반도체 후공정 업체 엘비세미콘이 52주 최저가를 기록하고 있다. 2일 오후 2시 48분 현재 전일보다 1.8% 하락한 2165원을 기록 중이다.

엘비세미콘은 지난 4월 4일 아이투자 '올해도 좋을까?'로 소개된 기업이다. 2012년 높은 영업이익 증가율을 보였기에 올해에도 성장세를 이어갈 수 있을지 분석한 내용의 콘텐츠다. 당시 내용에 따르면 엘비세미콘의 2012년 연간 영업이익 증가율은 174%로 전체 코스닥 상장 기업 중 37위를 기록했다.

(바로가기 ☞ [올해도 좋을까?] 엘비세미콘, 영업익 급증...앞으론? )

소개 이후 6개월 가량이 지난 현재까지는 엘비세미콘의 실적이 전년만큼 좋지 못했다. 52주 신저가라는 주가 흐름도 이를 반영한 것으로 풀이된다. 엘비세미콘의 상반기 매출액은 561억원으로 지난해 같은 기간 대비 4% 감소했고, 영업이익은 26억원으로 67% 감소했다. 같은 기간 지분법 반영 순이익은 84% 감소한 8억원을 거뒀다.

엘비세미콘은 팹리스(반도체 설계 전문 기업)에서 설계한 주문형 반도체의 패키징(포장)과 테스트를 전문으로 하는 반도체후공정 회사다. 플립칩 범핑에 강점을 가지고 있는데, 이 기술은 기존 와이어본딩보다 패키지를 작게 만들 수 있으며, 각종 신호 손실이 적고, 칩 성능을 높여주는 장점이 있다.

엘비세미콘의 주력 분야는 디스플레이 드라이버 IC(DDI)와 휴대폰 카메라에 장착되는 CMOS 이미지센서(CIS)용 후공정이다. 증권가에 따르면 사업 부문 별 매출 비중은 DDI가 80%로 압도적으로 높다. DDI는 디스플레이에 글자나 이미지 등의 영상이 표시될 수 있도록 구동 신호 및 데이터를 전달하는 칩이다. LCD, OLED 등 디스플레이 구동에 필요한 핵심부품이다.

엘비세미콘은 주로 실리콘웍스가 설계한 DDI를 후공정 처리한 후 LG디스플레이9,840원, ▼-80원, -0.81%에 납품한다. LG디스플레이는 이를 자사 디스플레이패널에 탑재한후 애플의 '맥북', '아이패드' 등에 최종 납품한다. 엘비세미콘은 LG그룹의 방계기업으로 LG디스플레이9,840원, ▼-80원, -0.81% 내 범핑 공정을 독과점하고 있다.

이러한 사업구조로 최근 애플의 스마트기기 판매 부진의 영향을 받은 것으로 풀이된다. 미국 시장조사업체 IDC에 따르면 애플의 올해 2분기 아이패드 판매량은 1460만대로 전년 동기 대비 15% 감소한 것으로 나타났다. 시장 점유율은 32.4%로 집계됐다. 전년 동기의 60.3%와 비교하면 절반 가까이 하락한 수치다.

한편, 최근 4분기 합산 실적을 반영한 엘비세미콘의 주가수익배수(PER)는 12.7배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.03배, 자기자본이익률(ROE)은 8.1%다.

[아몰레드 관련기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] AMOLED는 유기물질을 이용해 스스로 빛을 내는 디스플레이 기술이다. 삼성모바일디스플레이(SMD)가 세계 시장의 99%를 차지하고 있다. SMD는 2011초 5.4조원의 투자를 단행한 데 이어 5.5세대, 8.5세대 라인의 증설도 계획하고 있다. 후발주자인 LG디스플레이(LGD)는 2013년 이후 대형 아몰레드 TV 시장을 선점한다는 전략이다.

[아몰레드 투자 확대 수혜]
소재: 덕산하이메탈, 제일모직, CS, 원익머티리얼즈
장비: AP시스템, SFA, 에스엔유, 테스, 톱텍, 주성엔지니어링, DMS, LIG에이디피, 동아엘텍, 아바코, 탑엔지니어링
부품: 삼성전자, 아나패스, 제일모직, 네패스, 엘비세미콘, 실리콘웍스, 티엘아이, LG화학

