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[2Q 실적과 분석] 옵트론텍, 영업익 143%↑...예상치 '상회'
지난 2분기 옵트론텍1,810원, ▼-36원, -1.95%이 시장 기대치를 웃도는 실적을 기록한 것으로 나타났다.
12일 옵트론텍은 2분기 연결 기준 매출액이 전년 동기보다 108% 늘어난 744억원을 기록했다고 공시했다. 영업이익은 143% 늘어난 132억원을, 순이익(지배지분)은 91% 늘어난 75억3500만원을 각각 기록했다.
이는 증권가의 추정치를 웃돈 것이다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔의 집계치 기준으로 매출액은 증권사 추정치 평균(이하 '추정치')을 4% 웃돌고, 영업이익은 16% 웃돌았다. 순이익은 추정치가 없어 비교를 생략한다.
이같은 실적 호조는 주 고객사인 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%와 LG전자가가 스마트폰 글로벌 시장에서 선전을 이어간 데 따른 수혜의 결과로 풀이된다.
지난 2분기 삼성전자와 LG전자는 분기 기준 최대 판매량을 기록했다. 미국의 시장조사업체인 스트래티지 애널리틱스에 따르면 삼성전자는 종전 최대 판매량이던 올해 1분기 6940만대보다 약 10% 많은 7600만대를 판매했다. 이로써 지난해 1분기 이후 6분기째 세계 시장 점유율 1위를 지켰다.
LG전자도 판매 호조를 이어갔다. 1분기 1030만대를 판매해 사상 처음으로 1000만대를 돌파한 이후 2분기 그보다 17% 늘어난 1210만대를 판매했다. 이에 따라 세계 시장 점유율이 삼성전자, 애플에 이어 3위를 기록했다.
한편, 2분기 순이익 증가에 힘입어 옵트론텍의 주가수익배수(PER)도 개선됐다. 2분기 연환산 순이익 기준(최근 4개 분기 순이익 합산) 현재 PER은 15배로 1분기 연환산 순이익 기준 20배보다 낮아졌다. 옵트론텍의 최근 4년간 PER 평균은 14배다.
옵트론텍은 이미지센서용 필터를 만드는 업체다. 주력 제품인 적외선차단 필터(IR 필터)는 핸드폰 카메라 모듈에 탑재되며 매출의 69%를 차지한다. 적외선은 차단시키고 가시광선만을 투과시켜 이미지센서의 영상을 사람 눈에 가깝게 하는 역할을 한다. 증권업계에 따르면 옵트론텍은 IR필터 부문에서 세계 시장 점유율 25%로 1위를 차지하고 있다.
최근 옵트론텍은 고화소 카메라 모듈에 채용되는 블루필터 생산에 주력하고 있다. 블루필터란 블루글래스를 사용해 ‘녹색화현상(Greenish)', ’중심부와 주변부 색감차이(Color Shading)' 등의 문제점을 없앤 제품이다. 삼성전자의 프리미엄 스마트폰 모델에 블루필터가 탑재되면서 옵트론텍의 실적은 개선되고 있다.
옵트론텍은 블루필터 생산량을 늘리기 위해 지난달 시설투자를 결정했다. 투자금액은 104억원으로 2012년 말 자기자본의 11.8%다. 투자기간은 오는 9월 말까지다.
한편, 프리미엄 스마트폰 시장 성장세가 둔화될 것이라는 우려는 투자자가 유의해야 할 부분이다. 스트래티지 애널리틱스는 세계 300달러 이상 고가 스마트폰 시장이 내년부터 3억2000만~3억3000만대 수준에서 정체될 것으로 전망하고 있다. 2012년엔 전년 대비 23% 늘어난 2억9220만대을, 2013년엔 전년 대비 11% 늘어난 3억2490만대로 높은 증가율를 유지했지만, 내년부터 성장세가 둔화될 것이라는 분석이다.
증권가에선 중저가 보급형 판매 증가가 프리미엄 스마트폰 성장 둔화를 만회할 것으로 기대하고 있지만, 만약 프리미엄 스마트폰 성장세가 둔화한다면 제품 판매단가 인하로 수익성이 낮아질 가능성이 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 7%
다만 밸류에이션 점수가 1점으로 낮은 평가를 받았다. 최근 ROE가 15%로 과거 3년 평균 10%보다 높아졌지만, ROE 성장률 대비 PBR 값이 상대적으로 높다는 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
12일 옵트론텍은 2분기 연결 기준 매출액이 전년 동기보다 108% 늘어난 744억원을 기록했다고 공시했다. 영업이익은 143% 늘어난 132억원을, 순이익(지배지분)은 91% 늘어난 75억3500만원을 각각 기록했다.
