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[즉시분석] 현대EP, 52주 최고가 근접...더 오를까?
HDC현대EP3,620원, ▲20원, 0.56%가 장중 52주 최고가에 근접했다. 18일 오후2시 15분 현재 전일 대비 0.7% 상승한 7120원을 기록 중이다. 장 중 한 때 6% 급등한 7500원에 거래되기도 했다. 지난 5월 27일 장중에 기록한 7620원이 52주 최고가다.
주가 상승에는 실적 개선 기대감이 반영된 것으로 풀이된다. 증권가에서는 현대EP가 올해 50%에 달하는 이익 성장을 보일 것으로 예상하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 현대EP의 올해 예상 매출액(연결 기준)은 9076억원이다. 지난해 대비 12% 증가한 규모다. 영업이익은 430억원, 순이익은 293억원으로 각각 전년 대비 50%와 54% 성장할 것으로 예상했다.
가장 최근 현대EP에 대해 보고서를 낸 한화투자증권은 현대EP의 폴리스티렌(PS)사업부가 이익 개선을 이끌고 있다고 설명했다. 지난 2011년 폭발사고로 가동이 중단됐던 생산 라인이 지난해 4월 재가동에 들어갔고, 그동안 가동률이 70% 수준에 그쳤으나 올해부터 정상 가동에 들어갔기 때문이다. 더불어 제품가격 상승과 수요 확대도 진행 중이라고 밝혔다.
또한, 지난 15일 발표된 정부의 자동차 연비 기준 향상 소식도 한 몫 했다. 이는 현대EP의 주요 사업부인 폴리프로릴렌(PP) 사업부의 제품 수요를 증가시키는 요인으로 작용할 수 있다. 자동차 연비 향상을 위해 업계에서는 차량 소재를 가벼운 플라스틱 소재로 대체하고 있는데, 현대EP의 PP사업부는 주로 자동차용 내외장재로 사용되는 플라스틱 소재를 주력으로 생산한다.
▷ 현대산업개발 계열 플라스틱 제조사
현대EP는 HDC현대산업개발19,380원, ▲910원, 4.93%개발 계열의 플라스틱 제조업체다. 현대산업개발이 지분 46%를 보유한 최대주주로 지난 2006년 9월 증시에 상장됐다. 주요 사업부는 자동차용 내외장재의 기초 플라스틱 소재인 복합PP부문, 건설자재·소비재 용도인 복합PE 부문, 동부한농화학으로부터 자산임대로 양도받은 PS부문으로 나뉜다. 사업 부문별 매출비중은 복합PP 49.3%, PS 38.3%, 복합PE 12.4%다.
1분기 매출액은 1822억원으로 지난해 같은 기간보다 15% 증가했다. 이에 따라 이익도 늘었다. 영업이익은 75억원으로 75%, 지분법 반영 순이익은 69억원으로 18% 각각 증가했다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 10.3배로 최근 5년 평균 PER 12.2배 아래에 위치하고 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 22%
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
주가 상승에는 실적 개선 기대감이 반영된 것으로 풀이된다. 증권가에서는 현대EP가 올해 50%에 달하는 이익 성장을 보일 것으로 예상하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 현대EP의 올해 예상 매출액(연결 기준)은 9076억원이다. 지난해 대비 12% 증가한 규모다. 영업이익은 430억원, 순이익은 293억원으로 각각 전년 대비 50%와 54% 성장할 것으로 예상했다.
가장 최근 현대EP에 대해 보고서를 낸 한화투자증권은 현대EP의 폴리스티렌(PS)사업부가 이익 개선을 이끌고 있다고 설명했다. 지난 2011년 폭발사고로 가동이 중단됐던 생산 라인이 지난해 4월 재가동에 들어갔고, 그동안 가동률이 70% 수준에 그쳤으나 올해부터 정상 가동에 들어갔기 때문이다. 더불어 제품가격 상승과 수요 확대도 진행 중이라고 밝혔다.
또한, 지난 15일 발표된 정부의 자동차 연비 기준 향상 소식도 한 몫 했다. 이는 현대EP의 주요 사업부인 폴리프로릴렌(PP) 사업부의 제품 수요를 증가시키는 요인으로 작용할 수 있다. 자동차 연비 향상을 위해 업계에서는 차량 소재를 가벼운 플라스틱 소재로 대체하고 있는데, 현대EP의 PP사업부는 주로 자동차용 내외장재로 사용되는 플라스틱 소재를 주력으로 생산한다.
▷ 현대산업개발 계열 플라스틱 제조사
현대EP는 HDC현대산업개발19,380원, ▲910원, 4.93%개발 계열의 플라스틱 제조업체다. 현대산업개발이 지분 46%를 보유한 최대주주로 지난 2006년 9월 증시에 상장됐다. 주요 사업부는 자동차용 내외장재의 기초 플라스틱 소재인 복합PP부문, 건설자재·소비재 용도인 복합PE 부문, 동부한농화학으로부터 자산임대로 양도받은 PS부문으로 나뉜다. 사업 부문별 매출비중은 복합PP 49.3%, PS 38.3%, 복합PE 12.4%다.
