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[즉시분석] 웰크론강원, 해외건설 수주 증가...수혜 볼까?
국내 건설업계가 올해도 양호한 해외수주 실적을 기록한 것으로 나타나 플랜트 설비업체인 웰크론강원이 주목된다. 이 회사 주가는 13일 오후 2시 9분 현재 0.1% 오른 2765원에 거래 중이다.
해외건설협회에 따르면 국내 건설업계의 해외건설 수주액은 올해 들어 13일 현재까지 총 398억9천만달러를 기록했다. 해당 수주액에는 최근 GS건설과 대우건설의 수주액이 빠져 있어, 이를 합산하면 400억달러를 돌파한 것으로 추정된다. 이에 따라 국내 건설업계의 해외 수주액은 지난 2008년 이후 6년 연속 400억달러를 넘게 됐다. 해외건설협회는 현재 추세가 지속된다면 2010년에 이어 사상 두 번째로 700억달러 돌파도 가능할 것으로 내다봤다.
국내 건설업계의 해외건설 수주의 대부분은 플랜트가 차지한다. 지난해부터 올해 상반기까지 해외건설 총 수주액 내 플랜트 비중은 50%가 넘는다. 이에 따라 웰크론강원과 같은 플랜트 설비업체의 수혜가 기대된다.
웰크론강원은 산업용 보일러와 플랜트 설비를 만든다. 웰크론강원의 수주 대부분은 국내 대형 엔지니어링 업체를 통해 이뤄진다. 즉 삼성엔지니어링, 현대건설28,300원, ▲100원, 0.35%, GS건설18,500원, ▲50원, 0.27% 등 업체가 플랜트 건설 프로젝트를 따낸 후, 웰크론강원에 다시 설비를 발주한다. 따라서 대형 건설사의 해외 플랜트 수주가 늘면 실적 개선 가능성이 높아진다.
웰크론강원의 제품은 석유화학플랜트 공정에 포함된 설비다. 올해 상반기 기준 매출 비중은 발전에너지설비 56%, 황회수설비 35%, 환경에너지설비 8%다.
웰크론강원은 국내서 유일하게 황회수설비의 설계·제작이 가능한 회사다. 황회수설비는 천연가스 채굴과 원유정제 과정에서 발생하는 황 성분을 추출하는 설비다. 황성분을 제거하는 탈황설비와 달리 황의 추출이 가능한 것이 장점이다. 추출된 황성분은 의약품, 비료, 비누첨가제 등으로 사용한다.
지난 2분기 웰크론강원의 매출액은 121억원으로 지난해 동기보다 59% 줄었다. 영업이익은 82% 감소한 4억5900만원을, 순이익은 23% 감소한 16억6800만원을 각각 기록했다. 지난 2011년 이후 수주잔고 감소의 영향으로 부진한 실적을 기록한 것으로 풀이된다.
2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 웰크론강원의 현재 주가수익배수(PER)는 6배로 과거 5년 평균 9배보다 낮은 수준에서 거래 중이다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 16%
다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
해외건설협회에 따르면 국내 건설업계의 해외건설 수주액은 올해 들어 13일 현재까지 총 398억9천만달러를 기록했다. 해당 수주액에는 최근 GS건설과 대우건설의 수주액이 빠져 있어, 이를 합산하면 400억달러를 돌파한 것으로 추정된다. 이에 따라 국내 건설업계의 해외 수주액은 지난 2008년 이후 6년 연속 400억달러를 넘게 됐다. 해외건설협회는 현재 추세가 지속된다면 2010년에 이어 사상 두 번째로 700억달러 돌파도 가능할 것으로 내다봤다.
국내 건설업계의 해외건설 수주의 대부분은 플랜트가 차지한다. 지난해부터 올해 상반기까지 해외건설 총 수주액 내 플랜트 비중은 50%가 넘는다. 이에 따라 웰크론강원과 같은 플랜트 설비업체의 수혜가 기대된다.
웰크론강원은 산업용 보일러와 플랜트 설비를 만든다. 웰크론강원의 수주 대부분은 국내 대형 엔지니어링 업체를 통해 이뤄진다. 즉 삼성엔지니어링, 현대건설28,300원, ▲100원, 0.35%, GS건설18,500원, ▲50원, 0.27% 등 업체가 플랜트 건설 프로젝트를 따낸 후, 웰크론강원에 다시 설비를 발주한다. 따라서 대형 건설사의 해외 플랜트 수주가 늘면 실적 개선 가능성이 높아진다.
웰크론강원의 제품은 석유화학플랜트 공정에 포함된 설비다. 올해 상반기 기준 매출 비중은 발전에너지설비 56%, 황회수설비 35%, 환경에너지설비 8%다.
웰크론강원은 국내서 유일하게 황회수설비의 설계·제작이 가능한 회사다. 황회수설비는 천연가스 채굴과 원유정제 과정에서 발생하는 황 성분을 추출하는 설비다. 황성분을 제거하는 탈황설비와 달리 황의 추출이 가능한 것이 장점이다. 추출된 황성분은 의약품, 비료, 비누첨가제 등으로 사용한다.
지난 2분기 웰크론강원의 매출액은 121억원으로 지난해 동기보다 59% 줄었다. 영업이익은 82% 감소한 4억5900만원을, 순이익은 23% 감소한 16억6800만원을 각각 기록했다. 지난 2011년 이후 수주잔고 감소의 영향으로 부진한 실적을 기록한 것으로 풀이된다.
2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 웰크론강원의 현재 주가수익배수(PER)는 6배로 과거 5년 평균 9배보다 낮은 수준에서 거래 중이다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 16%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 웰크론강원의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 273위(상위 16%)를 차지했다.
다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[웰크론강원] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 유일의 황회수 설비 제조회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷중동 주요 6개국 플랜트 투자예산 증액 ▷천연가스 사용증가 ▷국내 건설업체 동남아 플랜트시장 및 중남미 시장 진출 |
| 경기변동 | ▷경기변동에 매우 민감한 산업으로 유가 변동에 직접적인 영향을 받음. |
| 주요제품 | ▷화공에너지설비(73%): 황회수 설비(SRU) ▷발전에너지설비(12%): 수관식보일러, 온수보일러 등 ▷환경에너지설비(10%): 폐열회수보일러 등 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷철판류(11.7%): 국내 9.3%, 수입 2.4% ▷강관류(19.3%): 국내 0.7%, 수입 18.6% ▷부재료(68%): 국내 44%, 수입 24% * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷유가상승으로 플랜트 발주 증가시 수혜 ▷철강 가격 하락시 원가 개선 ▷달러 강세시 수익성 개선 |
| 리스크 | ▷유가 하락시 플랜트 발주 수요 감소 ▷전형적인 수주 산업으로 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[웰크론강원] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[웰크론강원] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)웰크론한텍 | 본인 | 보통주 | 4,523,400 | 35.71 | 4,523,400 | 35.71 | - |
| 이영규 | 대표이사 | 보통주 | 201,712 | 1.59 | 201,712 | 1.59 | - |
| 이효국 | 대표이사 | 보통주 | 72,000 | 0.57 | 72,000 | 0.57 | - |
| 신정재 | 임원 | 보통주 | 9,264 | 0.07 | 9,264 | 0.07 | - |
| 계 | 보통주 | 4,797,112 | 37.94 | 4,797,112 | 37.94 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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