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[미리분석] 한솔케미칼, 최근 실적↓...기관 왜 살까?
지난 2분기 부진한 실적을 거둔 한솔케미칼105,900원, ▲2,400원, 2.32%에 최근 기관투자자의 지분 확대가 이어져 눈길을 끈다.
26일 금융감독원에 따르면 9월 들어 KB자산운용과, 국민연금공단의 지분공시가 있었다. 국민연금공단은 24일 한솔케미칼 보유율이 10.15%로 10% 위로 높아졌다고 밝혔다. 반기보고서에 기재된 지난 6월 말 기준 국민연금공단의 지분율은 9.41%로 그간 0.74%p를 확대했다.
이보다 앞선 11일에는 KB자산운용이 보유비율을 12.26%에서 12.62%로 0.36%p 높였다고 공시했다. 장내 매수를 통해 3만9800주를 추가 매입했으며, 매수 단가는 2만4000원 선이다. 전일 한솔케미칼의 종가는 2만4900원으로 KB자산운용의 최근 매입 단가와 비슷한 수준이다. 이밖에 알리안츠글로벌인베스터스자산운용도 지분 13.41%를 보유하고 있다.
이 같은 매수세는 한솔케미칼의 향후 성장성을 내다본 것으로 풀이된다. 국내 반도체용 과산화수소 시장에서 70%로 1위를 기록하고 있어 삼성전자 반도체 생산능력 확대에 따른 수혜를 기대할 수 있다. 증권가에 따르면 2014년 삼성전자의 중국 낸드플래쉬 공장 증설 물량이 가동될 예정이며, 한솔케미칼이 반도체 제조 공정에 사용되는 과산화수소를 독점 공급하게 된다.
더불어 내년부터 반도체 전구체, 디스플레이용 고휘도 수지 등의 전자재료 사업이 본격적으로 매출에 기여할 것으로 전망된다. 이같은 전망을 반영해 한솔케미칼이 올해의 부진을 딛고 내년에 큰 폭의 매출 성장을 보일 것으로 기대하는 분위기다.
KDB대우증권은 지난달 30일 보고서에서 한솔케미칼의 올해 매출액은 3380억원으로 전년 대비 6% 증가하는데 그치나 내년에는 4220억원으로 25% 성장할 것으로 내다봤다. 이에 따라 영업이익은 올해 270억원에서 내년엔 390억원으로 44% 증가하고, 같은 기간 순이익은 230억원에서 320억원으로 39% 늘어날 것으로 전망했다. 2014년 예상 실적을 반영하면, 현재 주가수준은 PER(주가수익배수) 8.7배다.
한솔케미칼의 2분기 매출액은 700억원으로 전년 동기 대비 8% 감소했다. 제품 판매량 감소에 따른 것이다. 매출 둔화에 따라 영업이익은 63억원으로 13% 줄었다. 지분법 반영 순이익은 67억원으로 지난해 같은 기간보다 69% 감소했다. 매출의 37%를 차지하는 제지약품과 8%를 차지하는 목재약품의 판매량 감소가 주요 요인이다.
▷ 한솔그룹 화학 회사
한솔케미칼은 한솔그룹 계열의 화학소재 회사다. 최대주주는 한솔그룹 조동혁 명예회장으로 특수관계인을 포함 17.99%의 지분을 보유하고 있다. 한솔그룹은 한솔제지8,950원, ▲80원, 0.9%, 아트원제지와 같은 제지업체를 계열사로 갖고 있으며, 전자제품 생산사 및 엔지니어링업체 등 총 40개의 회사로 구성돼 있다.
한솔케미칼이 생산하는 소재는 계열사로 주로 공급된다. 주요 품목은 라텍스, 과산화수소, 요소수지다. 라텍스는 제지의 부재료로 사용된다. 한솔제지8,950원, ▲80원, 0.9%, 아트원제지 등이 수요처다. 요소수지는 목재보드의 접착용으로 한솔홈데코가 주력 매출원이다. 과산화수소는 제지, 섬유뿐만 아니라 반도체 및 디스플레이 공정에 쓰인다. 제품별 매출액 비중은 제지약품 37%, 반도체 등에 사용되는 정밀화학 제품 38%, 폐수처리 약품 11%, 목재약품 8% 등이다.