이는 증권가의 추정치를 웃돈 것이다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔의 집계치 기준으로 매출액은 증권사 추정치 평균(이하 '추정치')을 4% 웃돌고, 영업이익은 16% 웃돌았다. 순이익은 추정치가 없어 비교를 생략한다.
이같은 실적 호조는 주 고객사인 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%와 LG전자가가 스마트폰 글로벌 시장에서 선전을 이어간 데 따른 수혜의 결과로 풀이된다.
지난 2분기 삼성전자와 LG전자는 분기 기준 최대 판매량을 기록했다. 미국의 시장조사업체인 스트래티지 애널리틱스에 따르면 삼성전자는 종전 최대 판매량이던 올해 1분기 6940만대보다 약 10% 많은 7600만대를 판매했다. 이로써 지난해 1분기 이후 6분기째 세계 시장 점유율 1위를 지켰다.
LG전자도 판매 호조를 이어갔다. 1분기 1030만대를 판매해 사상 처음으로 1000만대를 돌파한 이후 2분기 그보다 17% 늘어난 1210만대를 판매했다. 이에 따라 세계 시장 점유율이 삼성전자, 애플에 이어 3위를 기록했다.
한편, 2분기 순이익 증가에 힘입어 옵트론텍의 주가수익배수(PER)도 개선됐다. 2분기 연환산 순이익 기준(최근 4개 분기 순이익 합산) 현재 PER은 15배로 1분기 연환산 순이익 기준 20배보다 낮아졌다. 옵트론텍의 최근 4년간 PER 평균은 14배다.
옵트론텍은 이미지센서용 필터를 만드는 업체다. 주력 제품인 적외선차단 필터(IR 필터)는 핸드폰 카메라 모듈에 탑재되며 매출의 69%를 차지한다. 적외선은 차단시키고 가시광선만을 투과시켜 이미지센서의 영상을 사람 눈에 가깝게 하는 역할을 한다. 증권업계에 따르면 옵트론텍은 IR필터 부문에서 세계 시장 점유율 25%로 1위를 차지하고 있다.
최근 옵트론텍은 고화소 카메라 모듈에 채용되는 블루필터 생산에 주력하고 있다. 블루필터란 블루글래스를 사용해 ‘녹색화현상(Greenish)', ’중심부와 주변부 색감차이(Color Shading)' 등의 문제점을 없앤 제품이다. 삼성전자의 프리미엄 스마트폰 모델에 블루필터가 탑재되면서 옵트론텍의 실적은 개선되고 있다.
옵트론텍은 블루필터 생산량을 늘리기 위해 지난달 시설투자를 결정했다. 투자금액은 104억원으로 2012년 말 자기자본의 11.8%다. 투자기간은 오는 9월 말까지다.
한편, 프리미엄 스마트폰 시장 성장세가 둔화될 것이라는 우려는 투자자가 유의해야 할 부분이다. 스트래티지 애널리틱스는 세계 300달러 이상 고가 스마트폰 시장이 내년부터 3억2000만~3억3000만대 수준에서 정체될 것으로 전망하고 있다. 2012년엔 전년 대비 23% 늘어난 2억9220만대을, 2013년엔 전년 대비 11% 늘어난 3억2490만대로 높은 증가율를 유지했지만, 내년부터 성장세가 둔화될 것이라는 분석이다.
증권가에선 중저가 보급형 판매 증가가 프리미엄 스마트폰 성장 둔화를 만회할 것으로 기대하고 있지만, 만약 프리미엄 스마트폰 성장세가 둔화한다면 제품 판매단가 인하로 수익성이 낮아질 가능성이 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 7%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 옵트론텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 117위(상위 7%)를 차지했다.
