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[미리분석] 하이텍팜, 반년만에 한해 농사 끝?
원료의약품 제조사 하이텍팜15,170원, ▼-620원, -3.93%의 상반기 순이익이 지난해 연간치를 넘어선 것으로 나타났다.
20일 증권업계에 따르면 하이텍팜의 2분기 매출액은 207억원으로 지난해 같은 기간보다 2% 증가했다. 영업이익은 47억원으로 5% 증가했고, 순이익은 44억원으로 30% 늘었다. 1분기에 이어 실적 개선을 이어가는 모습이다. 순이익 증가폭이 특히 큰 것은 환율 효과 때문이다.
하이텍팜은 수출 비중이 90%를 넘는 수출위주 기업으로 제품은 대부분 모회사 에이씨에스도파(ACS Dobfar)로 공급된다. 에이씨에스도파는 의약품 제조, 유통사업을 하는 이탈리아 회사로 하이텍팜 지분 39.57%를 보유한 최대주주다. 높은 수출 비중 영향으로 하이텍팜은 환율 변동에 민감하다. 원/달러 환율이 상승해야 우리한 구조로 올해 2분기의 경우 환율이 10% 상승하면 26억원 가량의 영업외 수익이 발생한다. 이는 환율 변동에 따른 매출채권, 외화보통예금 등 외화자산의 인식시점과 반영시점의 차이에서 비롯된다. 올해 2분기 환율은 전년 동기보다 2.6% 올랐고 하이텍팜의 기타영업수익은 17억원이 발생했다.
올해 1분기에도 환율은 유리하게 작용했고, 매출 증가가 가세해 순이익은 32억원으로 전년 동기보다 34% 증가했다. 상반기 순이익 누계는 77억4000만원으로 지난해 연간 순이익 76억9000만원을 상회한다. 다만 지난 2011년 연간 순이익 104억원에는 못미친다. 즉, 올해 상반기 실적이 크게 좋아졌다기보다 지난해 연간 실적이 다소 부진했음을 알 수 있다. 지난해 실적 부진 또한 환율이 주요 요인으로 풀이된다. 지난 2011년 말 이후 지난해 4분기 원/달러 환율 변동폭이 -4%로 가장 컸다. 이에 따라 지난해 3분기 14억원의 기타 영업비용이 반영됐다. 2012년 같은 기간의 9억원과 비교하면 50% 이상 많다.
그렇다면 매출 증감은 어떻게 전망할 수 있을까. 하이텍팜이 공시하는 수주현황을 살펴보면 어느정도 힌트를 얻을 수 있다. 올해 1분기의 경우 지난해 같은 기간보다 매출이 19% 늘었는데 2012년 4분기 236억원의 수주잔고가 반영된 것으로 보인다. 이는 1년전 같은 기간인 2011년 4분기 수주잔고 192억원 대비 20%가량 증가한 수치다.
올해 2분기 수주잔고는 지난해 2분기 219억원보다 무려 60% 많은 352억원을 기록하고 있다. 따라서 3분기 실적도 전년 동기보다 증가할 것으로 기대해 볼 수 있다. 다만 환율은 하락하고 있어 분기말까지 추세가 이어진다면 기타손실이 발생할 가능성이 있다. 지난 19일 기준 환율은 전분기 말 대비 2.4% 하락한 상태다.
하이텍팜은 지난 1998년 설립돼 2010년 상장된 항생제 전문 원료의약품 회사다. 주요 제품은 카바페넴계와 세팔로스포린계 항생제다. 올해 상반기 매출 비중은 각각 69%, 22%다. 항생제는 미생물을 죽이거나 성장을 멈추게 하는 작용을 하는 물질로 일반적으로 유해 세균을 죽이는데 사용하는 약품이다.
한편, 최근 이 회사의 내부자가 주식을 매수하고 있어 눈길을 끈다. 반수호 상무 등 총 4명은 지난 6월 14일부터 7월 22일에 걸쳐 장내매수를 통해 각각 하이텍팜 주식을 300주~2970주 사들였다. 발행주식 총수가 708만주임을 감안하면 규모는 그리 크지 않다. 매입 단가는 1만2000원에서 1만4000원 사이다.
2분기 실적을 반영한 하이텍팜의 주가수익배수(PER)는 9.9배다. 종전 11배 대비 낮아진 수치다.
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
20일 증권업계에 따르면 하이텍팜의 2분기 매출액은 207억원으로 지난해 같은 기간보다 2% 증가했다. 영업이익은 47억원으로 5% 증가했고, 순이익은 44억원으로 30% 늘었다. 1분기에 이어 실적 개선을 이어가는 모습이다. 순이익 증가폭이 특히 큰 것은 환율 효과 때문이다.
