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[2Q 실적과 분석] 대현, 영업익 159%↑...비결은?
지난 2분기 대현2,180원, ▼-5원, -0.23%이 증권가 기대를 웃도는 수익성 개선을 이룬 것으로 나타났다.
12일 대현은 2분기 매출액이 531억원으로 전년 동기보다 13% 늘었다고 공시했다. 영업이익은 159% 늘어난 24억9000만원을, 순이익은 551% 늘어난 15억3800만원을 각각 기록했다.
매출액은 증권가 추정치와 거의 같지만, 영업이익과 순이익은 추정치를 웃돌았다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔의 집계치에 따르면 매출액은 증권사 추정치 평균(이하 '추정치')를 1% 밑돌았다. 하지만 영업이익과 순이익은 추정치를 각각 38%와 18% 웃돌았다.
2분기 수익성이 큰 폭으로 개선된 영향으로 올해 반기 누적 기준 영업이익과 순이익은 지난해 연간치에 맞먹게 됐다. 올해 2분기 누적 기준 영업이익은 82억6000만원으로 지난해 연간 영업이익 91억1100만원의 91%에 육박한다. 2분기 누적 기준 순이익은 55억3900만원으로 지난해 연간 순이익 68억2400만원의 81%에 이른다.
이같은 실적 호조는 신규 브랜드 '듀엘'의 가파른 성장에 힘입은 것이다. 올해 2분기 누적 기준 듀엘의 매출액은 191억원으로 전년 동기 대비 무려 418% 늘었다. 대현은 지난해 2월 듀엘을 신규 출시한 후 지난해 한해만 36개 매장을 오픈했다. 올해도 8월 누적 기준으로 23개 매장을 추가로 오픈해 적극적인 영업을 전개하고 있다. 지난 7월 24일 IBK 투자증권 손주리 연구원은듀엘의 고속 성장의 비결로 "경쟁브랜드 대비 상대적인 가격 경쟁력이 있고, PPL(드라마, 영화 내 간접광고)를 통해 브랜드를 지속적으로 노출시킨 것"을 꼽았다.
한편 2분기 순이익 증가에 힘입어 주가수익배수(PER)도 개선됐다. 2분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 PER은 13.3배로 1분기 연환산 기준 15.8배보다 낮아졌다.
▷ 여성복 전문 의류 회사
대현은 여성복 브랜드 '페페', '주크', '모조' 등으로 알려진 패션의류 회사다. 1977년 6월 페페 브랜드를 런칭한 이래 37년간 사업을 이어온 기업이다. 대도시를 중심으로 백화점 및 대리점 등 426개 유통망을 확보하고 있다. 올 들어 롯데 일산점 등 23개 매장을 추가로 오픈하는 등 판매망을 강화하고 있다. 올해 반기 기준으로 브랜드별 매출 비중은 주크 24%, 모조에스핀 22%, 듀엘 16%, 불루페페 16%다.
국내 여성복 시장 주요 기업은 대현과 한섬14,710원, ▲50원, 0.34%, F&F51,000원, ▲600원, 1.19%, 신원1,157원, ▼-17원, -1.45%, 인디에프691원, ▼-27원, -3.76% 등이다. 여성복은 유행에 민감한 반면 브랜드 충성도는 높은 편이다. 대현의 주요 고객은 22세~28세의 여성이다.
한편 지난해 2월 아이투자는 이 회사를 V차트 우량주로 소개했다. (바로가기 ☞ [V차트 우량주]대현, 여심(女心) 잡는 의류회사) V차트 우량주 소개 후 지난 1년 반 동안 주가 상승률은 49%로 같은 기간 약 7% 내린 코스피 지수를 56%p 초과했다.
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
12일 대현은 2분기 매출액이 531억원으로 전년 동기보다 13% 늘었다고 공시했다. 영업이익은 159% 늘어난 24억9000만원을, 순이익은 551% 늘어난 15억3800만원을 각각 기록했다.
매출액은 증권가 추정치와 거의 같지만, 영업이익과 순이익은 추정치를 웃돌았다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔의 집계치에 따르면 매출액은 증권사 추정치 평균(이하 '추정치')를 1% 밑돌았다. 하지만 영업이익과 순이익은 추정치를 각각 38%와 18% 웃돌았다.
