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[즉시분석] 메리츠화재, 주식MRI 상위 3%
중소형 손해보험사 메리츠화재의 투자 매력도가 상대적으로 높은 것으로 나타났다. 오후 2시 28분 현재 주가는 전일 대비 2.4% 내린 1만3800원이다.
올해 1분기(13년 4~6월, 3월 결산법인) 실적도 양호했다. 매출액은 1조2122억원, 영업이익은 708억원으로 증권가 예상치를 각각 3%, 17% 웃도는 수치다. 7월과 8월 실적도 각각 전년 동기보다 양호한 것으로 나타나 2분기 실적 개선도 전망된다. 지난달 30일 공시한 8월 잠정 매출액은 4090억원, 영업이익은 199억원이다. 이는 전년 동월보다 4%, 58% 각각 높은 수준이다. 앞선 8월 30일 공시한 7월 월간 매출액과 영업이익도 전년 동월 대비 4%, 14%만큼 각각 많았다. 메리츠화재는 월별로 실적을 공시하고 있어, 분기 실적을 미리 가늠하기 쉽다.
▷ 국내 5위권 손해보험 회사
메리츠화재는 메리츠금융지주104,600원, ▲800원, 0.77% 계열의 손해보험 회사로 지난 1922년 조선화재해상보험주식회사로 설립된 오랜 업력을 갖고 있다. 1950년 동양화재해상보험을 거쳐 2005년 현재 사명을 갖게됐다. 2분기 말 기준 최대주주 메리츠금융지주는 특수관계인을 포함 47.99%의 지분을 보유하고 있다.
메리츠화재의 국내 손해보험 시장 점유율은 8%로 5위권에 해당한다. 국내 손해보험업계는 1위인 삼성화재381,000원, ▲9,500원, 2.56%와 2위권인 현대해상28,100원, ▲250원, 0.9%, 동부화재, LIG손해보험이 시장의 70% 이상을 점유하고 있다.
올해 1월부터 손해보험업계의 히트상품인 의료실손보장보험의 보험료 변경 주기가 3년에서 1년으로 단축됐다. 또한, 자기부담금도 10%에서 20%로 상승할 수 있어 절판 마케팅으로 지난해 연말 보험 판매가 성황을 이뤘다. 업계에 따르면 신계약은 1년 가량이 지나면 수익성에 반영된다.
한편 자동차보험의 손해율이 상승해 합산비율(손해율+사업비율) 100%를 넘긴 했지만, 자동차보험 판매 비중이 타 보험사 대비 상대적으로 낮아 수익성 감소 영향은 덜 받을 것으로 전망된다. 올해 1분기 기준 메리츠화재의 수입보험료 비율은 장기보험계약 74%, 자동차보험계약 15%다.
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
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10일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 메리츠화재의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 51위(상위 3%)를 차지했다. 지난 5월 20일 아이투자 승부주로도 소개된 바 있다(바로가기 ☞ [승부주] 메리츠화재, 국내 5위권 손보사).
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주식MRI 분석결과, 메리츠화재는 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속한다. 재무 안전성도 높아 안전한 편이다. 다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.올해 1분기(13년 4~6월, 3월 결산법인) 실적도 양호했다. 매출액은 1조2122억원, 영업이익은 708억원으로 증권가 예상치를 각각 3%, 17% 웃도는 수치다. 7월과 8월 실적도 각각 전년 동기보다 양호한 것으로 나타나 2분기 실적 개선도 전망된다. 지난달 30일 공시한 8월 잠정 매출액은 4090억원, 영업이익은 199억원이다. 이는 전년 동월보다 4%, 58% 각각 높은 수준이다. 앞선 8월 30일 공시한 7월 월간 매출액과 영업이익도 전년 동월 대비 4%, 14%만큼 각각 많았다. 메리츠화재는 월별로 실적을 공시하고 있어, 분기 실적을 미리 가늠하기 쉽다.