하이텍팜은 수출 비중이 90%를 넘는 수출위주 기업으로 제품은 대부분 모회사 에이씨에스도파(ACS Dobfar)로 공급된다. 에이씨에스도파는 의약품 제조, 유통사업을 하는 이탈리아 회사로 하이텍팜 지분 39.57%를 보유한 최대주주다. 높은 수출 비중 영향으로 하이텍팜은 환율 변동에 민감하다. 원/달러 환율이 상승해야 우리한 구조로 올해 2분기의 경우 환율이 10% 상승하면 26억원 가량의 영업외 수익이 발생한다. 이는 환율 변동에 따른 매출채권, 외화보통예금 등 외화자산의 인식시점과 반영시점의 차이에서 비롯된다. 올해 2분기 환율은 전년 동기보다 2.6% 올랐고 하이텍팜의 기타영업수익은 17억원이 발생했다.
올해 1분기에도 환율은 유리하게 작용했고, 매출 증가가 가세해 순이익은 32억원으로 전년 동기보다 34% 증가했다. 상반기 순이익 누계는 77억4000만원으로 지난해 연간 순이익 76억9000만원을 상회한다. 다만 지난 2011년 연간 순이익 104억원에는 못미친다. 즉, 올해 상반기 실적이 크게 좋아졌다기보다 지난해 연간 실적이 다소 부진했음을 알 수 있다. 지난해 실적 부진 또한 환율이 주요 요인으로 풀이된다. 지난 2011년 말 이후 지난해 4분기 원/달러 환율 변동폭이 -4%로 가장 컸다. 이에 따라 지난해 3분기 14억원의 기타 영업비용이 반영됐다. 2012년 같은 기간의 9억원과 비교하면 50% 이상 많다.
그렇다면 매출 증감은 어떻게 전망할 수 있을까. 하이텍팜이 공시하는 수주현황을 살펴보면 어느정도 힌트를 얻을 수 있다. 올해 1분기의 경우 지난해 같은 기간보다 매출이 19% 늘었는데 2012년 4분기 236억원의 수주잔고가 반영된 것으로 보인다. 이는 1년전 같은 기간인 2011년 4분기 수주잔고 192억원 대비 20%가량 증가한 수치다.
올해 2분기 수주잔고는 지난해 2분기 219억원보다 무려 60% 많은 352억원을 기록하고 있다. 따라서 3분기 실적도 전년 동기보다 증가할 것으로 기대해 볼 수 있다. 다만 환율은 하락하고 있어 분기말까지 추세가 이어진다면 기타손실이 발생할 가능성이 있다. 지난 19일 기준 환율은 전분기 말 대비 2.4% 하락한 상태다.
하이텍팜은 지난 1998년 설립돼 2010년 상장된 항생제 전문 원료의약품 회사다. 주요 제품은 카바페넴계와 세팔로스포린계 항생제다. 올해 상반기 매출 비중은 각각 69%, 22%다. 항생제는 미생물을 죽이거나 성장을 멈추게 하는 작용을 하는 물질로 일반적으로 유해 세균을 죽이는데 사용하는 약품이다.
한편, 최근 이 회사의 내부자가 주식을 매수하고 있어 눈길을 끈다. 반수호 상무 등 총 4명은 지난 6월 14일부터 7월 22일에 걸쳐 장내매수를 통해 각각 하이텍팜 주식을 300주~2970주 사들였다. 발행주식 총수가 708만주임을 감안하면 규모는 그리 크지 않다. 매입 단가는 1만2000원에서 1만4000원 사이다.
2분기 실적을 반영한 하이텍팜의 주가수익배수(PER)는 9.9배다. 종전 11배 대비 낮아진 수치다.
[원료의약품 제조회사] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 원료의약품은 약 완성품의 원료인 순수 물질로 제약업의 기초산업이다. 원료의약품 제조회사들은 의약품 원료를 만들어 각 제약사에 납품한다. 신약특허가 풀려 복제약 생산이 가능해지면 제약사들의 원료의약품 수요가 늘어난다.
원료의약품 중 항생제에는 원료를 얻기 위해 사용하는 균주에 따라 페니실린계, 세파계, 카바페넴계 등이 있다. 페니실린은 최초의 항생제로 널리 사용되고 있으나 세균들이 내성이 생긴 경우가 많아 세파계로 대체되고 있다. 카바페넴계는 단가는 높지만 세파계에 내성이 생긴 균주를 처리할 수 있고 약효가 더 광범위하다.