한편, 최근 4분기 합산 실적을 반영한 한솔케미칼의 PER은 12.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.46배다.
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
26일 금융감독원에 따르면 9월 들어 KB자산운용과, 국민연금공단의 지분공시가 있었다. 국민연금공단은 24일 한솔케미칼 보유율이 10.15%로 10% 위로 높아졌다고 밝혔다. 반기보고서에 기재된 지난 6월 말 기준 국민연금공단의 지분율은 9.41%로 그간 0.74%p를 확대했다.
이보다 앞선 11일에는 KB자산운용이 보유비율을 12.26%에서 12.62%로 0.36%p 높였다고 공시했다. 장내 매수를 통해 3만9800주를 추가 매입했으며, 매수 단가는 2만4000원 선이다. 전일 한솔케미칼의 종가는 2만4900원으로 KB자산운용의 최근 매입 단가와 비슷한 수준이다. 이밖에 알리안츠글로벌인베스터스자산운용도 지분 13.41%를 보유하고 있다.
이 같은 매수세는 한솔케미칼의 향후 성장성을 내다본 것으로 풀이된다. 국내 반도체용 과산화수소 시장에서 70%로 1위를 기록하고 있어 삼성전자 반도체 생산능력 확대에 따른 수혜를 기대할 수 있다. 증권가에 따르면 2014년 삼성전자의 중국 낸드플래쉬 공장 증설 물량이 가동될 예정이며, 한솔케미칼이 반도체 제조 공정에 사용되는 과산화수소를 독점 공급하게 된다.
더불어 내년부터 반도체 전구체, 디스플레이용 고휘도 수지 등의 전자재료 사업이 본격적으로 매출에 기여할 것으로 전망된다. 이같은 전망을 반영해 한솔케미칼이 올해의 부진을 딛고 내년에 큰 폭의 매출 성장을 보일 것으로 기대하는 분위기다.
KDB대우증권은 지난달 30일 보고서에서 한솔케미칼의 올해 매출액은 3380억원으로 전년 대비 6% 증가하는데 그치나 내년에는 4220억원으로 25% 성장할 것으로 내다봤다. 이에 따라 영업이익은 올해 270억원에서 내년엔 390억원으로 44% 증가하고, 같은 기간 순이익은 230억원에서 320억원으로 39% 늘어날 것으로 전망했다. 2014년 예상 실적을 반영하면, 현재 주가수준은 PER(주가수익배수) 8.7배다.
한솔케미칼의 2분기 매출액은 700억원으로 전년 동기 대비 8% 감소했다. 제품 판매량 감소에 따른 것이다. 매출 둔화에 따라 영업이익은 63억원으로 13% 줄었다. 지분법 반영 순이익은 67억원으로 지난해 같은 기간보다 69% 감소했다. 매출의 37%를 차지하는 제지약품과 8%를 차지하는 목재약품의 판매량 감소가 주요 요인이다.
▷ 한솔그룹 화학 회사
한솔케미칼은 한솔그룹 계열의 화학소재 회사다. 최대주주는 한솔그룹 조동혁 명예회장으로 특수관계인을 포함 17.99%의 지분을 보유하고 있다. 한솔그룹은 한솔제지8,950원, ▲80원, 0.9%, 아트원제지와 같은 제지업체를 계열사로 갖고 있으며, 전자제품 생산사 및 엔지니어링업체 등 총 40개의 회사로 구성돼 있다.
한솔케미칼이 생산하는 소재는 계열사로 주로 공급된다. 주요 품목은 라텍스, 과산화수소, 요소수지다. 라텍스는 제지의 부재료로 사용된다. 한솔제지8,950원, ▲80원, 0.9%, 아트원제지 등이 수요처다. 요소수지는 목재보드의 접착용으로 한솔홈데코가 주력 매출원이다. 과산화수소는 제지, 섬유뿐만 아니라 반도체 및 디스플레이 공정에 쓰인다. 제품별 매출액 비중은 제지약품 37%, 반도체 등에 사용되는 정밀화학 제품 38%, 폐수처리 약품 11%, 목재약품 8% 등이다.
