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[2Q 실적] 하이비젼, 순익 29%↑...PER 7배

13.07/22 10:43

김구민

하이비젼시스템16,050원, ▼-200원, -1.23%이 상승세다. 22일 오전 10시 35분 현재 전일 대비 3.2% 상승한 3990원에 거래되고 있다. 이날 공시한 잠정 실적에 힘입은 것으로 풀이된다.

공시에 따르면 이 회사의 2분기 매출액은 287억원으로 지난해 같은 기간보다 25% 증가했고, 영업이익은 62억원으로 4% 늘었다. 같은 기간 순이익은 29% 증가한 55억원으로 집계됐다. 1분기에 이어 실적 개선을 이어가는 모습이다. 하이비젼시스템은 고화소 카메라모듈 장비 수요가 늘었고, 국내외로 고객을 다변화한 점이 반영돼 이 같은 실적 성장을 이뤘다고 밝혔다.

하이비젼시스템의 실적 성장은 이미 증권가에서 예견됐다. 증권가에서는 스마트폰 보급 확대에 힘입어 하이비젼시스템이 실적 성장세를 지속할 것이라는 전망을 제시했다. 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%, 애플 등 주요 고객사들이 신규 전략 모델에 1000만 화소 이상의 카메라모듈을 탑재함에 따라 고화소 카메라모듈 검사장비에 높은 경쟁력을 보유한 하이비젼의 수혜가 기대된다는 분석에 따른 것이다.

실적 개선을 반영한 하이비젼시스템의 주가수익배수(PER)는 7.3배로 종전 7.8배 대비 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)는 2.09배로 종전 2.28배 대비 낮아진다. 자기자본이익률(ROE)도 28.6%로 0.04%P 낮아진다. 이번 분기 순이익이 모두 자본으로 쌓인다는 가정으로 계산한 자본총계에 따른 것이다.

▷ 카메라 모듈 검사 장비 제조사

하이비젼시스템은 지난 2002년 설립된 카메라 모듈 검사 장비 업체다. 해당 분야의 국내 1위 기업으로 휴대폰용 카메라에 사용되는 카메라 모듈 자동화 검사 장비가 주력 제품이다. 이 제품의 올 1분기 기준 매출 비중은 87%에 달한다. 상장일은 지난해 2월 14일이다. 지난 2010년 설립된 기업인수목적회사(SPAC) 이트레이드1호 기업인수목적(주)와 합병하며 상장됐다. 최대주주는 최두원 대표로 특수관계인을 포함해 19.22%의 지분을 보유하고 있다.

분기보고서에 따르면 검사 장비는 수동 방식과 반자동 방식으로 나뉘는데 하이비젼은 반자동 방식을 생산하고 있다. 국내 반자동 시장에서는 하이비젼을 포함한 이즈미디어 등 4개 업체가 경쟁하고 있다. 주요 거래처는 LG이노텍과 삼성광통신이다. 이외 코웰(Cowell), 프리맥스(Primax), 샤프(Sharp) 등 해외 대규모 카메라 모듈 제조업체에도 장비를 공급하고 있다.

[스마트폰 카메라 부품 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰의 주요 제품에 800만화소 이상의 고화소 카메라 장착이 늘어나 관련 부품 기업의 2011년 실적도 개선됐다. 주요 카메라 부품은 자동초점 조절장치(AFA, Auto Focus Actuator), 카메라 모듈, 이미지센서용 필터 등이다.

삼성전자 갤럭시S에는 500만화소 카메라, 갤럭시S2, 노트, S3에는 모두 800만화소 카메라가 채용됐다. 애플의 아이폰 4S에도 800만화소가 적용돼 있다.

업계에 따르면 2012년 7월 출시 예정인 팬택의 신형 스마트폰은 1300만화소 카메라가 장착된다. 애플이 10월 발표할 것으로 알려진 신형 아이폰에도 1000만화소 이상의 카메라가 달릴 것으로 추측된다.

