공작기계 부품업체인 삼익THK8,880원, ▲100원, 1.14%의 매출액이 8분기 만에 증가한 것으로 나타났다.

14일 삼익THK는 지난 2분기 매출액이 565억원으로 전년 동기보다 3% 늘었다고 공시했다. 영업이익은 88% 급증한 64억2900만원을, 순이익은 638% 늘어난 32억2400만원을 각각 기록했다.

가장 눈길을 끄는 것은 전년 동기 대비 기준으로 매출액이 지난 2011년 2분기 이후 처음으로 증가한 것이다. 8분기 만에 증가다. 지난 1분기까지 삼익THK는 국내외 경기침체에 따른 설비투자 위축으로 수주가 감소해, 매출이 지속해서 감소했다. 이번 매출액 턴어라운드는 지난 연말 이후 국내 공작기계 업계가 해외 물량을 중심으로 수주 실적을 꾸준히 늘린 결과로 풀이된다. 

수익성은 엔화 약세에 힘입어 2분기째 호조를 나타냈다. 삼익THK는 주요 원재료인 탄소합금강의 70%가량을 일본에서 수입하지만, 제품의 90% 이상을 국내서 판매한다. 따라서 엔화 가치가 하락하면 원가율이 개선된다. 작년 하반기부터 시작된 일본의 공격적인 유동성 공급 정책으로 엔화 가치는 꾸준히 하락했다. 올해 2분기 원/엔 환율은 100엔당 거의 1185원 아래서 거래돼 1400원대 이상이었던 지난해 동기보다 15% 정도 낮았다. 올해 반기 기준으로 주요 원재료의 엔화 기준 가격이 지난해 연간 평균과 같았기 때문에, 환율 하락 폭 만큼 비용 절감 효과를 봤을 것으로 분석된다. 

순이익 증가 폭이 특히 컸던 것은 엔화 부채 관련해 영업외이익이 발생한 결과다. 2분기 말 원/엔 환율은 100엔당 1151원으로 1분기 말 대비 2.5% 하락했다. 1분기 분기보고서에 따르면 원/엔 환율이 10% 하락시 45억5200만원의 영업외이익이 발생한다. 따라서 올해 1분기엔 외화 부채 관련해 약 11억3800만원의 영업외이익이 실적에 반영됐을 것으로 추정된다. 반면 지난해엔 2분기 말 원/엔 환율이 1분기 말 대비 약 5% 높아 엔화 부채 관련해 영업외손실이 발생했다. 



한편 삼익THK의 이번 실적은 영업 측면에서 증권가의 추정치를 큰 폭으로 상회한 것이다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔의 집계치에 따르면 매출액은 증권사의 추정치 평균(이하 '추정치')을 26%, 영업이익은 추정치를 114% 웃돌았다. 이같은 큰 폭의 괴리는 증권가에서 삼익THK가 매출 감소세를 지속할 것으로 전망한 데 따른 결과로 풀이된다.



▷ 자동화설비 부품 제조업체

삼익THK는 공작기계 등 공장 자동화설비에 탑재하는 부품을 만든다. 주력 제품은 LM시스템으로 국내 시장의 60% 이상을 점유하고 있다.  LM시스템은 LM 가이드(Linear Motion Guide)라고도 불리며 기계의 직선이동을 담담하는 자동화설비의 필수 부품이다. 고하중이 가해지는 경우에도 부드럽게 기계가 움직일 수 있도록 도와준다. LM시스템은 머시닝센터·CNC 선반과 같은 공작기계, 로봇, 반도체·LCD 제조설비 등에 이어 최근 의료기기와 건축분야로 사용처가 확대되고 있다.  

올해 반기 기준 삼익THK의 매출 비중은 LM시스템 66%, 메카트로시스템 19%, 기타 설비부품 15%다.



한편 2분기 순익 증가로 삼익THK의 주가수익배수(PER)도 개선됐다. 2분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 PER은 13배로 1분기 연환산 기준 17배보다 낮아졌다. 최근 5년 평균 PER은 10배다. 
 

[공작 및 건설 기계 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 공작기계는 '기계를 만드는 기계'로 불린다. 크게 금속을 절단하는 절삭공구와 모양을 바꾸는 성형기계로 구분한다.

기계 산업은 산업 전반의 설비투자에 실적이 연관돼 호경기에 후행하고, 불경기에 선행하는 특징을 가진다. 중국이 글로벌 건설 중장비 수요의 50%를 차지하며 가장 큰 수요처로 부상하면서 국내 기계 산업과의 연관성도 높아지고 있다.

[관련 기업]
절삭가공기 : 두산인프라코어, 현대위아, 화천기공, 이엠코리아, 한국정밀기계, 넥스턴, SMEC
기타 공장기계 : SIMPAC, 삼익THK, TPC, 에스에프에이, 우진세렉스
절삭공구 : 와이지-원, 일진다이아
굴삭기 : 동양기전, 대창단조, 흥국, 진성티이씨, 동일금속, 수산중공업, 에버다임, 삼원테크, 두산인프라코어

