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[즉시분석] 대한제강 2%↑..외인 매수전환, 매력은?
대한제강15,180원, ▲280원, 1.88%이 상승세다. 16일 오전 10시 55분 현재 전일보다 2.7% 상승한 6270원에 거래되고 있다.
최근 대한제강에 대한 외국인 투자자 매매 기조가 변하고 있다. 외국인 투자자는 이달 4일부터 전일까지 8거래일 연속 대한제강을 순매수하고 있다. 지난 5월 이후 지분을 축소하던 움직임과는 대조적이다. 대한제강의 외국인 지분율은 지난 5월 22일 4.88%에서 이달 3일 4.19%로 줄었으나 최근 순매수에 따라 4.30%로 다시 확대됐다.
외국인 투자자는 대한제강의 저평가 매력에 주목한 것으로 풀이된다. 대한제강은 업종 내에서 수익성이 높고 저평가 된 종목에 꼽힌다. 아이투자(www.itooza.com)가 개발한 ROE(자기자본이익률) & PBR(주가순자산배수) 매트릭스 차트에 따르면 대한제강은 우측 하단인 4사분면에 위치하고 있다.
거래소 철강업체를 대상으로 해당 업체의 ROE와 PBR 수치를 적용해 매트릭스 차트를 그린 결과에 따른 것이다. 매트릭스의 오른쪽에 위치할수록 수익성이 높은 것으로 하단에 위치할수록 저평가 된 것으로 판단한다.
다만, 최근 실적은 부진했다. 1분기 매출액은 2342억원으로 지난해 같은 기간과 비슷했지만 영업이익은 14억원으로 29% 줄었다. 순이익은 17억원으로 60% 감소했다. 원가율 상승에 따른 것으로 제품 가격 하락이 주로 반영된 것으로 보인다. 분기보고서에 따르면 매출의 82%를 차지하는 주요 제품 철근 가격은 톤당 74만2000원으로 지난해 연간 가격보다 6.7% 하락했다.
대한제강은 지난 1954년에 설립된 제강업체다. 제강이란 전기로에서 철스크랩을 녹여 불순물을 제거하고 강철을 만드는 공정을 말하는데, 대한제강은 이 과정을 통해 빌렛(매출 비중 14%)과 철근(84%)을 생산한다. 빌렛은 철근 제작에 쓰이는 반제품이며, 철근은 건설 현장에서 주로 쓰인다. 대한제강은 제품을 만들어 건설사에 직접 납품해 건설경기에 민감한 영향을 받는다.
주 원재료인 철스크랩과 부자재인 합금철은 국내와 해외에서 조달한다. 국내산 철스크랩은 성호기업, 경원스틸, 삼진자원 등에서, 수입산은 일본, 미국 등에서 구매한다. 합금철은 국내 동부메탈 혹은 중국 및 인도 등지에서 수입한다. 대한제강은 달러 자산이 많아 원/달러 환율이 오르면 이익이 개선된다. 반면 원/엔 환율은 엔화 부채가 많아 하락해야 유리하다.최근 4분기 합산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 5.1배다.
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
최근 대한제강에 대한 외국인 투자자 매매 기조가 변하고 있다. 외국인 투자자는 이달 4일부터 전일까지 8거래일 연속 대한제강을 순매수하고 있다. 지난 5월 이후 지분을 축소하던 움직임과는 대조적이다. 대한제강의 외국인 지분율은 지난 5월 22일 4.88%에서 이달 3일 4.19%로 줄었으나 최근 순매수에 따라 4.30%로 다시 확대됐다.
외국인 투자자는 대한제강의 저평가 매력에 주목한 것으로 풀이된다. 대한제강은 업종 내에서 수익성이 높고 저평가 된 종목에 꼽힌다. 아이투자(www.itooza.com)가 개발한 ROE(자기자본이익률) & PBR(주가순자산배수) 매트릭스 차트에 따르면 대한제강은 우측 하단인 4사분면에 위치하고 있다.
거래소 철강업체를 대상으로 해당 업체의 ROE와 PBR 수치를 적용해 매트릭스 차트를 그린 결과에 따른 것이다. 매트릭스의 오른쪽에 위치할수록 수익성이 높은 것으로 하단에 위치할수록 저평가 된 것으로 판단한다.
