜트는 과거 중동에서 호주 및 캐나다로 수요가 확대되는 추세 ▷ 셰일 가스 개발로 천연가스발전소 건설이 늘어나 발전설비시장은 성장할 전망 ▷ 배기가스 규제 강화에 따라 탈질설비 시장은 성장할 것으로 전망 |
| 경기변동 | ▷ 경기변동에 민감하며, 중동, 중남미, 동남아 등의 발전소 건설계획에 따라 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 열교환기(77%) : 석유화학, 정제플랜트, GAS플랜트 복합화력발전소 등 ▷ 기타(23%) : 화력발전소, 제철소 등 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 스틸 튜브, 스틸 코일, 알루미늄 코일 등(95%): 포스코 등에서 매입(국내 75%, 해외 25% 조달) ▷ 용접봉, 볼트, 너트 등: 성운 등에서 매입 (5%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 대규모 LNG프로젝트 등 플랜트 사업 호황시 수혜 ▷ 석유화학·석유정제·GAS플랜트 시장 확대시 수혜 ▷ 원/유로 환율 상승시 외환관련손익 발생 |
| 리스크 | ▷ 유가 및 에너지 가격 하락 시 플랜트 수요 감소 우려 있음 ▷ 미행사 전환사채 30만5399주(발행주식 수의 4.3%) - 전환가액 1만6372원, 전환가능기간 13.3.19~15.2.18 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[S&TC] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[S&TC] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| S&T중공업(주) | 최대주주 | 보통주 | 3,589,244 | 50.66 | 3,589,244 | 50.66 | - |
| 최평규 | 임원 | 보통주 | 27,432 | 0.39 | 27,432 | 0.39 | - |
| 오장환 | 임원 | 보통주 | 11,452 | 0.16 | 11,452 | 0.16 | - |
| 계 | 보통주 | 3,628,128 | 51.21 | 3,628,128 | 51.21 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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