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[승부주] 가온미디어, 스마트박스로 매출 확대
가온미디어의 주가가 하락하고 있다. 가온미디어는 작년 10월 3370원에서 올해 6월 7050원까지 8개월 동안 109% 급등했다. 그러나 이후 하락을 시작해 현재 52주 최고가 대비 23% 낮은 5470원대에 거래되고 있다. 가온미디어의 최근 1년간 수익률은 코스피 지수를 52%p 초과했다. 가온미디어는 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.
▷ 스마트박스 공급으로 내수 매출 급성장
가온미디어는 셋톱박스 전문 기업이다. 셋톱박스는 위성, 케이블, 지상파 등 방송신호를 수신해 TV 화면 신호로 바꿔주는 장치다. 각 국가별 방송 시장이 기존 SD에서 HD로 고해상도 방송으로 전환돼 셋톱박스가 필수 가전으로 올라와 꾸준히 성장하고 있다. 가온미디어는 2011년까지 수출 비중이 99%인 수출 전문 기업이었으나, 스마트 박스를 본격적으로 공급한 작년부터 내수 비중이 22%로 증가했고 올해 반기는 내수 비중이 45%에 달해 빠르게 성장했다.
가온미디어는 안드로이드 OS 기반의 스마트박스를 개발해 스마트 TV 사업에 공을 들이고 있다. 스마트박스는 기존 방송수신 기능만 있던 셋톱박스에 2010년 업계 최초로 안드로이드 기반 스마트박스 개발 후 2011년 인터넷기업 다음과 함께 '다음TV+' 서비스를 시작해 국내 인터넷 기반 셋톱박스 시장에 진출했다. 현재 KT44,500원, ▲500원, 1.14%, SK브로드밴드 등 IPTV 사업자에게 스마트 박스를 활발하게 공급한다.
가온미디어의 2분기 개별기준 매출액은 726억원으로 전년 동기 374억원 대비 94% 증가했다. 매출 증가에 힙입어 2분기 영업이익도 전년 동기 19억원에서 63% 상승한 31억원을 기록했다.
▷ 외국인 매수 시작
외국인 투자자는 작년부터 가온미디어의 주식을 매도하기 시작했다. 작년 9월 7.3%던 외국인 지분율은 올해 4월 1.7% 까지 하락했다. 그러나 최근 들어 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 4월 1.7%던 가온미디어의 외국인 지분율은 10월 현재 2.4%까지 상승했다. 외국인은 지난 2일부터 가온미디어의 주식을 5 거래일 연속으로 순매수했다.
가온미디어의 최대주주는 임화섭 대표다. 임화섭 대표는 특수관계인을 포함해 가온미디어 지분 15.4%를 확보하고 있으며, 발행주식수의 7%에 달하는 신주인수권 92만6400주를 보유하고 있다. 임화섭 대표가 보유한 신주인수권의 행사가액은 6003원이며 최저 4624원까지 행사가액이 재조정 될 수 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 22%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 가온미디어의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 379위(상위 22%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
현금 창출력과 사업 독점력에서는 낮은 점수를 받았다. 최근 4분기 합산 영업활동 현금흐름이 순이익보다 낮고 5년간 평균자기자본이익률이 (-)에 그친 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
▷ 스마트박스 공급으로 내수 매출 급성장
가온미디어는 셋톱박스 전문 기업이다. 셋톱박스는 위성, 케이블, 지상파 등 방송신호를 수신해 TV 화면 신호로 바꿔주는 장치다. 각 국가별 방송 시장이 기존 SD에서 HD로 고해상도 방송으로 전환돼 셋톱박스가 필수 가전으로 올라와 꾸준히 성장하고 있다. 가온미디어는 2011년까지 수출 비중이 99%인 수출 전문 기업이었으나, 스마트 박스를 본격적으로 공급한 작년부터 내수 비중이 22%로 증가했고 올해 반기는 내수 비중이 45%에 달해 빠르게 성장했다.
가온미디어는 안드로이드 OS 기반의 스마트박스를 개발해 스마트 TV 사업에 공을 들이고 있다. 스마트박스는 기존 방송수신 기능만 있던 셋톱박스에 2010년 업계 최초로 안드로이드 기반 스마트박스 개발 후 2011년 인터넷기업 다음과 함께 '다음TV+' 서비스를 시작해 국내 인터넷 기반 셋톱박스 시장에 진출했다. 현재 KT44,500원, ▲500원, 1.14%, SK브로드밴드 등 IPTV 사업자에게 스마트 박스를 활발하게 공급한다.
가온미디어의 2분기 개별기준 매출액은 726억원으로 전년 동기 374억원 대비 94% 증가했다. 매출 증가에 힙입어 2분기 영업이익도 전년 동기 19억원에서 63% 상승한 31억원을 기록했다.
▷ 외국인 매수 시작
외국인 투자자는 작년부터 가온미디어의 주식을 매도하기 시작했다. 작년 9월 7.3%던 외국인 지분율은 올해 4월 1.7% 까지 하락했다. 그러나 최근 들어 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 4월 1.7%던 가온미디어의 외국인 지분율은 10월 현재 2.4%까지 상승했다. 외국인은 지난 2일부터 가온미디어의 주식을 5 거래일 연속으로 순매수했다.
가온미디어의 최대주주는 임화섭 대표다. 임화섭 대표는 특수관계인을 포함해 가온미디어 지분 15.4%를 확보하고 있으며, 발행주식수의 7%에 달하는 신주인수권 92만6400주를 보유하고 있다. 임화섭 대표가 보유한 신주인수권의 행사가액은 6003원이며 최저 4624원까지 행사가액이 재조정 될 수 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 22%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 가온미디어의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 379위(상위 22%)를 차지했다.중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
현금 창출력과 사업 독점력에서는 낮은 점수를 받았다. 최근 4분기 합산 영업활동 현금흐름이 순이익보다 낮고 5년간 평균자기자본이익률이 (-)에 그친 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[가온미디어] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 디지털 셋톱박스 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 2012~2015년까지 디지털 방송으로의 전환으로 셋톱박스 수요는 꾸준히 증가할 전망 |
| 경기변동 | ▷ 경기변동에 둔감한 편 ▷ 각국 정책에 따라 영업환경 변화 |
| 주요제품 | 디지털 셋톱박스 : 위성방송, 케이블 방송, 지상파 방송 수신 및 녹화용 (91%) *괄호안은 매출 비중 |
| 원재료 | 메인 칩(Main Chip), 튜너, 플래시 메모리(Flash Memory), 메모리(SDRAM), 회로기판(PCB) 등 *매입 비중 미기재 |
| 실적변수 | ▷ 방송 디지털 전환 가속화 시 수혜 ▷ 홈네트워크 및 디지털 멀티미디어 시장 확대 시 수혜 ▷ 수출 비중이 높아 환율 상승 시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 부채비율 100% 상회 ▷ 경쟁 치열 |
| 신규사업 | 신규 거래선을 발굴 등 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[가온미디어] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[가온미디어] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 임화섭 | 본인 | 보통주 | 1,473,984 | 14.65 | 1,473,984 | 14.65 | - |
| 최태봉 | 임원 | 보통주 | 27,840 | 0.28 | 27,840 | 0.28 | - |
| 김태원 | 임원 | 보통주 | 41,220 | 0.41 | 41,220 | 0.41 | - |
| 이병권 | 감사 | 보통주 | 10,800 | 0.11 | 10,800 | 0.11 | - |
| 계 | - | 1,553,844 | 15.44 | 1,553,844 | 15.44 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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