다만 밸류에이션 점수가 1점으로 낮은 평가를 받았다. 최근 ROE가 15%로 과거 3년 평균 10%보다 높아졌지만, ROE 성장률 대비 PBR 값이 상대적으로 높다는 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 삼성전자는 스마트폰 세계 시장 점유율 1위 기업이다. 시장 조사 전문 기관 스트래티지애널리틱스에 따르면 삼성전자는 2012년 4분기에 스마트폰 6300만대를 판매했다. 2013년 1분기 판매량은 전년 동기 대비 63%, 전분기 대비 10% 늘어난 7000만대로 예측된다. 2013년 4월 말 갤럭시S4가 출시되면 삼성전자 스마트폰 점유율은 더욱 높아질 전망이다.
LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.
삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자
ㅇ 터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%), 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ 안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔(35%), 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ 오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
* 괄호안은 부가 설명 또는 공급점유율
LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.
삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자
ㅇ 터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%), 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ 안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔(35%), 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ 오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
* 괄호안은 부가 설명 또는 공급점유율
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 디스플레이텍 | 12,450원 | ▲350원 (2.9%) | 2,053 | 187 | 0 | 11.8 | 2.28 | 19.3% |
| 시노펙스 | 2,435원 | ▼50원 (-2%) | 992 | 11 | 15 | N/A | 1.68 | -32.5% |
| 멜파스 | 13,150원 | ▼50원 (-0.4%) | 1,586 | -25 | -30 | 26.7 | 1.51 | 5.7% |
| 일진디스플 | 16,000원 | ▼250원 (-1.5%) | 1,725 | 147 | 169 | 6.9 | 3.87 | 56.2% |
| 유아이디 | 10,600원 | ▼150원 (-1.4%) | 139 | 33 | 25 | 10.3 | 3.20 | 31.1% |
| 태양기전 | 17,850원 | ▼150원 (-0.8%) | 544 | -39 | -22 | N/A | 2.58 | -7% |
| 모린스 | 2,115원 | ▼120원 (-5.4%) | 128 | -30 | -31 | N/A | 1.40 | -76.3% |
| 삼성전기 | 80,100원 | ▲700원 (0.9%) | 14,997 | 756 | 714 | 12.7 | 1.51 | 11.8% |
| 파트론 | 17,500원 | ▼650원 (-3.6%) | 2,252 | 267 | 269 | 9.5 | 4.79 | 50.4% |
| 캠시스 | 2,570원 | ▼85원 (-3.2%) | 477 | 28 | 50 | N/A | 1.48 | -11.1% |
| 엠씨넥스 | 13,650원 | ▼50원 (-0.4%) | 505 | 21 | 28 | 16.8 | 1.40 | 8.3% |
| 옵트론텍 | 13,900원 | ▼150원 (-1.1%) | 375 | 71 | 61 | 19.9 | 2.98 | 15% |
| 나노스 | 15,050원 | ▼150원 (-1%) | 369 | 11 | 9 | 26 | 4.45 | 17.1% |
| 세코닉스 | 25,000원 | ▼250원 (-1%) | 463 | 49 | 44 | 10.1 | 2.04 | 20.3% |
| 디지탈옵틱 | 20,850원 | ▼450원 (-2.1%) | 295 | 35 | 31 | 13 | 2.57 | 19.8% |
| 코렌 | 8,770원 | ▼150원 (-1.7%) | 691 | 93 | 0 | 28.6 | 2.24 | 7.8% |
| 하이소닉 | 8,600원 | ▲250원 (3%) | 86 | 3 | 4 | 35.3 | 2.59 | 7.3% |
| 아이엠 | 6,250원 | ▼150원 (-2.3%) | 258 | -5 | 21 | N/A | 1.76 | -2.4% |
| 자화전자 | 21,000원 | ▼550원 (-2.5%) | 791 | 81 | 70 | 8.6 | 1.94 | 22.6% |
| 아모텍 | 17,700원 | ▲350원 (2%) | 650 | 75 | 51 | 12.3 | 1.41 | 11.4% |