[스마트폰 카메라 관련 기업]

자화전자: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 61%) 삼성 갤럭시 시리즈에 공급.
하이소닉: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 100%).
파트론: 카메라모듈 부품 삼성전자, LG전자, 팬택에 공급.
캠시스: 카메라모듈 부품. 생산은 중국 법인에서 전담.
옵트론텍: 이미지센서용 IR필터, 블루필터 공급.
하이비젼시스템: 카메라 모듈 검사장비 국내 1위(매출 비중 71%).
나노스: IR 필터 납품, 블루필터 갤럭시 S3 및 갤럭시 노트2 양산 승인 진행중
세코닉스: 갤럭시S3에 8M 카메라용 렌즈 납품
코렌: 갤럭시S3 카메라용 렌즈 납품
아이엠: DVD용 광픽업 세계 1위, VCM방식 엑추에이터 사업 진출

[스마트폰 카메라 부품 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
자화전자	20,000원	▲50원 (0.3%)	791	81	70	8	1.80	22.6%
하이소닉	8,110원	▲20원 (0.3%)	86	3	4	34.1	2.51	7.3%
파트론	15,750원	▲100원 (0.6%)	2,252	267	269	8.2	4.13	50.4%
캠시스	2,635원	▲20원 (0.8%)	477	28	50	N/A	1.46	-11.1%
옵트론텍	13,250원	▲100원 (0.8%)	375	71	61	18.6	2.79	15%
하이비젼시스템	3,945원	▲80원 (2.1%)	173	36	37	7.7	2.24	29%
나노스	15,400원	▼50원 (-0.3%)	369	11	9	26.5	4.52	17.1%
세코닉스	23,000원	▲150원 (0.7%)	463	49	44	9.1	1.85	20.3%
코렌	9,050원	▲50원 (0.6%)	246	10	7	28.9	2.26	7.8%
아이엠	6,040원	▲10원 (0.2%)	258	-5	21	N/A	1.66	-2.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[하이비젼시스템] 투자 체크 포인트

기업개요	스마트폰 카메라 모듈 제조 및 검사 장비 분야의 국내 1위 기업.
사업환경	▷ 스마트폰 카메라 모듈 시장이 확대되고 있어 앞으로도 수요가 꾸준할 것으로 전망
경기변동	▷ 스마트폰 생산량 변동에 영향을 받음
주요제품	▷ 카메라 모듈 자동화 검사 장비(72%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ PCI E-Frm11(8%) ▷ 기타(67%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 스마트폰 시장 확대 시 수혜 ▷ 고품질 스마트폰 시장 확대로 인한 고화소 카메라 모듈 시장 확대 시 수혜
리스크	▷ 스마트폰 시장 포화 상태에 도달할 시 성장 정체
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[하이비젼시스템] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	173	836	393	197
영업이익	36	193	117	59
영업이익률(%)	20.8%	23.1%	29.8%	29.9%
순이익(연결 지배)	37	148	95	48
순이익률(%)	21.4%	17.7%	24.2%	24.4%

주요투자지표
이시각 PER	7.70
이시각 PBR	2.24
이시각 ROE	29.03%
5년평균 PER	8.01
5년평균 PBR	1.83
5년평균 ROE	27.91%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[하이비젼시스템] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
최두원	대표이사	보통주	4,935,945	15.60	4,935,945	14.08	(주1)
안희선	등기임원	보통주	783,065	2.48	583,065	1.66	장외매도
오상근	등기임원	보통주	754,408	2.38	554,408	1.58	장외매도
박상엽	등기임원	보통주	720,983	2.28	520,983	1.49	장외매도
이성제	비등기임원	보통주	71,589	0.23	71,589	0.20	(주2)
강상훈	비등기임원	보통주	71,589	0.23	71,589	0.20	-
원영규	비등기임원	보통주	0	0	0	0	-
장승수	등기임원	보통주	0	0	0	0	-
하이비젼 시스템	해당법인	보통주	518	0.00	518	0.00	-
계		보통주	7,338,097	23.20	6,738,097	19.22	-
계		우선주	0	0.00	0	0.00	-

[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[하이비젼시스템] 최신 투자 정보

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