디스플레이 부품 제조사 엘엠에스6,280원, ▲80원, 1.29%가 상승세다. 10일 오후 2시 15분 현재 전일보다 0.2% 오른 1만8900원을 기록 중이다.

엘엠에스는 지난 4월 10일 아이투자 '집중분석' 으로 다뤄졌던 종목이다. 당시 삼성전자가 태블릿PC 사업 부문을 강화한다고 밝혀 이에 따른 수혜주를 분석한 바 있다. 엘엠에스는 디스플레이 백라이트유닛(BLU)에 들어가는 프리즘 시트를 생산하고 있어 수혜주로 꼽혔다(관련기사 ☞ [집중분석] 삼성전자 태블릿PC 강화...수혜주 있나?).

엘엠에스는 주식MRI 종합점수 17점으로 수혜주로 꼽힌 12개 기업 가운데 4위를 기록했다. 엘엠에스의 상반기 누적 매출액은 469억원, 영업이익은 64억원으로 전년 동기 대비 각각 18%, 120% 각각 증가했다. 다만 상반기 실적은 집중분석 작성 당시 증권가에서 예상한 엘엠에스의 2013년 연결기준 예상 매출액 1161억원, 영업이익 203억원의 절반 이하를 기록했다.

집중분석으로 다뤄진 당일 엘엠에스의 종가는 1만5500원으로 현재 주가는 이보다 22% 오른 상태다.



엘엠에스의 3분기 실적도 개선될 것으로 전망된다. 증권정보 제공업에 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 엘엠에스의 3분기 매출액 평균은 333억원, 영업이익은 53억원이다. 지난해 같은 기간과 비교하면 각각 87%, 112% 증가한 수치다. 증권가에서는 중국 스마트폰 시장 성장에 따른 수혜를 입고 있다고 분석한다. KB투자증권은 엘엠에스의 중국 매출 비중은 지난 2012년 12%에서 현재 30% 수준으로 확대됐다고 밝혔다.



▷ LCD 프리즘 시트 제조사

엘엠에스는 액정표시장치(LCD)의 백라이트유닛(BLU) 핵심부품인 프리즘시트를 만드는 업체다. 지난 1999년 설립돼 2007년 코스닥 시장에 상장했다. 삼성전자, LG디스플레이 등 국내 업체와 샤프, AUO등 해외업체로 제품을 공급한다. 최대주주는 나우주 대표로 특수관계인을 포함 29.28%의 지분율을 보유하고 있다.

LCD는 스스로 빛을 낼 수 없기 때문에 광원 역할을 하는 BLU가 필요하다. BLU는 여러 가지 부품으로 구성되는데, 프리즘시트도 이 중 하나다. 프리즘시트는 확산시트에서 나오는 빛을 굴절·집광시켜 백라이트 표면에서 휘도를 상승시키는 역할을 한다.

회사는 지난 2003년 국내 최초로 프리즘시트 개발에 성공했고, 스마트기기에 탑재되는 중소형 프리즘시트에 집중했다. 그 결과 엘엠에스는 세계 휴대폰용 소형 프리즘시트 시장에서 50% 이상의 점유율로 1위를 기록하고 있으며, 선발업체 3M과 경쟁하고 있다. 또한 중형 프리즘시트 시장에서도 20% 내외의 점유율을 차지하고 있다.

이 밖에 광픽업 부품을 만드는 사업도 한다. 광픽업(OPU: Optical Pick Up)이란 레이저를 이용해 음성, 화상, 문서 등을 광디스크에 기록하거나, 광디스크에 기록된 정보를 재생하는 장치다. 제품별 매출액 비중은 프리즘시트 92%, 광픽업 8%다.

한편, 111만주에 달하는 미행사 신주인수권은 투자자가 유의해야 할 부분이다. 엘엠에스는 지난 2011년 8월 시설자금 및 운영자금 확보 목적으로 150억원 규모의 신주인수권부사채를 발행했다. 이에 따라 2분기 말 기준 111만288주의 미행사 신주인수권이 남아있다. 발행주식총수의 12.7%에 해당하는 규모다. 주당 행사가는 1만3510원, 행사기간은 2017년 7월 26일까지다.  

▷ 주식MRI, 상장사 상위 17%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 엘엠에스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 283위(상위 17%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다. 현재 주가순자산배수(PBR)가 1.9배로 과거 5년 평균치 1.82배 대비 높은 점 등이 반영돼 밸류에이션 점수는 얻지 못햇다. 또한 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름이 1% 미만으로 낮은 점 등이 반영돼 현금 창출력에서도 2점으로 낮은 점수를 받았다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[스마트기기 투자확대 수혜주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC, 스마트TV 등 스마트기기 확장에 따른 부품업체들의 실적 성장이 지속되고 있다. 특히 삼성전자 갤럭시 시리즈의 글로벌 시장점유율 확대에 따라 부품 업체들의 실적도 연동돼 움질일 것으로 전망된다.

시장조사기관 IDC에 따르면 삼성전자는 2011년 4분기 3600만대의 스마트폰 출하량을 기록해 애플에 이어 세계 2위를 차지했다. 2011년 연간 출하량은 9400만대로 세계 1위다. 2011년 점유율은 19.1%로 2010년 7.5%보다 2.5배 늘었다.

