웰크론한텍1,193원, 0원, 0%이 외인 매수에 힘입어 반등을 보일지 7일 개장을 앞두고 관심을 끈다. 전일에는 0.8% 하락한 4990원에 거래를 마쳤다.

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 웰크론한텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 25위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

▷ 수주 증가, 매출과 수익성 모두 ↑

웰크론한텍은 최근 수주 증가에 따라 매출이 꾸준히 늘었고, 이에 따라 이익도 성장세를 보였다. 주식MRI의 수익 성장성과, 현금 창출력 등은 이러한 점이 반영돼 각각 5점 만점에 4점을 기록하게 됐다. 또한, 수익성 개선도 같이 이뤄져 사업 독점력에서도 높은 점수를 받았다.

실제 이 회사 매출은 지난 2009년 303억원에서 지난해 707억원으로 3년만에 두 배 이상 증가했다. 순이익은 32억원에서 92억원으로 세 배 가까이 늘었다. 자기자본이익률(ROE)도 8.3%에서 14.7%로 높아졌다.



실적 개선은 올해에도 이어질 전망이다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 웰크론한텍의 연결기준 올해 연간 매출액은 2234억원, 영업이익은 244억원이다. 지난해 대비 각각 22%와 23% 증가한 수치다. 순이익은 132억원으로 43% 늘 것으로 내다봤다.



주요 요인은 고객사들의 설비 투자가 증가하고 있는데다, 신규 사업분야의 성장이 더해지기 때문이다. 대우증권은 지난달 23일 웰크론한텍의 주요 사업인 식음료 자동화 설비는 고객사의 신제품 출시와 아시아 이머징 국가의 식음료 소비 증가로 꾸준한 수요가 예상된다고 밝혔다. 웰크론한텍은 최근 CJ제일제당의 라이신 공장 투자, 남양유업의 커피믹스 시설 투자로 수혜를 입었다.

또한, 신규 사업으로 추진하고 있는 폐수처리와 관련된 환경설비, 바닷물을 식수로 사용할 수 있게 바꾸는 담수화설비 등의 신규사업에서도 기술력과 경쟁력을 갖췄다는 평가다.

▷ 외인 지분 확대, 최대주주 BW 통한 지분율 상승

이 같은 점을 반영한 것일까 최근 외국인 투자자는 웰크론한텍 지분을 확대하고 있다. 7월 중순 4%대를 보이던 외국인 지분율은 8월 들어 5%위로 올라왔다. 지난 한달을 기준으로 보면 7월 5일 4.80%에서 8월 5일 5.75%로 한달 새 1%P 가량 늘렸다.



한편, 회사는 지난달 30일 100억원 규모의 신주인수권부사채(BW)를 발행한다고 밝혔다. 운영자금 조달이 목적으로 시가총액의 11.3%에 해당하는 금액이다. 따라서 주식수도 그 만큼 늘어 기존 주주의 주당 순이익이 낮아지는 효과가 발생한다. 만기일은 2018년이며, 만기이자율은 2%다.

이번 BW는 분리형으로 신주인수권을 따로 분리할 수 있다. 100억원 중 50억원에 해당하는 신주인수권은 1주당 191원에 최대주주 웰크론2,050원, ▼-45원, -2.15%이 인수했다. 웰크론은 신주인수권 취득에 따라 웰크론한텍 지분율이 종전 29.75%에서 33.62%로 높아졌다고 전일 공시를 통해 밝혔다. 이 같은 분리형 BW는 오는 9월 이후 발행이 금지될 예정이다.
 
▷ 산업설비 제조 회사

웰크론한텍은 각종 산업설비를 제조하는 회사다. 음료·약품 생산에 쓰이는 식품제약설비와 식품 제조시 필요한 에너지 절감설비가 대표적이다. 지난 2010년 웰크론에 인수된 후 환경설비와 담수설비로 사업영역을 확대하고 있다. 지난해 3월 한텍엔지니어링에서 현재 이름으로 사명을 바꿨다.

품목별 매출 비중은 에너지 절감설비가 38%, 식품제약설비가 37%로 두 부문이 대부분을 차지한다. 그 외 환경설비 13%, 담수설비 2%다. 

[물 산업(수처리) 성장 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 물 산업은 깨끗한 물의 공급, 사용한 물의 정화 등을 포함한다. 세계적으로 프랑스, 아시아에서는 싱가포르, 일본이 주도하고 있다. 국내 물 관련 시장규모는 2015년까지 매년 6.3% 성장할 것으로 전망된다.

국내 기업은 상하수도 건설 및 관리, 해수담수화 설비, 멤브레인(필터를 통한 수질정화) 기술에서 비교적 우위를 점하고 있다. 두산중공업은 담수화 플랜트 3대 원천기술을 보유하고 있으며 코오롱은 물 사업 밸류체인을 두루 갖춘 국내 유일 기업이다.