다만, 최근 실적은 부진했다. 1분기 매출액은 2342억원으로 지난해 같은 기간과 비슷했지만 영업이익은 14억원으로 29% 줄었다. 순이익은 17억원으로 60% 감소했다. 원가율 상승에 따른 것으로 제품 가격 하락이 주로 반영된 것으로 보인다. 분기보고서에 따르면 매출의 82%를 차지하는 주요 제품 철근 가격은 톤당 74만2000원으로 지난해 연간 가격보다 6.7% 하락했다.
대한제강은 지난 1954년에 설립된 제강업체다. 제강이란 전기로에서 철스크랩을 녹여 불순물을 제거하고 강철을 만드는 공정을 말하는데, 대한제강은 이 과정을 통해 빌렛(매출 비중 14%)과 철근(84%)을 생산한다. 빌렛은 철근 제작에 쓰이는 반제품이며, 철근은 건설 현장에서 주로 쓰인다. 대한제강은 제품을 만들어 건설사에 직접 납품해 건설경기에 민감한 영향을 받는다.
주 원재료인 철스크랩과 부자재인 합금철은 국내와 해외에서 조달한다. 국내산 철스크랩은 성호기업, 경원스틸, 삼진자원 등에서, 수입산은 일본, 미국 등에서 구매한다. 합금철은 국내 동부메탈 혹은 중국 및 인도 등지에서 수입한다. 대한제강은 달러 자산이 많아 원/달러 환율이 오르면 이익이 개선된다. 반면 원/엔 환율은 엔화 부채가 많아 하락해야 유리하다.최근 4분기 합산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 5.1배다.
[철강업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 철강 생산은 고로와 전기로 방식으로 구분된다. 고로는 철광석을, 전기로는 고철을 녹여 제품을 생산한다.
고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.
[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업
고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.
[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업
[철강업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| POSCO | 313,000원 | ▼500원 (-0.2%) | 76,847 | 5,814 | 3,834 | 12.9 | 0.69 | 5.3% |
| 현대제철 | 67,300원 | ▼500원 (-0.7%) | 27,804 | 1,216 | 195 | 8.7 | 0.58 | 6.7% |
| 동국제강 | 12,600원 | ▲100원 (0.8%) | 9,557 | 271 | -467 | N/A | 0.32 | -9.6% |
| 동부제철 | 2,740원 | ▲40원 (1.5%) | 8,154 | 62 | -422 | N/A | 0.10 | -8.1% |
| 세아베스틸 | 32,050원 | 0원 (0%) | 5,165 | 313 | 222 | 11.8 | 0.86 | 7.3% |
| 대한제강 | 6,270원 | ▲170원 (2.8%) | 2,342 | 15 | 24 | 5.2 | 0.42 | 8.1% |
| 한국철강 | 26,800원 | ▲300원 (1.1%) | 1,946 | -131 | -101 | 10.8 | 0.37 | 3.4% |
| 부국철강 | 2,010원 | 0원 (0%) | 678 | 13 | 14 | 6.8 | 0.39 | 5.7% |
| 삼현철강 | 3,675원 | ▲30원 (0.8%) | 622 | 21 | 31 | 8 | 0.49 | 6.1% |
| 동양에스텍 | 1,950원 | ▲5원 (0.3%) | 468 | 12 | 7 | N/A | 0.40 | -7.7% |
| 문배철강 | 1,755원 | 0원 (0%) | 359 | 8 | 7 | 13.6 | 0.45 | 3.3% |
| 대동스틸 | 3,865원 | ▲15원 (0.4%) | 394 | 8 | 2 | N/A | 0.70 | -1.1% |
| 한일철강 | 13,100원 | ▼50원 (-0.4%) | 342 | 6 | -17 | N/A | 0.17 | -6.8% |
| 금강철강 | 2,455원 | ▲10원 (0.4%) | 623 | 18 | 20 | 6 | 0.50 | 8.3% |
| 경남스틸 | 6,600원 | ▲70원 (1.1%) | 797 | 22 | 15 | 6.1 | 0.54 | 8.9% |
| 세아제강 | 101,500원 | ▼2,000원 (-1.9%) | 4,424 | 405 | 287 | 7.7 | 0.60 | 7.9% |
| 휴스틸 | 22,000원 | ▲50원 (0.2%) | 1,319 | 35 | 21 | 7.6 | 0.39 | 5.1% |
| 현대하이스코 | 37,600원 | ▼300원 (-0.8%) | 15,418 | 577 | 510 | 12.6 | 1.59 | 12.6% |