[아몰레드 관련기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
덕산하이메탈	20,950원	▼250원 (-1.2%)	618	167	183	15.6	3.09	19.8%
제일모직	94,000원	▲2,100원 (2.3%)	30,094	1,565	1,380	24.5	1.62	6.6%
CS	3,130원	▼15원 (-0.5%)	214	-39	-36	N/A	1.49	-28.5%
AP시스템	10,700원	▲250원 (2.4%)	1,559	157	113	13.3	2.26	17%
에스에프에이	44,400원	▲850원 (1.9%)	2,510	366	333	10.4	1.81	17.4%
에스엔유	9,800원	▲630원 (6.9%)	515	70	73	N/A	2.33	-17.8%
테스	10,350원	▲880원 (9.3%)	243	0	-5	N/A	1.58	-11%
톱텍	17,500원	▼50원 (-0.3%)	1,294	151	112	24.7	2.65	10.8%
아나패스	12,500원	0원 (0%)	430	65	46	9.2	1.38	15%
엘비세미콘	2,160원	▼45원 (-2%)	561	27	8	12.7	1.03	8.1%
네패스	9,930원	▼220원 (-2.2%)	1,181	112	64	976.5	1.40	0.1%
주성엔지니어링	6,060원	▼10원 (-0.2%)	601	-90	-162	N/A	2.16	-70.8%
DMS	3,295원	▲5원 (0.1%)	650	24	-3	N/A	0.58	-24.9%
LIG에이디피	4,785원	▲15원 (0.3%)	677	31	18	N/A	3.28	-26.4%
동아엘텍	7,110원	▼40원 (-0.6%)	177	18	16	14	1.02	7.3%
아바코	5,200원	▼40원 (-0.8%)	838	2	0	N/A	0.96	-0.4%
탑엔지니어링	4,760원	▲15원 (0.3%)	305	2	5	18.5	0.58	3.1%
실리콘웍스	22,900원	▼200원 (-0.9%)	1,797	108	124	11.3	1.49	13.2%
티엘아이	9,190원	▲90원 (1%)	336	10	22	N/A	0.83	-0.9%
원익머트리얼즈	35,100원	▲1,350원 (4%)	583	104	81	11.2	1.48	13.2%
비아트론	12,250원	▲150원 (1.2%)	223	51	43	13.1	2.29	17.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[엘비세미콘] 투자 체크 포인트

기업개요	반도체 후공정 회로연결용 범핑 및 테스트 회사로 LG디스플레이에 주로 납품
사업환경	아이패드3, 아이패드 미니 등 태블릿PC 시장 성장으로 골드 범핑 수요 증가할 전망
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 LCD패널가격, 환율에 영향을 받음
주요제품	반도체 Bumping: 디스플레이 드라이버 IC(DDI), CMOS 이미지 센서(CIS) (매출 비중 100%)
원재료	도금용액 및 보충액 (매입 비중 94%): (11년 3,046,740원/ℓ → 12년 3,282,741원/ℓ → 13년 1Q 2,995,088원/ℓ)
실적변수	▷ LCD 경기 호전시 수혜 ▷ 원/엔화 환율 하락시 영업외수익 발생
리스크	▷ 잉여현금흐름이 (-)를 기록하고 있는 등 현금 창출력 낮음 ▷ 자회사 글로닉스의 적자 지속
신규사업	▷ 웨이퍼 상태에서 패키지를 할 수 있는 기술 개발: WLCSP ▷ 강화유리 가공사업 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[엘비세미콘] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	561	1,339	875	747
영업이익	27	213	78	195
영업이익률(%)	4.8%	15.9%	8.9%	26.1%
순이익(연결 지배)	8	120	7	174
순이익률(%)	1.4%	9%	0.8%	23.3%

주요투자지표
이시각 PER	12.70
이시각 PBR	1.03
이시각 ROE	8.14%
5년평균 PER	40.59
5년평균 PBR	1.60
5년평균 ROE	7.45%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[엘비세미콘] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
구본천	최대주주	보통주	4,652,789	10.64	4,652,789	10.64	-
(주)LB	계열회사	보통주	4,426,189	10.12	4,426,189	10.12	-
구본완	동생	보통주	3,819,567	8.73	3,819,567	8.73	-
구상모	아들	보통주	1,691,795	3.87	1,691,795	3.87	-
구인모	조카	보통주	1,551,546	3.55	1,551,546	3.55	-
장원우	자형	보통주	1,000,000	2.29	1,000,000	2.29	-
이성은	배우자	보통주	1,030,470	2.36	1,030,470	2.36	-
구혜란	누나	보통주	758,479	1.73	758,479	1.73	-
박성은	제수	보통주	601,012	1.37	601,012	1.37	-
구혜선	누나	보통주	435,866	1.00	435,866	1.00	-
구진영	딸	보통주	459,316	1.05	459,316	1.05	-
구하영	딸	보통주	459,176	1.05	459,176	1.05	-
심현주	자형	보통주	208,581	0.48	208,581	0.48	-
구자두	부친	보통주	200,000	0.46	200,000	0.46	-
박노만	대표이사	보통주	239,619	0.55	239,619	0.55	-
심윤선	조카	보통주	84,594	0.19	84,594	0.19	-
백영기	등기임원	보통주	60,000	0.14	60,000	0.14	-
장윤정	조카	보통주	75,105	0.17	75,105	0.17	-
심민선	조카	보통주	56,234	0.13	56,234	0.13	-
박신호	비등기임원	보통주	121,000	0.28	121,000	0.28	-
구도연	조카	보통주	46,000	0.11	46,000	0.11	-
계		우선주	21,977,338	50.25	21,977,338	50.25	-
		보통주	-	-	-	-	-

[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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