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[즉시분석] 이글루, 고가 대비 -29%...매력 없나?
보안 서비스 회사 이글루시큐리티가 최근 약세를 지속하고 있다.
2일 오전 9시 50분 현재 전일 종가와 같은 7280원에 거래되고 있다. 이는 지난 5월 8일 기록한 52주 최고가 1만300원과 비교하면 29% 가량 낮은 수준이다.
주가 약세는 최근 이익 둔화에 따른 것으로 풀이된다. 이글루시큐리티는 올해 상반기 매출은 확대됐으나 수익성이 부진했다. 상반기 누적 매출액은 259억원으로 전년 동기보다 32% 증가한 반면 영업이익은 1억2600만원으로 78% 급감했다. 같은 기간 순이익은 9억9800만원으로 0.5% 줄었다.
이는 사업을 확장하는 과정에서 직원 수 증가로 인건비가 늘었고, 개발비 등이 증가한 영향으로 보인다. 실제 반기보고서에 따르면 이글루시큐리티의 직원 수는 지난해 396명에서 올해 518명으로 늘었고, 인건비는 21% 증가한 73억원을 기록했다. 개발비는 41억원이 지출됐는데 이는 지난해 대비 84% 증가한 수치다.
일반적으로 주가는 순이익과 높은 관련성을 보인다. 주요 투자지표인 주가수익배수(PER), 자기자본이익률(ROE) 등도 순이익을 바탕으로 계산된다. 매출이 늘었음에도 순이익 개선으로는 이어지지 않아 이글루시큐리티의 주가 흐름은 부진했던 것으로 보인다.
또한, 현재 저평가 매력도 낮은 것으로 평가된다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 PER은 14.7배로 지난 2010년 8월 상장 이후 평균치 14.3배 대비 높은 수준이다. 주가순자산배수(PBR)는 1.26배, 자기자본이익률(ROE)은 8.5%다.
그러나 업계 1위를 차지하고 있는데다. 매출처 다변화에 노력하고 있어 향후 성장성은 주목받고 있다. 전일 동양증권은 이글루시큐리티가 국내 보안관리 솔루션 1위 업체로 국내 정보보안 시장 규모가 점진적으로 확대되고 있어 수혜를 받을 것으로 분석했다. 특히 올해 상반기엔 일본 수출도 시작해 해외 시장 진출 확대도 기대된다고 덧붙였다.
동양증권이 예상한 이글루시큐리티의 올해 연간 매출액은 590억원이다. 이는 지난해 같은 기간보다 25% 증가한 수준이다. 영업이익은 74% 증가한 54억원, 순이익(연결 지배지분 기준)은 51% 늘어난 56억원을 예상했다. 현재 시가총액은 545억원으로 예상 순이익을 반영한 PER은 9.7배다.
▷ 통합보안관리 솔루션 전문 업체
이글루시큐리티는 지난 1999년 설립돼 2010년 8월 상장한 보안 솔루션 전문 업체다. 최대주주 이득춘 대표 및 특수관계인이 지분 24.23%를 보유하고 있으며, 에스원62,000원, ▲200원, 0.32%이 13.33%를 보유한 주요 주주다. 주력 사업은 통합보안관리(ESM: Enterprise Security Management) 솔루션이다. 통합보안관리란 서로 다른 회사의 제품으로 구성된 보안 솔루션을 하나로 통합해 관리하는 시스템이다. 이글루시큐리티는 업계 최초로 국내 보안시장에 통합보안관리 솔루션을 도입했다. 다년간의 노하우와 전문 인력을 바탕으로 지난 10년간 업계 1위를 고수하고 있다.
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
2일 오전 9시 50분 현재 전일 종가와 같은 7280원에 거래되고 있다. 이는 지난 5월 8일 기록한 52주 최고가 1만300원과 비교하면 29% 가량 낮은 수준이다.
주가 약세는 최근 이익 둔화에 따른 것으로 풀이된다. 이글루시큐리티는 올해 상반기 매출은 확대됐으나 수익성이 부진했다. 상반기 누적 매출액은 259억원으로 전년 동기보다 32% 증가한 반면 영업이익은 1억2600만원으로 78% 급감했다. 같은 기간 순이익은 9억9800만원으로 0.5% 줄었다.
