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[미리분석] 태광, 기관 러브콜...왜?
6일 증시 개장을 앞둔 가운데 기관 투자자의 러브콜을 받고 있는 태광16,090원, ▲1,300원, 8.79%이 주목된다. 전일 이 회사 주가는 3.1% 내린 2만4500원에 거래를 마쳤다.
금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 기관은 최근 한 달간 태광 지분 1.6%를 사들였다. 지난 6개월 기준으로 누적 순매수량은 4.1%에 이른다. 최근에 외국인 투자자도 매수세에 가담하는 모습이다. 최근 한 달간 지분 0.4%를 순매수했다.
이같은 기관과 외국인의 행보는 국내 조선사가 해양플랜트와 LNG선 중심으로 수주를 늘림에 따라 협력사인 태광이 수혜를 볼 것이라는 기대에 주목한 결과로 풀이된다.
영국 조선·해양 전문기관인 클락슨에 따르면 한국은 올 상반기 전 세계 발주된 LNG선 17척 가운데 11척을 수주했다. 미국이 자국 내 셰일가스를 적극적으로 개발하고, 후쿠시마 원전 사고 이후 세계적으로 천연가스 수요가 늘면서 LNG 업황이 회복세를 나타냈고, 이에 따라 LNG선 건조에 높은 경쟁력을 보유한 국내 조선사가 수혜를 보고 있는 것이다.
▷ 글로벌 산업용 관이음쇠 업체
태광은 산업용 관이음쇠 제조업체다. 성광벤드와 함께 글로벌 시장 1·2위를 다투고 있다. 관이음쇠(피팅: Fitting)는 말 그대로 관을 이어주는 제품이다. 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용된다. 주로 원자력 발전소, 수력발전소, 조선소, 석유화학 플랜트, 해양플랜트에 쓰이며 주요 매출처는 국내외 건설·조선사다.
지난 2008년 금융위기 이후 국제 유가가 빠르게 회복되면서 오일 메이저들이 에너지 개발투자를 늘리고 있다. 이에 따라 조선·건설업체들의 플랜트 수주가 증가하면서 관이음쇠 발주도 덩달아 늘고 있다. 조선사의 LNG-FPSO(부유식 LNG 생산·저장·하역설비) 등 고부가가치 해양플랜트가 대표적이다.
다만 태광은 작년부터 경쟁사 성광벤드보다 저조한 실적을 내고 있다. 2012년 이후생산능력 부족 문제로 소극적인 영업활동을 펼친 결과다.
와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 추정한 태광의 2분기 매출액 평균치는 897억원, 영업이익은 135억원이다. 매출액은 전년 동기 대비 5%, 영업이익은 1% 늘어난다는 분석이다. 성광벤드의 매출액이 30%, 영업이익은 17% 증가할 것으로 추정되는 것보다 저조한 수준이다.
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 기관은 최근 한 달간 태광 지분 1.6%를 사들였다. 지난 6개월 기준으로 누적 순매수량은 4.1%에 이른다. 최근에 외국인 투자자도 매수세에 가담하는 모습이다. 최근 한 달간 지분 0.4%를 순매수했다.
이같은 기관과 외국인의 행보는 국내 조선사가 해양플랜트와 LNG선 중심으로 수주를 늘림에 따라 협력사인 태광이 수혜를 볼 것이라는 기대에 주목한 결과로 풀이된다.
영국 조선·해양 전문기관인 클락슨에 따르면 한국은 올 상반기 전 세계 발주된 LNG선 17척 가운데 11척을 수주했다. 미국이 자국 내 셰일가스를 적극적으로 개발하고, 후쿠시마 원전 사고 이후 세계적으로 천연가스 수요가 늘면서 LNG 업황이 회복세를 나타냈고, 이에 따라 LNG선 건조에 높은 경쟁력을 보유한 국내 조선사가 수혜를 보고 있는 것이다.
▷ 글로벌 산업용 관이음쇠 업체
태광은 산업용 관이음쇠 제조업체다. 성광벤드와 함께 글로벌 시장 1·2위를 다투고 있다. 관이음쇠(피팅: Fitting)는 말 그대로 관을 이어주는 제품이다. 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용된다. 주로 원자력 발전소, 수력발전소, 조선소, 석유화학 플랜트, 해양플랜트에 쓰이며 주요 매출처는 국내외 건설·조선사다.
지난 2008년 금융위기 이후 국제 유가가 빠르게 회복되면서 오일 메이저들이 에너지 개발투자를 늘리고 있다. 이에 따라 조선·건설업체들의 플랜트 수주가 증가하면서 관이음쇠 발주도 덩달아 늘고 있다. 조선사의 LNG-FPSO(부유식 LNG 생산·저장·하역설비) 등 고부가가치 해양플랜트가 대표적이다.
다만 태광은 작년부터 경쟁사 성광벤드보다 저조한 실적을 내고 있다. 2012년 이후생산능력 부족 문제로 소극적인 영업활동을 펼친 결과다.