▷ 국내 5위권 손해보험 회사
메리츠화재는 메리츠금융지주104,600원, ▲800원, 0.77% 계열의 손해보험 회사로 지난 1922년 조선화재해상보험주식회사로 설립된 오랜 업력을 갖고 있다. 1950년 동양화재해상보험을 거쳐 2005년 현재 사명을 갖게됐다. 2분기 말 기준 최대주주 메리츠금융지주는 특수관계인을 포함 47.99%의 지분을 보유하고 있다.
메리츠화재의 국내 손해보험 시장 점유율은 8%로 5위권에 해당한다. 국내 손해보험업계는 1위인 삼성화재381,000원, ▲9,500원, 2.56%와 2위권인 현대해상28,100원, ▲250원, 0.9%, 동부화재, LIG손해보험이 시장의 70% 이상을 점유하고 있다.
올해 1월부터 손해보험업계의 히트상품인 의료실손보장보험의 보험료 변경 주기가 3년에서 1년으로 단축됐다. 또한, 자기부담금도 10%에서 20%로 상승할 수 있어 절판 마케팅으로 지난해 연말 보험 판매가 성황을 이뤘다. 업계에 따르면 신계약은 1년 가량이 지나면 수익성에 반영된다.
한편 자동차보험의 손해율이 상승해 합산비율(손해율+사업비율) 100%를 넘긴 했지만, 자동차보험 판매 비중이 타 보험사 대비 상대적으로 낮아 수익성 감소 영향은 덜 받을 것으로 전망된다. 올해 1분기 기준 메리츠화재의 수입보험료 비율은 장기보험계약 74%, 자동차보험계약 15%다.
[보험사] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 보험사의 주가는 금융시장 상승 초반에 높은 상승률을 보인다. 금리 인상시에는 이익률 개선을 통한 수익성 제고 기대감으로 주가가 상승한다.
보험회사에 투자할 경우 유용한 적정주가 평가 잣대는 주가순자산배수(PBR)다. PBR이 역대 최저 수준일 때 보험사 주식을 사기에 가장 좋은 시기이며, 평균 PBR에 비해 낮을 때 저평가 된 것으로 판단한다.
보험업은 계약자에게 받은 보험료를 유가증권 투자나 대출채권 등 운용자산의 실적에 따라 순이익이 결정되는 사업이다. 사고율이 낮을 수록 영업이익률이 높아지기 때문에 보험사들은 사고율을 낮추기 위한 캠페인이나 공익광고를 집행하기도 한다.
생명보험사 : 삼성생명, 대한생명, 동양생명
손해보험사 : 삼성화재, 현대해상, 동부화재, LIG손해보험, 메리츠화재, 한화손해보험, 롯데손해보험, 흥국화재
재보험사 : 코리안리
보험회사에 투자할 경우 유용한 적정주가 평가 잣대는 주가순자산배수(PBR)다. PBR이 역대 최저 수준일 때 보험사 주식을 사기에 가장 좋은 시기이며, 평균 PBR에 비해 낮을 때 저평가 된 것으로 판단한다.
보험업은 계약자에게 받은 보험료를 유가증권 투자나 대출채권 등 운용자산의 실적에 따라 순이익이 결정되는 사업이다. 사고율이 낮을 수록 영업이익률이 높아지기 때문에 보험사들은 사고율을 낮추기 위한 캠페인이나 공익광고를 집행하기도 한다.