이는 사업을 확장하는 과정에서 직원 수 증가로 인건비가 늘었고, 개발비 등이 증가한 영향으로 보인다. 실제 반기보고서에 따르면 이글루시큐리티의 직원 수는 지난해 396명에서 올해 518명으로 늘었고, 인건비는 21% 증가한 73억원을 기록했다. 개발비는 41억원이 지출됐는데 이는 지난해 대비 84% 증가한 수치다.
일반적으로 주가는 순이익과 높은 관련성을 보인다. 주요 투자지표인 주가수익배수(PER), 자기자본이익률(ROE) 등도 순이익을 바탕으로 계산된다. 매출이 늘었음에도 순이익 개선으로는 이어지지 않아 이글루시큐리티의 주가 흐름은 부진했던 것으로 보인다.
또한, 현재 저평가 매력도 낮은 것으로 평가된다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 PER은 14.7배로 지난 2010년 8월 상장 이후 평균치 14.3배 대비 높은 수준이다. 주가순자산배수(PBR)는 1.26배, 자기자본이익률(ROE)은 8.5%다.
그러나 업계 1위를 차지하고 있는데다. 매출처 다변화에 노력하고 있어 향후 성장성은 주목받고 있다. 전일 동양증권은 이글루시큐리티가 국내 보안관리 솔루션 1위 업체로 국내 정보보안 시장 규모가 점진적으로 확대되고 있어 수혜를 받을 것으로 분석했다. 특히 올해 상반기엔 일본 수출도 시작해 해외 시장 진출 확대도 기대된다고 덧붙였다.
동양증권이 예상한 이글루시큐리티의 올해 연간 매출액은 590억원이다. 이는 지난해 같은 기간보다 25% 증가한 수준이다. 영업이익은 74% 증가한 54억원, 순이익(연결 지배지분 기준)은 51% 늘어난 56억원을 예상했다. 현재 시가총액은 545억원으로 예상 순이익을 반영한 PER은 9.7배다.
▷ 통합보안관리 솔루션 전문 업체
이글루시큐리티는 지난 1999년 설립돼 2010년 8월 상장한 보안 솔루션 전문 업체다. 최대주주 이득춘 대표 및 특수관계인이 지분 24.23%를 보유하고 있으며, 에스원62,000원, ▲200원, 0.32%이 13.33%를 보유한 주요 주주다. 주력 사업은 통합보안관리(ESM: Enterprise Security Management) 솔루션이다. 통합보안관리란 서로 다른 회사의 제품으로 구성된 보안 솔루션을 하나로 통합해 관리하는 시스템이다. 이글루시큐리티는 업계 최초로 국내 보안시장에 통합보안관리 솔루션을 도입했다. 다년간의 노하우와 전문 인력을 바탕으로 지난 10년간 업계 1위를 고수하고 있다.
[정보 보안 산업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 정보보안 산업은 보안시스템 및 네트워크 중심 시장으로 개인정보 보안과 기업정보 보안으로 구분된다. 선관위 홈피 디도스 공격 등 해킹과 포털사이트 개인정보 유출 등으로 보안 수요는 확대될 전망이다.
2010년 국내 정보산업 전체 매출은 1.1조원으로 전년대비 21% 성장했다. 제품이 80%, 서비스가 20%를 차지한다. 제품 중에는 네트워크 보안 분야 성장률이 22%로 가장 높고, 서비스는 인증서비스가 29%를 기록했다.
개인정보 유출을 막는 웹 방화벽, 데이타를 보호하는 침입방지시스템(IPS), 디도스 차단시스템에 대한 관심이 높다. 스마트폰 보안 관련 분야의 성장도 가시화된다.
[관련기업]
안철수연구소: 국내 1위 정보보안 서비스 업체. 백신시장 점유율 1위
이니텍: 정보보안, 금융정보기술 서비스
윈스테크넷: 네트워크 보안 솔루션 1위
이글루시큐리티: 통합보안관리 70% 점유. 매출 70% 이상이 공공기간에서 발생
넥스지: VPN(가상사설망) 활용한 통합보안관제서비스 및 네트워크보안 솔류션
시큐브: 서버보안 국내 1위. 공공기간 점유율 75%
라온시큐어: 모바일 보안 서비스, 유심인증서 관련 사업 추진
2010년 국내 정보산업 전체 매출은 1.1조원으로 전년대비 21% 성장했다. 제품이 80%, 서비스가 20%를 차지한다. 제품 중에는 네트워크 보안 분야 성장률이 22%로 가장 높고, 서비스는 인증서비스가 29%를 기록했다.
