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[즉시분석] 성광벤드, 3Q 실적 상향된 이유는?
산업용 관이음쇠 제조사 성광벤드21,150원, ▲350원, 1.68%의 3분기 예상 실적이 상향 조정돼 그 배경이 주목된다.
11일 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 한달간 증권사가 예상한 성광벤드의 3분기 영업이익 평균치는 251억원이다. 이는 최근 3개월 예상치인 232억원과 비교하면 8% 가량 증가한 수치다. 증권가에선 3개월 전보다 최근들어 성광벤드의 예상 실적을 높이고 있다는 의미다.
아이투자(www.itooza.com)는 최근 3개월보다 1개월 컨센서스(증권사 예상 실적)가 높은 종목을 선정해 전일 메일 서비스인 'i레터'로 제공한 바 있다. 성광벤드를 포함해 총 13개 종목이 해당됐다. (바로가기 ☞ [i레터]수확의 계절..실적 기대 커지는 회사는? )
이처럼 실적 예상치가 상향된 이유는 2분기 해양플랜트 부문의 양호한 수주 성과에 따라 단기 납품이 증가하고 있기 때문이다. 성광벤드는 지난 2분기 전년 동기보다 13% 많은 1246억원의 수주를 확보했다. 성광벤드는 수주 산업에 해당돼 신규 수주량에 따라 향후 실적 변동이 발생한다.
성광벤드는 올해 2분기에도 1028억원의 매출액과 280억원의 영업이익을 기록하며, 증권가 예상치를 넘어섰다. 증권가에서는 당초 234억원의 영업이익을 전망했고, 발표치는 이보다 19% 높았다. 태광16,640원, ▲140원, 0.85%과 함께 관이음쇠 부문에서 세계 시장의 1,2위를 다투고 있는 성광벤드는 해외 플랜트 수주 증가에 따른 수혜를 입었다. 더불어 철강업계 불황으로 원자재인 철강류 매입 단가가 낮아진 점도 수익성 개선에 보태졌다.
다만 3분기 수주부진으로 올 들어 3분기까지의 누적 수주액은 2656억원을 기록, 지난해 같은 기간보다 11% 줄었다. 이는 앞으로의 실적에 부정적인 요인이다.
그러나 증권가에서는 4분기엔 성광벤드의 티프레스 설비가 신규 가동돼 생산능력이 확대되고, 사우디 등으로부터 대규모 발주가 기대돼 연간으로는 성장세가 지속될 것으로 분석했다. 이날 신영증권은 성광벤드의 2013년 연간 매출액(연결 기준)은 4194억원, 영업이익은 991억원으로 전년 대비 각각 20%, 37% 늘 것으로 전망했다. 순이익은 47% 증가한 776억원을 예상했다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 11.2배다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%
재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
반면 수익 성장성과 벨류에이션은 각 2점으로 다소 낮은 점수를 받았다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
11일 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 한달간 증권사가 예상한 성광벤드의 3분기 영업이익 평균치는 251억원이다. 이는 최근 3개월 예상치인 232억원과 비교하면 8% 가량 증가한 수치다. 증권가에선 3개월 전보다 최근들어 성광벤드의 예상 실적을 높이고 있다는 의미다.
아이투자(www.itooza.com)는 최근 3개월보다 1개월 컨센서스(증권사 예상 실적)가 높은 종목을 선정해 전일 메일 서비스인 'i레터'로 제공한 바 있다. 성광벤드를 포함해 총 13개 종목이 해당됐다. (바로가기 ☞ [i레터]수확의 계절..실적 기대 커지는 회사는? )
이처럼 실적 예상치가 상향된 이유는 2분기 해양플랜트 부문의 양호한 수주 성과에 따라 단기 납품이 증가하고 있기 때문이다. 성광벤드는 지난 2분기 전년 동기보다 13% 많은 1246억원의 수주를 확보했다. 성광벤드는 수주 산업에 해당돼 신규 수주량에 따라 향후 실적 변동이 발생한다.
성광벤드는 올해 2분기에도 1028억원의 매출액과 280억원의 영업이익을 기록하며, 증권가 예상치를 넘어섰다. 증권가에서는 당초 234억원의 영업이익을 전망했고, 발표치는 이보다 19% 높았다. 태광16,640원, ▲140원, 0.85%과 함께 관이음쇠 부문에서 세계 시장의 1,2위를 다투고 있는 성광벤드는 해외 플랜트 수주 증가에 따른 수혜를 입었다. 더불어 철강업계 불황으로 원자재인 철강류 매입 단가가 낮아진 점도 수익성 개선에 보태졌다.
다만 3분기 수주부진으로 올 들어 3분기까지의 누적 수주액은 2656억원을 기록, 지난해 같은 기간보다 11% 줄었다. 이는 앞으로의 실적에 부정적인 요인이다.
그러나 증권가에서는 4분기엔 성광벤드의 티프레스 설비가 신규 가동돼 생산능력이 확대되고, 사우디 등으로부터 대규모 발주가 기대돼 연간으로는 성장세가 지속될 것으로 분석했다. 이날 신영증권은 성광벤드의 2013년 연간 매출액(연결 기준)은 4194억원, 영업이익은 991억원으로 전년 대비 각각 20%, 37% 늘 것으로 전망했다. 순이익은 47% 증가한 776억원을 예상했다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 11.2배다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 성광벤드의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 136위(상위 8%)를 차지했다.