- 원료의약품 회사 -
종근당바이오 : 항생제 원료 (20%)
화일약품 : 진해거담제 등의 원료 (72%)
하이텍팜 : 카바페넴, 세파계항생제 (99%)
에스텍파마 : 천식치료제 등 일반의약품 원료 (100%)
코오롱생명과학 : 일반 및 제네릭 의약품의 원료, 일본으로 수출 (51%)
바이오랜드: 한방의약품 원료 (11%)
*괄호안은 매출액 대비 비중
원료의약품 중 항생제에는 원료를 얻기 위해 사용하는 균주에 따라 페니실린계, 세파계, 카바페넴계 등이 있다. 페니실린은 최초의 항생제로 널리 사용되고 있으나 세균들이 내성이 생긴 경우가 많아 세파계로 대체되고 있다. 카바페넴계는 단가는 높지만 세파계에 내성이 생긴 균주를 처리할 수 있고 약효가 더 광범위하다.
- 원료의약품 회사 -
종근당바이오 : 항생제 원료 (20%)
화일약품 : 진해거담제 등의 원료 (72%)
하이텍팜 : 카바페넴, 세파계항생제 (99%)
에스텍파마 : 천식치료제 등 일반의약품 원료 (100%)
코오롱생명과학 : 일반 및 제네릭 의약품의 원료, 일본으로 수출 (51%)
바이오랜드: 한방의약품 원료 (11%)
*괄호안은 매출액 대비 비중
[원료의약품 제조회사] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 화일약품 | 9,000원 | ▲210원 (2.4%) | 517 | 42 | 0 | 22 | 1.51 | 6.9% |
| 하이텍팜 | 14,900원 | ▼100원 (-0.7%) | 352 | 74 | 77 | 11.1 | 1.28 | 11.5% |
| 에스텍파마 | 13,950원 | ▼200원 (-1.4%) | 86 | 19 | 16 | 14.6 | 2.35 | 16.1% |
| 종근당바이오 | 13,900원 | ▼350원 (-2.5%) | 532 | 4 | 0 | 11.8 | 0.61 | 5.1% |
| 코오롱생명과학 | 75,200원 | ▲900원 (1.2%) | 721 | 109 | 0 | 16.9 | 3.43 | 20.3% |
| 바이오랜드 | 13,750원 | ▲400원 (3%) | 364 | 69 | 0 | 20.3 | 1.97 | 9.7% |
| KPX생명과학 | 4,260원 | ▼20원 (-0.5%) | 94 | 0 | 2 | 32.1 | 1.19 | 3.7% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[하이텍팜] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 주사제용 항생제 원료의약품을 생산하는 제약사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷매출의 93%가 수출에서 발생 ▷고령화, 의료 서비스 품질 향상으로 국내 제약산업은 성장할 전망 |
| 경기변동 | ▷주요제품인 주사제용 원료의약품은 경기 변동 영향이 적음 |
| 주요제품 | ▷ 카바페넴계 항생제 (72%): 무균이미페넴 외('11년 470만원/kg → '12년 478만원/kg → '13년 1분기 425만원/kg) ▷ 세팔로스포린계 항생제 (22%): 무균 세프트리악손 외('11년 23만8000원/kg → '12년 22만6000원/kg → '13년 1분기 20만7000원/kg) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷케토이미 외(32%):수입('11년 64만8000원/kg → '12년 59만6000원/kg → '13년 1분기 41만3000원/kg) ▷아세톤 외(21%): 국내 매입('11년 1427원/kg → '12년 1433원/kg → '13년 1분기 1470원/kg) ▷상품(46%): 세포탁심, 실라스타틴 외 * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷미국 의료보험 제도 확대 시행시 수혜 ▷지진 등 천재지변 발생으로 감염 확산시 항생·항균제 수요 증가 |
| 리스크 | ▷원/달러 환율 하락시 영업외손실 발생 |
| 신규사업 | ▷해외시장 진출 위한 cGMP 충주공장 증설 중 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[하이텍팜] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[하이텍팜] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| ACS Dobfar s.p.a | 최대주주 | 보통주 | 2,805,000 | 39.57 | 2,805,000 | 39.57 | - |
| 김정수 | 대표이사 | 보통주 | 396,017 | 5.59 | 396,017 | 5.59 | - |
| 계 | 보통주 | 3,201,017 | 45.16 | 3,201,017 | 45.16 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