[물 산업 성장 수혜 기업]
건설: 두산중공업, 현대건설, 현대중공업, 대우건설, 태영건설, 코오롱건설, 삼성엔지니어링, GS건설, 웰크론한텍
운영: 두산중공업, 코오롱건설, 코오롱, 코오롱생명과학, 자연과환경, 비츠로시스
필터(멤브레인) 및 소재: 웅진케미칼, 젠트로, 제일모직, 와토스코리아, 시노펙스
상하수도용 강관: 한국주철관, 동양철관, AJS

[물 산업(수처리) 성장 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	44,750원	▼600원 (-1.3%)	37,634	2,577	0	660.2	1.24	0.2%
대우건설	7,480원	▼40원 (-0.5%)	43,412	2,177	0	17.7	0.91	5.2%
태영건설	6,040원	▲30원 (0.5%)	2,981	43	-35	9.4	0.54	5.8%
코오롱글로벌	4,260원	▲135원 (3.3%)	7,504	22	110	N/A	0.79	-5.2%
삼성엔지니어링	86,400원	▲3,900원 (4.7%)	21,492	-638	-415	16.5	2.38	14.4%
GS건설	33,550원	▼350원 (-1%)	14,757	-5,519	-4,100	N/A	0.53	-11.8%
코오롱	21,150원	▼250원 (-1.2%)	191	133	71	N/A	0.36	-1.4%
코오롱생명과학	78,800원	▲1,300원 (1.7%)	721	109	0	17.6	3.58	20.3%
비츠로시스	2,850원	▼55원 (-1.9%)	1,336	64	14	60.9	0.95	1.6%
웅진케미칼	10,150원	▼50원 (-0.5%)	2,179	32	4	112.7	1.52	1.4%
한국주철관	4,075원	▲15원 (0.4%)	1,490	86	76	13.3	0.43	3.2%
시노펙스	2,300원	▼35원 (-1.5%)	992	11	15	N/A	1.58	-32.5%
동양철관	1,595원	0원 (0%)	350	-9	-19	N/A	1.22	-0.1%
와토스코리아	8,260원	▲30원 (0.4%)	35	0	5	11.4	0.71	6.2%
웰크론한텍	4,990원	▼40원 (-0.8%)	264	27	21	8.4	1.40	16.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[웰크론한텍] 투자 체크 포인트

기업개요	물, 환경, 에너지 관련 플랜트 전문업체
사업환경	▷ 글로벌 경기침체로 주춤한 상황이나, 에너지 및 기후변화에 대한 위기감으로 에너지절감 산업설비 수요는 꾸준히 늘어날 것으로 전망됨 ▷ 식품제약설비는 국내 음료산업 설비가 1970년대부터 설치된 관계로 교체 수요가 지속해서 발생하고 있음
경기변동	경기변동에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 산업 설비투자 규모에 영향을 받음
주요제품	▷ 에너지절감 산업설비(37%) ▷ 식품제약설비 (52%) * 괄호 안은 매출비중
원재료	▷ 스테인레스스틸 : 가격추이(10년 1,143,483,000원 → 11년 874,671,000원 → 12년 4,263,887,000원) ▷ 밸브 : 가격추이(10년 678,167,000원 → 11년 438,796,000원 → 12년 167,320,000원) *국내 매입가 기준
실적변수	▷ 에너지절감 관련 정부 규제 강화시 수혜 ▷ 식품, 제약 업체 설비투자 증가시 수혜 ▷ 자회사 웰크론강원(산업용 보일러, 플랜트 설비 제조) 실적 호조시 연결 기준 순이익 증가
리스크	수주 산업에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 클 수 있음
신규사업	국내외 각종 종합 플랜트 건설 사업 진출을 통해 종합 EPC사로 도약 * EPC : 입찰설계, 견적, 종합설계, 시공, 유지관리에 이르는 종합 서비스를 제공하는 엔지니어링 업체

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[웰크론한텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	264	707	362	260
영업이익	27	72	48	-10
영업이익률(%)	10.2%	10.2%	13.3%	-3.8%
순이익(연결 지배)	21	60	30	9
순이익률(%)	8%	8.5%	8.3%	3.5%

주요투자지표
이시각 PER	8.44
이시각 PBR	1.40
이시각 ROE	16.56%
5년평균 PER	20.61
5년평균 PBR	0.94
5년평균 ROE	9.50%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[웰크론한텍] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)웰크론	본인	보통주	3,857,710	26.10	3,857,710	21.77	신주인수권행사에 의한 지분율 변동
이영규	대표이사	보통주	263,974	1.79	2,106,874	11.89	신주인수권행사
신정재	임원	보통주	181,250	1.23	181,250	1.02	신주인수권행사에 의한 지분율 변동
이기창	계열회사임원	보통주	93,440	0.63	93,440	0.53	신주인수권행사에 의한 지분율 변동
계		보통주	4,396,374	29.75	6,239,274	35.20	-
		-	-	-	-	-	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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