2분기 수익성이 큰 폭으로 개선된 영향으로 올해 반기 누적 기준 영업이익과 순이익은 지난해 연간치에 맞먹게 됐다. 올해 2분기 누적 기준 영업이익은 82억6000만원으로 지난해 연간 영업이익 91억1100만원의 91%에 육박한다. 2분기 누적 기준 순이익은 55억3900만원으로 지난해 연간 순이익 68억2400만원의 81%에 이른다.
이같은 실적 호조는 신규 브랜드 '듀엘'의 가파른 성장에 힘입은 것이다. 올해 2분기 누적 기준 듀엘의 매출액은 191억원으로 전년 동기 대비 무려 418% 늘었다. 대현은 지난해 2월 듀엘을 신규 출시한 후 지난해 한해만 36개 매장을 오픈했다. 올해도 8월 누적 기준으로 23개 매장을 추가로 오픈해 적극적인 영업을 전개하고 있다. 지난 7월 24일 IBK 투자증권 손주리 연구원은듀엘의 고속 성장의 비결로 "경쟁브랜드 대비 상대적인 가격 경쟁력이 있고, PPL(드라마, 영화 내 간접광고)를 통해 브랜드를 지속적으로 노출시킨 것"을 꼽았다.
한편 2분기 순이익 증가에 힘입어 주가수익배수(PER)도 개선됐다. 2분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 PER은 13.3배로 1분기 연환산 기준 15.8배보다 낮아졌다.
▷ 여성복 전문 의류 회사
대현은 여성복 브랜드 '페페', '주크', '모조' 등으로 알려진 패션의류 회사다. 1977년 6월 페페 브랜드를 런칭한 이래 37년간 사업을 이어온 기업이다. 대도시를 중심으로 백화점 및 대리점 등 426개 유통망을 확보하고 있다. 올 들어 롯데 일산점 등 23개 매장을 추가로 오픈하는 등 판매망을 강화하고 있다. 올해 반기 기준으로 브랜드별 매출 비중은 주크 24%, 모조에스핀 22%, 듀엘 16%, 불루페페 16%다.
국내 여성복 시장 주요 기업은 대현과 한섬14,710원, ▲50원, 0.34%, F&F51,000원, ▲600원, 1.19%, 신원1,157원, ▼-17원, -1.45%, 인디에프691원, ▼-27원, -3.76% 등이다. 여성복은 유행에 민감한 반면 브랜드 충성도는 높은 편이다. 대현의 주요 고객은 22세~28세의 여성이다.
한편 지난해 2월 아이투자는 이 회사를 V차트 우량주로 소개했다. (바로가기 ☞ [V차트 우량주]대현, 여심(女心) 잡는 의류회사) V차트 우량주 소개 후 지난 1년 반 동안 주가 상승률은 49%로 같은 기간 약 7% 내린 코스피 지수를 56%p 초과했다.
[의류업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 의류업은 크게 패션산업과 섬유산업으로 구분된다. 패션산업은 고급 브랜드 보유 여부가, 섬유산업은 원재료인 면화가격 추이가 중요한 실적 변수다. 상대적으로 옷값이 비싼 겨울에 실적이 개선되는 특성이 있다.
[주요 기업]
제일모직(패션사업부), LG패션, 신원, 한섬, 인디에프(옛 나산), 베이직하우스, 코오롱인더(패션사업부), F&F, 한세실업, 이랜드월드(비상장), 신성통상, 휠라코리아, 에스티오
* 2011년 노스페이스 인기 등 아웃도어 시장이 급성장하면서 영원무역이 최대 수혜주로 꼽혀 주가가 급등하기도 했다.
아웃도어 의류: 영원무역홀딩스, 영원무역
[주요 기업]
제일모직(패션사업부), LG패션, 신원, 한섬, 인디에프(옛 나산), 베이직하우스, 코오롱인더(패션사업부), F&F, 한세실업, 이랜드월드(비상장), 신성통상, 휠라코리아, 에스티오
* 2011년 노스페이스 인기 등 아웃도어 시장이 급성장하면서 영원무역이 최대 수혜주로 꼽혀 주가가 급등하기도 했다.
