일반적으로 주가는 기업의 이익에 따라 움직인다. 따라서 이익이 늘었는데도 주가가 그대로이거나 오히려 하락한다면 투자자에게 좋은 매수기회가 될 수 있다.

아이투자(www.itooza.com)에 따르면 베이직하우스는 17일 종가기준 이익증가미반영 기업에 포함됐다. 이익증가미반영 기업이란 최근 6개월간 순이익 증가율에 비해 주가 상승률이 20%P 이상 낮은 기업을 의미한다. 즉 이익 증가율에 비해 주가가 덜 오른 기업이 목록에 포함된다.

베이직하우스 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 기준 주당 순이익이 1085원으로 지난해 4분기 693원 대비 56% 늘었다. 같은 기간 주가는 1만7400원에서 1만7800원으로 2% 상승했다. 이에 따라 괴리율(순이익 증가율 - 주가 상승률)은 54%P를 기록했다.

베이직하우스의 주가는 지난 5월 8일 장중 52주최고가인 2만1950원을 기록한 후 지속적인 조정을 받았다. 23일 오전 11시 13분 현재 주가 1만7550원은 고가 대비 20% 하락한 상태다. 증권가는 중국 경기 둔화 우려로 투자심리가 위축됐다고 풀이했다.

베이직하우스는 중국 매장수가 더 많아 중국 내수 관련주로 꼽힌다. 2분기 기준 베이직하우스의 국내 매장은 총 336개, 중국 매장은 1114개다. 따라서 베이직하우스는 중국 내 자회사를 합친 연결 기준으로 실적을 확인할 필요가 있다.

올해 2분기 연결 기준 매출액은 1202억원으로 지난해 같은 기간보다 약 3% 늘었다. 영업이익은 40% 늘어난 78억원을, 순이익(연결 지배지분 기준)은 약 48% 증가한 27억원을 각각 기록했다. 이는 베이직하우스가 90.3% 지분을 가진 홍콩현지법인인 TBH Global Limited(이하 TBH)의 올해 2분기 당기순이익이 전년 동기 대비 92% 증가한 결과다. TBH는 베이직하우스의 유일한 중국법인인 백가호시장유한공사(이하 '백가호')의 지분을 100% 소유하고 있다. 즉 백가호의 매출과 이익이 TBH를 통해 대부분 베이직하우스의 실적으로 반영되는 구조다.

중국법인의 실적은 3분기에도 개선될 것으로 예상된다. 중국 매장수가 꾸준히 증가하고 있는 반면, 비용은 줄고 있기 때문이다. 올해 2분기 중국 매장수는 1114개로 지난해 같은 기간보다 9% 늘었다. HMC증권 박종렬연구원은 "매장인테리어 비용은 2년 정액상각을 한다. 따라서 지난 2010년~2011년 공격적으로 늘린 매장의 인테리어 비용 감가상각이 완료되고 있다"고 설명했다. 실제로 올해 2분기 연결 기준 감가상각비는 136억원으로 전년 동기 152억원보다 10.6% 감소했다. 올해 중으로 적자 브랜드인 볼(VOLL)을 철수할 예정인 점도 향후 이익 증가에 보탬이 될 전망이다.

내부자 매수도 있다. 베이직하우스는 지난 9일 최대주주와 친인척 관계인 6명이 7640주를 장내 매수했다고 공시했다.

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