[삼성전자 및 IT 주요기업 스마트 폰 투자확대 부품 수혜주]
- 파트론 : 휴대폰 카메라 모듈, 안테나 및 RF 모듈 생산 전문 기업
- 자화전자 : 카메라 모듈 자동촛점장치 생산 전문 기업
- 인터플렉스 : 연성회로기판(FPCB) 국내 시장점유율 1위 기업
- 플렉스컴 : 휴대폰 연성회로기판(FPCB) 생산 전문 기업
- 엘엠에스 : LCD 백라이트 유닛(BLU) 핵심부품인 프리즘 시트 생산 전문 기업
- 에스맥 : 디스플레이 터치스크린 모듈 생산 전문 기업
- 와이솔 : 국내 유일의 SAW Filter 생산 전문 기업
- 인탑스 : 휴대폰 케이스 국내 1위 기업

[스마트기기 투자확대 수혜주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
파트론	16,600원	▼250원 (-1.5%)	5,190	625	525	9	3.50	39%
자화전자	20,850원	▼450원 (-2.1%)	2,235	237	214	7.9	1.77	22.3%
인터플렉스	37,150원	▲200원 (0.5%)	4,776	114	119	14.5	1.93	13.3%
플렉스컴	14,050원	▲150원 (1.1%)	3,143	128	167	7.5	1.67	22.3%
엘엠에스	18,950원	▲100원 (0.5%)	430	65	80	14	1.90	13.5%
에스맥	12,050원	▼50원 (-0.4%)	2,546	154	141	8.7	1.75	20.3%
와이솔	12,000원	▼100원 (-0.8%)	599	76	78	17.6	2.71	15.4%
인탑스	22,600원	▲100원 (0.4%)	2,855	41	116	4.2	0.55	13%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[엘엠에스] 투자 체크 포인트

기업개요	LCD용 부품인 프리즘시트 제조업체. 광픽업 부품도 생산
사업환경	▷ 스마트 기기의 출현 등 모바일 시장의 성장으로 중소형 시트 시장은 지속적으로 성장할 것으로 전망 ▷ 프리즘 시트 산업은 특허 및 최첨단 미세 가공 기술이 필요해 진입장벽이 높은 편 ▷ 슬림 노트북 및 3D TV 등의 성장으로 광픽업 시장은 꾸준히 성장 중
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 LCD패널가격, 환율에 영향을 받음
주요제품	▷ 프리즘시트 외: LCD Back Light Unit의 핵심부품 (89%) (10년 285원 → 11년 599원 → 12년 590원) ▷ 회절격자 렌즈: CD/DVD의 광픽업 부품 (11%) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료	▷ 보호필름 : 프리즘 시트의 소재 (40%, 10년 제곱미터당 470원 → 11년 415원 → 12년 410원) ▷ 베이스 필름 : 프리즘 시트의 소재 (31%, 10년 제곱미터당 476원 → 11년 553원 → 12년 550원) ▷ RESIN : 프리즘 시트의 소재 (22%, 10년 킬로그램당 3만2627원 → 11년 2만9494원 → 12년 2만9743원) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수	▷ 주 고객사인 삼성전자의 LCD 제품, 노트북 등 판매 증가시 수혜 ▷ 환율 상승시 수혜
리스크	▷ LCD 패널 공급과잉 시 프리즘시트 마진율 하락 가능성 ▷ 미상환 신주인수권 총 111만288주(발행주식 수의 13%) - 행사가액 1만3510원, 행사가능기간 12.8.26~17.7.26
신규사업	AMOLED용 신규 아이템 개발 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[엘엠에스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	430	751	876	724
영업이익	65	118	180	191
영업이익률(%)	15.1%	15.7%	20.5%	26.4%
순이익(연결 지배)	80	105	154	189
순이익률(%)	18.6%	14%	17.6%	26.1%

주요투자지표
이시각 PER	14.02
이시각 PBR	1.90
이시각 ROE	13.52%
5년평균 PER	17.00
5년평균 PBR	1.82
5년평균 ROE	16.58%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[엘엠에스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
나우주	본인	보통주	2,023,057	23.13	2,023,057	23.13	대표이사
심용식	임원	보통주	484,482	5.54	484,482	5.54	등기임원
조성민	임원	보통주	41,693	0.48	41,693	0.48	미등기임원
김종민	임원	보통주	38,489	0.44	38,489	0.44	등기임원
김영일	임원	보통주	34,003	0.39	34,003	0.39	미등기임원
계		보통주	2,621,724	30.0	2,621,724	30.0	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[엘엠에스] 최신 투자 정보

• [강세업종] 스마트기기 투자 관련업체 상승세...자화전자 5%↑
• [즉시분석] 엘엠에스, 외인 순매수...왜?
• [적중!] 엘엠에스, 승부주 소개 후 +25%
• [강세업종]스마트기기 관련주 상승세...인터플렉스 3%↑
• [즉시분석] 엘엠에스 4%↑...태블릿PC 수혜 볼까?