한편, 최근 4분기 합산 실적을 반영한 한솔케미칼의 PER은 12.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.46배다.
[국민연금 보유기업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 국민연금이 증시 '큰손'으로 주목받으면서 국민연금이 투자하는 기업에 대한 관심이 높다.
국민연금이 운용하는 자산총액은 2012년 4월 말 현재 391조9676억원이다. 자산의 18%인 67조원을 국내 주식에 투자하고 있다. 국민연금은 국내외 주식투자와 대체 투자를 지속적으로 확대할 방침이며 2016년에는 국내 주식투자 20% 이상, 해외 주식투자를 10% 이상으로 늘린다는 계획이다. 국민연금이 2012년 7월 9일 현재 5% 이상 지분을 보유한 기업은 199개다.
한편, 국민연금은 3개월마다 보유내역과 변동사항을 공시한다. 보고마감일은 분기가 끝난 다음 달(1월, 4월, 7월, 10월) 10일까지다. 5% 이상 신규 보유 등 개별종목에 대한 보고의무가 발생해도 바로 공시하지 않고, 해당 분기 보고일에 한꺼번에 공시한다.
이는 보유종목이 많은 국민연금에 보고 특례가 적용되기 때문이다. 세부 변동내역에서 매매단가를 생략할 수 있다.
[신규 보고 및 5% 미만 보고 종목과 지분율 - 2013년 1분기]
AJ렌터카 8.88, CJ E&M 5.06, KTB투자증권 6.18, OCI 5.02,
SBS콘텐츠허브 6.01, SK 5.10, 대교 5.02, 대우조선해양 6.05,
대원제약 6.20, 대한제당 5.00, 롯데하이마트 7.20, 메디톡스 6.22
미래에셋증권 5.10, 삼성테크윈 6.28, 삼영무역 6.01,
새론오토모티브 6.29, 서울반도체 5.03, 서흥캅셀 5.01,
아세아시멘트 5.00, 에스엘 6.17, 와이지엔터테인먼트 6.10,
우리금융 5.00, 유니퀘스트 6.26, 유아이디 7.60, 제이브이엠 5.03,
코나아이 6.26, 평화정공 6.02, 한국콜마홀딩스 6.35, 한솔테크닉스 5.10
현대하이스코 5.07, 휴맥스홀딩스 5.00, KPX그린케미칼 5.03, KMH 5.15
[보유 지분율 상위 30종목 - 2013.04.11 기준, 단위(%)]
유한양행 9.89, 현대건설 9.88, 제일모직 9.80, 만도 9.70, 삼성물산 9.68
삼성SDI 9.60, 삼성엔지니어링 9.59, CJ제일제당 9.58, CJ CGV 9.54,
한솔케미칼 9.54, LS 9.53, LG생명과학 9.52, 코스맥스 9.50,
하나투어 9.50, 서원 9.50, 대덕전자 9.49, LG상사 9.49, S&TC 9.48,
SKC 9.48, 한솔제지 9.46, S&T중공업 9.46, 코오롱생명과학 9.45,
LG패션 9.45, LG전자 9.44, LIG손해보험 9.42
국민연금이 운용하는 자산총액은 2012년 4월 말 현재 391조9676억원이다. 자산의 18%인 67조원을 국내 주식에 투자하고 있다. 국민연금은 국내외 주식투자와 대체 투자를 지속적으로 확대할 방침이며 2016년에는 국내 주식투자 20% 이상, 해외 주식투자를 10% 이상으로 늘린다는 계획이다. 국민연금이 2012년 7월 9일 현재 5% 이상 지분을 보유한 기업은 199개다.
한편, 국민연금은 3개월마다 보유내역과 변동사항을 공시한다. 보고마감일은 분기가 끝난 다음 달(1월, 4월, 7월, 10월) 10일까지다. 5% 이상 신규 보유 등 개별종목에 대한 보고의무가 발생해도 바로 공시하지 않고, 해당 분기 보고일에 한꺼번에 공시한다.
이는 보유종목이 많은 국민연금에 보고 특례가 적용되기 때문이다. 세부 변동내역에서 매매단가를 생략할 수 있다.