생명보험사 : 삼성생명, 대한생명, 동양생명
손해보험사 : 삼성화재, 현대해상, 동부화재, LIG손해보험, 메리츠화재, 한화손해보험, 롯데손해보험, 흥국화재
재보험사 : 코리안리
[보험사] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 삼성생명 | 104,000원 | ▼2,500원 (-2.4%) | 65,304 | 2,356 | 2,288 | N/A | 1.14 | -0.8% |
| 한화생명 | 6,680원 | ▼140원 (-2%) | 32,710 | 1,667 | 1,160 | N/A | 0.88 | -2.4% |
| 동양생명 | 10,350원 | ▲100원 (1%) | 12,390 | 720 | 524 | 42.3 | 0.79 | 1.9% |
| 삼성화재 | 251,000원 | ▼6,000원 (-2.3%) | 50,926 | 2,455 | 1,888 | N/A | 1.51 | -0.7% |
| 현대해상 | 29,000원 | ▲250원 (0.9%) | 31,519 | 1,127 | 829 | N/A | 1.33 | -4% |
| 동부화재 | 45,250원 | ▲50원 (0.1%) | 29,488 | 1,265 | 977 | N/A | 1.25 | -0.7% |
| LIG손해보험 | 24,700원 | ▼50원 (-0.2%) | 27,820 | 769 | 574 | N/A | 1.04 | -6.7% |
| 메리츠화재 | 13,800원 | ▼350원 (-2.5%) | 14,070 | 691 | 519 | 148.6 | 1.39 | 0.9% |
| 한화손해보험 | 4,170원 | ▲85원 (2.1%) | 12,425 | 30 | 18 | N/A | 0.47 | -7.4% |
| 롯데손해보험 | 3,080원 | 0원 (0%) | 5,740 | -42 | -34 | N/A | 0.80 | -2.8% |
| 흥국화재 | 4,330원 | ▼110원 (-2.5%) | 9,439 | 89 | -63 | N/A | 0.95 | -4.7% |
| 코리안리 | 11,800원 | ▼150원 (-1.3%) | 20,571 | 759 | 574 | 9.6 | 0.99 | 10.2% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[메리츠화재] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 메리츠그룹 계열의 손해보험사 |
|---|---|
| 사업환경 | 리스크 보장 필요성에 대한 인식이 강화됨에 따라 장기보험을 중심으로 고성장을 지속하는 추세 |
| 경기변동 | 경기 변동에 둔감함 |
| 주요제품 | ㅇ 장기 8.7%(시장점유율): (매출 비중 74%) ㅇ 자동차 6.7%: (매출 비중 16%) ㅇ 일반 5.2%: (매출 비중 5%) |
| 실적변수 | ㅇ보험 가입자 증가시 수혜 ㅇ손해율 하락시 수혜 ㅇ동절기·자연재해 발생시 실적 악화 ㅇ금융 시장 안정시 수혜 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[메리츠화재] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[메리츠화재] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)메리츠 금융지주 | 본인 | 의결권있는 보통주 | 48,357,743 | 50.01 | 48,357,743 | 50.01 | - |
| 조남호 | 기타 | 의결권있는 보통주 | 82,492 | 0.09 | 82,492 | 0.09 | - |
| 구명진 | 기타 | 의결권있는 보통주 | 48,519 | 0.05 | 48,519 | 0.05 | - |
| 구지은 | 기타 | 의결권있는 보통주 | 23,495 | 0.02 | 23,495 | 0.02 | - |
| 조효재 | 기타 | 의결권있는 보통주 | 38,016 | 0.04 | 38,016 | 0.04 | - |
| 송진규 | 계열사임원 | 의결권있는 보통주 | 28,449 | 0.03 | 48,449 | 0.05 | 장내매수 |
| 이준근 | 계열사임원 | 의결권있는 보통주 | 3,849 | 0.00 | 3,849 | 0.00 | - |
| 권주식 | 계열사임원 | 의결권있는 보통주 | 1,373 | 0.00 | 1,373 | 0.00 | - |
| 정구성 | 계열사임원 | 의결권있는 보통주 | 0 | 0 | 14,772 | 0.02 | 신규선임 |
| 계 | 의결권있는 보통주 | 48,583,936 | 50.24 | 48,618,708 | 50.28 | - | |
| 합계 | 48,583,936 | 50.24 | 48,618,708 | 50.28 | - | ||
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