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[즉시분석] 삼일기업공사, 현금 부자...리스크는?

13.10/04 10:24

아이투자 형재혁

종합건설사인 삼일기업공사3,125원, ▲95원, 3.14%의 현금자산이 시가총액 규모를 넘고 있다.

이 회사의 올해 2분기 말 기준 순현금(현금및현금성 자산 + 단기금융자산 - 총차입금)은 376억원이다. 이는 현재 시가총액 180억원의 2배를 넘는 것이다. 삼일기업공사를 인수하기 위해 180억원을 지불하면, 지불한 금액보다 2배 많은 376억원의 현금이 고스란히 들어온다는 얘기다.

▷ 55년 업력의 종합건설사

삼일기업공사는 1958년 설립된 종합건설사다. 학교, 병원, 공장 등 건축공사와 도로, 항만 등 토목공사, 주한 미군이 발주하는 미군부대 공사를 수행하고 있다.

이 회사는 올해 2분기 말 기준으로 344억원의 수주잔고를 확보하고 있다. 이는 지난해 연간 매출액의 65%에 해당하는 규모다. 이 중 관급 공사는 노량진역 환승통로 공사를 포함해 총 4건이다. 금액은 126억원으로 수주잔고의 37%다. 나머지 63%는 민간공사로 반포교회 신축공사 등 6건이다.

▷ 최근 실적 부진, 적은 거래량 유의

최근 삼일기업공사가 부진한 실적을 기록 중인 것은 투자자가 유의할 부분이다. 삼일기업공사의 순이익은 최근 3분기 연속으로 전년 동기에 비해 감소했다. 실적 발표 기준으로 가장 최근 분기인 올해 2분기 순이익은 8억2700만원으로 지난해 동기보다 11% 감소했다.

또한, 적은 거래량도 투자자가 유의할 부분이다. 올해 들어 지난 9개월간 이 회사의 일일 평균 거래량은 1471주다. 이를 현재 시가 기준으로 환산하면 2100만원이다.

[삼일기업공사] 투자 체크 포인트

기업개요	시총보다 많은 현금 보유한 건설사. 군부대 및 관급공사 주력(도급순위 155위).
사업환경	▷ 국내외 경기불황과 부동산 경기 침체 ▷ 원자재 가격 상승으로 공사원가 증가와 수주경쟁이 치열함
경기변동	건설 산업은 경기에 선행하며 물가·실업 등 거시적 경제지표에도 크게 영향을 받음
주요제품	▷ 관급 건축공사: (36%) ▷ 민간 건축공사: (49%) ▷ 관급 토목공사: (15%) *괄호안은 시공 실적 비중
원재료	▷ 철근: (15%) ▷ 레미콘: (23%) *괄호안은 매입 비중
실적변수	▷ 부동산 경기 회복시 수혜 ▷ 정부 부동산규제 정책 완화시 수혜
리스크	▷ 부동산 경기 침체 지속 ▷ 하루 거래량 1000주 미만, 거래대금 1500만원 미만으로 적음(발행주식 수 124만주)
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼일기업공사] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	166	529	387	401
영업이익	9	26	14	16
영업이익률(%)	5.4%	4.9%	3.6%	4%
순이익(연결 지배)	12	30	20	21
순이익률(%)	7.2%	5.7%	5.2%	5.2%

주요투자지표
이시각 PER	7.12
이시각 PBR	0.37
이시각 ROE	5.22%
5년평균 PER	7.11
5년평균 PBR	0.41
5년평균 ROE	6.02%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[삼일기업공사] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
박종웅	본인	보통주	508,300	40.99	508,300	40.99	-
여운남	임원	보통주	12,320	0.99	12,320	0.99	-
계		보통주	520,620	41.98	520,620	41.98	-
계		우선주	-	-	-	-	-

[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[삼일기업공사] 최신 투자 정보

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