[신규 보고 및 5% 미만 보고 종목과 지분율 - 2013년 1분기]
AJ렌터카 8.88, CJ E&M 5.06, KTB투자증권 6.18, OCI 5.02,
SBS콘텐츠허브 6.01, SK 5.10, 대교 5.02, 대우조선해양 6.05,
대원제약 6.20, 대한제당 5.00, 롯데하이마트 7.20, 메디톡스 6.22
미래에셋증권 5.10, 삼성테크윈 6.28, 삼영무역 6.01,
새론오토모티브 6.29, 서울반도체 5.03, 서흥캅셀 5.01,
아세아시멘트 5.00, 에스엘 6.17, 와이지엔터테인먼트 6.10,
우리금융 5.00, 유니퀘스트 6.26, 유아이디 7.60, 제이브이엠 5.03,
코나아이 6.26, 평화정공 6.02, 한국콜마홀딩스 6.35, 한솔테크닉스 5.10
현대하이스코 5.07, 휴맥스홀딩스 5.00, KPX그린케미칼 5.03, KMH 5.15
[보유 지분율 상위 30종목 - 2013.04.11 기준, 단위(%)]
유한양행 9.89, 현대건설 9.88, 제일모직 9.80, 만도 9.70, 삼성물산 9.68
삼성SDI 9.60, 삼성엔지니어링 9.59, CJ제일제당 9.58, CJ CGV 9.54,
한솔케미칼 9.54, LS 9.53, LG생명과학 9.52, 코스맥스 9.50,
하나투어 9.50, 서원 9.50, 대덕전자 9.49, LG상사 9.49, S&TC 9.48,
SKC 9.48, 한솔제지 9.46, S&T중공업 9.46, 코오롱생명과학 9.45,
LG패션 9.45, LG전자 9.44, LIG손해보험 9.42
[국민연금 보유기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 유한양행 | 190,500원 | ▼2,000원 (-1%) | 4,517 | 245 | 419 | 22.9 | 1.79 | 7.8% |
| 현대건설 | 63,600원 | ▼600원 (-0.9%) | 48,405 | 2,347 | 2,092 | 13.2 | 1.52 | 11.5% |
| 제일모직 | 93,000원 | ▼600원 (-0.6%) | 30,094 | 1,565 | 1,380 | 25 | 1.65 | 6.6% |
| 만도 | 127,500원 | ▼2,500원 (-1.9%) | 16,194 | 734 | 660 | 13.4 | 1.48 | 11.1% |
| 삼성물산 | 60,400원 | ▼800원 (-1.3%) | 90,755 | 1,263 | 959 | 41.8 | 0.87 | 2.1% |
| 삼성SDI | 186,000원 | ▲4,000원 (2.2%) | 20,666 | -370 | 535 | 5.7 | 1.13 | 20% |
| 삼성엔지니어링 | 88,100원 | ▲100원 (0.1%) | 43,851 | -632 | -572 | N/A | 2.70 | -2.7% |
| CJ제일제당 | 279,500원 | ▲1,000원 (0.4%) | 22,240 | 1,217 | 245 | 21.1 | 1.19 | 5.6% |
| CJ CGV | 52,500원 | ▼1,500원 (-2.8%) | 3,572 | 355 | 178 | 28.7 | 3.25 | 11.3% |
| 한솔케미칼 | 24,900원 | 0원 (0%) | 1,366 | 130 | 122 | 12.5 | 1.46 | 11.7% |
| LS | 76,300원 | ▲200원 (0.3%) | 826 | 669 | 622 | 57.2 | 1.07 | 1.9% |
| LG생명과학 | 52,600원 | 0원 (0%) | 2,001 | 30 | -5 | 67.8 | 3.46 | 5.1% |
| 코스맥스 | 48,300원 | ▲250원 (0.5%) | 1,366 | 110 | 97 | 29.2 | 7.29 | 24.9% |
| 하나투어 | 69,500원 | ▼500원 (-0.7%) | 1,412 | 171 | 162 | 21.4 | 4.51 | 21.1% |
| 서원 | 1,950원 | ▼20원 (-1%) | 1,478 | 28 | -136 | N/A | 0.63 | -33.8% |
| 대덕전자 | 9,300원 | 0원 (0%) | 3,818 | 200 | 231 | 11.7 | 1.02 | 8.8% |
| LG상사 | 33,550원 | ▼450원 (-1.3%) | 29,017 | 619 | 698 | 6.9 | 0.84 | 12.3% |
| S&TC | 19,500원 | ▼550원 (-2.7%) | 999 | 109 | 91 | 10.5 | 0.74 | 7.1% |
