국민연금공단(이하 '국민연금')이 현대해상28,100원, ▲250원, 0.9% 지분을 확대한 것으로 나타났다.

11일 증권업계에 따르면 국민연금은 지난 3분기 중 현대해상 지분 1%를 추가 취득해 보유 지분율을 종전 8.7%에서 9.7%로 높였다. 지난 2009년 4분기 지분 1.2%를 매수한 후 거의 4년 만의 지분 추가다. 국민연금은 특례조항을 적용받아 분기가 마무리된 후 지분 매매내역을 공시한다. 

▷ 아이투자 선정 '맘 편한 주식'

지난 8일 아이투자(www.itooza.com)는 미국 셧다운(정부폐쇄)와 같은 문제 발생으로 불안감이 높아지는 시기 투자자가 맘 편하게 투자할 만한 종목을 찾아봤다. 종목 선정 조건은 지난 6년간 두 자릿수 이상의 자기자본이익률(ROE)를 매년 유지했고, 현재 주가 기준으로 올해 예상 시가배당률이 3% 이상인 종목이다. (관련글 바로가기 ☞ [분석] 불안할 때, 맘 편한 주식은? )
 
종목 선정 결과 현대해상28,100원, ▲250원, 0.9%은 해당 조건을 만족하는 종목 가운데 PER이 8.6배로 두 번째로 낮은 것으로 나타났다.



ROE는 기업이 주주의 돈인 자본총계를 늘려가는 속도다. 한 해의 순이익을 자기자본으로 나눠 계산하는데, 현재 시중금리가 3%가 채 되지 않는 점을 고려하면 ROE 두 자릿수를 유지하는 기업은 은행금리보다 3배 이상 빠른 속도로 투자자의 자본을 늘려주는 것과 마찬가지다. 

주주의 돈을 빠른 속도로 늘리는 회사가 배당금을 지급한다면, 이는 의미 있는 투자포인트가 될 수 있다. 주주에게 이익을 돌려준 후에도 수익성을 유지하는 데 문제가 없다는 의미기 때문이다. 즉, 사업 구조가 안정화된 회사일 가능성이 높다. 또한, 저평가 기업에 투자하는 경우 배당금은 주가가 제 가치에 이르는 과정에서 지루함을 덜어주는 '보너스'가 될 수가 있다.  

▷ 국내 2위 손해보험사
 
현대해상은 2위의 손해보험회사다. 회사 측에 따르면 올해 1분기 기준으로 국내 손해보험 시장의 17%를 점유했다. 국내 손해보험 업계는 1위인 삼성화재381,000원, ▲9,500원, 2.56%와 2위권인 현대해상, 동부화재, LIG손해보험이 시장의 70% 이상을 차지하고 있다. 현대해상은 3월 결산법인으로 4월~6월이 1분기에 해당한다. 

지난 회계연도 기준(2012년 3월 ~ 2013년 3월)으로 현대해상의 수입보험료 비율은 장기보험계약 62%, 자동차보험계약이 21%다. 

올해 1분기 현대해상의 매출액은 3조1518억원으로 지난해보다 7% 늘었다. 하지만 영업이익은 22% 줄어든 1126억원을, 순이익(연결 지배주주 기준)은 24% 줄어든 900억원을 각각 기록했다. 원수보험료 증가로 매출액이 늘었지만, 장기보험과 자동차보험 손해율 상승으로 영업이익이 감소했다. 

[보험사] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 보험사의 주가는 금융시장 상승 초반에 높은 상승률을 보인다. 금리 인상시에는 이익률 개선을 통한 수익성 제고 기대감으로 주가가 상승한다.

보험회사에 투자할 경우 유용한 적정주가 평가 잣대는 주가순자산배수(PBR)다. PBR이 역대 최저 수준일 때 보험사 주식을 사기에 가장 좋은 시기이며, 평균 PBR에 비해 낮을 때 저평가 된 것으로 판단한다.

보험업은 계약자에게 받은 보험료를 유가증권 투자나 대출채권 등 운용자산의 실적에 따라 순이익이 결정되는 사업이다. 사고율이 낮을 수록 영업이익률이 높아지기 때문에 보험사들은 사고율을 낮추기 위한 캠페인이나 공익광고를 집행하기도 한다.

생명보험사 : 삼성생명, 대한생명, 동양생명
손해보험사 : 삼성화재, 현대해상, 동부화재, LIG손해보험, 메리츠화재, 한화손해보험, 롯데손해보험, 흥국화재
재보험사 : 코리안리

[보험사] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
삼성생명	103,500원	▼3,000원 (-2.8%)	65,304	2,356	2,288	N/A	1.14	-0.8%
한화생명	6,740원	▼80원 (-1.2%)	32,710	1,667	1,160	N/A	0.88	-2.4%
동양생명	10,400원	▲150원 (1.5%)	12,390	720	524	42.3	0.79	1.9%
삼성화재	248,500원	▼8,500원 (-3.3%)	50,926	2,455	1,888	N/A	1.51	-0.7%
현대해상	29,150원	▲400원 (1.4%)	31,519	1,127	829	N/A	1.33	-4%
동부화재	45,300원	▲100원 (0.2%)	29,488	1,265	977	N/A	1.25	-0.7%
LIG손해보험	25,100원	▲350원 (1.4%)	27,820	769	574	N/A	1.04	-6.7%
메리츠화재	13,650원	▼500원 (-3.5%)	14,070	691	519	148.6	1.39	0.9%
한화손해보험	4,165원	▲80원 (2%)	12,425	30	18	N/A	0.47	-7.4%
롯데손해보험	3,080원	0원 (0%)	5,740	-42	-34	N/A	0.80	-2.8%
흥국화재	4,440원	0원 (0%)	9,439	89	-63	N/A	0.95	-4.7%
코리안리	11,800원	▼150원 (-1.3%)	20,571	759	574	9.6	0.99	10.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[현대해상] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 2위권의 대형 손해보험사
사업환경	리스크 보장에 대한 인식이 강화돼 장기보험을 중심으로 성장을 지속
경기변동	경기 변동에 둔감함
주요제품	ㅇ장기보험: 국내 점유율 16.5%(매출 비중 63%) ㅇ일반보험: 국내 점유율 18.3%(개인연금 등, 매출 비중 18%) ㅇ자동차보험 국내 점유율 17.1%(하이카 포함, 매출 비중 19%)
원재료	보험업 산업 특성상 원재료 없음
실적변수	ㅇ보험 가입자 증가시 수혜 ㅇ손해율 하락시 수혜 ㅇ동절기·자연재해 발생시 실적 악화 ㅇ금융 시장 안정시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[현대해상] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2013.3월	2012.3월	2011.3월
매출액	31,519	118,916	109,124	92,100
영업이익	1,127	4,640	5,297	2,486
영업이익률(%)	3.6%	3.9%	4.9%	2.7%
순이익(연결 지배)	829	3,334	3,928	1,595
순이익률(%)	2.6%	2.8%	3.6%	1.7%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	1.33
이시각 ROE	-4.04%
5년평균 PER	81.23
5년평균 PBR	1.67
5년평균 ROE	-0.57%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[현대해상] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
정몽윤	본인	보통주	19,487,100	21.80	19,487,100	21.80	-
정경선	최대주주 본인의 子	보통주	133,570	0.15	151,530	0.17	주식매수
정정이	최대주주 본인의 子	보통주	27,000	0.03	27,000	0.03	-
계		보통주	19,647,670	21.98	19,665,630	22.00	-
		우선주	0	0.00	0	0.00	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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