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[즉시분석] BYC, 고가 대비 23%↓...매력없나?

13.08/27 10:04

김구민

내의 업체 BYC28,650원, ▼-50원, -0.17%가 52주 최고가 대비 20% 넘는 하락을 기록했다. 27일 오전 9시 현재 이 회사의 투자지표는 어떠할까.

BYC는 올 들어 지난 5월까지 꾸준한 상승을 보였던 회사다. 5월 22일 25만1000원으로 52주 최고가를 기록했으나 이후 하락 전환해 6월 한 때 18만원 아래로 하락하기도 했다. 전일 종가는 19만2500원으로 고가 대비 23% 내린 상태다.

회사는 아직 2분기 실적을 발표하지 않았다. 1분기 실적을 반영한 연환산 주가수익배수(PER)는 5.3배로 과거 5년 평균치 5.9배 대비 낮다. 주가순자산배수(PBR)는 0.36배로 비슷한 수준에 있으며, 자기자본이익률(ROE)도 6.7%로 과거 평균과 비슷하다.

그렇다면 2분기 실적은 전년 동기보다 개선될까. 국내 시장에 주력하고 있는 BYC는 다수의 저가브랜드와 SPA업체의 진입으로 경쟁 심화에 직면했다. 게다가 내수 시장의 위축으로 외형 성장도 쉽지 않은 상황이다. 회사는 매출의 90%를 내수에 의존하고 있어 더욱 큰 영향을 받는다. 실제 올 1분기 매출은 406억원으로 전년 동기보다 18% 감소한 상태다.

또한 원재료 매입 금액의 41%를 차지하는 면화가격이 전년 동기보다 높은 가격을 보임에 따라 원가율 상승이 반영될 것으로 예상된다. 면화가격은 올해 2분기 파운드당 80~90달러 선에서 거래됐는데 지난해 같은 기간보다 15% 가량 높은 수준이다.

BYC는 브랜드 인지도와 전국 2000여개의 도소매 유통망을 바탕으로 소비자의 기호에 맞는 고기능성 신제품을 출시하며 매출과 수익 성장을 위해 노력하고 있다. 또한 투자부동산을 활용한 임대사업은 회사의 신규 수익원이 되고 있다. 1분기 기준 매출의 13%에 해당하는 52억원을 임대사업으로 올렸다. 영업이익은 21억원을 거둬 전체의 32%를 차지했다.

▷ 템플턴 기준 '만족'

한편, BYC는 존 템플턴의 5가지 기준을 통과한 종목이다. 템플턴은 현재 주가수익배수(PER)가 5년 평균보다 낮고, 최근 5년간 연평균 주당순이익(EPS) 성장률이 10%를 넘으며 영업이익률이 10%를 넘는 종목을 선호했다. 그리고 주가순자산배수(PBR)가 1.2배를 넘거나, 이자보상배율이 2배 이하인 종목은 투자 대상에서 제외했다.

BYC의 PER은 5.3배(5년 평균 PER 5.9배)배에 거래돼 해당 기준을 통과했다. 5년간 연평균 EPS성장률은 14.5%, 영업이익률은 14.6%다. 여기에 이자보상배율이 6.9배로 템플턴의 기준을 모두 만족했다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 7%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 byc의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 124위(상위 7%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 반면, 최근 5년간 연평균 ROE가 6.7%로 비교적 낮고, 당좌자산 증가율이 마이너스(-)를 기록한 점 등이 반영돼 사업 독점력은 2점으로 낮다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[BYC] 투자 체크 포인트

기업개요	속옷 전문 업체, 건설업 및 임대업도 함
사업환경	▷ 신규업체 진입 및 해외저가상품 유입등으로 경쟁심화 ▷ 스포츠 활동 인구 증가로 스포츠용 내의제품 급성장 ▷ 국내 내의시장은 BYC, 쌍방울, 좋은사람들 3사 구도
경기변동	속옷 시장은 생활필수품으로 경기변동에 둔감
주요제품	▷ 봉제품: 의류(61%) ▷ 양품류: 의류 및 양품등(17%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ COTTON(40%) ▷ 면(28%) ▷ 직물(11%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 내의 판매 증가시 수혜 ▷ 부동산 경기 활황시 수혜 ▷ 면화 가격 하락시 수혜
리스크	▷ 면화 가격 상승시 원가율 상승 ▷ 월간 거래량이 6175주에 불과
신규사업	젊은층 소비자 공략을 위해 신세대 브랜드인 셀핑크 런칭

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[BYC] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	406	2,188	2,021	2,059
영업이익	64	343	367	338
영업이익률(%)	15.8%	15.7%	18.2%	16.4%
순이익(연결 지배)	45	259	275	220
순이익률(%)	11.1%	11.8%	13.6%	10.7%

주요투자지표
이시각 PER	5.34
이시각 PBR	0.36
이시각 ROE	6.72%
5년평균 PER	5.94
5년평균 PBR	0.34
5년평균 ROE	6.71%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[BYC] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
한석범	임원	보통주	71,090	11.38	71,090	11.38	-
한석범	임원	우선주	430	0.20	430	0.20	-
한기성	계열사임원	보통주	1,280	0.20	1,280	0.20	-
한기성	계열사임원	우선주	430	0.20	430	0.20	-
한지형	계열사임원	보통주	1,279	0.20	1,279	0.20	-
한지형	계열사임원	우선주	430	0.20	430	0.20	-
김병석	계열사임원	보통주	6	0.00	6	0.00	-
유중화	계열사임원	보통주	11	0.00	11	0.00	-
한지원	기타	보통주	17,920	2.87	17,920	2.87	-
한서원	기타	보통주	13,840	2.22	13,840	2.22	-
한승우	기타	보통주	17,260	2.76	17,260	2.76	-
고윤성	계열사임원	보통주	1	0.00	1	0.00	-
신한방	본인	보통주	96,778	15.49	96,778	15.49	-
신한방	본인	우선주	217	0.10	217	0.10	-
남호섬유	계열사	보통주	83,436	13.36	83,436	13.36	-
창성상품	계열사	보통주	55,359	8.86	55,359	8.86	-
한흥물산	계열사	보통주	48,189	7.71	48,189	7.71	-
한흥물산	계열사	우선주	1,100	0.51	1,100	0.51	-
신한학원	계열사	보통주	31,230	5.00	31,230	5.00	-
경동흥업	계열사	보통주	590	0.09	590	0.09	-
한경섬유	계열사	우선주	3,824	1.78	3,824	1.78	-
제일상품	계열사	보통주	17,113	2.74	17,113	2.74	-
신한에디피스	계열사	보통주	2,545	0.41	2,545	0.41	-
백양	계열사	보통주	200	0.03	200	0.03	-
신한에스디	계열사	보통주	0	0	113	0.02	-
계		보통주	458,127	73.35	458,240	73.36	-
		우선주	6,431	2.99	6,431	2.99	-
		합 계	464,558	55.30	464,671	55.32	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[BYC] 최신 투자 정보

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