| SKC | 31,550원 | ▼400원 (-1.3%) | 8,981 | 727 | 451 | 28.5 | 0.98 | 3.5% |
| 한솔제지 | 11,100원 | ▼200원 (-1.8%) | 6,761 | 567 | 208 | 37.4 | 0.63 | 1.7% |
| S&T중공업 | 14,250원 | ▼50원 (-0.3%) | 2,675 | 197 | 86 | 16.9 | 0.66 | 3.9% |
| 코오롱생명과학 | 72,600원 | ▼400원 (-0.6%) | 721 | 109 | 138 | 18.3 | 3.22 | 17.6% |
| LG패션 | 28,600원 | ▲100원 (0.3%) | 7,088 | 529 | 417 | 15.7 | 0.94 | 6% |
| LG전자 | 72,100원 | ▼700원 (-1%) | 143,297 | 1,144 | 939 | N/A | 0.98 | -1.4% |
| LIG손해보험 | 22,800원 | ▼300원 (-1.3%) | 27,820 | 769 | 574 | N/A | 0.97 | -6.7% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[한솔케미칼] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 제지용 라텍스, 반도체 세정용 과산화수소 등의 화학제품 제조사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 첨단산업인 반도체 및 디스플레이 등의 생산증가에 힘입어 관련 약품 시장이 높은 성장세를 보임 |
| 경기변동 | 경기에 따른 실적 영향을 크게 받는 산업으로 전방산업(반도체,LCD) 업황에 직접적 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 제지약품(40%) 라텍스 : 계열사인 한솔제지와 아트원제지에 주로 공급 ▷ 정밀화학 약품(37%)용 과산화수소 : 반도체용 세정액, LCD식각액용 등으로 사용되며 삼성전자, 하이닉스, LG디스플레이 등에 공급 * 괄호 안은 매출비중 |
| 원재료 | ▷ MTA, MCA, URA를 비롯한 정밀화학원료 (46%) ▷ 가성소다 등의 상품 (54%) * 괄호 안은 매입비중 |
| 실적변수 | ▷ 반도체·디스플레이 시장 호황시 수혜 ▷ 자회사 '삼영순화' 실적 ▷ 유가 및 원/달러 환율 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 태광산업 2012년 5월부터 5만5000톤 규모 과산화수소 상업생산에 따른 경쟁 심화 ▷ 반도체·디스플레이 시장 불황시 실적 감소 우려 ▷ 유가, 환율 상승시 원가율 상승 |
| 신규사업 | ▷ 반도체용 Precursor : 반도체 웨이퍼 미세회로를 만들 때 금속박막을 입히기 위해 사용함 보호막, 충전막, 절연막 등이 있으며 한솔케미칼은 보호막 부터 시작 ▷ FPD용 전극보호재 : 디스플레이 전극과 구동칩 연결부위 코팅재료로 사용함. 하이닉스, LG디스플 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한솔케미칼] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한솔케미칼] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 조동혁 | 본인 | 보통주 | 1,619,448 | 14.34 | 1,619,448 | 14.34 | - |
| 조동길 | 친인척 | 보통주 | 35,479 | 0.31 | 35,479 | 0.31 | - |
| 이정남 | 친인척 | 보통주 | 6,500 | 0.06 | 6,500 | 0.06 | - |
| 한솔CSN | 계열사 | 보통주 | 360,573 | 3.19 | 360,573 | 3.19 | - |
| 권교택 | 임원 | 보통주 | 8,000 | 0.07 | 5,000 | 0.04 | 장내매도 |
| 박원환 | 임원 | 보통주 | 10,000 | 0.09 | 10,000 | 0.09 | - |
| 김대기 | 계열사임원 | 보통주 | 9,434 | 0.08 | 0 | 0.00 | 임원퇴임 |
| 계 | 보통주 | 2,049,434 | 18.14 | 2,037,000 | 18.03 | - | |
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