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[2Q 실적과 분석] 삼천리자전거, 영업익 급증...왜?
자전거 전문업체 삼천리자전거3,820원, ▼-25원, -0.65%가 최근 분기 양호한 실적을 기록한 것으로 나타났다.
13일 삼천리자전거는 지난 2분기 매출액이 426억원으로 전년 동기보다 4% 늘었다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 28% 늘어난 53억6500만원을, 순이익은 5% 늘어난 37억5700만원을 각각 기록했다.
올해 반기 누적 기준으로 매출액은 681억원으로 전년 동기보다 7% 늘었다. 같은 기간 영업이익은 41% 늘어난 72억2500만원을, 순이익은 17% 늘어난 56억700만원을 기록했다.
눈길을 끄는 것은 수익성이 큰 폭으로 개선된 점이다. 올해 반기 기준 매출액은 지난해 연간치의 약 63%에 불과했지만, 반기 기준 영업이익은 지난해 연간치의 90%에 육박했다. 영업이익률이 지난해 7.4%에서 올해 반기 10.6%로 2.2% 상승한 덕분이다.
이같은 큰 폭의 수익성 개선을 동반한 실적 증가는 아웃도어 활동 증가로 자전거 인구가 늘어난 가운데 유통망 및 물류시스템 재정비와 중·고가 제품 비중 증가로 매출과 수익성 측면에서 모두 개선을 이룬 결과다. 증권가에 따르면 국내 자전거 시장은 2010년 2400억원에서 2011년엔 2800억원(전년 대비 +17%), 2012년엔 3100억원(전년 대비 +11%)로 빠르게 확대되고 있다. 이런 가운데 구매력을 갖춘 중장년층의 시장 유입과 매니아층 형성에 따른 50~100만원대 이상의 중·고가 제품 선호도
상승으로 제품 판매단가도 상승하는 추세다.
삼천리자전거는 국내 1위 자전거 업체다. 증권가에 따르면 국내 시장점유율이 50%에 이른다. 국내 자전거 업계는 삼천리자전거를 포함해 알톤스포츠와 참좋은레져 3개사가 과점하고 있다. 참좋은레져는 삼천리자전거의 계열사로 2007년 고급 자전거 브랜드 첼로(cello) 사업부를 분사해 설립됐다.
한편, 2분기 실적 개선으로 삼천리자전거의 주가수익배수(PER)가 소폭 개선됐다. 현재 시가총액(2283억원)과 2분기 연환산 순이익(최근 4개 분기 순이익 합산) 기준으로 현재 PER은 26.6배다. 이는 1분기 연환산 기준 27.1배보다 조금 낮아진 것이다.
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
13일 삼천리자전거는 지난 2분기 매출액이 426억원으로 전년 동기보다 4% 늘었다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 28% 늘어난 53억6500만원을, 순이익은 5% 늘어난 37억5700만원을 각각 기록했다.
올해 반기 누적 기준으로 매출액은 681억원으로 전년 동기보다 7% 늘었다. 같은 기간 영업이익은 41% 늘어난 72억2500만원을, 순이익은 17% 늘어난 56억700만원을 기록했다.
눈길을 끄는 것은 수익성이 큰 폭으로 개선된 점이다. 올해 반기 기준 매출액은 지난해 연간치의 약 63%에 불과했지만, 반기 기준 영업이익은 지난해 연간치의 90%에 육박했다. 영업이익률이 지난해 7.4%에서 올해 반기 10.6%로 2.2% 상승한 덕분이다.
이같은 큰 폭의 수익성 개선을 동반한 실적 증가는 아웃도어 활동 증가로 자전거 인구가 늘어난 가운데 유통망 및 물류시스템 재정비와 중·고가 제품 비중 증가로 매출과 수익성 측면에서 모두 개선을 이룬 결과다. 증권가에 따르면 국내 자전거 시장은 2010년 2400억원에서 2011년엔 2800억원(전년 대비 +17%), 2012년엔 3100억원(전년 대비 +11%)로 빠르게 확대되고 있다. 이런 가운데 구매력을 갖춘 중장년층의 시장 유입과 매니아층 형성에 따른 50~100만원대 이상의 중·고가 제품 선호도
상승으로 제품 판매단가도 상승하는 추세다.
삼천리자전거는 국내 1위 자전거 업체다. 증권가에 따르면 국내 시장점유율이 50%에 이른다. 국내 자전거 업계는 삼천리자전거를 포함해 알톤스포츠와 참좋은레져 3개사가 과점하고 있다. 참좋은레져는 삼천리자전거의 계열사로 2007년 고급 자전거 브랜드 첼로(cello) 사업부를 분사해 설립됐다.
한편, 2분기 실적 개선으로 삼천리자전거의 주가수익배수(PER)가 소폭 개선됐다. 현재 시가총액(2283억원)과 2분기 연환산 순이익(최근 4개 분기 순이익 합산) 기준으로 현재 PER은 26.6배다. 이는 1분기 연환산 기준 27.1배보다 조금 낮아진 것이다.
[삼천리자전거] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | '레스포' 브랜드로 유명한 자전거 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 정부의 자전거 산업 육성과 레저 수요 증가로 자전거 수요가 꾸준히 증가하는 추세 ▷ 국내 완성차 및 부품업체는 국내생산을 포기하고 대부분 중국, 대만에서 OEM 방식으로 수입 |
| 경기변동 | 경기변동에 둔감 |
| 주요제품 | 자전거 (매출 비중 100%) |
| 원재료 | 자전거 부품 (매입 비중 100%) |
| 실적변수 | ▷ 3월~10월 자전거 판매량 증가 ▷ 유가 상승시 자전거 수요 증가 ▷ 정부의 친환경 정책 채택 시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 높은 해외 의존도 (부품들을 해외에서 수입 후 조립하는 구조) |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[삼천리자전거] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[삼천리자전거] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김석환 | 본인 | 보통주 | 3,602,862 | 27.14 | 3,602,862 | 27.14 | - |
| 김상문 | 부 | 보통주 | 148,656 | 1.12 | 148,656 | 1.12 | - |
| 계 | 보통주 | 3,751,518 | 28.26 | 3,751,518 | 28.26 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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