[공작 및 건설 기계 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산인프라코어	13,750원	▲450원 (3.4%)	9,523	132	-364	10.4	0.92	8.8%
현대위아	155,500원	▲1,500원 (1%)	15,801	1,026	759	9.6	2.06	21.6%
화천기공	49,500원	▼600원 (-1.2%)	531	33	39	7.9	0.49	6.3%
이엠코리아	7,220원	▲30원 (0.4%)	229	10	10	26.4	2.00	7.6%
한국정밀기계	9,130원	▲90원 (1%)	102	-7	0	35.9	0.48	1.3%
SMEC	3,725원	▲15원 (0.4%)	530	10	0	N/A	1.21	-1.8%
SIMPAC	6,920원	▼10원 (-0.1%)	452	55	59	11	1.05	9.6%
삼익THK	6,930원	▲40원 (0.6%)	418	42	40	16.9	1.24	7.3%
TPC	3,525원	▲25원 (0.7%)	442	6	5	N/A	1.62	-0.3%
에스에프에이	57,700원	▼100원 (-0.2%)	1,079	171	167	14.7	2.78	19%
우진플라임	4,955원	▲35원 (0.7%)	437	18	21	7.9	0.63	8%
와이지-원	13,100원	▼50원 (-0.4%)	544	41	2	28.4	1.63	5.7%
일진다이아	9,070원	▲270원 (3.1%)	185	31	22	15.2	1.45	9.5%
동양기전	10,450원	▼50원 (-0.5%)	1,641	86	68	11.9	1.04	8.7%
대창단조	48,950원	▼150원 (-0.3%)	571	77	63	4.8	0.95	19.6%
흥국	4,075원	▼50원 (-1.2%)	167	12	6	8.3	0.59	7.1%
진성티이씨	5,550원	▲180원 (3.4%)	375	16	7	64.5	1.68	2.6%
동일금속	12,300원	▲250원 (2.1%)	232	20	29	5.8	0.97	16.8%
수산중공업	1,375원	▲5원 (0.4%)	321	28	14	7.3	0.87	11.9%
에버다임	7,700원	▼50원 (-0.7%)	1,348	122	0	11.9	1.20	10%
삼원테크	1,960원	▼15원 (-0.8%)	81	0	-6	76.1	0.60	0.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[삼익THK] 투자 체크 포인트

기업개요	산업 자동화설비 부품인 LM시스템, 메카트로 시스템 제조업체
사업환경	▷ 국내외 경기 침체 영향으로 기업 설비투자는 감소하는 추세 ▷ 다만, 스마트기기 판매 호조로 관련 IT 설비투자는 꾸준할 것으로 기대됨
경기변동	▷ 경기에 민감한 산업으로 IT, 디스플레이, 자동차 등 전방산업 설비투자 규모의 영향을 받음
주요제품	▷ LM시스템 (60%) ▷ 메카트로시스템 (19%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ LM시스템 (79%) 레일 HSR25-640L 가격(10년 3,023엔 → 11년 3,023엔 → 12년 3,023엔) 블록 A-TYPE, HSR25 가격(10년 1,771엔 → 11년 1,771엔 → 12년 1,771엔)
실적변수	▷ IT, 자동차 등 전방산업 설비투자 증가시 수혜 ▷ 원/엔 환율 하락시 원가 절감으로 수익성 개선 및 영업외 수익 증가
리스크	▷ 경기민감형 산업에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼익THK] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	418	1,868	2,765	3,035
영업이익	42	46	347	325
영업이익률(%)	10%	2.5%	12.5%	10.7%
순이익(연결 지배)	40	95	246	171
순이익률(%)	9.6%	5.1%	8.9%	5.6%

주요투자지표
이시각 PER	16.89
이시각 PBR	1.24
이시각 ROE	7.33%
5년평균 PER	10.04
5년평균 PBR	1.07
5년평균 ROE	11.48%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[삼익THK] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
진영환	본인	보통주	1,696,622	8.08	1,696,622	8.08	-
진우성	친인척	보통주	372,130	1.77	372,130	1.77	-
심갑보	친인척	보통주	312,500	1.49	312,500	1.49	-
진영길	친인척	보통주	605,600	2.88	605,600	2.88	-
진영국	친인척	보통주	164,513	0.78	164,513	0.78	-
진영민	친인척	보통주	557,292	2.65	557,292	2.65	-
진정자	친인척	보통주	279,866	1.33	345,672	1.65	수증
김태숙	친인척	보통주	147,680	0.70	147,680	0.70	-
진건우	친인척	보통주	5,100	0.03	5,100	0.03	-
진문영	친인척	보통주	410,640	1.96	410,640	1.96	-
진상엽	친인척	보통주	389,300	1.85	389,300	1.85	-
진주완	친인척	보통주	499,983	2.38	499,983	2.38	-
THK	합작선	보통주	7,001,410	33.34	7,001,410	33.34	-
손창수	임원	보통주	150,000	0.71	150,000	0.71	-
전영배	임원	보통주	56,000	0.27	56,000	0.27	-
최진상	임원	보통주	82,880	0.40	82,880	0.40	-
삼익HDS	계열회사	보통주	805,080	3.83	805,080	3.83	-
진  건	계열회사임원	보통주	640,000	3.05	640,000	3.05	-
이재형	계열회사임원	보통주	8,090	0.04	20,000	0.10	장내매수
진현우	친인척	보통주	6,250	0.03	10,000	0.05	장내매수
진윤지	친인척	보통주	0	0.00	4,660	0.02	장내매수
계		보통주	14,190,936	67.57	14,277,062	67.99	-
		우선주	-	-	-	-	-
		기   타	-	-	-	-	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[삼익THK] 최신 투자 정보

• [지분공시] 큰손들이 사고 판 종목은?
• [집중분석] 삼익THK, 신영자산 지분 추가...왜?
• [즉시분석] 삼익THK 3%↑...기관, 수익성 개선에 배팅?
• [즉시분석] 삼익THK 1%↑...MRI점수 상위 7%
• [1Q 실적과 분석] 삼익THK, 들쑥날쑥 실적..."환율 탓"