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[승부주] 갑을메탈, 동스크랩 재활용 동선 제조사
편집자주
'오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌, 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.
갑을메탈의 주가가 하락하고 있다. 갑을메탈은 작년 9월 957원에서 11월 500원대까지 2개월동안 40% 이상 급락했다. 이후 상승과 하락을 반복하며 현재 갑을메탈은 52주 최저가 대비 19% 높은 608원대에 거래되고 있다. 갑을메탈은 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.
▷ 갑을상사그룹의 동선 제조사
갑을메탈은 구 엠비성산이 올해 3월 사명을 변경한 동선 및 자동차 전장 부품 제조 회사다. 채권단 관리 상태에서 2010년 12월 갑을상사그룹에 인수되어 워크아웃을 졸업했다. 제조원가에서 원재료인 동스크랩, 전기동의 비중이 90%로 높아 구리가격에 민감하다. 매출비중은 동선 76%, 전장부품 및 전선 24%다. 전장 사업부에서는 변압기 코어, 모터 코어 등 다양한 부품을 제조한다.
동선에는 동스크랩을 원료로 생산한 JCR 과 전기동을 원료로 생산한 SCR 이 있다. JCR은 전선 및 선박용선으로 사용되고 SCR은 전자소재, 자동차 등에 광범위하게 사용된다. 스크랩을 원료로 생산하는 JCR이 더 수익성이 좋기 때문에 갑을메탈은 JCR 생산에 집중하고 있다. 갑을메탈은 2011년에 JCR 2869억원, SCR 600억원 물량을 생산했으나 2012년에는 JCR 4601억원, SCR 240억원을 생산했다.
갑을메탈의 2분기 개별기준 매출액은 1150억원으로 전년 동기 대비 16% 감소했다. 반면 고마진 제품으로의 집중을 통한 원가율 감소로 2분기 영업이익은 전년 동기 16억원 적자에서 6억원 흑자전환에 성공했다.
▷ 외국인 매수 시작
외국인 투자자는 지난 1월부터 갑을메탈 주식을 매도하기 시작했다. 1월 0.5%던 외국인 지분율은 7월 0.4%로 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 8월 29일부터 갑을메탈의 주식을 3일 연속으로 순매수했다. 외국인 지분율도 0.5%로 다시 증가했다.
갑을메탈의 최대주주는 26%를 보유한 갑을오토텍이다. 케이비아이동국실업536원, ▼-1원, -0.19%(지분율 14%) 등 특수관계인을 포함해 갑을메탈 지분 59%를 확보하고 있다. 동국실업은 27% 보유한 자회사 갑을합섬을 통해 갑을오토텍의 지분 90%를 손자회사로 보유해 갑을메탈의 실질적인 대주주이다.
▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 5%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 갑을메탈의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 80위(상위 5%)를 차지했다.중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
재무 안전성에서는 상대적으로 낮은 점수를 받았다. 과거 최대주주던 모보 관련 채권, 지난 해 부도난 거래처 씨유메탈 채권 등 우발 채무 증가로 대손충당금이 늘어난 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다
[갑을메탈] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 전선용 동선 및 자동차용 전장부품 제조회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 전력공급 부족과 현대차그룹의 성장으로 전선 및 자동차 부품 수요는 꾸준할 것으로 전망 ▷ 제조원가에서 원재료 비중이 90% 이상으로 동스크랩, 전기동 가격이 매출과 수익에 큰 영향 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 전기동가격, 자동차 판매량, 환율에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 구리 코어(Core) : 자동차, 전자제품용 (78%) 가격(11년 566원 → 12년 536원 → 13년 595원) ▷ 구리 전장부품 : 자동차용 (21%) 가격(11년 4만7918원 → 12년 4만8047원 → 13년 4만2574원) * 괄호 안은 매출 비중 및 제품 가격 |
| 원재료 | ▷ 전기규소강판 (78%) 가격(11년 1231원 → 12년 1133원 → 13년 1025원) ▷ 전장부품 (18%) 가격(11년 2868원 → 12년 2608원 → 13년 2571원) * 괄호 안은 매입 비중 및 원재료 가격 |
| 실적변수 | ▷ 전기동 가격 하락시 수혜 ▷ 자동차 판매량 증가시 수혜 ▷ 환율 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 피고 입장 소송 2건, 금액 35억원 ▷ 자산 대비 차입금 65% (2013년 1분기) |
| 신규사업 | ▷ 자동차용 부품 생산 확대, 전기차 및 태양광 관련사업 진출 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[갑을메탈] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[갑을메탈] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 갑을오토텍(주) | 최대주주 | 보통주 | 26,722,773 | 26.64 | 26,722,773 | 26.40 | - |
| 동국실업(주) | 특수관계인 | 보통주 | 14,495,985 | 14.45 | 14,495,985 | 14.32 | - |
| (주)국인산업 | 특수관계인 | 보통주 | 14,495,985 | 14.45 | 14,495,985 | 14.32 | - |
| 갑을건설(주) | 특수관계인 | 보통주 | 2,899,197 | 2.89 | 2,704,590 | 2.67 | - |
| 갑을메탈(주) | 특수관계인 | 보통주 | 344,675 | 0.34 | 344,675 | 0.34 | - |
| 임원/주요주주 | 특수관계인 | 보통주 | 72,093 | 0.07 | 39,494 | 0.05 | - |
| 계 | 보통주 | 59,030,708 | 58.86 | 58,803,502 | 58.10 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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