아웃도어 의류: 영원무역홀딩스, 영원무역
[의류업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 제일모직 | 87,900원 | ▲2,700원 (3.2%) | 14,566 | 798 | 792 | 21.1 | 1.42 | 6.7% |
| LG패션 | 28,350원 | 0원 (0%) | 3,610 | 247 | 178 | 14.5 | 0.95 | 6.5% |
| 신원 | 1,300원 | ▼5원 (-0.4%) | 1,307 | 4 | -10 | N/A | 0.46 | -4.8% |
| 한섬 | 25,650원 | ▼500원 (-1.9%) | 1,185 | 182 | 164 | 10.4 | 0.91 | 8.7% |
| 인디에프 | 1,110원 | 0원 (0%) | 534 | 20 | 14 | N/A | 0.67 | -8.7% |
| 베이직하우스 | 17,150원 | 0원 (0%) | 349 | 3 | -13 | 16.4 | 1.80 | 11% |
| 코오롱인더 | 49,850원 | ▲100원 (0.2%) | 9,651 | 436 | 237 | 10.8 | 0.72 | 6.6% |
| F&F | 6,050원 | ▼250원 (-4%) | 438 | 4 | 17 | 12.8 | 0.57 | 4.5% |
| 한세실업 | 15,500원 | ▼100원 (-0.6%) | 2,625 | 142 | 90 | 13 | 2.62 | 20.2% |
| 신성통상 | 1,140원 | ▼5원 (-0.4%) | 5,410 | 130 | 40 | N/A | 0.82 | -5.2% |
| 휠라코리아 | 64,000원 | ▲200원 (0.3%) | 891 | 37 | 42 | 6.9 | 1.46 | 21.3% |
| 영원무역홀딩스 | 62,600원 | ▼400원 (-0.6%) | 181 | 171 | 163 | 10.5 | 1.54 | 14.6% |
| 영원무역 | 33,200원 | ▼1,000원 (-2.9%) | 1,621 | 99 | 92 | 12.7 | 1.91 | 15.1% |
| 대현 | 2,515원 | ▼80원 (-3.1%) | 654 | 56 | 40 | 16.2 | 1.14 | 7% |
| 에스티오 | 3,685원 | ▼80원 (-2.1%) | 186 | -2 | -6 | 64.8 | 0.67 | 1% |
| 지엔코 | 2,010원 | ▼40원 (-1.9%) | 266 | 29 | 26 | 18.4 | 0.90 | 4.9% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[대현] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 20대를 주요고객으로 하는 여성 패션 의류 전문업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 패스트 패션 산업이 부각되며 경쟁 심화중 ▷ 국내 의류회사들은 수익성 제고 및 상품디자인 경쟁력 강화등 내실을 다지는 경영 전략을 구사 |
| 경기변동 | ▷ 가계 소득 및 지출에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 브랜드: 블루페페 (매출 비중 18%) (개당 평균가격 10년 85,362원 → 11년 83,146원 → 12년 88,061원) ▷ 브랜드: 씨씨콜렉트 (매출 비중 24%) (10년 100,228원 → 11년 108,081원 → 12년 114,529원) ▷ 브랜드: 모조에스핀 (매출 비중 22%) (10년 178,509원 → 11년 194,867원 → 12년 191,689원) ▷ 브랜드: 주크 (매출 비중 28%) (10년 116,325원 → 11년 123,632원 → 12년 123,620원) |
| 원재료 | ▷ 모직, 혼방직, 화섬직 등의 섬유 (혼방직 가격, 10년 8136원 → 11년 9218원 → 12년 10710원) |
| 실적변수 | ▷ 내수경기 호전시 수혜 ▷ 면화 가격 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 소비 경기 침체로 의류 판매 감소 ▷ 유동비율이 98%로 100%미만 ▷ 재무활동 현금흐름이 (+)며, 잉여현금흐름이 (-)를 기록하는 등 현금창출력 낮음 (2012년 3분기 기준) |
| 신규사업 | 2012년 2월 신규브랜드 듀엘 론칭 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대현] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대현] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 신현균 | 본인 | 보통주 | 12,910,700 | 28.51 | 12,710,700 | 28.07 | - |
| 정복희 | 처 | 보통주 | 2,267,250 | 5.01 | 2,267,250 | 5.01 | - |
| 신윤황 | 자 | 보통주 | 5,452,600 | 12.04 | 5,452,600 | 12.04 | - |
| 신윤건 | 임원 | 보통주 | 1,103,500 | 2.44 | 1,303,500 | 2.88 | - |
| 계 | 보통주 | 21,734,050 | 48.00 | 21,734,050 | 48.00 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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