1분기 매출액은 1822억원으로 지난해 같은 기간보다 15% 증가했다. 이에 따라 이익도 늘었다. 영업이익은 75억원으로 75%, 지분법 반영 순이익은 69억원으로 18% 각각 증가했다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 10.3배로 최근 5년 평균 PER 12.2배 아래에 위치하고 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 22%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 현대EP의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 374위(상위 22%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
현금 창출력은 0점으로 가장 낮다. 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 최근 4개 분기 중 1분기에서 마이너스(-)를 기록한 점과 잉여현금흐름이 마이너스(-)를 기록한 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[차량경량화] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 고유가, 환경문제 부각으로 자동차 연비향상이 자동차 업계 화두로 떠올랐다. 자동차 무게의 70%를 차지하는 금속을 성능을 유지한 채 엔지니어링 플라스틱(EP)이나 섬유소재로 대체해 차량 무게를 줄이는 것이 핵심이다.
최대 자동차시장인 중국은 2015년부터 17.9km/L로 연비규제를 강화한다. 우리나라도 2015년부터 연비를 17km/L로 강화할 예정이다. 이에 가볍고 강도가 높은 플라스틱을 만들 수 있는 고기능성 소재 업체 중심의 수혜가 전망된다.
[관련기업]
현대EP: 복합PP(폴리 프로필렌), PE(폴리 에틸렌) 사업
한화케미칼: 자회사 한화L&C(GMT(섬유강화복합소재) 소재 및 부품 공급업체)
코오롱플라스틱: 폴리아세탈(POM) 생산시설 확충
에코플라스틱: 주력인 플라스틱 범퍼 현대차 울산공장 82% 점유.
코프라: 차량경량화에 필요한 고기능성 폴리머 생산.
최대 자동차시장인 중국은 2015년부터 17.9km/L로 연비규제를 강화한다. 우리나라도 2015년부터 연비를 17km/L로 강화할 예정이다. 이에 가볍고 강도가 높은 플라스틱을 만들 수 있는 고기능성 소재 업체 중심의 수혜가 전망된다.
[관련기업]
현대EP: 복합PP(폴리 프로필렌), PE(폴리 에틸렌) 사업
한화케미칼: 자회사 한화L&C(GMT(섬유강화복합소재) 소재 및 부품 공급업체)
코오롱플라스틱: 폴리아세탈(POM) 생산시설 확충
에코플라스틱: 주력인 플라스틱 범퍼 현대차 울산공장 82% 점유.
코프라: 차량경량화에 필요한 고기능성 폴리머 생산.
[차량경량화] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 현대EP | 7,080원 | ▲10원 (0.1%) | 1,822 | 75 | 57 | 10.4 | 1.64 | 15.9% |
| 한화케미칼 | 18,650원 | 0원 (0%) | 8,286 | 89 | 644 | 130.2 | 0.64 | 0.5% |
| 코오롱플라스틱 | 5,260원 | ▲160원 (3.1%) | 541 | -9 | -21 | 36.5 | 1.65 | 4.5% |
| 에코플라스틱 | 2,090원 | ▼5원 (-0.2%) | 1,247 | 1 | 4 | 15.4 | 0.38 | 2.5% |
| 코프라 | 10,900원 | ▲100원 (0.9%) | 209 | 17 | 15 | 15.9 | 2.35 | 14.8% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[현대EP] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 현대산업개발 계열의 엔지니어링 플라스틱 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 복합 플라스틱산업은 다양한 용도와 특성으로 자동차, 전기전자 제품 등에 적용이 확대되고 있음 ▷ 자동차 경량화 추세로 복합 플라스틱은 꾸준한 성장세를 지속할 것으로 기대됨 ▷ 국내 자동차 부품업체들은 현대·기아차 글로벌 점유율 상승으로 수혜를 입고 있음 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 완성차, IT 기기 판매량에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 복합 폴리프로필렌(PP) : 자동차 및 전기전자 부품 소재 (48%) (11년 킬로그램당 2116원 → 12년 2056원 → 13년 1분기 2008원) ▷ 복합 폴리에틸렌(PE): 산업재, 건설자재 및 소비재 소재(10%) (11년 킬로그램당 2675원 → 12년 2687원 → 13년 1분기 2640원) ▷ 폴리스티렌(PS): 전기전자 산업, 건자재 소재로 사용 (30%) HIPS (11년 킬로그램당 2027원 → 12년 2110원 → 13년 1분기 2280원) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료 | ▷ 폴리프로필렌(PP), 폴리에틸렌(PE): SK종합화학, 대한유화 등에서 구입 PP (11년 킬로그램당 1673원 → 12년 1616원 → 13년 1분기 1591원) ▷ 합성 고무: LG화학, 미쓰이, 다우 케미칼 등에서 구입 고무 (11년 킬로그램당 2531원 → 12년 2657원 → 13년 1분기 2354원) |
| 실적변수 | ▷ 현대기아차 완성차 판매대수 증가시 수혜 ▷ 유가 하락시 매출원가 하락 |
| 리스크 | ▷ 높은 현대기아차 의존도 ▷ 경기민감형에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[현대EP] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[현대EP] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 현대산업개발 | 최대주주 | 보통주 | 14,757,000 | 46.26 | 14,757,000 | 46.26 | - |
| 아이서비스 | 계열회사 | 보통주 | 638,000 | 2.00 | 638,000 | 2.00 | - |
| 이건원 | 특수관계인 | 보통주 | 12,060 | 0.04 | 12,060 | 0.04 | - |
| 계 | 보통주 | 15,407,060 | 48.30 | 15,407,060 | 48.30 | - | |
| 기타 | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | - | ||
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