와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 추정한 태광의 2분기 매출액 평균치는 897억원, 영업이익은 135억원이다. 매출액은 전년 동기 대비 5%, 영업이익은 1% 늘어난다는 분석이다. 성광벤드의 매출액이 30%, 영업이익은 17% 증가할 것으로 추정되는 것보다 저조한 수준이다.
[피팅·밸브업체] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 피팅(관이음쇠)은 배관을 수평이나 수직으로 연결해주는 장치다. 밸브는 배관을 열고 닫는 장치를 의미한다. 피팅과 밸브는 배관이 필요한 석유화학, 발전, 담수, 조선, 해양구조물 각종 플랜트(공장)의 필수 자재다.
조선업의 수주 증가와 국내 EPC(설계, 자금조달, 시공까지 하는 프로젝트)종합업체의 중동 플랜트 수주물량 증가로 피팅업체의 수주량도 늘고 있다.
[관련 기업]
피팅업체: 태광(51%, 2010년 국내시장 점유율), 성광벤드(38%), AJS(10%).
계장용 피팅밸브: 하이록코리아(국내 1위), 비엠티, 디케이락
조선업의 수주 증가와 국내 EPC(설계, 자금조달, 시공까지 하는 프로젝트)종합업체의 중동 플랜트 수주물량 증가로 피팅업체의 수주량도 늘고 있다.
[관련 기업]
피팅업체: 태광(51%, 2010년 국내시장 점유율), 성광벤드(38%), AJS(10%).
계장용 피팅밸브: 하이록코리아(국내 1위), 비엠티, 디케이락
[피팅·밸브업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 태광 | 24,500원 | ▼800원 (-3.2%) | 816 | 108 | 100 | 18.1 | 1.59 | 8.8% |
| 성광벤드 | 27,600원 | ▼900원 (-3.2%) | 924 | 198 | 167 | 13.3 | 2.18 | 16.4% |
| AJS | 733원 | ▲13원 (1.8%) | 90 | 5 | 1 | N/A | 0.58 | -0.3% |
| 하이록코리아 | 23,950원 | ▼150원 (-0.6%) | 411 | 86 | 76 | 11.6 | 1.74 | 15.1% |
| 디케이락 | 10,950원 | ▲200원 (1.9%) | 120 | 18 | 13 | 12.3 | 1.31 | 10.7% |
| 비엠티 | 7,210원 | ▲280원 (4%) | 222 | 25 | 0 | 55.1 | 1.27 | 2.3% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[태광] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 산업용 관이음쇠(피팅) 제조업체 (성광벤드와 함께 세계 시장 점유율 1·2위) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국제 유가 상승으로 에너지 개발 수요가 늘면서 해양플랜트·석유화학 플랜트용 관이음쇠 수요 증가할 전망 ▷'스테인레스', '알로이' 등 고마진 제품 수요 증가로 관이음쇠 업체들의 이익률 개선될 것으로 기대 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 건설, 조선 업황에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 관이음쇠 : 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용. 주로 선박을 건조하거나 발전소, 석유화학 플랜트 건설시 사용됨(매출 비중 100%) |
| 원재료 | ▷ 파이프, 플레이트 (72%) * 매입단가 - 카본 파이프 11년 kg당 1801원 → 12년 1655원 → 13년 1653원) - 스테인레스 파이프 : 11년 kg당 8412원 → 12년 7503원 → 13년 7650원) ▷ 외주가공비 : 용접, 절단 (28%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 유가 상승시 수혜 ▷ 건설업체, 조선업체 플랜트 수주 증가시 수혜 ▷ 수출 비중 커 환율 상승 시 수익성 개선 |
| 리스크 | ▷ 유가 하락 시 에너지 개발 수요 둔화로 실적 감소할 수 있음 ▷ 수주업 특성상 고객사 발주량에 따른 실적 변동성이 클 수 있음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[태광] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[태광] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 윤성덕 | 본인 | 보통주 | 2,092,929 | 8.62 | 2,155,976 | 8.62 | 주식배당 |
| 윤종규 | 부 | 보통주 | 144,654 | 0.60 | 149,011 | 0.60 | 주식배당 |
| 손본일 | 친인척 | 보통주 | 332,048 | 1.37 | 342,050 | 1.37 | 주식배당 |
| 박정호 | 친인척 | 보통주 | 440,483 | 1.81 | 453,752 | 1.82 | 주식배당 |
| (주)대신 | 기타 | 보통주 | 1,589,709 | 6.55 | 1,637,597 | 6.55 | 주식배당 |
| (주)대신인터내셔날 | 기타 | 보통주 | 5,884,388 | 24.24 | 6,061,648 | 24.25 | 주식배당 |
| (재)매천 장학회 | 기타 | 보통주 | 782,337 | 3.22 | 805,904 | 3.22 | 주식배당 |
| 계 | 보통주 | 11,266,548 | 46.41 | 11,605,938 | 46.42 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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