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[즉시분석] 조일알미늄, 신규투자 나선 까닭은?

조일알미늄1,506원, ▲7원, 0.47%이 신규 시설투자에 나섰다.

24일 증권가에 따르면 전일 조일알미늄은 자기자본의 32%에 해당하는 550억원을 투자해 열간압연설비를 증설한다고 밝혔다. 목적은 생산능력 확대와 품목 다양화다. 회사 홈페이지에 따르면 현재 1개라인의 열간압연설비를 보유하고 있으며, 회사는 주로 식품포장용 은박지, 건축용자재 등으로 쓰이는 알미늄판을 생산한다.

투자기간은 오는 2016년 8월 31일까지다. 향후 3년간에 걸친 투자이다.  조일알미늄은 1분기 말 기준 156억원의 현금성 자산을 보유하고 있으며, 최근 3년간 평균 120억원 가량의 영업이익을 올리고 있어 회사 자체적으로 투자자금의 상당부분을 조달할 것으로 보인다.

부족한 자금은 금융기관에서 차입하겠다고 밝혔다. 현재 차입금 비중이 15.5%로 만약 550억원 전부를 차입한다고 가정하면 이 비중은 30%로 높아진다.


조일알미늄이 신규로 투자하는 열간압연설비는 용해로에서 녹인 알루미늄을 뜨거운 상태(재결정 온도 이상)에서 눌러 얇게 만드는 작업을 수행하는 장치다. 알루미늄이 식어 굳어진 상태에서 작업하는 냉간압연설비와 구별된다. 열간압연은 금속이 결정화 되기 전의 상태에서 작업을 하므로 한번에 크게 변형시킬 수 있다는 장점이 있다. 다만 강도의 변화는 없다. 냉간압연은 굳어진 상태에서 가공을 하므로 금속의 강도를 높일 수 있다는 장점이 있다.



▷ 국내 2위 알루미늄 압연 회사

조일알미늄은 알루미늄 압연 업체다. 금속재료를 회전하는 롤 사이로 통과시켜 판, 봉 등을 제조하는 과정을 압연이라고 한다. 알루미늄은 가볍고 부식에 강해 항공기의 기체, 창틀, 전선, 은박지 및 각종 포장용지 등으로 광범위하게 사용된다.

이 회사는 국내시장에서 지난해 판매량 기준 노벨리스코리아에 이어 2위를 차지했다. 노벨리스코리아가 75%를 점유해 압도적인 지위를 갖고 있으며, 조일알미늄은 15.8%를 기록했다. 대호에이엘1,253원, ▲15원, 1.21%과 뉴알텍이 나머지를 차지한다. 롯데알미늄, 대한은박지 등 국내 은박지 제조업체에 전체 매출의 42%를 공급하고 있으며, 나머지는 각종 금속 가공업체로 출하한다.

 

 

 

 

 


[알루미늄 가격 상승 수혜주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 알루미늄은 식품가공업, 전기전자, 건설업에 중간 원재료로 주로 사용된다. 알루미늄 압출 사업은 원재료 비중이 높아 매출원가율이 높은 편이다. 이로 인해 국내 상장된 알루미늄 관련 기업들의 평균 영업이익률은 2~4% 내외다.

[알루미늄 가격 상승 수혜주]
- 남선알미늄 : 알루미늄 압출 및 샷시 전문 기업, 태양광 모듈 프레임 신규사업 진행중.
- 조일알미늄 : 은박지 등의 소재인 알루미늄판 생산 전문 기업.
- 삼아알미늄 : 알루미늄 호일 생산 전문 기업.
- 대호에이엘 : 알루미늄 판 생산 기업.
- 대한은박지 : 알루미늄 호일 생산 전문 기업.
- 동양강철 : 알루미늄 압축 전문 기업.

[알루미늄 가격 상승 수혜주] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
남선알미늄 490 ▲1 (0.2%) 763 -21 -41 N/A 0.94 -35.5%
조일알미늄 1,180 0 (0%) 790 23 17 11.2 0.48 4.3%
삼아알미늄 2,940 ▲10 (0.3%) 334 1 1 13.9 0.30 2.1%
대호에이엘 2,085 ▲45 (2.2%) 300 3 -15 N/A 1.63 -3.5%
0 0 (0%) 0 0 0 N/A 0%
동양강철 2,420 0 (0%) 718 53 42 N/A 1.00 -4.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[조일알미늄] 투자 체크 포인트

기업개요 알루미늄판 제조업체
사업환경 ▷ 알미늄 압연 산업은 대규모 자본과 두께 균일성 유지를 위한 기술이 필요해 진입장벽이 높음
▷ 국내 알루미늄판 시장은 노벨리스크코리아(점유율 75%)와 조일알미늄(16%)이 과점하고 있음
▷ 국내 알미늄 판재업계는 건설 경기 부진 등에 영향으로 어려움을 겪고 있음
경기변동 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 전기, 전자, 건설 등 전방산업 업황에 영향을 받음
주요제품 ㅇ 알루미늄 판(매출비중 99.9%) : 항공기의 기체, 창틀, 전선, 은박지, 각종 포장용으로 사용
원재료 ㅇ 알루미늄 괴 : 가격추이 (10년 2,679,000원 → 11년 2,852,000원 → 12년 2,496,000원)
실적변수 ▷ 건설 경기 호황시 수혜
▷ 국제 알루미늄 시세 상승시 판가 인상 및 재고자산 평가이익 발생으로 수혜
리스크 ▷ 전방산업이 대부분 경기 민감형이라 호황기와 불황기의 실적차이가 클 수 있음
▷ 낮은 영업이익률
신규사업 진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[조일알미늄] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2013.3월 2012.12월 2011.12월 2010.12월
매출액 790 3,590 3,963 4,074
영업이익 23 61 145 172
영업이익률(%) 2.9% 1.7% 3.7% 4.2%
순이익(연결 지배) 17 89 107 157
순이익률(%) 2.2% 2.5% 2.7% 3.9%
주요투자지표
이시각 PER 11.15
이시각 PBR 0.48
이시각 ROE 4.29%
5년평균 PER 6.89
5년평균 PBR 0.40
5년평균 ROE 2.08%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[조일알미늄] 주요주주

성 명 관 계 주식의
종류
소유주식수 및 지분율 비고
기 초 기 말
주식수 지분율 주식수 지분율
이영호 본인 보통주 2,207,499 31.72 22,074,990 31.72 액면분할
이재섭 특수관계인 보통주 1,183,233 17.00 9,549,790 13.72 액면분할
시간외매매
장매매도
고경아 보통주 917 0.01 0 0 장내매도
이은정 보통주 917 0.01 0 0
이원호 보통주 917 0.01 0 0
나중만 보통주 6,328 0.09 33,280 0.05 장내매도
액면분할
(주)조광 보통주 1,288,417 18.51 12,884,170 18.51 액면분할
보통주 4,688,228 67.36 44,542,230 64.00 -
우선주 0 0 0 0 -
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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