| 유니온스틸 | 11,650원 | ▼300원 (-2.5%) | 4,262 | 157 | -9 | N/A | 0.18 | -2.2% |
| 포스코켐텍 | 129,000원 | ▼2,200원 (-1.7%) | 3,123 | 135 | 113 | 11.5 | 1.96 | 17% |
| 조선내화 | 78,500원 | ▼100원 (-0.1%) | 1,169 | 47 | 59 | 9 | 0.58 | 6.4% |
| 한국내화 | 3,520원 | ▼20원 (-0.6%) | 641 | 40 | 26 | 8.5 | 0.86 | 10.1% |
| 백광소재 | 21,550원 | 0원 (0%) | 292 | 16 | 19 | 7.7 | 0.57 | 7.5% |
| SIMPAC METALLOY | 6,660원 | ▲20원 (0.3%) | 332 | 22 | 37 | 6.7 | 0.50 | 7.5% |
| 동일산업 | 52,100원 | 0원 (0%) | 979 | 24 | 14 | 5.8 | 0.41 | 7.1% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[대한제강] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 철근, 발렛 등 건설자재를 생산하는 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 건설경기 침체 및 경쟁 심화에 따라 영업환경은 부진한 상황 |
| 경기변동 | 경기에 따른 실적 영향을 크게 받는 산업으로 건설경기에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 철근: 건설자재 (84%) ▷ 빌렛: 봉/형강 반제품 (14%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 철스크랩(95%) (10년 438원 → 11년 508원 → 12년 476원) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 건설경기 호전시 수혜 ▷ 철광석 가격 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 건설 및 주택 시장의 장기 불황 ▷ 부채비율이 96%로 높음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대한제강] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대한제강] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 오치훈 | 본인 | 보통주 | 4,530,940 | 18.88 | 4,530,940 | 18.38 | - |
| 오완수 | 친인척 | 보통주 | 4,081,435 | 17.00 | 4,081,435 | 16.56 | - |
| 오원수 | 친인척 | 보통주 | 576,530 | 2.40 | 561,320 | 2.28 | - |
| 오태수 | 친인척 | 보통주 | 1,272,745 | 5.30 | 1,272,745 | 5.16 | - |
| 오성익 | 친인척 | 보통주 | 1,066,887 | 4.44 | 1,046,927 | 4.25 | - |
| 오거돈 | 친인척 | 보통주 | 744,470 | 3.10 | 636,390 | 2.58 | - |
| 오광태 | 친인척 | 보통주 | 271,180 | 1.13 | 271,180 | 1.10 | - |
| 오형근 | 친인척 | 보통주 | 427,335 | 1.78 | 427,335 | 1.73 | - |
| 오경태 | 친인척 | 보통주 | 222,475 | 0.93 | 222,475 | 0.90 | - |
| 오성수 | 친인척 | 보통주 | 10,875 | 0.05 | 10,875 | 0.04 | - |
| 이정자 | 친인척 | 보통주 | 103,010 | 0.43 | 103,010 | 0.42 | - |
| 오민정 | 친인척 | 보통주 | 12,305 | 0.05 | 12,305 | 0.05 | - |
| 오은정 | 친인척 | 보통주 | 12,305 | 0.05 | 12,305 | 0.05 | - |
| 오희정 | 친인척 | 보통주 | 12,305 | 0.05 | 12,305 | 0.05 | - |
| 오유진 | 친인척 | 보통주 | 12,305 | 0.05 | 12,305 | 0.05 | - |
| 계 | 보통주 | 13,357,102 | 55.64 | 13,213,852 | 53.61 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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