스카이라이프4,805원, ▼-5원, -0.1%의 주가가 하락하고 있다. 스카이라이프의 주가는 작년 7월 2만3400원에서 올해 4월 4만3100원으로 9개월 만에 84% 급등했다. 그러나 이후 주가 하락이 시작돼 현재 스카이라이프는 52주 최고가 대비 19% 낮은 3만5000원대에 거래되고 있다. 스카이라이프의 최근 1년간 수익률은 코스피 지수를 42%p 상회했다. 스카이라이프는 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.
 


▷ 국내 유일 위성방송 회사

스카이라이프4,805원, ▼-5원, -0.1%는 국내 유일한 디지털 위성방송 사업자다. 위성방송 도입 후 케이블방송과 격렬히 경쟁해 서로 컨텐츠 채널 공급권을 두고 다퉈왔다. 그러나 최근 IPTV, 모바일 TV 등 신규 방송 매체의 출현으로 경쟁이 다각화되자 위성방송에서도 케이블방송 대부분의 컨텐츠를 이용할 수 있게 되었다.

스카이라이프는 최근 빠르게 성장했다. 스카이라이프를 인수한 KT의 IPTV인 올레TV와의 복함상품인 '올레TV 스카이라이프'를 판매하고 있기 때문이다. 위성방송과 VOD를 함께 시청할 수 있고, 비가 오면 수신율이 떨어지는 위성방송의 단점을 기상 악화시 IPTV로 전환해 보완할 수 있다. 케이블방송사에서 공정경쟁을 해친다고 반발할 정도로 인기가 높다.

스카이라이프는 29일(월) 2분기 잠정실적을 발표했다. 결합상품의 인기로 스카이라이프의 2분기 매출액은 1474억원으로 전년 동기 대비 13% 성장했다. 매출 성장에 힘입어 2분기 영업이익도 전년 동기 169억원에 비해 26% 상승한 212억원을 기록했다.

▷ 최근 외국인 매수 및 대형 기관투자자 보유

외국인 투자자는 스카이라이프를 올해 들어 지속적으로 매수하고 있다. 작년 말 21.9%던 스카이라이프의 외국인 지분율은 올해 7월 35% 까지 상승했다. 외국인은 지난 11일부터 스카이라이프의 주식을 12 거래일 연속으로 순매수했다.

삼성자산운용은 스카이라이프의 지분 7.5%를 보유한 주요주주다. 한국방송공사와 국민연금공단도 각각 6.8%, 6.1% 지분을 보유하고 있다. 스카이라이프의 최대주주는 통신회사 KT44,800원, ▲300원, 0.67%로, 스카이라이프의 지분 50%를 보유하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 스카이라이프의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 43위(상위 3%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션에서는 상대적으로 낮은 점수를 받았다. PER 24.4배, PBR 4.7배 수준에 거래되어 밸류에이션 지표가 높은 점 등이 반영됐다;.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다..

[스카이라이프] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 유일의 위성방송사업자
사업환경	▷ 유료 방송시장은 꾸준히 성장 중 ▷ 스카이라이프는 기존 KT 서비스를 포함한 결합상품으로 가입자 증가 추세 ▷ 인터넷방송(IPTV), 인터넷전화(VoIP) 등 유선망을 기반으로 한 음성·데이터, 방송·통신 융합화 추세 ▷ 유·무선 환경이 결합된 다중융합서비스(Multiple Play Service) 형태의 스마트 미디어 서비스 등장
경기변동	경기변동에 둔감
주요제품	▷ 수신료수익 (63%) ▷ 채널수익 (22%) ▷ 광고 및 기타수익 (15%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	지상파 채널 및 프로그램제작사(PP)에게 콘텐츠 사용료 지급
실적변수	▷ 서비스 가입자 증가시 수혜 ▷ 방송서비스 단가 인상시 수혜
리스크	스마트TV, IP TV 등 신규 대체 서비스의 등장으로 시장 잠식될 가능성
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[스카이라이프] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	1,487	5,513	4,598	4,310
영업이익	316	674	405	373
영업이익률(%)	21.3%	12.2%	8.8%	8.7%
순이익(연결 지배)	264	561	313	404
순이익률(%)	17.8%	10.2%	6.8%	9.4%

주요투자지표
이시각 PER	24.43
이시각 PBR	4.77
이시각 ROE	19.53%
5년평균 PER	32.89
5년평균 PBR	4.25
5년평균 ROE	16.17%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[스카이라이프] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)케이티	최대주주	보통주	23,908,000	50.04	23,908,000	50.00	-
(주)케이티네트웍스	특수관계인	보통주	54,400	0.11	54,400	0.11	-
이성진	특수관계인	보통주	32	0.00	32	0.00	-
계		보통주	23,962,432	50.15	23,962,432	50.11	-
		우선주	0	0	0	0	-

[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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