재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
반면 수익 성장성과 벨류에이션은 각 2점으로 다소 낮은 점수를 받았다.
최근 5년간 주당 순이익 성장률이 2.5%를 기록한 점과 현재 주가순자산배수(PBR)가 2.2배로 과거 5년 평균치 2.1배 대비 높은 점 등이 반영된 결과다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[피팅·밸브업체] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 피팅(관이음쇠)은 배관을 수평이나 수직으로 연결해주는 장치다. 밸브는 배관을 열고 닫는 장치를 의미한다. 피팅과 밸브는 배관이 필요한 석유화학, 발전, 담수, 조선, 해양구조물 각종 플랜트(공장)의 필수 자재다.
조선업의 수주 증가와 국내 EPC(설계, 자금조달, 시공까지 하는 프로젝트)종합업체의 중동 플랜트 수주물량 증가로 피팅업체의 수주량도 늘고 있다.
[관련 기업]
피팅업체: 태광(51%, 2010년 국내시장 점유율), 성광벤드(38%), AJS(10%).
계장용 피팅밸브: 하이록코리아(국내 1위), 비엠티, 디케이락
조선업의 수주 증가와 국내 EPC(설계, 자금조달, 시공까지 하는 프로젝트)종합업체의 중동 플랜트 수주물량 증가로 피팅업체의 수주량도 늘고 있다.
[관련 기업]
피팅업체: 태광(51%, 2010년 국내시장 점유율), 성광벤드(38%), AJS(10%).
계장용 피팅밸브: 하이록코리아(국내 1위), 비엠티, 디케이락
[피팅·밸브업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 태광 | 23,450원 | ▲250원 (1.1%) | 1,716 | 248 | 224 | 15.6 | 1.42 | 9.1% |
| 성광벤드 | 30,450원 | ▲100원 (0.3%) | 1,942 | 479 | 384 | 12.7 | 2.20 | 17.3% |
| AJS | 767원 | ▲5원 (0.7%) | 215 | 15 | 1 | N/A | 0.61 | -2.4% |
| 하이록코리아 | 25,600원 | ▲100원 (0.4%) | 844 | 184 | 169 | 11.5 | 1.75 | 15.2% |
| 디케이락 | 10,700원 | ▲200원 (1.9%) | 289 | 44 | 39 | 11.3 | 1.23 | 10.9% |
| 비엠티 | 5,920원 | ▲20원 (0.3%) | 222 | 25 | 22 | 46.5 | 0.94 | 2% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[성광벤드] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 산업용 관이음쇠(피팅) 제조업체 (태광과 함께 세계 시장 점유율 1·2위) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 고유가에 따른 에너지 개발 수요 증대로 해양플랜트·석유화학 플랜트용 관이음쇠 수요 증가 추세 ▷ '스테인레스', '알로이' 등 고마진 제품 수요 증가로 관이음쇠 업체들의 이익률이 개선될 것으로 전망 ▷ 공급자 우위 시장으로 진행 중. 유럽 금융위기로 경쟁업체들의 경쟁력 약화에 따른 반사이익 기대 |
| 경기변동 | 건설, 조선 경기에 영향을 크게 받음 |
| 주요제품 | ▷ 관이음쇠 제품(84%) : 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용. 주로 선박을 건조하거나 발전소, 석유화학 플랜트 건설시 사용됨 ▷ 상품 11% |
| 원재료 | ▷ 파이프, 플레이트: 포스코 등에서 구입 (70%) ERW PIPE (10년 1341 → 11년 1511 → 12년 1558 → 13년 2분기 1434, 원/kg) ▷ 피팅(상품): 화진피에프 등에서 구입 (11%) ▷ 외주가공: 금수산업 등에 위탁 (18%) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 유가 상승시으로 에너지 개발 확대시 수혜 ▷ 건설업체들의 플랜트 수주 증가시 수혜 ▷ 조선업체들의 해양 플랜트 수주 증가시 수혜 ▷ 수출 비중 커 환율 상승 시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 유가 하락 시 에너지 개발 수요 둔화로 실적 감소할 수 있음 ▷ 수주 산업 특성상 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[성광벤드] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[성광벤드] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 안 재 일 | 본인 | 보통주 | 7,359,897 | 25.73 | 7,359,897 | 25.73 | - |
| 안 갑 원 | 부 | 보통주 | 2,999,844 | 10.49 | 2,999,844 | 10.49 | - |
| 안 태 일 | 친인척 | 보통주 | 21,270 | 0.08 | 21,270 | 0.08 | - |
| 김 경 조 | 모 | 보통주 | 229,681 | 0.80 | 229,681 | 0.80 | - |
| 최 정 혜 | 배우자 | 보통주 | 97,610 | 0.34 | 97,610 | 0.34 | - |
| (주)성광벤드 사내근로복지기금 | - | 보통주 | 922,541 | 3.23 | 922,541 | 3.23 | - |
| 조 철 환 | 사실상임원 | 보통주 | 200 | 0.00 | 200 | 0.00 | - |
| 신 홍 일 | 사실상임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 1,000 | 0.00 | 신규보고 |
| 김 성 대 | 사실상임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 330 | 0.00 | 신규보고 |
| 계 | 보통주 | 11,631,043 | 40.67 | 11,632,373 | 40.67 | - | |
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
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