개인정보 유출을 막는 웹 방화벽, 데이타를 보호하는 침입방지시스템(IPS), 디도스 차단시스템에 대한 관심이 높다. 스마트폰 보안 관련 분야의 성장도 가시화된다.
[관련기업]
안철수연구소: 국내 1위 정보보안 서비스 업체. 백신시장 점유율 1위
이니텍: 정보보안, 금융정보기술 서비스
윈스테크넷: 네트워크 보안 솔루션 1위
이글루시큐리티: 통합보안관리 70% 점유. 매출 70% 이상이 공공기간에서 발생
넥스지: VPN(가상사설망) 활용한 통합보안관제서비스 및 네트워크보안 솔류션
시큐브: 서버보안 국내 1위. 공공기간 점유율 75%
라온시큐어: 모바일 보안 서비스, 유심인증서 관련 사업 추진
[정보 보안 산업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 안랩 | 54,300원 | 0원 (0%) | 602 | 17 | 20 | 62.7 | 4.04 | 6.4% |
| 이니텍 | 3,820원 | ▲20원 (0.5%) | 253 | 23 | 21 | 19.4 | 0.84 | 4.3% |
| 윈스테크넷 | 16,600원 | ▲500원 (3.1%) | 285 | 58 | 53 | 13.7 | 3.21 | 23.5% |
| 이글루시큐리티 | 7,270원 | ▼10원 (-0.1%) | 260 | 1 | 10 | 14.9 | 1.27 | 8.5% |
| 넥스지 | 4,695원 | ▼25원 (-0.5%) | 77 | 8 | 12 | 11.7 | 0.81 | 6.9% |
| 시큐브 | 6,130원 | ▼80원 (-1.3%) | 44 | -17 | -14 | 19.2 | 2.11 | 11% |
| 라온시큐어 | 2,205원 | ▲5원 (0.2%) | 87 | -14 | -14 | 47.5 | 6.96 | 14.7% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[이글루시큐리티] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 통합보안관리솔루션(ESM) 제공회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷중국발 해킹, 개인정보 노출, 불법 유해트래픽 문제로 정보보안 수요 증가되는 추세 ▷롱텀에볼루션(LTE) 서비스 도입, 스마트폰 보급 확산에 따른 트래픽 증가로 정보보안 서비스 수요는 꾸준히 늘어날 전망 |
| 경기변동 | 경기변동에 둔감한 편임 |
| 주요제품 | ▷ 솔루션부문 : 통합보안관리 솔루션 외, IT환경에서 발생 가능한 각종 위험 요소들을 예방 및 해결 (20%) ▷ 서비스사업무분 : Husky 서비스, 정보보안시스템 구축 및 관리를 대행하는 서비스 (80%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 서비스상품 (57%) ▷ 솔루션상품 (43%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 정보보호 관련 법령 강화시 수혜 |
| 리스크 | ▷미상환 신주인수권 204만7781주(발행주식 수의 27.3%) - 행사가액 5860원, 행사가능기간 13.5.11~17.5.10 ▷ 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고 잉여현금흐름이 (-)를 기록하는 등 현금창출력이 낮음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[이글루시큐리티] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[이글루시큐리티] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 이득춘 | 최대주주 | 보통주 | 1,060,001 | 14.13 | 1,060,001 | 14.13 | - |
| 장미정 | 배우자 | 보통주 | 600,000 | 8.00 | 600,000 | 8.00 | - |
| 이민섭 | 임원 | 보통주 | 63,200 | 0.84 | 63,200 | 0.84 | - |
| 이용균 | 임원 | 보통주 | 28,750 | 0.38 | 28,750 | 0.38 | - |
| 조창섭 | 임원 | 보통주 | 15,130 | 0.20 | 15,130 | 0.20 | - |
| 이현서 | 임원 | 보통주 | 11,000 | 0.15 | 11,000 | 0.15 | - |
| 설창수 | 임원 | 보통주 | 13,516 | 0.18 | 13,516 | 0.18 | - |
| 차수길 | 임원 | 보통주 | 12,500 | 0.17 | 12,500 | 0.17 | - |
| 김재근 | 임원 | 보통주 | 5,000 | 0.07 | 5,000 | 0.07 | - |
| 전법훈 | 임원 | 보통주 | 4,997 | 0.07 | 4,997 | 0.07 | - |
| 김진석 | 임원 | 보통주 | 3,382 | 0.05 | 3,382 | 0.05 | - |
| 계 | 보통주 | 1,817,476 | 24.23 | 1,817,476 | 24.23 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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