| 와이솔 | 13,550원 | ▼100원 (-0.7%) | 251 | 22 | 26 | 27.8 | 3.56 | 12.8% |
| 이노칩 | 15,900원 | ▼100원 (-0.6%) | 194 | 48 | 43 | 18.4 | 2.65 | 14.4% |
| 삼성SDI | 162,000원 | ▼1,000원 (-0.6%) | 10,246 | -449 | -88 | 5.2 | 1.01 | 19.5% |
| LG화학 | 285,500원 | ▼500원 (-0.2%) | 50,434 | 3,686 | 3,072 | 13 | 1.77 | 13.6% |
| KH바텍 | 28,850원 | ▲150원 (0.5%) | 972 | 63 | 65 | 58.9 | 2.29 | 3.9% |
| 이엠텍 | 16,350원 | ▼450원 (-2.7%) | 552 | 56 | 119 | 9.8 | 3.29 | 33.4% |
| 우주일렉트로 | 23,300원 | ▼200원 (-0.8%) | 1,143 | 105 | 0 | 22.1 | 1.47 | 6.7% |
| 대덕전자 | 9,090원 | ▼50원 (-0.6%) | 1,852 | 64 | 89 | 11.1 | 1.04 | 9.4% |
| 코리아써키트 | 14,350원 | ▼200원 (-1.4%) | 1,113 | 62 | 47 | 10.6 | 1.30 | 12.3% |
| 디에이피 | 6,430원 | ▼110원 (-1.7%) | 853 | 55 | 49 | 6.8 | 2.05 | 30.1% |
| 인터플렉스 | 37,950원 | ▼4,200원 (-10%) | 4,776 | 114 | 0 | 16.6 | 1.99 | 12% |
| 대덕GDS | 19,000원 | 0원 (0%) | 1,374 | 179 | 148 | 9.3 | 1.03 | 11.2% |
| 플렉스컴 | 13,900원 | ▼600원 (-4.1%) | 3,143 | 128 | 0 | 10.9 | 1.94 | 17.8% |
| 비에이치 | 11,650원 | ▼250원 (-2.1%) | 1,767 | 150 | 0 | 11.4 | 2.41 | 21.2% |
| 인탑스 | 23,800원 | ▼100원 (-0.4%) | 1,484 | 25 | 61 | 4.2 | 0.62 | 14.8% |
| 모베이스 | 15,250원 | ▼100원 (-0.7%) | 441 | 38 | 40 | 6.7 | 1.55 | 23.2% |
| 피앤텔 | 4,640원 | ▼190원 (-3.9%) | 144 | -47 | -31 | N/A | 0.69 | -33.9% |
| 우전앤한단 | 9,720원 | ▼330원 (-3.3%) | 698 | 9 | 26 | 19.5 | 1.75 | 9% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[옵트론텍] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 카메라 이미지센서용 필터(IR필터) 및 광학렌즈 제조회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 글로벌 스마트폰 시장 성장으로 이미지센서용 필터 중 하나인 IR필터 수요 증가 ▷ 스마트폰에 800만 화소 이상 카메라 모듈 탑재율 증가로 고급 제품인 '블루필터' 수요 증가 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 IT경기에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 이미지 센서용 필터 : 스마트폰, 디지털캠코더 등에 쓰임 (69%) ▷ 광학렌즈 및 모듈 : CCTV 등에 쓰임 (17%) ▷ 광픽업용 필터 : DVD 플레이어 등에 쓰임 (13%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ Glass 외 (95%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 삼성전자, LG전자 등 글로벌 스마트폰 업체 판매량 증가시 수혜 ▷ 800만 화소 이상 카메라 모듈 탑재 증가시 수혜 ▷ 환율 상승시 영업외 수익 발생 |
| 리스크 | ▷ 자회사 옵트론수마전자의 적자 |
| 신규사업 | ▷ 차선이탈방지 렌즈, 후방 및 블랙박스 카메라, 보안 카메라 시장 진출 검토 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[옵트론텍] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[옵트론텍] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 임지윤 | 본인 | 보통주 | 4,999,696 | 27.6 | 4,999,696 | 25.0 | - |
| 임윤섭 | 백부 | 보통주 | 648,019 | 3.6 | 308,019 | 1.5 | 장외매도 |
| 이상목 | - | 보통주 | 130,847 | 0.7 | 130,847 | 0.7 | - |
| 김호연 | - | 보통주 | 23,788 | 0.1 | 23,788 | 0.1 | - |
| (주)우림 | 관계사 | 보통주 | 1,236,910 | 6.8 | 1,236,910 | 6.2 | - |
| 계 | 보통주 | 7,039,260 | 38.3 | 6,699,260 | 33.5 | - | |
| 우선주 | 0 | 0.0 | 0 | 0.0 | - | ||
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