AP시스템16,290원, ▲70원, 0.43%이 지난 2분기 큰 폭의 실적 개선을 이룬 것으로 나타났다.

8일 AP시스템은 2분기 연결 기준 매출액이 전년보다 75% 늘어난 763억원을 기록했다고 공시했다. 영업이익은 600% 늘어난 72억1500만원을, 순이익(연결 지배지분)은 769% 늘어난 76억9000만원을 각각 기록했다.

이같은 실적 급증은 주 고객사인 삼성디스플레이의 설비 투자에 힘입은 결과로 풀이된다. 증권가에 따르면 삼성디스플레이는 2분기 A2 생산라인의 설비발주를 집행했다. 이에 앞서 지난 1분기 삼성디스플레이는 라인 증설, 성능 개선을 위해 약 1조5000억원을 투자한 바 있다. 이는 지난해 총 시설투자비 65%에 해당하는 금액이다. 

2분기 순이익 급증으로 AP시스템의 주가수익배수(PER)도 큰 폭으로 개선됐다. 2분기 연환산 순이익 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 PER은 15배로 1분기 연화산 기준 24배보다 약 38% 낮아졌다.

AP시스템은 지난 1994년 설립된 반도체, 디스플레이 장비업체다. 2008년 아몰레드 장비를 개발해 현재 주력 제품이 됐다. 지난 1분기 기준 매출 비중은 아몰레드 제조장비 97%, TFT-LCD 장비 2%다.

[삼성 아몰레드 투자 수혜주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] AMOLED는 유기물질을 이용해 스스로 빛을 내는 디스플레이 기술이다. 삼성모바일디스플레이(SMD)가 세계 시장의 99%를 차지하고 있다.

SMD는 2011년 5.4조원의 투자를 단행한 데 이어 5.5세대, 8세대 라인의 증설도 계획하고 있다. 2012년에도 4조원 이상을 아몰레드 사업에 투자할 예정이다. 후발주자인 LG디스플레이(LGD)는 2013년 이후 대형 아몰레드 TV 시장을 선점한다는 전략이다.

[SMD 아몰레드 투자 확대 수혜]
소재: 덕산하이메탈, 제일모직, CS
장비: AP시스템, SFA, 에스엔유, 테스, 톱텍, 테라세미콘
부품: 삼성전자, 아나패스, 제일모직, 네패스, 엘비세미콘

[삼성 아몰레드 투자 수혜주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
덕산하이메탈	23,600원	▲100원 (0.4%)	322	92	100	16.2	3.58	22%
제일모직	86,100원	▲100원 (0.1%)	14,566	798	792	21.3	1.44	6.7%
CS	3,635원	▼65원 (-1.8%)	112	-19	-17	N/A	1.57	-16.4%
AP시스템	11,550원	▲600원 (5.5%)	806	84	66	22.5	2.72	12.1%
에스에프에이	57,300원	▲100원 (0.2%)	1,079	171	167	14.5	2.75	19%
에스엔유	8,480원	▲60원 (0.7%)	515	70	0	N/A	2.32	-30.1%
테스	9,200원	▼20원 (-0.2%)	100	-2	-2	N/A	1.54	-5.4%
톱텍	19,300원	▲450원 (2.4%)	650	58	53	34.3	2.96	8.6%
아나패스	14,000원	▲100원 (0.7%)	217	33	37	8.3	1.57	18.9%
엘비세미콘	2,595원	▼5원 (-0.2%)	271	19	6	10.1	1.22	12.2%
네패스	10,850원	▼900원 (-7.7%)	568	52	50	48.9	1.63	3.3%
테라세미콘	16,150원	▲150원 (0.9%)	88	-4	-5	68.3	2.58	3.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[AP시스템] 투자 체크 포인트

기업개요	AMOLED 결정화 및 봉지공정 장비 제조업체
사업환경	▷ OLED 대면적화로 레이저열전사방식(LITI) 증착 장비 수요 성장 기대 ▷ 휴대폰시장의 급속한 성장으로 AMOLED패널 시장은 높은 성장률 보일 전망 ▷ OLED장비 수요도 OLED패널 성장과 함께 높아지는 중
경기변동	투자시기에 수주와 매출이 집중되고 1~2년간 차세대 기술개발에 집중해야 하는 경기변동의 폭이 큰 산업
주요제품	▷ AMOLED 제조장비: LTPS결정화용 ELA장비, 봉지공정장비 등(90%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ LASER : 수입, AMOLED 장비용 (33%) ▷ STAGE : 국산, AMOLED 장비용 (20%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ AMOLED 대면적화로 주력 제품인 레이저열전사방식(LITI) 증착 장비 수요 증가 시 수혜 ▷ AMOLED업체들의 설비투자 확대 시 수혜 ▷ 최종 완성품업체의 판매 실적과 재고 보유 수준 및 생산 수준이 중요
리스크	▷ 미행사 전환사채 363만8271주(발행주식 수의 17.5%) - 전환가액 7567원, 행사가능기간 12.2.11~16.1.11 ▷ 미상환 신주인수권 319만702주(발행주식 수의 14.8%) - 행사가액 7572원, 행사가능기간 12.2.7~14.1.7
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[AP시스템] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	806	2,140	2,224	1,543
영업이익	84	124	264	-13
영업이익률(%)	10.4%	5.8%	11.9%	-0.8%
순이익(연결 지배)	66	133	117	-170
순이익률(%)	8.2%	6.2%	5.3%	-11%

주요투자지표
이시각 PER	22.54
이시각 PBR	2.72
이시각 ROE	12.06%
5년평균 PER	28.12
5년평균 PBR	2.29
5년평균 ROE	2.18%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[AP시스템] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
정기로	최대주주	보통주	2,021,949	9.44	2,021,949	9.35	대표이사
김수명	특수관계인	보통주	158,478	0.74	158,478	0.73	등기이사
유석준	특수관계인	보통주	1,248	0.00	3,948	0.02	-
임일환	특수관계인	보통주	6,166	0.03	6,166	0.03	등기이사
계		기타	-	-	-	-	-
		보통주	2,187,841	10.21	2,190,541	10.13	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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